AI板(bǎn)块成为(wèi)2023年最(zuì)火爆的板块，吸引人全(quán)市场的目光。

　　随(suí)之而(ér)来的是，不仅(jǐn)不少上市公司宣布试(shì)水人工智能、基金(jīn)经理开(kāi)始布局(jú)AI概念，也有(yǒu)基金公司尝试(shì)以AI试(shì)水投资(zī)者关系管理，更有基金(jīn)经(jīng)理尝试用AI撰写(xiě)季(jì)报！

　　引起(qǐ)市(shì)场关(guān)注的是，此次公(gōn2021泰安中考成绩查询入口网站，2021泰安中考成绩查询入口在哪g)募基金2023年一季度(dù)报中，无(wú)论是(shì)成长派、还(hái)是(shì)价值派，众多基金经理均谈及对AI投(tóu)资机遇。各大(dà)派别基金经理均(jūn)认(rèn)可AI所带来(lái)的(de)颠(diān)覆(fù)性影(yǐng)响，并(bìng)看好其中长(zhǎng)期投资价值，但是(shì)对于短期人工智能极致(zhì)行情演绎(yì)下，也(yě)有(yǒu)基金经(jīng)理对AI保(bǎo)留了一份(fèn)清醒(xǐng)。

　　基金经理试水(shuǐ)

　　部(bù)分(fēn)季报用取AI撰写

　　4月21日，嘉实文体娱(yú)乐(lè)公布2023年一季报，引人关注的是，季(jì)报中部(bù)分内容使用(yòng)了AI撰写。

　　季报中明确写道，这(zhè)段AI生(shēng)成的(de)内容(róng)阐述了人工智能对各个行业的改变，比(bǐ)如医(yī)疗、教育、工业生产、环境(jìng)保护和(hé)可(kě)持续发展(zhǎn)，以及新能源开发和利用等领域。文中表示，人工智能领域的快(kuài)速发展为全球带(dài)来无数机遇和挑战，将极大地影响(xiǎng)我们的生活方(fāng)式和社会发展，为确(què)保AI技术的(de)健(jiàn)康(kāng)、可持续发(fā)展，需(xū)要建(jiàn)立完善的法律法规和伦理(lǐ)准(zhǔn)则(zé)，以保(bǎo)护个人隐私、确保数据安全并防止滥用。在应对挑战的同时，也(yě)应抓住人(rén)工智能带来的机遇(yù)，共(gòng)同推动这(zhè)一领(lǐng)域的创(chuàng)新和发展。

　　嘉实文体娱(yú)乐基(jī)金经理(lǐ)王(wáng)贵重在季报中也明确表示，产业方向上，我们坚(jiān)定(dìng)的看好人工智能对各个行业的改(gǎi)变。他还专门谈及(jí)，一季(jì)度进行了一定比(bǐ)例的调仓，方向(xiàng)上主要是受益于人工(gōng)智能的计算(suàn)机(jī)和传媒互联网(wǎng)行业。数(shù)字(zì)化(huà)的核心逻辑(jí)是提(tí)高效率，而高质量发展的核心在于(yú)效(xiào)率的(de)提升。

　　在(zài)谈到具体TMT行业的观(guān)点时，他针对半导体、数字化、互联(lián)网平台等(děng)提(tí)出自己想法。说到数字化时，表示其本质是利用技术的手段，提升(shēng)组织信(xìn)息计算、存储、传播的效(xiào)率(lǜ)，这是(shì)一(yī)个长期向(xiàng)上的类(lèi)消(xiāo)费行业，在(zài)美国是一个(gè)和(hé)互联(lián)网(wǎng)行业一(yī)样(yàng)大规模的产业。在(zài)中国(guó)，依然处于产业的早期，但是我们(men)可以看到疫情背景(jǐng)下，大家越(yuè)来越(yuè)意识到数字化的重要性。而此轮数字化(huà)将会和人(rén)工(gōng)智能深度融合(hé)，也会给中国公司带来发展的机(jī)会。目前整个板块的估值都到了历史(shǐ)最低的(de)水(shuǐ)平。

　　此次是基金经(jīng)理首次利用(yòng)人工(gōng)智能完(wán)成季报(bào)，也显示(shì)出人工智能确实开始(shǐ)方(fāng)方面面开始影响我(wǒ)们的生活、工作(zuò)等，是一(yī)个历史性大浪潮。此前，也(yě)有基(jī)金公司积(jī)极拥抱AI，如鹏华(huá)基金投资者(zhě)教育基地宣(xuān)布成为百度文(wén)心一言首批生态合作伙伴，鹏华基金投教基地也将通过百(bǎi)度(dù)智能云接入文心(xīn)一言能力(lì)，致力于(yú)创新投资者(zhě)关系(xì)管理新模(mó)式(shì)，提升客户(hù)投(tóu)资(zī)体(tǐ)验(yàn)感。

　　价值派(pài)、成(chéng)长派(pài)

　　都积极布(bù)局AI领域

　　随(suí)着人工智能(néng)成为一季(jì)度(dù)市场(chǎng)热点，不少基金经理选择(zé)了积(jī)极参(cān)与布局，其中，除(chú)了科(kē)技(jì)成长派基(jī)金经理，也(yě)不乏价值投资派基金经理。

　　从上述嘉实文(wén)体娱乐一季报(bào)可(kě)以(yǐ)看出(chū)，该基(jī)金一季度(dù)进行了一定比例的调仓，方向(xiàng)上主要是受益于人(rén)工(gōng)智能的计(jì)算机和传媒(méi)互联网(wǎng)行业(yè)。前十大重仓股中，除了海康威视(shì)、金山(shān)办公，其余神州泰岳、吉比特等8只(zhǐ)个股(gǔ)均为一季度新进。

　　嘉实文体娱乐(lè)一季报前十大重仓股

　　嘉实大科技研(yán)究总监、嘉实文体娱(yú)乐基金经理王(wáng)贵重(zhòng)表示，产业(yè)方向上，坚定看好(hǎo)人工智能(néng)对各个行业的改变。

　　“我们长期聚焦的三大需求就是能(néng)源、信息、生命。从(cóng)而(ér)衍生出看好的5大(dà)方(fāng)向(xiàng)，半导(dǎo)体、数字(zì)化、新能源、互联网平台、创新(xīn)药(yào)。我们认(rèn)为，各个细分行业(yè)的beta收(shōu)敛之后，竞争力(lì)会重新成为最(zuì)重要的(de)增长要素。另(lìng)外(wài)，我(wǒ)们依然旗帜鲜(xiān)明的看好港(gǎng)股的机会，特别(bié)是软(ruǎn)件和互联网领(lǐng)域的机会(huì)。”王贵重表示(shì)。

　　实际上，除(chú)了王贵重(zhòng)，在嘉实(shí)基(jī)金科技(jì)成长团队中(zhōng)，有(yǒu)不(bù)少基金经理明确看好人工智能(néng)带(dài)来的投资机遇。

　　比如，嘉实成长增强基金经理陈涛(tāo)在去年(nián)下半(bàn)年开始增持(chí)软件(jiàn)，当时基本处(chù)于估(gū)值(zhí)、机构持仓的(de)历史底部的位置。他(tā)认为，行业(yè)在信(xìn)创、数字化(huà)、智能化等长期需求(qiú)刺激下将迎(yíng)来3年以上的(de)景气周期，也是(shì)为数不多处于(yú)成长前期、对标国际也还有巨大成长空间(jiān)的板块，长期坚定(dìng)看好。

　　“这一轮AI浪潮(cháo)将拉开(kāi)新一轮科(kē)技创新(xīn)周期的序幕，带来以(yǐ)十年为维度的产业变革机会，同时配合2023年一季度的复苏和业(yè)绩修复，以软件计(jì)算机为代表的科技板(bǎn)块(kuài)内会持续有个股投资机会。”李涛表示。

　　此外，嘉(jiā)实股(gǔ)票(piào)投(tóu)研CIO、嘉实新能源新材料基金经理姚志鹏等也(yě)表(biǎo)示(shì)，未来，毫无疑问(wèn)人工智能(néng)和可再生能源将(jiāng)构成未来社会(huì)的基(jī)石(shí)。在当下，随着经济的(de)企稳(wěn)和新人工智能浪(làng)潮的进(jìn)入，未来新(xīn)的产(chǎn)业机会将进入新一(yī)轮的爆发期(qī)。

　　谢治(zhì)宇也(yě)是积(jī)极的一派。他在一季(jì)报中(zhōng)表(biǎo)示，随着ChatGPT取得突破(pò)性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服(fú)务器、光模块(kuài)等子版块带动的人工(gōng)智能(néng)、中(zhōng)字头的“中特估”、半导体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影(yǐng)视(shì)等板(bǎn)块也实现(xiàn)较大幅度(dù)上涨(zhǎng)。

　　一季度，他(tā)所管理(lǐ)的基金维持了较高仓位，对人工智能相(xiāng)关产业(yè)链进行(xíng)挖掘(jué)，对(duì)有长期(qī)竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。海(hǎi)康威视、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨(chén)股份新(xīn)入兴全合润前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)名(míng)单(dān)，立(lì)讯精(jīng)密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药(yào)业退出。其中，澜起科技、中际旭创，是2022年年末的(de)0持仓，直接买(mǎi)到(dào)了十大重仓股。兴(xīng)全合宜的重仓股上，也(yě)体现了对人(rén)工智(zhì)能相关产业链(liàn)的挖掘。澜起科技、晶晨股(gǔ)份进(jìn)入十大(dà)重仓(cāng)股。

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　　莫海波的万家品质生活在一季(jì)度也进(jìn)行了调仓换股，提(tí)高TMT行(xíng)业结构占比(bǐ)，减持地产、军工比例，目(mù)前主要持(chí)仓(cāng)TMT、农林牧(mù)渔、军(jūn)工为(wèi)前三大持仓(cāng)，产品总仓(cāng)位90％以上。

　　具体(tǐ)来看，科大(dà)讯飞(fēi)、三(sān)六(liù)零、金山办公、中科曙光等(děng)4个TMT股票进(jìn)入前十大(dà)重仓股之(zhī)列，招商蛇口、保(bǎo)利发展退出十(shí)大(dà)重仓股。

　　兴(xīng)全合润(rùn)一季报前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股

　　对(duì)于调仓TMT行业的原因，莫(mò)海波表示，主要是(shì)基于对未来2年数字经济的看好。随(suí)着(zhe)人口(kǒu)老龄化与经(jīng)济(jì)发展模式转变，数据成为新的生(shēng)产(chǎn)要素，高(gāo)质(zhì)量发展(zhǎn)的核心在(zài)于全要素生(shēng)产率的(de)提(tí)升，充分(fēn)利用好云计算(suàn)、大数据、人工(gōng)智能等底层(céng)技术(shù)，2023、2024年是AI+元年(nián)，AI具有较好的(de)产业(yè)逻辑，通过信(xìn)息技术全方位赋能传统行业(yè)，从生产和服务端全面提升(shēng)效率。

　　“数字经济涵盖底(dǐ)层的通信网(wǎng)络(luò)、算力、算法，以及多样化的行业应用等，这(zhè)是一个系统(tǒng)性工程，产(chǎn)业空间较(jiào)大、持(chí)续时(shí)间(jiān)较长，是未来具有成长(zhǎng)性的行业之(zhī)一。”莫海(hǎi)波表示。

　　此外，建信基金权益投资部总经理陶灿(càn)管理(lǐ)的基金也重点布局了TMT或人(rén)工智能相关板块。比(bǐ)如，建信智能生活在(zài)一季度继(jì)续调整(zhěng)了行业配置(zhì)，降低了制(zhì)造(zào)业、大金(jīn)融(róng)地产行业的(de)配置，增加了(le)消费、TMT 板块(kuài)的配(pèi)置，特别是重点布(bù)局了(le)人工智能(néng)技术创(chuàng)新带(dài)来(lái)的相关产业趋(qū)势机(jī)会。

　　保留一份清醒

　　分歧声音开始显现

　　不过，在人工智能(néng)极(jí)致行情演绎下，也有(yǒu)基金经理(lǐ)对AI保(bǎo)留了(le)一(yī)份(fèn)清醒。

　　泓德臻(zhēn)远回报基金经(jīng)理(lǐ)秦(qín)毅虽然在一季报中表达了对人工智能的重(zhòng)视，但一季度并(bìng)未加(jiā)入(rù)对于(yú)AI领域(yù)的(de)布(bù)局阵营(yíng)。

　　他表示，过(guò)去(qù)一个季度中，以TMT为代表的科技(jì)板块走出了轰轰烈烈的(de)行情(qíng)，以(yǐ)ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的人工智(zhì)能成为了主线。ChatGPT3.0的(de)发布代表着大模(mó)型路(lù)线的成功，这一(yī)成功比之前几次的如(rú)AlphaGo等(děng)更具现(xiàn)实意义，因为(wèi)本次的人工(gōng)智(zhì)能的应用领域得到了极(jí)大的拓展(zhǎn)，模(mó)型(xíng)具备了(le)强大的通用性。这属于科技(jì)史上的(de)一次重大创新，未来多个(gè)行业将极大受益于这(zhè)一技术的应用和普(pǔ)及(jí)。未来(lái)我们应该更(gèng)加重视这一领域的研(yán)究和投(tóu)资(zī)。

　　泓德臻(zhēn)远回(huí)报一季度前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)

　　坚持低估值价值投资理(lǐ)念(niàn)的丘栋荣(róng)在一季(jì)报(bào)中也提(tí)到了(le)对AI的(de)看好，但他的基金(jīn)持仓中也鲜少见(jiàn)到对相关板块的布局。他表(biǎo)示，除复合国家安全自主可(kě)控和产业趋势(shì)外，今年市场高度关(guān)注(zhù)的以(yǐ)ChatGPT为代表的(de)大(dà)模型(xíng)技术(shù)，有望开启新一轮的科技创新周期，深入和广泛应(yīng)用(yòng)，将对IT产业产生更大、更持久的需(xū)求拉动，因此，计算机、电子(zi)等偏成(chéng)长(zhǎng)行(xíng)业的部分成长股是未来关注的方向之一。

　　中庚价值(zhí)领航一季(jì)度前(qián)十大重仓股:

　　嘉实品质发现基金经理蔡丞丰表示，他注意(yì)到市(shì)场在(zài)追逐ChatGPT热点资产时抛弃了新能源板(bǎn)块的非理(lǐ)性行为，就如同去年三(sān)季度半导体及医药(yào)板块的抛(pāo)售(shòu)，反而造就了难得(dé)的机(jī)会。“我们这时反(fǎn)而(ér)应该加(jiā)大(dà)对(duì)能源板块机会的(de)挖掘。”

　　嘉实优势(shì)成长(zhǎng)基金经(jīng)理孟夏虽然也认为，AI是不亚于互联(lián)网级别的技术要(yào)素革命，或许我(wǒ)们已经(jīng)站在新一轮(lún)科技(jì)浪潮带来的全球繁(fán)荣(róng)的开端。作为成(chéng)长投资者，会积极(jí)学习和拥抱(bào)，非(fēi)常庆幸(xìng)有生之年能看到AGI通用人工智能的雏形。但她同(tóng)时表示，也会努力在火热的行情面前保留一份清醒，大(dà)胆假设、小心求证，仔(zǎi)细甄别(bié)真正能够(gòu)兑现长期(qī)业绩的(de)投资机会。

　　李晓星的看法也颇(pǒ)为谨慎，他表示，AI产业的发(fā)展不(bù)会一(yī)蹴而就，中间也必然会(huì)有(yǒu)曲(qū)折，包括数据隐私、伦理(lǐ)等潜(qián)在风(fēng)险，可能造成板块(kuài)后续波动。正因为此，他在去年三四季度(dù)布(bù)局了不少(shǎo)人(rén)工(gōng)智能相关的标的(de)，在一(yī)季度对TMT板块(kuài)有所减(jiǎn)仓，现在的配(pèi)置大概(gài)率少于市场(chǎng)平均水平。

　　“目(mù)前TMT板块的(de)交(jiāo)易占(zhàn)比已经(jīng)超(chāo)过了40％。当然市场中(zhōng)有不少声音(yīn)说这次(cì)不一(yī)样，交易(yì)占比创新高代(dài)表了主线行情的确立，但我们还是认为太(tài)阳(yáng)底(dǐ)下没(méi)有(yǒu)新鲜事(shì)，过度的热情在某(mǒu)个阶(jiē)段总会消退。”李晓(xiǎo)星在银华心怡一季报中表示(shì)。

　　“一季度的市场走势再次佐证了一个(gè)道理，即市场(chǎng)是(shì)难以预测的。迄今为止(zhǐ)，表现最好的是AI相关板块(kuài)，这在(zài)今(jīn)年初是想象不到的。就好比去(qù)年初我们想象不到俄乌冲(chōng)突，和后来的疫情。”中泰资管(guǎn)基金经理姜诚也(yě)在一(yī)季报中(zhōng)表示(shì)。

　　姜诚(chéng)认(rèn)为，AI或许(xǔ)是科技发展进程中(zhōng)最(zuì)重要(yào)的事件之(zhī)一(yī)，但要搞(gǎo)清楚它(tā)对投资有哪些影响却(què)很难。利润在产业链(liàn)不同环节之间将如何(hé)分配？市场当(dāng)前(qián)认为的(de)受(shòu)益(yì)环节是(shì)否能如愿(yuàn)受益？它(tā)的“智能”水(shuǐ)平(píng)达(dá)到了(le)什么程度(dù)，以及渗透率将多快提升？都是很容易让人兴(xīng)奋、可细说(shuō)起(qǐ)来又让人不明就里的难题(tí)。谈资和(hé)投资(zī)之间(jiān)，隔着一道鸿沟。

　　在姜诚看来(lái)，人工(gōng)智能的发展(zhǎn)是(shì)一个长期(qī)因素，我们(men)还没有足够(gòu)的把握去捕捉到它(tā)带(dài)来的投资(zī)机会，但可以尽(jǐn)量回(huí)避它带来的伤(shāng)害(hài)。以尽可能低的(de)价(jià)格买尽可能好的资(zī)产，是我们的(de)投资目标(biāo)。

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