北交所开市(shì)至今一(yī)年半，公募基金投(tóu)资北交所步伐不(bù)断推(tuī)进，除了推出北证50指数基金、北(běi)交所主题基(jī)金、“专精特新(xīn)”主题基金(jīn)外，存量产品也(yě)加大北交所布局(jú)力(lì)度，今年更(gèng)有新基金密集(jí)公(gōng)告可投北交所股票。

　　多(duō)家公募机构及人士表示，随(suí)着北证50指数推出，北交所活跃(yuè)度抬升，部分公司表(biǎo)现良好，叠加较低(dī)的估值水平，公募基金等(děng)专业投资者积极挖(wā)掘北交所投资(zī)机遇，投向北(běi)交(jiāo)所的意愿也在(zài)增加。从长(zhǎng)期(把酒言欢下一句是什么意思，把酒言欢下一句是什么问君能有几多愁qī)投(tóu)资(zī)的角度(dù)看，北交(jiāo)所(suǒ)股票处于投资相对早期阶段，更具成(chéng)长空间，符合“专精特(tè)新(xīn)”属(shǔ)性(xìng)的隐形冠(guān)军和科技、制造等行业，长期投资价值受到公募资(zī)金的青睐。

　　新基金公告可(kě)投北交所

　　专业机构挖(wā)掘(jué)北交所投资机会

　　据记者统(tǒng)计，截至(zhì)5月13日，今年以来累(lèi)计有申万菱(líng)信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华心质混合、中庚(gēng)港股通价(jià)值18个月等十(shí)多只次新基金公告可(kě)投(tóu)资于北京证券(quàn)交(jiāo)易(yì)所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除(chú)了基金产品外，还(hái)有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱(zhū)雀基金等多家基金(jīn)公司(sī)也发布公(gōng)告(gào)称，北交(jiāo)所上市(shì)股票(piào)是国(guó)内依法发行上市的股票，属(shǔ)于基金(jīn)法规(guī)定(dìng)的“上市(shì)交易(yì)的股票(piào)”。在(zài)遵守基金合(hé)同(tóng)所规定(dìng)的投资(zī)目标、投资策(cè)略、投资范围、资产配置比例、风险收(shōu)益(yì)特征和相关风险控制(zhì)指标等前提下，公(gōng)司旗下(xià)基金可(kě)参(cān)与(yǔ)北交(jiāo)所(suǒ)股票的投资(zī)。旗下(xià)新增基(jī)金(jīn)如果符合基金合同的有关(guān)规定，亦可投(tóu)资北交所上(shàng)市股票(piào)。

　　谈及上(shàng)述(shù)现象，中信建投基(jī)金(jīn)相关(guān)投(tóu)研人士表示，公募新基金之所以密集公告可投北交(jiāo)所(suǒ)，一方面表明专业投资机构敏锐地发现了北交所相关股票潜在的(de)投资机会，开始加大布局力度；另一方面，北交所上(shàng)市(shì)公(gōng)司是除沪深两(liǎng)市以(yǐ)外国内最优质公(gōng)司的代(dài)表，许多标的当(dāng)前估(gū)值(zhí)水平(píng)偏低，具备(bèi)投资价值。

　　景顺长城基(jī)金也认为(wèi)，一方面从(cóng)持仓数(shù)量和持(chí)股(gǔ)总(zǒng)量的(de)角(jiǎo)度(dù)来看，公募(mù)参(cān)与北(běi)交所意愿(yuàn)在(zài)持(chí)续增(zēng)加。另一方面，相较于上证、深证，北(běi)交所上市公司数量、总(zǒng)体规(guī)模较小，流(liú)动性较弱，去年11月(yuè)北交所推出北证50指数以来(lái)，被动资金的加入使得整个板块的成交变(biàn)得更加活跃(yuè)，同时，部分(fēn)公司的良好表现也使得越来越多投资者关注(zhù)到北(běi)交所，自(zì)然也引(yǐn)来更多(duō)资金的关注。

　　鑫元基金(jīn)也表示(shì)，公募基金的配(pèi)置意(yì)愿，主要取(qǔ)决于(yú)北交(jiāo)所市场的(de)赚(zhuàn)钱效应、可投标的稀缺性(xìng)以及专精特新领域(yù)的景气(qì)度。而(ér)近(jìn)期北交(jiāo)所(suǒ)市场出现积极信(xìn)号：2022年年报中(zhōng)，多只(zhǐ)公募基(jī)金(jīn)产品(pǐn)出现在北(běi)交(jiāo)所(suǒ)公司前十大股东名单(dān)中；北交所(suǒ)较大规模公(gōng)司(sī)去年业绩涨势良(liáng)好，今年一(yī)季度盈利表(biǎo)现继续向好；次新基金在(zài)北交(jiāo)所(suǒ)的持股集中度(dù)高。“预(yù)计随着后续(xù)市(shì)场流动性的改(gǎi)善(shàn)和(hé)创新型(xíng)中小企业的(de)高速成长，北交所投资有望实现戴维斯双击(jī)。”

　　不过(guò)，受流通市值(zhí)小(xiǎo)、流(liú)动(dòng)性等(děng)制约，初步“试(shì)水(shuǐ)”北交所(suǒ)市场的(de)公(gōng)募基金，在投资比例、策略上也(yě)存在差异，但未来(lái)会(huì)加大对北交所市(shì)场的(de)研究和(hé)投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略定位和上市(shì)公司“小而美(měi)”的(de)特征，预计次新基(jī)金(jīn)投资将深入细分(fēn)产业链的(de)研(yán)究，挖掘市场前景(jǐng)大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股(gǔ)机会。同时，也可根据主板上一些成(chéng)长赛道的(de)公司估值水平，在北交所中(zhōng)进行(xíng)映射(shè)，选择估值水平显著偏低的公司进行投资。在(zài)组合配置上，力(lì)求(qiú)均衡和风险分散(sàn)，降(jiàng)低中(zhōng)小企业经营波动大的风险。此外，北交所相关基金也会积极参与转板、新股发行(xíng)等投(tóu)资(zī)机会。

　　中信建投基(jī)金上述投研人士也称(chēng)，我们(men)高(gāo)度(dù)重视北(běi)交所(suǒ)投资机会，目前有一只北(běi)交(jiāo)所主题基(jī)金，未(wèi)来一方面(miàn)会根(gēn)据市(shì)场情况，择机发行(xíng)更多以(yǐ)北交所股(gǔ)票(piào)为主要投资范(fàn)围的基(jī)金(jīn)产品，另(lìng)一方面(miàn)，不排除将存量基金产(chǎn)品的投资范围扩大(dà)至北(běi)交所股票，同(tóng)时会增加研究团队拓展对北(běi)交所股票的(de)研究(jiū)深度(dù)和广度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持(chí)有数量达历史最高

　　从(cóng)公募持仓北(běi)交所股(gǔ)票总市值情况看，截至2022年底(dǐ)，全市场(chǎng)公募基(jī)金持(chí)有北(běi)交(jiāo)所个(gè)股(把酒言欢下一句是什么意思，把酒言欢下一句是什么问君能有几多愁gǔ)数量82只，达(dá)到历(lì)史最高水(shuǐ)平；持股总(zǒng)量(liàng)2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元，半年(nián)下降了36％。

　　不过(guò)，从(cóng)2021年11月15日开市以来，公募投资(zī)北(běi)交(jiāo)所总市(shì)值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所开板初期上(shàng)市公司(sī)中，与新能源行(xíng)业相关(guān)的个股市(shì)值占比较(jiào)高，而去年下半年(nián)新(xīn)能源行(xín把酒言欢下一句是什么意思，把酒言欢下一句是什么问君能有几多愁g)业整体回调幅(fú)度较大，带动投(tóu)资(zī)北交所市值(zhí)有所回(huí)落(luò)。”景顺(shùn)长(zhǎng)城基金相关负责(zé)人称(chēng)。

　　而从今(jīn)年年初看，北证50指数一度出(chū)现快速上涨势头，2月份以(yǐ)来震荡下(xià)行，目(mù)前年(nián)内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资(zī)的(de)角度看，北交所的投(tóu)资价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城(chéng)基金(jīn)表示，北(běi)交所当下(xià)呈现的特征类似于一(yī)级半(bàn)的市场，即(jí)投资(zī)阶(jiē)段相比(bǐ)一级市场(chǎng)（股权投(tóu)资(zī)）更加成熟(shú)，但对比上证、深证(zhèng)的(de)大多数公司而言又相对(duì)早期，可投资标(biāo)的规模(mó)也相对更小(xiǎo)；但(dàn)从长期(qī)投资(zī)的角度(dù)来说，这也意味(wèi)着更(gèng)大的成(chéng)长空间(jiān)和(hé)收益率预期，故我们认(rèn)为北交所(suǒ)具(jù)备良好(hǎo)的长期投资(zī)价值。

　　具体落实(shí)在投资层面，景顺长城(chéng)基金表示，我们对于(yú)具(jù)体(tǐ)行(xíng)业没有(yǒu)明(míng)确(què)的偏好，但(dàn)是(shì)整体还是比较(jiào)看好细分行业(yè)的、符合(hé)“专精(jīng)特(tè)新(xīn)”属性的(de)隐形冠军：这些公司虽然普遍规(guī)模较小、受到的关注(zhù)度可(kě)能不高，但在其所属行业中(zhōng)拥有较(jiào)强(qiáng)的(de)竞争力，在研发投入的强度(dù)上(shàng)、成长性指标上，也不弱于创业(yè)板(bǎn)、科创板的上市公司，而且由于市值(zhí)较小，可能反而拥(yōng)有(yǒu)更大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫(xīn)元基金也(yě)表(biǎo)示，从中长(zhǎng)期(qī)视角(jiǎo)看(kàn)，随着北交所交易(yì)制度的(de)不断完善(shàn)、已上市(shì)企业的投资(zī)价值(zhí)不断明确，以及场(chǎng)内(nèi)流动性不断提升(shēng)，势必(bì)会吸引(yǐn)更(gèng)多优秀的企业、活跃的资金流入(rù)。北证(zhèng)50指数估(gū)值有向(xiàng)上修复的(de)空间，当前配置的性价(jià)比较高，胜(shèng)率和赔率(lǜ)都非常具备(bèi)吸引(yǐn)力。

　　结合当前的北(běi)交(jiāo)所整体估值(zhí)水平，叠加2023年下(xià)半年打(dǎ)开的降(jiàng)息窗口，鑫元(yuán)基金将重点(diǎn)关注成长赛道，尤(yóu)其是具(jù)有专精特新特性的(de)成长股。在行(xíng)业的稀缺(quē)性(xìng)方面，投(tóu)资者可重点关(guān)注具有高成长性、国产化逻辑强的优质产业(yè)链。更多的阿尔法收益可能聚焦在(zài)科技和制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投(tóu)资机会。

　　中信建投(tóu)基金(jīn)相关投研(yán)人(rén)士(shì)也称，北交所(suǒ)有一大批优秀的创(chuàng)新(xīn)型中小企业(yè)，借(jiè)国家政策支(zhī)持(chí)的东风和(hé)企业(yè)自身(shēn)的(de)努力，我们相信会(huì)有相当体量的企业成长成为大(dà)型企业(yè)，这个(gè)成长的过程会给投资者带来丰厚回报，因(yīn)此我(wǒ)们认为北交所(suǒ)具备(bèi)长期(qī)投资价值。“具体细(xì)分而言，我们更(gèng)加(jiā)看好电力(lì)设备、机(jī)械设(shè)备、医药生(shēng)物等三个领域。”

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