大(dà)家好，简单(dān)看一个基金(jīn)经理(lǐ)，把新(xīn)能源全(quán)部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一个基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)，海富通的(de)吕越超老师(shī)。

　　从其(qí)管理的海(hǎi)富(fù)通(tōng)股票混合来看，截至去年年底，持仓(cāng)基本(běn)为新能源板块股(gǔ)票(piào)。

　　结果到了今年一(yī)季(jì)度末，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混合外，其(qí)他三只(zhǐ)产品也基(jī)本重仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超在一(yī)季报称，在(zài)一季(jì)度的操作(zuò)中，本基金总体把握住了市(shì)场(chǎng)的节奏变化和结构转换，降低了新能 源板块的配置权重，较好地把握了 TMT 板块的投资机会，组合调整(zhěng)取得了明显的超额收益。

　　另(lìng)外，他称，中国特色估值(zhí)体系所代表(biǎo)的传(chuán)统实体行业正在被市(shì)场(chǎng)一部分(fēn)“聪明钱”定价(jià)，后续可能成(chéng)为市场最有持续性的一条结构主线(xiàn)。

　　数据显示，海富通股票混合今(jīn)年(nián)以来(lái)涨了14％，其他三只产品今年以来(lái)均取得(dé)正收益。

　　至于Ai板块后市(shì)怎么走？

　　中信证券(quàn)认为，AI主题板块(kuài)在短期(qī)高度依赖(lài)交(jiāo)易，阶段性失去靠配置获取超额回报的特征。TMT板块(kuài)成(chéng)交(jiāo)占(zhàn)全市场(chǎng)比重超40％的天数已(yǐ)累计达到22天，上(shàng)一次出现持续成交占比(bǐ)超过40％的板块是2021年7月(yuè)底的电力设备及新能源，持续(xù)约(yuē)28个交易日，在(zài)此期(qī)间(jiān)新能源ETF累计收益率(lǜ)仅有2.5％，期间(jiān)最高两丈等于多少米(gāo)累计回报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过(guò)去两周，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅(fú)超过2％的行情，最大单日(rì)涨幅分(fēn)别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平(píng)均跌幅(fú)达到-4.5％。两(liǎng)周时(shí)间TMT板块累计(jì)成交了5.41万亿元(yuán)，但总市值反而减少了(le)6717亿元，较4月第一周降(jiàng)低约5.4％，是典型的(de)减量(liàng)博弈。

　　而招(zhāo)商证券(quàn)认(rèn)为，TMT大年通常(cháng)分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏(xià)攻(gōng)势”“获利了结”四波行(xíng)情，春(chūn)季躁(zào)动(dòng)后(hòu)往往会有(yǒu)一波明显的调整，时间(jiān)在(zài)1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整，逢(féng)低加仓是(shì)最佳策(cè)略(lüè)，因(yīn)为往往后(hòu)续盛夏攻势大概率(lǜ)创新高。如(rú)果今(jīn)年(nián)在业绩披(pī)露期结束后(hòu)，随(suí)着AI+/数字经济/自(zì)主(z两丈等于多少米hǔ)可控等大产业趋(qū)势(shì)以政府支持力(lì)度进一步加大、资本开支增加、订单增(zēng)加和产(chǎn)品销量业绩(jì)的(de)改善逐渐被(bèi)市场所(suǒ)确定(dìng)，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰(tài)证(zhèng)券(quàn)认为，AI等(děng)板块或(huò)阶(jiē)段性(xìng)见(jiàn)顶，指数上半年阶段性(xìng)顶部(bù)亦(yì)或基本形成本轮调整标志着AI等高位板块或阶段性(xìng)见(jiàn)顶，指(zhǐ)数上(shàng)半年(nián)阶段性顶(dǐng)部亦或(huò)基本形成。本(běn)次大幅(fú)调整主要还是因为在AI相关板块(kuài)市(shì)场情绪处于极(jí)值的情况下，叠加(jiā)上(shàng)述(shù)基本面风险(xiǎn)因素逐步(bù)发酵(jiào)，市场内生(shēng)调整(zhěng)需求出现集中释放。就资本市(shì)场而言，或代表本轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互联网(wǎng)+模(mó)式。

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