5月(yuè)9日晚(wǎn)间，A股(gǔ)上市公司(sī)金证股份发(fā)布的一则公告，在期货圈刷(shuā)屏。

　　公告显示，金证股(gǔ)份(fèn)正在筹(chóu)划发(fā)行股份及支(zhī)付(fù)现金购买(mǎi)上海文华财经资(zī)讯股份有限(xiàn)公司（下(xià)称(chēng)文华财经）90.97％股权事(shì)项，同时募(mù)集(jí)配套资金。公司股(gǔ)票(piào)将于(yú)2023年5月10日（星(xīng)期三）开市起开始停(tíng)牌，预计停牌时间不超(chāo)过10个交(jiāo)易日(rì)。

　　文华财经两次冲击IPO无(wú)果

　　文华财经(jīng)系头部期货软件(jiàn)商。公开资料显(xiǎn)示，截至2021年(nián)年末，文华财(cái)经与国(guó)内(nèi)139家期货公司(sī)合(hé)作(zuò)，占国内(nèi)期货公司总数的(de)92.67％。截(jié)至(zhì)2021年12月，文华(huá)财(cái)经PC端交易软件的月(yuè)活(huó)跃用(yòng)户数(shù)（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件的月活跃用户数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华(huá)财(cái)经曾两次冲击A股IPO，但均(jūn)未能叩开资(zī)本市场大门。

　　文华财经的第一(yī)次IPO之旅要追溯到2015年(nián)，当年(nián)11月，文华财(cái)经(jīng)首次报送创业(yè)板(bǎn)IPO申请资料(liào)。不过，在经历(lì)两年多的漫长等(děng)待(dài)后(hòu)，2018年4月，深交(jiāo)所决定终止审查，文华(huá)财(cái)经(jīng)此次创业板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年6月，文华财(cái)经(jīng)再次(cì)递(dì)交招股书，拟(nǐ)冲刺(cì)创(chuàng)业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发行上市申请文件，深(shēn)交所决定(dìng)终(zhōng)止对其首次(cì)公开发行股票并在创业板上市的审核。文华(huá)财经第二次IPO也无(wú)果而终。

　　金(jīn)证股份昨晚发布的公告(gào)显(xiǎn)示，本次交易(yì)事项尚处(chù)于筹划阶段，公司目前正与(yǔ)交易意向方(fāng)接洽，初步确定(dìng)的(de)交易对方(fāng)包(bāo)括(kuò)尚守哲、大连经一卓(zhuó)远(yuǎn)管理(lǐ)咨(zī)询合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称大连经一）、苏州中新兴富(fù)新兴产业投资合(hé)伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称(chēng)苏州中新）、上(shàng)海经一(yī)投资管理合(hé)伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙(huǒ)）（下称上海经一）、上海兴富创业投资管理中心（有限合伙）（下称(chēng)兴富创(chuàng)投）、王凯(kǎi)及杨(yáng)孝(xiào)胜，前(qián)述交易(yì)对方合计持有标的(de)公(gōng)司90.97％的股(gǔ)权。

　　金证股份表(biǎo)示(shì)，根据《上市(shì)公(gōng)司重(zhòng)大(dà)资(zī)产重组管理办(bàn)法（2023修订）》和《上海证券交易(yì)所股(gǔ)票(piào)上市(shì)规(guī)则（2023年2月修订）》等相关规定，本(běn)次交易前，交(jiāo)易对(duì)方(fāng)与公司不(bù)存在关(guān)联关(guān)系。本次交易(yì)完(wán)成后，交易对方尚(shàng)守哲持(chí)有公司(sī)的股份比例预计将超过5％，本次(cì)交易预计将构(gòu)成(chéng)关联(lián)交(jiāo)易。本次交易前(qián)，公司(sī)无控股股(gǔ)东、实际控制人；本次交易完成(chéng)后，公司第一大股东不会发生变化(huà)，且(qiě)不存在(zài)实际(jì)支配公司股份表决权(quán)超过30％的股东，公司仍将(jiāng)无控股股东(dōng)、实际控制人(rén)，预计不构成公司重大资产(chǎn)重组。

　　文(wén)华财经注册(cè)资本4000万元，实际控(kòng)制人为该公司(sī)董(dǒng)事长兼总经理尚守哲。根据文华(huá)财经此前披露的(de)招股书(shū)，截至2021年年底(dǐ)，尚守哲对文华财经的直接持股比例为64.353％，此外(wài)，还(hái)通过大连经一和上海经一分别控(kòng)制(zhì)文(wén)华(huá)财(cái)经9％和4.95％的股份(fèn)，合(hé)计控制(zhì)78.303％的(de)股(gǔ)份(fèn)。

　　其(qí)他(tā)交易对方中，苏州中(zhōng)新(xīn)、兴(xīng)富创投(tóu)、王凯及杨孝胜对文华财(cái)经的持股比例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份盈利能(néng)力有望提升

　　作为金融科技全领域服(fú)务(wù)商，金证股份为证(zhèng)券(quàn)、基(jī)金、银行、期货、信托、交易所、监管机构等(děng)行(xíng)业(yè)客户提供全(quán)技(jì)术栈(zhàn)、全产品线解决(jué)方案，同时与政府机关(guān)、互(hù)联(lián)网公司合作开(kāi)展包括智(zhì)慧城市在内(nèi)的(de)数(shù)字(zì)经济业务(wù)。

　　2023年(nián)一季报显示，报(bào)告期内，金证股份实现(xiàn)营业收入12.64亿元，较上(shàng)年同期增长2.84％；实现归(guī)属于上市公司股东(dōng)的净利润-5847.16万元。报告期内(nèi)，金(jīn)证股份证券经纪业务软(ruǎn)件收入较上年同期略有增长，资管机构(gòu)软件收入基本持平。报告(gào)期内，数字经(jīng)济业务因验(yàn)收(shōu)的大型政务项目成本(běn)增幅大于收入(rù)增幅，导致业务毛利率及利润下降。报(bào)告(gào)期(qī)内公司确认投(tóu)资收(shōu)益-1748万(wàn)元，较上年同期(qī)减少2035万(wàn)元，主要是(shì)联营企业投资(zī)收益减少所致(zhì)。

　　截至2023年(nián)3月底(dǐ)，金证股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元(yuán)。

　　金证股份2022年年报显示，报告期内，公司实现(xiàn)营业收入(rù)64.78亿元，同比下降(jiàng)2.52％；实现归(guī)属于上市公司股东的(de)净利(lì)润2.69亿元，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务(wù)方(fāng)面，2022年，金证股份实现营业收入(rù)23.25亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)7.25％。金证股份(fèn)认为，公司金融(róng)行业的增长主历久弥新 什么意思，历久弥新后面一句是什么(zhǔ)要(yào)得(dé)益于(yú)两方面的(de)因素：一(yī)是公司在(zài)证(zhèng)券市场行业占(zhàn)有率基础稳定(dìng)，核心产品(pǐn)需求刚性(xìng)，公(gōng)司(sī)加快(kuài)产品新一代产品布局、积(jī)极推进项目上线验收。二(èr)是在(zài)资管领域加强了(le)资管(guǎn)IT业务发展力度，在多个核(hé)心产(chǎn)品和(hé)技术上形成领(lǐng)先优势(shì)，开始进入(rù)收获期(qī)。

　　非金融(róng)行业业务(wù)方(fāng)面，2022年，金证(zhèng)股份收入为(wèi)41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字经济业(yè)务、IT设备(bèi)分(fēn)销业务(wù)及(jí)科技园(yuán)租赁业(yè)务。金证(zhèng)股份(fèn)解(jiě)释称(chēng)，非金融行业的收(shōu)入下降，主要由于公司在(zài)数字经济(jì)业务上(shàng)，不同程度(dù)受(shòu)到需求端的(de)影响(xiǎng)，项目跟进、工程实(shí)施、验收(shōu)结算审计等(děng)存在滞后。

　　毛(máo)利率方面，2022年，金(jīn)证股份综合毛利(lì)率为22.32％，较(jiào)上年增加(jiā)1.97个百分点。其(qí)中，金融行业业务毛利(lì)率50.41％，较上年增加3.48个(gè)百分(fēn)点；非(fēi)金融(róng)科技业务毛利(lì)率6.53％，较上年下降0.93个(gè)百分点。

　　交(jiāo)易标(biāo)的(de)业绩(jì)表现上，公开资(zī)料显(xiǎn)示，2019—2021年(nián)，文华(huá)财经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和(hé)23070.03万元；归属(shǔ)于母公司(sī)股东(dōng)的净利润分(fēn)别(bié)为7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华财经营业毛利分别(bié)为16585.62万(wàn)元、14177.11万元(yuán)及17168.10万元，综合毛利率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年底，文华财(cái)经总(zǒng)资产为31708.21万元，所有者(zhě)权益为19722.56万(wàn)元，资产负(fù)债(zhài)率为37.80％。

　　不难看出，无(wú)论从资产规模和盈利能(néng)力来(lái)看，金证(zhèng)股份均远(yuǎn)高于(yú)文华财经，但文华财(cái)经的(de)毛利率(lǜ)显著高于金证股份(fèn)，无疑是一(yī)块优质资产。

　　有(yǒu)业(yè)内人(rén)士(shì)认为，如果(guǒ)本次(cì)交(jiāo)易得以顺利实施，对于金(jīn)证股份而言(yán)，文(wén)华(huá)财经(jīng)的优质资产注入后，其盈利能力将进一步(bù)提(tí)升(shēng)；对于文华财(cái)经而言，多年谋(móu)求上市无果后，可以(yǐ)实现“曲线上市(shì)”。

　　值得注意的是，在昨晚(wǎn)发布(bù)的公告中，金证股(gǔ)份并未披露具体的(de)交易(yì)细节，例(lì)如交(jiāo)易对价等。公告显示，2023年5月9日，金(jīn)证股(gǔ)份与主要交易(yì)对方(fāng)就(jiù)本次交(jiāo)易签(qiān)署了(le)《意向(xiàng)协议书(shū)》，公(gōng)司拟向主要交易对方发行股份及(jí)支付现金(jīn)的方式购买其持有的文(wén)华财经90.97％的股权。上述《意向协议书(shū)》仅为交易(yì)各方关(历久弥新 什么意思，历久弥新后面一句是什么guān)于(yú)本次(cì)交易(yì)的初步(bù)合作意向，交易各方在本次交易中(zhōng)的具体(tǐ)权利(lì)义(yì)务以及各项安(ān)排以交易各方最终签署的正式(shì)交易协议为准(zhǔn)。

　　金(jīn)证股份还(hái)进(jìn)行了风险提示(shì)：截至目前，本次交易仍处于筹划阶段(duàn)，交易双(shuāng)方尚未签署(shǔ)正式的(de)交易协议(yì)，本次交易尚需履行(xíng)必要的内(nèi)部(bù)决(jué)策程序，并经有权监管机构批准后方可正式(shì)实施(shī)，本次交易最终能否实施尚存在(zài)较大不确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年的下(xià)跌之后，今年以来(lái)，金证股(gǔ)份股(gǔ)价步入上(shàng)升通道。截至5月9日收(shōu)盘，金证股份股(gǔ)价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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