30年“不败”的可转债(zhài)信(xìn)仰，突(tū)然之间出现“断崖式”崩塌(tā)。

　　100元面值的可(kě)转债，*ST搜特(tè)的可转债搜特转债今天又是(shì)暴跌19.85％，价格跌(diē)至31.66元(yuán)，30年(nián)可转债历史上从未(wèi)有过(guò)如此(cǐ)低价可转债，与(yǔ)此同时，各类低(dī)价转(zhuǎn)债接连雪(xuě)崩。分析认(rèn)为，资金(jīn)开始担心退市和(hé)违约(yuē)风险，纷纷出逃。

　　A股(gǔ)市场今天也继续不乐观，自(zì)周二盘中冲高(gāo)到3400点跳(tiào)水之(zhī)后(hòu)，市场持续(xù)回落(luò)，上(shàng)证(zhèng)指数今天(tiān)又跌超1％，收(shōu)跌1.12％，报(bào)3372.36点(diǎn)，失守3300点。主(zhǔ)要指数和多(duō)数板(bǎn)块下(xià)跌，深(shēn)证成(chéng)指(zhǐ)跌1.23％，创业(yè)板指数(shù)和科创50指数也跌超(chāo)1％。个(gè)股3790只下跌，1209只上(shàng)涨，成交(jiāo)额(é)8481亿元，与前(qián)一日有(yǒu)所缩量。

　　行业板块方面(miàn)，此前最(zuì)牛的传媒娱乐领(lǐng)跌(diē)，大跌超4％，互联网、建筑、有(yǒu)色等也跌超3％；纺(fǎng)织服装、电力、旅(lǚ)游等行业逆(nì)势飘红上涨。

　　不(bù)过北上资金却(què)是(shì)逆(nì)势抄底，全天净(jìng)买入(rù)13亿元。

　　两只转债面临退市

　　带崩整(zhěng)个低价转(zhuǎn)债市场

　　30年没有过的可(kě)转债(zhài)退市历史，在今(jīn)年(nián)5月一下(xià)被打(dǎ)破，先(xiān)是*ST蓝盾宣告(gào)公(gōng)司和蓝盾转债被告知要退(tuì)市，打破了30年来(lái)的可转债没有出(chū)现正股和转(zhuǎn)债退市的历史(shǐ)。接(jiē)着没几(jǐ)天，*ST搜特锁定面(miàn)值退(tuì)市，搜特(tè)转债持续暴跌，第2只(zhǐ)打(dǎ)破历(lì)史来得太快。蓝盾转(zhuǎn)债已停牌，而搜(sōu)特转债还(hái)在交易。

　　退(tuì)市(shì)危机之下(xià)，搜特(tè)转债今日再度暴跌(diē)19.85％，收报31.66元，而昨(zuó)日搜特转债(zhài)已经暴跌19.75％。持续上(shàng)演断崖(yá)式暴跌(diē)，面值(zhí)100元的转债如今(jīn)只剩31.66元。

　　搜特转债的(de)正股*ST搜(sōu)特还在一字跌停，最新收盘(pán)价(jià)0.56元，触发面值退(tuì)市已没什么悬念。

　　接(jiē)连(lián)的退市情形，以及可能(néng)面临的(de)违约。彻底(dǐ)带崩了整个低价转(zhuǎn)债，过去(qù)的双低策略(lüè)似乎也不(bù)再奏(zòu)效(xiào)。思创(chuàng)转(zhuǎn)债暴跌11％，而正股(gǔ)思创医惠只跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股塞力医疗(liáo)只跌(diē)了0.21％；金诚转债(zhài)、永吉转债等跌超6％。

　　如今又(yòu)涌现大批价格跌破100元的(de)低价(jià)转(zhuǎn)债，而一年前市场还(hái)在(zài)关注“消(xiāo)灭”100元以下可转债，一度没有转债价格低于100元。如今是多只接连闪崩(bēng)断崖(yá)下跌(diē)。

　　沪指又跌破3300点

　　市场近期波动(dòng)剧烈

　　上证指数周二在(zài)券商(shāng)、银行等金融股(gǔ)带(dài)动之下，一度冲上(shàng)3400点，而后快速跳水。然后持续下行(xíng)，今日又跌超1％，失守3300点，报3372点。早(zǎo)盘一(yī)度翻(fān)红(hóng)后，市场(chǎng)持(chí)续走(zǒu)低。

　　有分析表示，近期市场波动加剧，资金分歧较(jiào)大。

　　华(huá)泰证(zhèng)券近日策(cè)略(lüè)点评表示，4月新增社融、新增(zēng)信(xìn)贷(dài)、M2同比均(jūn)低(dī)于Wind一致(zhì)预期(qī)，一季度冲量(liàng)明显(xiǎn)+票据利率下行(xíng)，数据走弱在(zài)方向上不超预期(qī)，但幅度较预期更大。

　　三(sān)点指(zhǐ)引：1）新增中长贷MA6同(tóng)比(bǐ)走(zǒu)高(gāo)，冷(lěng)热(rè)不(bù)匀再(zài)现，居民(mín)中长贷(dài)在1Q脉冲式(shì)修(xiū)复过后(hòu)明显走弱(ruò)，单(dān)月新增(zēng)创历史新低，与(yǔ)地产销售(shòu)回踩(cǎi)匹配(pèi)；2）M1-M2同(tóng)比(bǐ)剪(jiǎn)刀差微升，基数效(xiào)应外，主因C端新增(zēng)存款转负；3）私人部门(mén)中长(zhǎng)贷仍(réng)在修复(fù)→全A非金融企业盈利全(quán)年或(huò)拾级而上，但从M1-M2剪刀差及财(cái)报数据(jù)反映的制造业库存及产能(néng)周期位置看，弹性或有限(xiàn)。金(jīn)融(róng)数据再次印(yìn)证复(fù)苏成色需巩固(gù)，或(huò)提升政策加码“恢(huī)复和扩大(dà)需求”的(de)可能。

　　前海开(kāi)源基金近日也(yě)表(biǎo)示(shì)，后续来看市场(chǎng)回落(luò)空间有限：

　　第一、4月出口仍超预(yù)期，外需仍有韧性。4月(yuè)出口同比增长(zhǎng)8.5％，好(hǎo)于市场预期，除基数效(xiào)应外，欧(ōu)美的韧性与(yǔ)东盟(méng)相(xiāng)对强(qiáng)劲的需求(qiú)均支撑了外(wài)需，内需同样在修复下市场(chǎng)分子端边际向(xiàng)好。

　　第二、国内外流动(dòng)性仍然偏好。国内看，4月政治(zhì)局会议仍然强调稳(wěn)增(zēng)长，应对弱复苏下流动性大概率仍然维持宽松，同(tóng)样(yàng)仍可能(néng)有增量政策出台(tái)，对市场均(jūn)是呵护而(ér)非(fēi)压力；海外(wài)看，5月FOMC会议后市场基(jī)本已(yǐ)定价美联储本轮(lún)加息(xī)已(yǐ)至顶点，仍然存在(zài)区域(yù)银行风险隐(yǐn)患同(tóng)时通(tōng)胀仍在下(xià)行下，后续海(hǎi)外流(liú)动性上尉是什么级别，上尉是连长还是营长难更紧(jǐn)，外资对国内市(shì)场的流(liú)出压力不大。

　　总体来看，权重板块内(nèi)部的分(fēn)化(huà)，热门板块交易性(xìng)的波动(dòng)是(shì)指数调(diào)整主因(yīn)，但(dàn)在(zài)内(nèi)需修复(fù)、外需(xū)韧性，且国内政策呵护延续、外资流(liú)出压力不大下市场无(wú)大风(fēng)险(xiǎn)，震荡(dàng)修复延续。

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