今(jīn)年1月，美国政府(fǔ)债务余(yú)额又一次触及法定上限，这标志着美国再度(dù)陷入(rù)债务违约的(de)风险之中。

　　美国财政部长耶伦已(yǐ)经(jīng)多次警告称，如果国会不(bù)尽早采取行动(dòng)暂停或(huò)提高债务上(shàng)限，美国政府最早可(kě)能6月1日出(chū)现债务违约——而这将对全球经济(jì)和金(jīn)融产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违约风险(xiǎn)、两党就(jiù)提(tí)高债(zhài)务上限进(jìn)行争斗，这些画(huà)面在近些年似乎频频上演。那么，引发这(zhè)一危机的根本(běn)——美国(guó)债务(wù)和(hé)债务上限究竟是怎(zěn)么回事？美国(guó)债务(wù)为(wèi)何不断滚雪(xuě)球般扩大？美(měi)国又为何要人(rén)为地给(gěi)债务(wù)设定上限？

　　美国债务为(wèi)何不断(duàn)逼近上限(xiàn)？

　　要讨(tǎo)论债(zhài)务上限，我们(men)需(xū)要先了解美国政府的债务(wù)从(cóng)何而来，以(yǐ)及(jí)其为(wèi)何频频逼(bī)近上限。

　　自18世纪以来，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)在绝(jué)大部分(fēn)时期都处于财政赤字(zì)状态，即(jí)政(zhèng)府支(zhī)出在多数(shù)总统任(rèn)期(qī)内(nèi)都(dōu)高于其财政收(shōu)入(rù)。因此(cǐ)，美国政(zhèng)府举债成(chéng)了(le)惯例，而(ér)政(zhèng)府债务规(guī)模(mó)也一直随着政(zhèng)府赤字的规模(mó)而(ér)增(zēng)长。

　　美国政府债务在近年疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美国债务规模更(gèng)是大(dà)幅增长。这(zhè)一方面是由于新(xīn)冠疫(yì)情以及阿富汗、伊拉克(kè)战争使(shǐ)得美国(guó)政府(fǔ)背(bèi)负(fù)了庞大支出(chū)压(yā)力，另(lìng)一(yī)方面，还因为美(měi)国(guó)人口老(lǎo)龄(líng)化导致政府医疗支出不断上(shàng)升，拜登政(zhèng)府推出(chū)的(de)大规(guī)模基建(jiàn)政策导致财(cái)政支出大增(zēng)等。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，美国政府的(de)税(shuì)收收入并没有跟上(shàng)支出的步伐，尤其是在小布什政(zhèng)府和特(tè)朗(lǎng)普(pǔ)政府批准了(le)减税(shuì)政策(cè)之(zhī)后，税(shuì)收压力更是(shì)与日俱(jù)增(zēng)。

　　在收入和支出此消(xiāo)彼长(zhǎng)的双重(zhòng)压力下，美国(guó)的赤字规模近年(nián)来如滚雪(xuě)球一般扩大，债务规(guī)模也就因此不(bù)断(duàn)攀(pān)升，在近年(nián)来频频(pín)逼近债(zhài)务上(shàng)限也就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的(de)比重

　　美国债(zhài)务(wù)为(wèi)何(hé)会(huì)有上限？

　　而(ér)美国政府(fǔ)债务上限的出现，则最早可以追(zhuī)溯到上世纪初(chū)的第一(yī)次世界大战。

　　在一(yī)战(zhàn)之前，美国并没有明(míng)确的“债务上限”，那时候只要白宫要发债借钱，美国国会(huì)基(jī)本照(zhào)单(dān)全(quán)批(pī)。

　　但(dàn)在1917年，由(yóu)于(yú)一战使得美国政府开(kāi)支(zhī)愈繁(fán)，债(zhài)务规(guī)模越来越大，引发部分(fēn)美国议员提出的反(fǎn)对（也有一些议(yì)员是为了反对美国参战(zhàn)），美国国会便通过《第二自由债券法案(àn)》，首次对联邦债务进行(xíng)限(xiàn)额(é)规定，以此来限制政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年，由于预计美(měi)国将加入(rù)第(dì)二次(cì)世(shì)界大战，美国国会通过《公共债务法案》，实质上正(zhèng)式确立了对美国政府(fǔ)债务总(zǒng)额的限制。随后，美国国会又(yòu)对其进行了修订，以更改上限(xiàn)金(jīn)额。从此，提高债务(wù)上限就或多或少(shǎo)地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债(zhài)务(wù)上限总共提(tí)高(gāo)了100多次(cì)。尤其是(shì)自1960年以来，美国两党已经提(tí)高了78次债(zhài)务上(shàng)限，平均每9个月就会提高一(yī)次——其中共和党总统执政(zhèng)期间曾提高49次，民主党总统执政期(qī)间共提(tí)高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上调幅度进(jìn)一(yī)步加大，在(zài)最(zuì)近几届总(zǒng)统(tǒng)任期内更是如(rú)此：在奥巴马(mǎ)任期内，美(měi)国最新债务(wù)上限为(wèi)18万亿美元（2015年(nián)），到(dào)了(le)特(tè)朗普(pǔ)任内，这(zhè)个数字提高(gāo)至22万亿美(měi)元（2019年3月）。此(cǐ)后(hòu)在新冠疫情(qíng)期间，美国国会暂停了债务上限，以暂时取消美国(guó)政府的支出(chū)限制，这导致美国(guó)政府债务(wù)疯狂(kuáng)飙升至(zhì)27万亿美元。

　　美国近几届政(zhèng)府大幅上调债务上限

　　直到2021年(nián)，美(měi)国(guó)国会最(zuì)新(xīn)一(yī)次提高债务上限，美(měi)国债务(wù)上(shàng)限(xiàn)已经提(tí)高至现在的(de)31.4万亿美元(yuán)，相较于(yú)1917年最初的债(zhài)务上(shàng)限115亿美元，已经足(zú)足增长了(le)超过2700倍(bèi)。

　　为(wèi)什么美国不能取消债务上(shàng)限？

　　本(běn)质上(shàng)来说，“债务(wù)上限”是美国国会为联邦政府设(shè)定的举债的(de)最高额度，一旦触及这条“红(hóng)线”，意(yì)味着美国(guó)财政部借款授权用(yòng)尽，除(chú)非国会(huì)调高债务上限(xiàn)，否(fǒu)则白(bái)宫无权继续举债(zhài)。

　　那(nà)么，也许有人会疑(yí)惑，美国政(zhèng)府为什么要“自我限制”，不能直(zhí)接(jiē)取消(xiāo)掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债(zhài)务上限会(huì)对(duì)美国政府造成(chéng)限制，使其(qí)不(bù)能随心所以的举债，但(dàn)从(cóng)理(lǐ)论(lùn)上(shàng)来说，这一限制也同时对其美国政府的债务(wù)信用提供了保证。

　　这是因为(wèi)，美国作为手握美元霸(bà)权的超(chāo)级大国，本身(shēn)并不(bù)受到发行美钞的外在约束。如果美国政(zhèng)府开(kāi)支(zhī)无度、过度举(jǔ)债，将(jiākono洗发水是哪个国家的品牌，kono洗发水是品牌吗ng)会导致美元(yuán)贬值(zhí)、通胀失控，那么(me)其债权信(xìn)用将受到损(sǔn)害，原有债权人权(quán)益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限(xiàn)”这一内(nèi)控举措，才能维持(chí)美国政(zhèng)府(fǔ)的偿付信用，保证(zhèng)美元霸权(quán)地位。换句(jù)话来说，“债务上限”理论上(shàng)也相当于是美方对债权(quán)人的一种信用宣(xuān)示。

　　中国和日本(běn)是美(měi)国债券(quàn)的最(zuì)大海外“债主(zhǔ)”

　　为什么这次(cì)债务上限难以(yǐ)提高了？

　　那么(me)，在过去(qù)被频频上调(diào)的美国债务上限，为(wèi)什么在(zài)现在会陷入(rù)无(wú)法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政(zhèng)府想要(yào)提(tí)高美国债务上(shàng)限，往(wǎng)往需要(yào)美国国会(huì)两院的通过。在此前的(de)历(lì)史中，提高债务上限在国会中绝(jué)大(dà)多数时候类(lèi)似于一(yī)个“走过场(chǎng)”的周(zhōu)期性(xìng)任务(wù)，两(liǎng)党并不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党(dǎng)派分歧不断扩大，债务上限问题逐步沦为两(liǎng)党的政治武器，被在野党用作了与执政(zhèng)党讨(tǎo)价还价的砝码。尤其是在当下美国两党分别占(zhàn)据两院多(duō)数席(xí)位(wèi)的分裂背(bèi)景下，这一斗争(zhēng)就显(xiǎn)得(dé)尤为激烈。

　　目前，美国民(mín)主党占据参议院多数，而共(gòng)和(hé)党占据众议院多数。拜登要想提高债务上限，就需要和国(guó)会共和党人达(dá)成一致。

　　然而，共(gòng)和党人正试(shì)图利(lì)用债务(wù)上限的最后期(qī)限(xiàn)，向拜登总统(tǒng)施压(yā)，要求他先(xiān)同意削减开支(zhī)，再谈提(tí)高债务上限。而民(mín)主党(dǎng)人坚持不愿让步，认为应无条(tiáo)件(jiàn)提高债务上限(xiàn)，这就导致(zhì)了当下的僵(jiāng)局。

　　拜(bài)登已经预(yù)定于美东时间周二（5月16日）再度(dù)与国会领导人会面，讨论提高美(měi)国债务上限的计划。

　　但值得注意的(de)是，如果(guǒ)拜登和国会领(lǐng)袖们在周二(èr)仍无(wú)法取得突破(pò)性进展(zhǎn)，这场危机恐怕真(zhēn)就要无限逼近(jìn)债务违约(yuē)的(de)“X日”了——因为拜登(dēng)已经计划于本周三前(qián)往日本参加G7领(lǐng)导人峰会，并将(jiāng)在周末访问(wèn)巴布(bù)亚新(xīn)几内(nèi)亚(yà)，并举行美国-大洋洲国家(jiā)峰(fēng)会，这意味着接下(xià)来留(liú)给拜(bài)登(dēng)和两党领袖谈判的时间(jiān)将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再(zài)次(cì)上演(yǎn)

　　事实上(shàng)，十多年前，美国(guó)也曾上演过类(lèi)似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约风(fēng)险(xiǎn)：时任美国总统奥巴(bā)马和众议院(yuàn)共和党(dǎng)人在谈判最(zuì)后一刻(kè)，才就债务上限(xiàn)达成(chéng)协(xié)议，勉强避免(miǎn)了一(yī)场(chǎng)债(zhài)务违约灾难(nán)。奥巴(bā)马及民主党在最后关头(tóu)妥协(xié)，同意在十(shí)年内削减(jiǎn)9000亿美元(yuán)的财政支出。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅仅是(shì)逼近违约(yuē)，这一紧张局势也引发了全(quán)球资本市场(chǎng)剧(jù)烈波(bō)动，美股一度大跌，并直接(jiē)导(dǎo)致标准普(pǔ)尔首次下调美国的(de)主(zhǔ)权信用(yòng)评级。这使得美国面临更高的借贷成本——美(měi)国第二年的(de)借贷成本上升了(le)13亿美元，并在之(zhī)后(hòu)数年继续上涨，基(jī)本上抵消(xiāo)了当时两党谈判中的一些成本削减措施。

　　对一些(xiē)经济学(xué)家来说，上述的市场(chǎng)动(dòng)荡也只是短期影响。而更重要的是(shì)，从长(zhǎng)期来看，财政支出削(xuē)减意(yì)味着美国多年的预算紧(jǐn)缩，这可能会产生(shēng)更严重的长期影响(xiǎng)——比如(rú)拖累(lèi)美(měi)国的(de)经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策(cè)研(yán)究所首(shǒu)席(xí)经济学家乔希·比文斯(sī)在回kono洗发水是哪个国家的品牌，kono洗发水是品牌吗顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这(zhè)些削减措施时，我们仍处于相当(dāng)低迷的经济中，并且正处于(yú)从大衰退中复苏的(de)阶段(duàn)。他们只是让复苏持(chí)续的时间远远超过了应有的时间(jiān)……在接(jiē)下来的(de)六七年里，美(měi)国(guó)政府没有提(tí)供(gōng)真(zhēn)正(zhèng)有价值的(de)公共产(chǎn)品和服务，因为它(tā)们(men)（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这(zhè)场债务上限危(wēi)机(jī)，也被(bèi)许(xǔ)多人看作2011 年债务上限危机的(de)翻版：美国国会面临(lín)类似(shì)的分裂局面，美国经济也正处(chù)于类(lèi)似的衰退环境之(zhī)中。即便(biàn)美国(guó)两党能够重演2011年的戏码(mǎ)，在最后关头(tóu)提(tí)高债务(wù)上(shàng)限，由此带来(lái)的短(duǎn)期市(shì)场(chǎng)动荡和长期(qī)经济损害，恐(kǒng)怕也将再次重(zhòng)演(yǎn)。

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