今年AI波澜(lán)壮阔的(de)大行情之下，引发(fā)了(le)全行业所有(yǒu)基金经理关注，而(ér)公募基金(jīn)2023年一季报(bào)揭开了基金经(jīng)理的(de)观点和真实持仓(cāng)。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡(cài)嵩松所管(guǎn)理(lǐ)的(de)诺安积极回报(bào)基金，一季(jì)度主要投(tóu)资在人工智(zhì)能(néng)、算法、应用(yòng)、算力(lì)端等(děng)领域，因抓住了市场机遇实(shí)现了超62％的收(shōu)益，成为今年(nián)以来业(yè)绩最领先的主(zhǔ)动权益基(jī)金。同(tóng)时，较好(hǎo)的业绩也(yě)让这只冠军基金一季(jì)度(dù)规(guī)模暴增(zēng)超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季度也(yě)吸引了多位明星基金经(jīng)理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在(zài)一(yī)季报表示，一季度在(zài)人工智(zhì)能(néng)相关(guān)产业链进(jìn)行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应(yīng)用空(kōng)间广阔的(de)硬(yìng)件和软件公司进(jìn)行(xíng)精选(xuǎn)和(hé)布局。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)：积极拥抱人工智能

　　开年以(yǐ)来，计算(suàn)机行(xíng)业(yè)在人工智能板块的带动(dòng)下(xià)，走出(chū)了波澜壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一路(lù)领跑，诺安(ān)基金蔡嵩松的(de)知名度更上一层(céng)楼(lóu)。

　　他在一(yī)季度(dù)积极拥抱AI，所管(guǎn)理的诺安积极回(huí)报成(chéng)为2023年表现最强的主动权益基(jī)金(jīn)，最新观点备(bèi)受市(shì)场关(guān)注。

　　蔡嵩松写(xiě)道(dào)：随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了突飞猛进的发(fā)展，将影响几乎我们所(suǒ)有(yǒu)的行业，或将成为(wèi)未(wèi)来(lái)最强(qiáng)的产业趋(qū)势(shì)。

　　他还提到，海外引(yǐn)领，从(cóng)算法(fǎ)大模(mó)型持(chí)续迭代，到各种(zhǒng)应(yīng)用接(jiē)入(rù)AI，再到(dào)算(suàn)力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进(jìn)展迅速。国内(nèi)厂商也纷纷(fēn)开展结(jié)合(hé)自身业务的人(rén)工智能领域的(de)研(yán)究，在股价飞(fēi)涨的(de)背(bèi)后，是相关公司(sī)在产业(yè)端的积极布局(jú)，人工智能(néng)浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金(jīn)一季度主要投资在人工智能领域，算(suàn)法、应用(yòng)、算力端都有相应布局(jú)。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大重仓股进行了较大幅度的(de)调整。相较去(qù)年底，除(chú)了中(zhōng)微(wēi)公司、沪硅(guī)产(chǎn)业仍出现(xiàn)在其前十大重仓股之列外，其他重仓股全部换，新进了长川科(kē)技、华海清科、盛(shèng)美上(shàng)海(hǎi)、拓荆科(kē)技、韦尔股份、浪(làng)潮信息、中芯(xīn)国际、江波龙(lóng)。

　　其重(zhòng)仓股不(bù)少在2023年表现神(shén)勇，如(rú)诺安积极回报的头(tóu)号重(zhòng)仓股中(zhōng)微公司，截至4月21日，今年(nián)以来(lái)涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内(nèi)拥有(yǒu)超100％的(de)涨(zhǎng)幅，而华(huá)海清科(kē)、拓(tuò)荆科技、江波龙(lóng)等(děng)年内涨幅也超60％，这(zhè)些表现较好的(de)重仓股(gǔ)推(tuī)动基金净值(zhí)大(dà)涨。

　　从股(gǔ)票仓位来(lái)看，诺安积极回报(bào)并(bìng)没有保持去年底的高仓(cāng)位(wèi)，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保持(chí)在90％以上(shàng)的仓位水平(píng)，去年(nián)三季(jì)末、四(sì)季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末(mò)，股票仓位一度(dù)低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的(de)另(lìng)外(wài)一只基金诺(nuò)安成长并没有太大(dà)变化，前十大重仓股相较去年底变化很小，仍重(zhòng)点布局(jú)卓胜微(wēi)、中微公司、圣(shèng)邦股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在(zài)诺安成长的(de)一季报(bào)中写(xiě)道，主(zhǔ)要布局芯片板块，在(zài)当前的(de)市场(chǎng)位(wèi)置，迎(yíng)接即将到来的科技(jì)大行情。

　　他(tā)还谈及芯片板块的两大细分(fēn)领域，在一季度都到了临近拐点的(de)阶段(duàn)。

　　首(shǒu)先(xiān)是芯(xīn)片设计板块，从(cóng)2021年(nián)四季度(dù)开启的芯片(piàn)产业(yè)下行周期，随着(zhe)疫情(qíng)落(luò)下帷幕(mù)，在今年一季(jì)度拐点将至。产(chǎn)业端一季度库存水平接近(jìn)正常，各厂(chǎng)商二季度毛利(lì)率水平见底(dǐ)。伴随(suí)着疫后经济恢复(fù)，未来需求(qiú)端将(jiāng)对设计板块持续拉动。

　　同时我(wǒ)们应(yīng)该觉察(chá)到(dào)，随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或(huò)将成为未来(lái)最(zuì)强的产(chǎn)业趋势。海外引领，从算法大模型持续迭代(dài)，到各(gè)种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片(piàn)的(de)突飞猛进，产业进展迅速。而算力几何(hé)级的增长(zhǎng)和(hé)边缘侧硬件的拉(lā)动，都是未(wèi)来芯片需求的重要增长。新(xīn)需(xū)求将让(ràng)芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个(gè)重(zhòng)要板块是芯(xīn)片设备材料(liào)EDA，美(měi)国对(duì)中国半导体的制裁(cái)已经到了穷途(tú)末路(lù)的地步，暨2022年10月7日美国半导(dǎo)体(tǐ)出口(kǒu)新法(fǎ)案(àn)对(duì)我(wǒ)国晶圆厂极限施压之后，进一步的(de)制裁已经(jīng)乏善可陈。国内(nèi)晶圆代工(gōng)厂一方面加速扩产(chǎn)成熟制程(chéng)，另一(yī)方面在国内设备(bèi)厂商的配合下，继续研(yán)发攻(gōng)克先(xiān)进制程。虽然美(měi)国的制(zhì)裁对我国先进制程的扩产造(zào)成了一定(dìng)的影(yǐng)响(xiǎng)，但(dàn)是另(lìng)外一(yī)个(gè)角(jiǎo)度看，芯片设备的国产化率却取得了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处(chù)于(yú)下行周期的大背景下(xià)，国产替代进(jìn)程加速对设备材料EDA板块的拉(lā)动，很可能会(huì)超预期。

　　冠(guān)军基金规(guī)模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领跑，冠军基金的规模也出(chū)现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松管理的诺(nuò)安积极回报(bào)A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年(nián)以来(lái)业绩最强的主动权益基金。这一(yī)业绩(jì)还是受到4月21日(rì)AI、半导体等领域大(dà)跌(diē)影响(xiǎng)，若截至(zhì)4月20日(rì)，该基(jī)金业绩(jì)超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴增(zēng)超900％。数(shù)据显示(shì)，诺安积极回报去(qù)年底的规模仅0.7亿元，而一季度末(mò)规(guī)模已达到7.11亿(yì)元(yuán)，增幅为(wèi)913.85％。相较其(qí)2023年(nián)一季度(dù)的净值涨幅，这一规模(mó)暴(bào)涨更多来(lái)自于投(tóu)资者申(shēn)购。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺(nuò)安积极回报基金的话(huà)题也屡见报端，成为基民热议(yì)的(de)话题。

　　同样，受益于净值大涨(zhǎng)以及投资者(zhě)申购，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的5只(zhǐ)基金在一季度规模(mó)均出现上涨，除了诺安积(jī)极回报之外，2023年业(yè)绩超40％的诺安优(yōu)化配置同样规(guī)模暴增，从(cóng)去年底的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管理基金的总(zǒng)规模也从(cóng)去年底的293.25亿元(yuán)增长到一季度末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基金经理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治宇：对(duì)人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金(jīn)分管投研的副总，市场上管理规模超过700亿的基金经理，谢(xiè)治宇一季度(dù)调仓(cāng)换(huàn)股方向也受到市场关注(zhù)。

　　从最新(xīn)一(yī)季报(bào)披露情况看，谢治宇主要加仓半导体及光模块相关(guān)板块，他(tā)也坦言在一季度主要对对人(什么是因果论证举例说明句子，什么是因果论证举例说明的方法rén)工智(zhì)能相(xiāng)关产业(yè)链进行了(le)挖掘。

　　他管理的兴全合润(rùn)基金一季(jì)度(dù)新进了海(hǎi)康威视、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份四只个(gè)股，几乎(hū)全部(bù)是与AI、半导体(tǐ)、光模(mó)块方向相关。

　　其中(zhōng)，安防(fáng)龙头——海康威视(shì)在2022年已将AI技术应用于(yú)设备检(jiǎn)测(cè)、产品盘点、安(ān)检(jiǎn)等多类产(chǎn)品(pǐn)。在4月15日发布(bù)的《投资(zī)者关系活动记录表》中，海康(kāng)威视表(biǎo)示，AI技术(shù)对海康威视的营收(shōu)增长(zhǎng)起了很(hěn)大(dà)的作用。

　　澜起科技主营业务是为云计算和人工智能领域提提(tí)供(gōng)以芯片为基础的(de)解决方案，目前主要(yào)产品包括(kuò)内(nèi)存接口(kǒu)等。晶晨股份也(yě)是全球(qiú)布局、国(guó)内领先的无(w什么是因果论证举例说明句子，什么是因果论证举例说明的方法ú)晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据中心(xīn)光(guāng)模块供(gōng)应商(shāng)。截(jié)止(zhǐ)4月21日，中际旭创今年以来(lái)暴涨(zhǎng)189.27％，谢(xiè)治宇也在积极加仓，仅(jǐn)一个季度的时间就狂买(mǎi)8个多亿，直接买进第(dì)七大(dà)重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏鼎(dǐng)控(kòng)股、芒果超媒、普洛药业在内的四只(zhǐ)个股(gǔ)在一季度(dù)退出兴全合润前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全合润，谢治(zhì)宇管(guǎn)理的另外一只可投港股的兴全(quán)合宜基金在一季度(dù)除了加(jiā)仓半(bàn)导体等板(bǎn)块之外，互联网板块中(zhōng)的腾讯控股也(yě)是其主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中表示，随着各种(zhǒng)风(fēng)险(xiǎn)因素减弱，一季度A股(gǔ)市场上证指(zhǐ)数上(shàng)涨5.94％，创业板(bǎn)指(zhǐ)上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板块指(zhǐ)数上涨较多(duō)，A股板块分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破(pò)性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子(zi)版块带(dài)动的人工智(zhì)能、中字头的“中特(tè)估”、半导体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游(yóu)戏(xì)、影视等板(bǎn)块也实现较大幅(fú)度上涨。

　　基金报告期内(nèi)维持了(le)较高(gāo)仓位，对人工(gōng)智能相(xiāng)关产业(yè)链进行挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用(yòng)空间广(guǎng)阔的(de)硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公(gōng)司进行精选和布(bù)局。未(wèi)来(lái)仍(réng)将坚持挖掘公(gōng)司长期成(chéng)长价值，不断寻找具有(yǒu)良好投资(zī)性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计(jì)算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核(hé)心(xīn)竞争力在(zài)当年弱市环境下斩获超47％的收益(yì)，让招商(shāng)基(jī)金朱红裕成为市场备受关注的(de)基金经理(lǐ)。

　　招商核心竞争(zhēng)力一季(jì)报的披(pī)露揭开了朱红裕(yù)的投资思路和路(lù)径。从股票持仓来看(kàn)，一季度末该基金股(gǔ)票市值占基金总资产比例(lì)为93.84％，处于该(gāi)基金成立以(yǐ)来的最高值，显示(shì)出一(yī)种积极的态度。从该基金2022年(nián)中(zhōng)报、三季报、年报来看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底(dǐ)，一(yī)季度朱红裕配置(zhì)A股(gǔ)比例有所降低，配(pèi)置(zhì)港股比例有所提升。数(shù)据显示，招(zhāo)商(shāng)核心竞(jìng)争力配置中国大陆、中国香港股票市(shì)值(zhí)占基金(jīn)净值(zhí)比(bǐ)例(lì)分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年(nián)底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心(xīn)竞(jìng)争力配置(zhì)来看，重点布(bù)局了信(xìn)息技术、可选(xuǎn)消费等(děng)。前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)来看，重(zhòng)仓(cāng)卫宁健康、振华科技、美的集团、金(jīn)蝶国际等。其中卫宁健康持(chí)有(yǒu)比(bǐ)例达(dá)到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱(zhū)红裕整(zhěng)体做了一些持仓调整，绿城服务、中(zhōng)国民航信息网络、安琪(qí)酵(jiào)母新(xīn)进前十(shí)大重仓(cāng)股之列，通(tōng)威(wēi)股份(fèn)、希(xī)望(wàng)教育、中航(háng)光电则退出前十大。

　　朱红(hóng)裕也(yě)在季报中写道，一季度初(chū)期，我们基于对经济(jì)复苏预期大(dà)概率偏弱的(de)判(pàn)断(duàn)，主要减持了经济(jì)复(fù)苏敏(mǐn)感度相(xiāng)对较(jiào)高的部分制造业，增持了(le)计算机、大众消费品(pǐn)等行(xíng)业，同时，我们亦在一季度末期(qī)逐步逢低增持了港股(gǔ)中可能面临(lín)业绩(jì)拐点的物业及计算机等公司。

　　他(tā)也坦言(yán)，虽然创造了一定的超额收益，但市场的博弈程度超出(chū)了我们的预期，导致对部分行业的定价出(chū)现了较为显著的偏离。我们将基于中长期(qī)的行业(yè)研(yán)究视野，逆势(shì)而(ér什么是因果论证举例说明句子，什么是因果论证举例说明的方法)行。

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