今年(nián)1月，美国政府债务余额又一(yī)次(cì)触及法定上(shàng)限，这标志着(zhe)美国再度陷(xiàn)入债务违约的风险之中。

　　美国财(cái)政(zhèng)部(bù)长耶伦已经多次警告称，如果国会不尽早采取行动暂停或提高债(zhài)务上限(xiàn)，美国政府最早可能6月1日出(chū)现债务违约——而(ér)这将对全球经(jīng)济和(hé)金(jīn)融产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国面临债务(wù)违约风险、两党就提高(gāo)债务上(shàng)限进行(xíng)争斗，这些(xiē)画面在近些年(nián)似乎频(pín)频上演。那么，引(yǐn)发这一危机的根(gēn)本——美国债(zhài)务和债务上限究竟是怎么回(huí)事？美国债务为何(hé)不断滚(gǔn)雪球般扩大？美国又为何要(yào)人(rén)为地给(gěi)债务设定上限？

　　美(měi)国债务为何不断逼近上限？

　　要讨论(lùn)债务上限(xiàn)，我们需(xū)要先(xiān)了解美国政(zhèng)府的债(zhài)务从何(hé)而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世(shì)纪(jì)以来，美国(guó)政府在绝大部分时(shí)期都处于财政(zhèng)赤字(zì)状(zhuàng)态，即(jí)政府支出在(zài)多数总统任期内都(dōu)高于其财政收入。因此，美国政府举债成了惯(guàn)例，而政府债务规模也一(yī)直随着政府赤字的规模而增长。

　　美国政府(fǔ)债务在近(jìn)年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更(gèng)是(shì)大幅(fú)增长。这一方面是(shì)由于新(xīn)冠疫情以及阿富(fù)汗(hàn)、伊拉克战争使得(dé)美国(guó)政府背负了庞大(dà)支出压(yā)力，另一方面(miàn)，还因为(wèi)美国人口(kǒu)老龄(líng)化导致政府医疗支出不断上升，拜(bài)登政府推出的(de)大规模(mó)基建(jiàn)政策导致财政支出大增等(děng)。

　　与此同时，美国(guó)政府的税(shuì)收收入并(bìng)没有跟上支出的步伐，尤其是在(zài)小布(bù)什政(zhèng)府(fǔ)和特朗普政府批准了减税政策之(zhī)后，税收压(护舒宝液体卫生巾是什么黑科技，液体卫生巾的弊端yā)力更是与日俱增。

　　在(zài)收入(rù)和支出此消彼长(zhǎng)的双(shuāng)重压力下(xià)，美(měi)国的赤字规(guī)模近年来(lái)如(rú)滚雪球一(yī)般扩大，债务规模也就因(yīn)此不(bù)断攀升(shēng)，在近年来频频逼近债务上限也就不(bù)足为奇了。

　　美国政(zhèng)府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国政(zhèng)府债务上限的出现，则(zé)最早可(kě)以追溯到上世纪初的第一次世(shì)界(jiè)大战。

　　在一战之(zhī)前，美国并没有明确的“债务上限”，那时(shí)候只要白宫要发债借(jiè)钱，美国国会基本(běn)照单(dān)全批。

　　但在1917年，由于(yú)一(yī)战使(shǐ)得美国政府开支愈繁，债务规模越来越大，引发部分(fēn)美国议员提(tí)出的(de)反对（也有(yǒu)一(yī)些议员是为了反(fǎn)对美(měi)国(guó)参战），美(měi)国国会便通过《第二(èr)自由债券(quàn)法案》，首次对联邦债务进行限(xiàn)额规(guī)定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将(jiāng)加入第二次世界大战，美国国会通过《公共债务法案》，实质上正式(shì)确立了对美国政府债务总额(é)的限制。随后，美国国(guó)会又(yòu)对其进行了修订，以更改上限金额。从此(cǐ)，提高(gāo)债务上(shàng)限就(jiù)或(huò)多(duō)或少地成(chéng)为了国会的(de)惯例(lì)。

　　在(zài)历史上(shàng)，美国债务上(shàng)限总共提高了100多次。尤(yóu)其是自1960年以来(lái)，美国两党已(yǐ)经提(tí)高了78次债务(wù)上限，平(píng)均(jūn)每(měi)9个月就会提高一(yī)次——其中共和(hé)党(dǎng)总(zǒng)统执政期(qī)间曾提高49次，民主党总统执(zhí)政期间共提高29次。

　　进入21世(shì)纪以来(lái)，美国(guó)债务上限(xiàn)的上调幅度进(jìn)一步加大，在最近(jìn)几届(jiè)总统任期内更是如此：在奥(ào)巴马任期内，美国最新(xīn)债(zhài)务上限为18万亿(yì)美元（2015年），到了特朗普(pǔ)任内，这个数字提高至22万亿美(měi)元（2019年3月(yuè)）。此(cǐ)后(hòu)在新冠疫(yì)情(qíng)期间，美国国(guó)会(huì)暂停了债务上限，以暂时(shí)取消(xiāo)美国政府(fǔ)的支出限(xiàn)制，这导致美国政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届(jiè)政(zhèng)府大(dà)幅上调债(zhài)务上限

　　直到2021年，美国国会最(zuì)新一(yī)次提高债务上限，美国债(zhài)务上限已经提高至现在的31.4万亿(yì)美元，相较(jiào)于1917年最初的债务(wù)上(shàng)限115亿美(měi)元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消(xiāo)债(zhài)务上限？

　　本质(zhì)上来说，“债务(wù)上限”是美国国会为联邦(bāng)政府设定的举债的最高(gāo)额度，一旦触及(jí)这条“红线”，意味着美国财(cái)政部借款授权用尽(jǐn)，除非国会调(diào)高债务上限，否(fǒu)则(zé)白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人(rén)会疑惑，美国政府为什(shén)么(me)要“自(zì)我限(xiàn)制”，不能(néng)直接取消掉(diào)债务上限呢(ne)？

　　的确，债务上限会对(duì)美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)造成限制，使(shǐ)其不能随心所以(yǐ)的举债，但从(cóng)理论(lùn)上来(lái)说，这一限(xiàn)制也同时对其美国政府的债务(wù)信(xìn)用提供了保证。

　　这(zhè)是(shì)因为，美国作为手(shǒu)握美元霸权的超级大国(guó)，本身(shēn)并不受到发行美钞的(de)外在约束。如(rú)果美国政府开支无度、过度举债，将会导致(zhì)美元(yuán)贬值、通(tōng)胀失控，那么(me)其债(zhài)权信用将受到损害(hài)，原有债权人权益(yì)也会遭(zāo)受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务上限”这一内控举措，才能维(wéi)持美国政府的偿付信用(yòng)，保证美元霸权地位。换句话来说，“债务(wù)上(shàng)限”理论上也(yě)相(xiāng)当于是美方对(duì)债权人的一种(zhǒng)信用宣示。

　　中国和日本是美国债(zhài)券的最(zuì)大海外“债主”

　　为什么这(zhè)次债务上限难以提高了？

　　那么，在过(guò)去被频频(pín)上调(diào)的美国(guó)债(zhài)务上限，为什么在现在会陷入(rù)无法上(shàng)调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要(yào)提(tí)高美国债务上限，往往需要美国国会(huì)两院(yuàn)的通过。在此前的历史(shǐ)中，提高债务上限(xiàn)在国会中绝(jué)大(dà)多数(shù)时候类(lèi)似于一(yī)个(gè)“走过场(chǎng)”的周期性(xìng)任务，两党并不(bù)会(huì)对此进行过于激烈(liè)的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧(qí)不(bù)断扩大，债务上限问题逐(zhú)步沦为两党(dǎng)的(de)政治武器，被在野党用(yòng)作(zuò)了与(yǔ)执政(zhèng)党讨(tǎo)价还价的砝码。尤(yóu)其(qí)是(shì)在(zài)当下美国两(liǎng)党分别占据两院(yuàn)多数席位(wèi)的分裂背(bèi)景(jǐng)下(xià)，这一斗(dòu)争(zhēng)就显得尤为激(jī)烈。

　　目前，美国(guó)民(mín)主党占据参议(yì)院多数，而共和党占据众(zhòng)议院(yuàn)多数。拜登要想(xiǎng)提高(gāo)债务(wù)上限，就需(xū)要和国会(huì)共和党人(rén)达成一(yī)致。

　　然(rán)而，共和党人正试图利用(yòng)债务上限的最后期限(xiàn)，向拜(bài)登总统施压，要求他先同意削减开支，再(zài)谈提高债务上限(xiàn)。而民主党人坚持不愿让步，认(rèn)为应无(wú)条(tiáo)件提高债务上限，这就导(dǎo)致(zhì)了当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经(jīng)预(yù)定于美东时间周二（5月(yuè)16日）再度与国会领导人会面，讨(tǎo)论提高美国(guó)债(zhài)务(wù)上限的计划。

　　但值得注(zhù)意(yì)的是，如果拜登和国会领袖们在周二(èr)仍(réng)无法取得突破(pò)性进展，这场危机恐怕真就要无(wú)限逼(bī)近债务违约(yuē)的(de)“X日”了——因为拜登已经计划于本周三前往日本参加(jiā)G7领导人(rén)峰会，并将(jiāng)在(zài)周(zhōu)末访问巴布亚新几内亚，并举行美国-大洋(yáng)洲国家峰会，这意(yì)味着接下(xià)来留给拜登和两党领袖谈判的时间(jiān)将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将(jiāng)再(zài)次上演

　　事实(shí)上，十多年前，美国也(yě)曾上演过类似局面(miàn)。

　　2011年，美(měi)国(guó)也曾面临类似严峻(jùn)的违约风险：时(shí)任美国(guó)总统(tǒng)奥巴马和众议院共(gòng)和(hé)党人(rén)在谈(tán)判最后一刻，才就债务上(shàng)限(xiàn)达成协议(yì)，勉强避免了一场债务违约灾难。奥巴马及民主党在最后关头(tóu)妥协，同意在十年(nián)内(nèi)削减9000亿美元的财政(zhèng)支出。

　　但在当时(shí)，即(jí)便没有真正违约而仅仅是逼近(jìn)违约(yuē)，这一紧(jǐn)张局(jú)势也(yě)引发(fā)了全球资(zī)本市场剧(jù)烈波动，美股(gǔ)一度(dù)大跌，并(bìng)直接导致标准普尔首次下调(diào)美国的主权信用评级。这使得美国面临更(gèng)高(gāo)的借贷成本——美(měi)国第二年的借(jiè)贷成护舒宝液体卫生巾是什么黑科技，液体卫生巾的弊端本上升了13亿(yì)美元，并在(zài)之后数年继续(xù)上涨，基本(běn)上抵(dǐ)消了当时两(liǎng)党谈判中的一些成(chéng)本削(xuē)减措施。

　　对一些(xiē)经济学家来说，上(shàng)述的市场(chǎng)动荡也(yě)只是短期影响。而更重要的是，从长(zhǎng)期来(lái)看，财政支出削减意味(wèi)着美国多年(nián)的预算(suàn)紧缩(suō)，这可能(néng)会(huì)产生更严重的长期影响(xiǎng)——比如拖累(lèi)美(měi)国(guó)的经(jīng)济复苏(sū)。

　　美国(guó)左翼智库经(jīng)济政策研究所(suǒ)首席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债护舒宝液体卫生巾是什么黑科技，液体卫生巾的弊端务危机时表示：

　　“在实施(shī)这些削减措(cuò)施时，我们仍处于相(xiāng)当低迷的经济中，并且正处(chù)于从大衰(shuāi)退中复(fù)苏的阶段。他们只是(shì)让(ràng)复(fù)苏(sū)持续的时间远(yuǎn)远超过了应有的时间……在接下来的六七年(nián)里，美国(guó)政府没有提供真正有价值的公(gōng)共产品和服务，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场(chǎng)债务上限危机，也被许多人看作2011 年债(zhài)务上限危(wēi)机的翻版：美国国会面临类(lèi)似的分裂局面(miàn)，美(měi)国经济也正处于类似的衰退环(huán)境之中。即(jí)便美国两党能够重演2011年的戏(xì)码，在最后关头提高债务上限，由此带来的短(duǎn)期市场动(dòng)荡和(hé)长期经济损害(hài)，恐怕也(yě)将(jiāng)再次重演。

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