银行业(yè)危机再现？东隅已逝桑榆非晚是什么意思>

　　昨夜美股开盘(pán)不久(jiǔ)，第(dì)一共和银行盘中跌幅一度(dù)扩大(dà)至(zhì)超过40％，经历(lì)至少(shǎo)五次(cì)停牌，股价再刷(shuā)新历(lì)史新低，市值一度(dù)跌(diē)破10亿美(měi)元。

　　据(jù)英国《金融(róng)时(shí)报》报道，知情人(rén)士说，几个星(xīng)期(qī)以来，第(dì)一共和(hé)银行已在为(wèi)其部(bù)分业务(wù)寻找买家，但潜在的收购方担心承担过多(duō)风险。目(mù)前可能的解决方案是，向近(jìn)期曾(céng)为第一共和银行(xíng)注资300亿美元(yuán)的大型银行寻求帮(bāng)助，或者由美国联邦(bāng)存款保(bǎo)险公司接管该银行，并为(wèi)所有存款提供(gōng)政(zhèng)府担保。

　　而据(jù)CNBC援(yuán)引(yǐn)消息人士报道，白宫或美国财政部无意干(gàn)预(yù)该银行的状况。

　　CNBC财经记者和市场新闻分(fēn)析(xī)师David Faber说，他目前(qián)不知(zhī)道这家银(yín)行能否(fǒu)在(zài)未来的日子(zi)继续经营下去，也不知(zhī)道联(lián)邦存款保险公(gōng)司是否会对此(cǐ)家银(yín)行(xíng)发表“破产声(shēng)明”。但他说：“解决方案（可能是联邦存款保险公(gōng)司(sī)的接管）目(mù)前正变得越来(lái)越有可能，因为第一(yī)共和银行找到买家(jiā)的机会‘几乎为零(líng)’。”

　　商品(pǐn)方面，今天(tiān)凌晨，美(měi)、布两油日(rì)内跌幅快速扩大至3％。

　　有市场(chǎng)评论称，尽管此前API报(bào)告显示美国上周原油库存降幅大于预(yù)期，由于市场消(xiāo)化(huà)了(le)疲弱的美国(guó)经济(jì)数(shù)据，对美国经(jīng)济衰(shuāi)退的担忧增加(jiā)，油价(jià)周三延续前一(yī)交易日(rì)的(de)跌势，目前(qián)已经抹(mǒ)去(qù)了(le)自欧(ōu)佩(pèi)克+4月初宣布进一(yī)步(bù)减产以来的全部涨幅。

　　截至今晨收盘，第(dì)一共和银行(xíng)收跌近30％再创历(lì)史新低，最(zuì)新报道称(chēng)，美(měi)国联(lián)邦存款(kuǎn)保险公司FDIC威胁下调该行(xíng)评(píng)级，将限制第一共和(hé)银行(xíng)从美联储(chǔ)取得(dé)融资的渠(qú)道。

　　原油方面，WTI 6月(yuè)原油期(qī)货收(shōu)跌(diē)3.59％，报74.30美(měi)元/桶；布伦(lún)特(tè)6月(yuè)原油期货(huò)收跌3.81％，报77.69美元/桶，抹去了自OPEC+本月(yuè)初因需(xū)求低迷而减产带来(lái)的(de)价(jià)格涨幅。

　　美联储5月(yuè)加息路径“扑(pū)朔迷离”

　　宏(hóng)观(guān)层面风险不断，让美联储(chǔ)5月的加(jiā)息路径变得“扑朔迷离”。一(yī)边是仍(réng)然高(gāo)企的通胀(zhàng)，一边是银行系(xì)统(tǒng)危机以及由此扩(kuò)大的经济衰退(tuì)阴霾，美联储会如(rú)何(hé)选择，无疑是(shì)市场最引人瞩(zhǔ)目的焦点。

　　在广州金控(kòng)期货研究所副总经(jīng)理(lǐ)程小(xiǎo)勇(yǒng)看来，对于美联(lián)储货币政策，大概率(lǜ)还是(shì)维持(chí)加息的大方向，只不过(guò)加(jiā)息力度会维持(chí)25个基点，不会像去年那样以50个基点的大力度加息(xī)。

　　“首先，考虑到美国通(tōng)胀具有很强(qiáng)的(de)粘性(xìng)，当(dāng)前核心通胀增速(sù)依旧处于历史高位(wèi)，3月(yuè)高达5.6％，较此轮高点仅仅回落了1个百(bǎi)分点，‘通胀中的(de)通(tōng)胀(zhàng)’3月(yuè)住(zhù)房租金(jīn)价格指数增速高(gāo)达(dá)8.3％。其次(cì)，尽管(guǎn)高利率和美国银行业危机引(yǐn)发了(le)经济(jì)减速，但是据我(wǒ)们(men)测算当前美(měi)国私(sī)人部门资产负债表受(shòu)冲击的(de)影响大约将在三、四季(jì)度出现，短期(qī)经济(jì)减速(sù)不至于引发美联储货(huò)币政策(cè)转向。从历史(shǐ)上(shàng)美联储(chǔ)加息(xī)的经验来看，高(gāo)通胀(zhàng)下(xià)的(de)美(měi)联储加(jiā)息并不会因经济减(jiǎn)速而转向(xiàng)。此外，美(měi)国地(dì)区银(yín)行担忧引(yǐn)发银行股大跌，但由于当(dāng)前(qián)美国商业(yè)银行危机主要是资产负责错配(pèi)，并非如2007年次贷(dài)危机时那样的(de)产品层层(céng)嵌(qiàn)套和(hé)加(jiā)杠杆导致危机爆发时过渡去(qù)杠杆，金(jīn)融市场系统性风险暂难发生。”程小勇表示。

　　混(hùn)沌天(tiān)成期(qī)货研究院首席宏观(guān)分析师赵旭初同(tóng)样(yàng)认为，由(yóu)美(měi)国银行业“爆雷(léi)”引发系统性风险的可能性是较小的，基于此(cǐ)，美联储(chǔ)也不会轻易(yì)改变“显(xiǎn)著控(kòng)制通胀”的目(mù)标(biāo)。“从硅(guī)谷(gǔ)银行的(de)事件来看，政策部门应对(duì)危机(jī)的速度和积极(jí)性非常高，在(zài)这种(zhǒng)形式下，去押注系统性风险(xiǎn)发生概(gài)率(lǜ)比较低的。对于通胀率(lǜ)，当前市场主流(liú)的预(yù)测对5月CPI是4％，即(jí)便到(dào)了市场认为有一定降息概率的7月，CPI预(yù)测也有(yǒu)3.5％以(yǐ)上，除非是出现了(le)几乎失控(kòng)的风险，如(rú)金融机构或者(zhě)非金(jīn)融(róng)企业(yè)大(dà)面(miàn)积的‘爆雷’，否则在这个(gè)通胀(zhàng)水平预(yù)测(cè)下(xià)，美(měi)联储是(shì)不会(huì)在7月份就去(qù)做降息操作(zuò)的。”他(tā)说(shuō)。

　　据外媒报(bào)道(dào)，对(duì)于美国通(tōng)胀将从几十年来(lái)的(de)最高水(shuǐ)平(píng)进一(yī)步回(huí)落多少这一(yī)争论，全球知名机构的基(jī)金经理们也(yě)开(kāi)始产生分歧。其中(zhōng)，一方是安联环(huán)球投资和西部信托等公司认为，美联储和其他央行将在加息(xī)方面取得胜利(lì)，即使这(zhè)意味着继续加息、控制(zhì)通(tōng)胀到2％的目标可(kě)能会让(ràng)经济陷入衰退。而另一方面，贝莱德和DoubleLine等公司则(zé)质疑，面对(duì)粘性极强的(de)通(tōng)胀，美联储和其他央行的政(zhèng)策制定者是否真的愿意冒让数百万(wàn)人失业的风险，换句话说，央(yāng)行们(men)最终可(kě)能不(bù)得(dé)不做出妥协，容忍高(gāo)于目标的通胀。

　　相关数据显(xiǎn)示，4月(yuè)美国消费者信心指(zhǐ)数降至了101.3，为去年(nián)7月(yuè)以来最低水平。对此，程小勇表示，从美国(guó)居(jū)民消费来看，高(gāo)利率和(hé)银行业信贷收紧导致(zhì)消费(fèi)者(zhě)信心指数下降，消费支出增速(sù)放缓是确定(dìng)性(xìng)事件，说明未(wèi)来(lái)美国经济继续减速也是(shì)大概率事件。然而，由于美国(guó)居(jū)民(mín)消(xiāo)费支出增速虽然(rán)在下滑，但在2月还是维持正增长(zhǎng)，使得市场避险(xiǎn)情绪短期虽有(yǒu)升温，但不(bù)至于出发市场(chǎng)系(xì)统性泡沫，通过贵金属(shǔ)温和(hé)反(fǎn)弹也可以验(yàn)证这一点。不过，随着美国居民(mín)利息(xī)支出占可支配收入的(de)比例越来越高，未来并(bìng)不排除由(yóu)于经济(jì)严重减速加快导致大规模恐慌再(zài)现的情(qíng)况出现。

　　“消费者(zhě)信(xìn)心(xīn)的下(xià)降和最近(jìn)的(de)美国居(j东隅已逝桑榆非晚是什么意思ū)民部门(mén)信用卡违约(yuē)率上升是(shì)相匹配的，在高通胀高利率经济(jì)下行(xíng)的环境下(xià)，居民(mín)部门的资产负债表(biǎo)和(hé)收入(rù)状况(kuàng)边际上会有恶化也是情理之中；但美(měi)国居民部门已经经过了(le)十年的去杠(gāng)杆，本身资产负债处于一个(gè)相对健康的(de)状况，这也是为何即便消费信心在恶化，即便银行利率在(zài)飙升，美(měi)国(guó)居民部门的消费贷款仍然(rán)在继续扩张，这显示着美国居民(mín)部门的(de)需求(qiú)仍然十分(fēn)有韧性。”赵(zhào)旭初(chū)表(biǎo)示。

　　在赵(zhào)旭(xù)初看来(lái)，当前(qián)市场避险情(qíng)绪的催(cuī)化(huà)有(yǒu)两方(fāng)面(miàn)的(de)背景(jǐng)，一是(shì)按照历史经验看，海(hǎi)外加(jiā)息结(jié)束到降(jiàng)息之间就(jiù)是一个容易出风险的(de)时(shí)间段；二是(shì)能够激发风险(xiǎn)偏(piān)好的(de)中国(guó)这边的复苏环比高(gāo)点已经看到，同比高点接近(jìn)看到，在(zài)中(zhōng)国没有更多刺激政(zhèng)策的(de)情(qíng)况(kuàng)下，市场(chǎng)对全球经济的(de)预期想要进一(yī)步(bù)边际改善是比较困难的。

　　“在这样的背景下，近日A股的主线(xiàn)题材下(xià)跌(diē)与海外银(yín)行业(yè)危机共振成(chéng)为(wèi)了一个激(jī)发避险情绪升级的导火索。”赵旭(xù)初认为，今年大的宏观周期和前几年(nián)有所不同，国(guó)内和海外(wài)出(chū)现明(míng)显(xiǎn)的周期(qī)背离，且海外的政策(cè)部门应(yīng)对危(wēi)机的速度(dù)又很快，所(suǒ)以不(bù)至于出(chū)现单边的(de)持续性共(gòng)振，这就导(dǎo)致(zhì)各类(lèi)风险资产难以出现大幅度的流畅单边(biān)行情，比较(jiào)合适的操作思路应该是“在下(xià)跌时不过(guò)分恐(kǒng)慌(huāng)、在上涨时也不(bù)过(guò)分乐观”。

　　宏(hóng)观(guān)环(huán)境(jìng)走弱 有色金属全线下行

　　在宏观环境偏弱的影响下，昨日(rì)的有(yǒu)色(sè)金属板块全面下行。沪铜主力合约2306大幅下挫1.09％，沪铝(lǚ)主力合约2306微跌0.48％，沪锌主力合约2306走低0.91％，沪镍主力合(hé)约2306收跌1.93％，沪锡主力合约2306大跌2.14％，只有沪铅主力合约(yuē)2306微涨0.23％。

　　光大期货研究所有色金属研究总(zǒng)监展大鹏表(biǎo)示，整体来看，有(yǒu)色金属的全面(miàn)下行有(yǒu)两(liǎng)个(gè)利空背景和一个触发因素，一是(shì)临近美联储5月(yuè)份(fèn)议息(xī)会议，加息25个基点的概率升至高位，市场表现出谨慎(shèn)情绪；二是面(miàn)临国内(nèi)五一假(jiǎ)期，资(zī)金提前流(liú)出规(guī)避不确定性风险；三是(shì)前一晚欧(ōu)美银(yín)行季报(bào)再爆利(lì)空，引(yǐn)发市场对银行业危机(jī)蔓延的(de)担忧，避险(xiǎn)情绪(xù)骤然升温，美股大幅下(xià)挫，美(měi)元指数(shù)快速回升，成为有色板块全面(miàn)下行的直接(jiē)触发(fā)因素。

　　“可以看(kàn)出，当(dāng)前宏(hóng)观情绪(xù)对市场的扰动较大。市(shì)场一直在衰退论和(hé)加息预期之间(jiān)摇摆(bǎi)不定。一方面对银行业和全球经济前景感(gǎn)到(dào)担(dān)忧，担心(xīn)陷入(rù)衰退，衰(shuāi)退论升温又(yòu)会使得加息预期(qī)降低。加(jiā)息(xī)预期降低后又不得不面对高企的通(tōng)胀数据，美联储喊话加息不(bù)应停止(zhǐ)，市(shì)场又(yòu)继续预(yù)测衰退，周而复始。”国海良时期货有色(sè)金属分析师何燕艳表示，此外，国内(nèi)面(miàn)临(lín)五(wǔ)一假期，之(zhī)前(qián)看多需求(qiú)修复的情绪慢慢平复，也(yě)使得价格下跌。

　　具体品种来看，何燕艳(yàn)表示(shì)，以铜和铝为代(dài)表(biǎo)的大部(bù)分品种还在区(qū)间运行，除了锌的空头势头较为(wèi)明显，而(ér)镍和锡则是辗转反弹(dàn)状态。

　　展大鹏表示(shì)，二季度是(shì)有色(sè)金属的传统旺季，4月的开局延(yán)续了需求(qiú)的强预期，有色(sè)一度出现(xiàn)触(chù)底反(fǎn)弹和冲高预期，但随着4月旺季过半，市场却出现不一样的声音。一(yī)是(shì)精炼铜(tóng)及再生铜制杆、铝材加工和镀锌板等行业样本企(qǐ)业开工率却(què)出现接连下降，社(shè)会库存虽(suī)然(rán)持续去化，但速度(dù)较3月份(fèn)明显放缓；二(èr)是部(bù)分(fēn)下游加工企业订单难以为(wèi)继，且产(chǎn)成品库存较往年出现小幅累积，这(zhè)也就意味着之前的“强预期”出现(xiàn)“弱兑(duì)现”的情况，或(huò)者说3月份的高开工透支了部(bù)分旺季的(de)需求。

　　“对铜价来说，海外‘衰退+加息(xī)’的宏观环境并不支(zhī)持价格(gé)高(gāo)走，同时国内(nèi)劳动(dòng)节假期即(jí)将到来(lái)，资金从有色(sè)市场流出规避(bì)不(bù)确(què)定性风险，价格出现回调并不意外，昨日有色价(jià)格(gé)快速(sù)回落也(yě)是近段时间对(duì)利(lì)空因(yīn)素的集中(zhōng)体现(xiàn)，节前宜谨慎。”展大鹏表示，不过，5月中上旬延(yán)续旺季(jì)下，需(xū)求不会(huì)大幅走弱，因(yīn)此若(ruò)价(jià)格在节(jié)前持续表现(xiàn)偏弱，下游企业可适(shì)当补库过节(jié)。

　　何(hé)燕艳介绍说，从具体的行业数据来看(kàn)，下游需(xū)求无疑是(shì)在慢慢复苏(sū)的。如房屋竣工面(miàn)积19422万平方米，增长14.7％，较上期回升(shēng)6.7％。但是(shì)反应在下游开(kāi)工率上最(zuì)近(jìn)几(jǐ)周出现了高位停滞，没(méi)有进(jìn)一步的(de)增长，可能和旺(wàng)季慢慢(màn)过去也(yě)有(yǒu)关系。此(cǐ)外(wài)，4月(yuè)的(de)总(zǒng)体预测值普(pǔ)遍也没有高于3月，虽(suī)然下降数(shù)值也不大，但也没能有(yǒu)力(lì)提振需求。不过，何燕艳表示，价格一旦大跌到目前的状态，现货上(shàng)面买盘(pán)又会出现，错综复杂之下走(zǒu)势(shì)也(yě)表现的偏振(zhèn)荡。

　　“当前，宏观面上(shàng)的市场预期(qī)过于一(yī)致(zhì)，主流(liú)观点认(rèn)为加息已近尾(wěi)声，最坏的时(shí)候已经过去，但今年(nián)可能不会(huì)降息。我们要警惕这种(zhǒng)市场过于一致的情(qíng)况。因为美(měi)通(tōng)胀高位持续，美联储的(de)结果导向很(hěn)可能使(shǐ)得(dé)加息时(shí)间或者幅度超预期，这(zhè)样市场就会有超预(yù)期(qī)的下跌。最(zuì)主(zhǔ)要的是，有色板块多数品种供(gōng)应增(zēng)加总(zǒng)体比较(jiào)确定的(de)，需求跟不上供应(yīng)的增(zēng)速，整个周(zhōu)期是(shì)向下而不(bù)是(shì)向上。因此，我对整个(gè)板块还是(shì)持中(zhōng)线偏空思路，投(tóu)资者(zhě)可以用(yòng)振荡的策(cè)略去(qù)操作。”何燕艳(yàn)说(shuō)。

　　宏观经济(jì)是(shì)对未来的(de)预期，更(gèng)多的(de)是反(fǎn)映市场对未来一个季度、半年度甚至(zhì)更长时间的需求(qiú)预期，展大(dà)鹏认为，其对有色板块的短(duǎn)期或短线影(yǐng)响并(bìng)不显著，短(duǎn)期可关(guān)注供求现状与价(jià)格趋势的(de)关系以(yǐ)及(jí)可能突发的风险事件上。“对有色(sè)而言，投(tóu)资者更多担心的是在(zài)多空分歧的位置和时间节点(diǎn)突发未知的风(fēng)险事件，从而放大了价格短(duǎn)线的波动性，带来(lái)持仓管(guǎn)理的压力。”他说(shuō)。

未经允许不得转载：济宁舞蹈培训学校_济宁洋娃娃舞蹈学校_济宁洋娃娃舞蹈学校官网 东隅已逝桑榆非晚是什么意思