海通策略认为，全A盈(yíng)利(lì)拐点(diǎn)已(yǐ)现，23Q1全(quán)A归母(mǔ)净利(lì)润累(lèi)计同比为(wèi)1.4％，22Q4为0.9％ ，预(yù)计23年(nián)增速为10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下同(tóng)）为8.8％，预(yù)计23年(nián)ROE为9.3％。 上游盈利增速持续下(xià)滑，利润向下(xià)游转(zhuǎn)移；中游(yóu)制造(zào)盈利(lì)增速走弱，TMT降幅收窄，计算机和(hé)传(chuán)媒表(biǎo)现(x亲家公亲家母是什么意思，梦见亲家母是什么意思iàn)亮眼；下游消(xiāo)费盈(yíng)利改善(shàn)幅度放缓(huǎn)，券商和保(bǎo)险(xiǎn)盈(yíng)利大增。 数字经济归母净利(lì)单季同比(bǐ)已经开始回升，AI和半导(dǎo)体产业盈利有待改善，其中受益于国产(chǎn)替(tì)代的半导体(tǐ)材(cái)料和半导体设备(bèi)维持较高增速，其中(zhōng)设备盈利加速(sù)增长(zhǎng)；低碳(tàn)经(jīng)济景气度高位回落(luò)，新型电(diàn)网(wǎng)盈利增速持续提升，主要受益于(yú)储能的快速发展(zhǎn)。

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