在(zài)华尔街(jiē)经济(jì)学家和央(yāng)行(xíng)官员争论美国经(jīng)济是否以及何(hé)时(shí)会陷入衰退之际，大型基金经理们并没有(yǒu)坐等(děng)答(dá)案揭晓(xiǎo)。

　　智通财(cái)经APP了解到，越来越多的专(zhuān)业(yè)选股人士将资金从银(yín)行(xíng)等对经济(jì)敏感的股(gǔ)票中(zhōng)撤出，转而投资(zī)公用事业和基本消费品等在经济低迷时期(qī)被视为具有(yǒu)弹性(xìng)的股票。

　　美国银行汇编的数据显(xiǎn)示，同(tóng)时做多和(hé)做空的对冲基(jī)金已将其周期性股票与防御性股票的比例降(jiàng)至至少2012年以来的最低水平。对于只做多(duō)的(de)基金经(jīng)理来说，他们对周(zhōu)期性公司(sī)(这些公司的命运取(qǔ)决于(yú)商业周期的(de)起伏)的(de)相对敞(chǎng)口接近2008年以来的最(zuì)低水(shuǐ)平。

　　这一切都突显了主(zhǔ)动投资领域的悲观情绪仍在加剧，尽管美股(gǔ)从去年10月低(dī)点反弹，增加了5万亿美元的市(shì)值。

　　总而言之，以Savita Subramanian 为首的美国银行策略师(shī)表示，主(zhǔ)动(dòng)选(xuǎn)股者“为2009年式的(de)衰退(tuì)做好了准备”。

　　周期股相对防御股的比例降至近10年低点

　　最(zuì)近(jìn)对(duì)防(fáng)御股的偏好(hǎo)与去(qù)年不同，当时对衰退的担忧蔓(màn)延，主动型(xíng)基(jī)金紧(jǐn)紧抓(zhuā)住周期股。这一(yī)立(lì)场表明(míng)，人们相(xiāng)信美联储有能力通过积极的抗通胀行动(dòng)实现软着陆(lù)。现在，这种乐(lè)观情绪(xù)已经消(xiāo)散。

　　行业仓位(wèi)数据进(jìn)一步证(zhèng)明，专业(yè)人(rén)士(shì)持(chí)续(xù)看空股市。在美国银行4月份对(duì)基金(jīn)经理的最新(xīn)调查中，现金(jīn)持有(yǒu)量(liàng)保(bǎo)持在(zài)较高水平(píng)，相对(duì)于股票(piào)，债券比(bǐ)2009年以来的任(rèn)何时候都更受(shòu)青睐。

regretted用法及例句，regret的用法和例句　　高盛合伙人John Flood上周表(biǎo)示，在市场(chǎng)开始逃离时(shí)，只做多的基金被迫成(chéng)为FOMO(害怕(pà)错过)买家。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，选股者的谨慎态度与基(jī)于图(tú)表信(xìn)号配(pèi)置资产(chǎn)的(de)计算机(jī)驱动策略形成了(le)鲜明对比(bǐ)。由(yóu)于股(gǔ)市稳步上涨和市(shì)场波动性下降，趋势追踪(zōng)基金和波动性目标基金(jīn)等系统性(xìng)资(zī)金(jīn)管理公司近几个(gè)月(yuè)增加(jiā)了股票持有量(liàng)。

　　德意(yì)志银行的(de)投资者仓位(wèi)模型最能说明这种(zhǒng)分歧立场(chǎng)。德意(yì)志银行称，量化(huà)基金(jīn)继(jì)续抢购股票，而自由裁量投资者的敞口已(yǐ)降至(zhì)一年区间的底(dǐ)部。

　　看空(kōng)者(zhě)将 2023 年股市(shì)反弹的很大一部分归因于那些对价格不敏感的量(liàng)化投资(zī)者，他们(men)别(bié)无(wú)选择，只能(néng)在股(gǔ)价上涨时(shí)买入股票(piào)。看空者(zhě)还警告称(chēng)，持(chí)续数(shù)月的股市反弹是(shì)不可持(chí)续的。由于标普(pǔ)500指(zhǐ)数几(jǐ)次(cì)突破4200点的尝试都(dōu)以失败告终，缺乏(fá)动能(néng)可能会限制量化基金的需求。另一方面，新一轮的抛售可(kě)能(néng)会(huì)促(cù)使量(liàng)化(huà)基金改变(biàn)路线，并(bìng)退出(chū)股市。

　　好于(yú)预期的(de)经济数据和(hé)企业财报也提振股市。尽管各公司在本财报(bào)季的(de)业绩超出预期(qī)，但目(mù)前来看，这还(hái)不足以让美国(guó)企业重回增长轨道。就连(lián)美联(lián)储官员也预测(cè)今(jīn)年晚些(xiē)时候会出现“温和衰退”。

　　不过，美(měi)国银行的Subramanian表(biǎo)示(shì)，以史为鉴，过早(zǎo)地为经济衰退做准备而采(cǎi)取防御措施，最终可能会付(fù)出高(gāo)昂(áng)的(de)代价(jià)。

　　Subramanian发现10个最具周(zhōu)期性的行业(yè)往往在衰退(tuì)前的6个月内表现优异。直到(dào)真正的经(jīng)济衰退到来，防(fáng)御性股(gǔ)票(piào)才(cái)开(kāi)始(shǐ)大(dà)放异彩，尽管它(tā)们的领先地位通常会在下行regretted用法及例句，regret的用法和例句周期结束前(qián)逆(nì)转。

　　美国银行(xíng)的经济学家预计，美国经济衰退将(jiāng)从第(dì)三季(jì)度开始(shǐ)。

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