金融界5月22日消息 日(rì)本股市走出了泡沫经济崩溃以来的阴霾，再(zài)创新高。

　　22日(rì)收盘，日本股(gǔ)市主要股(gǔ)指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的新高，同时也是(shì)自日本泡(pào)沫经济崩溃(kuì)以(yǐ)来的最高收(shōu)盘价。今(jīn)年以来(lái)，日经225指数涨超19%。

　　对此，高(gāo)盛表示日本可能正接近(jìn)十(shí)年一遇的牛市。

　　海外资(zī)金是不(bù)可或缺力(lì)量

　　对于日本股(gǔ)市(shì)爆发(fā)，海外资金(jīn)是不(bù)可或缺的力量。数据显示，海(hǎi)外(wài)投资者对日本股票需求稳健。根(gēn)据日本交(jiāo)易所集团(tuán)，4月海外投(tóu)资者净买入价值2.15 万(wàn)亿(yì)日元（约合157亿美元）的日本股票(piào)，为(wèi)2017年10月以来最(zuì)大规模的外(wài)国人净(jìng)购买(mǎi)量(liàng)。

　　不过，日本(běn)企(qǐ)业部(bù)门仍然是日本股票的最(zuì)大净买家，年初至今的买入量(liàng)为1.1万(wàn)亿日(rì)元。

　　股神巴菲(fēi)特成为日(rì)本股(gǔ)市爆发导(dǎo)火(huǒ)索

　　尤其(qí)是(shì)股神(shén)巴菲特的出(chū)手，成为日本股市爆发的导(dǎo)火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯克(kè)希尔·哈撒(sā)韦(wéi)公司（下称“伯克希(xī)尔”）首(shǒu)次披露，其收购了日本前五(wǔ)大贸易(yì)公司(sī)每家略高于5%的股份。这(zhè)五(wǔ)大贸易(yì)公司(sī)分(fēn)别是伊藤忠商事(shì)、三(sān)菱(líng)商事、三井(jǐng)物产、住友商(shāng)事和丸(wán)红。自首次(cì)披露之后，巴菲特已3次购软化和拉直哪个持久，为啥头发软化了一洗就不直了买并(bìng)扩大了对(duì)日本五大商社的股份持有量。

　　从近期数据披露可(kě)以看(kàn)出(chū)，伯克希尔哈撒韦目前在日本持(chí)有的股票比在美国以(yǐ)外任何其他国家都多。今年早些时候，巴菲(fēi)特(tè)增(zēng)持了(le)日(rì)本五大商社(shè)，并(bìng)暗示将进一步投(tóu)资日本股(gǔ)票。现年92岁的他还在上个月罕见地访问日本(běn)。

　　在5月(yuè)初巴菲特股(gǔ)东大会上(shàng)，巴(bā)菲特就这样说到：

　　投资日本(běn)商社(shè)的决定(dìng)其实非常(cháng)简单，也(yě)非常容(róng)易理解，我们可能和这五家(jiā)公司都有过业务来往。从整体来(lái)看，这(zhè)些公(gōng)司能(néng)够(gòu)支付不错的分(fēn)红(hóng)，在某些情况下也会回购(gòu)股票，我们也能很好地理解他(tā)们所拥有的一大堆业务，同(tóng)时我们(men)还能通过融资解决(jué)汇率风(fēng)险问(wèn)题。所以我们就开始购买了，甚至这(zhè)件(jiàn)事情一开(kāi)始(shǐ)我都没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本(běn)之行的部(bù)分原因(yīn)是(shì)为(wèi)了(le)向这些公司介绍阿(ā)贝(bèi)尔(ěr)（伯克希尔非保险业(yè)务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特的(de)接(jiē)班人），因为接下来双方(fāng)可能(néng)要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三年布(bù)局的巴菲(fēi)特已经赚麻了，巴菲(fēi)特(tè)再次(cì)用行(xíng)动告诉(sù)大家姜还是(shì)老的辣。

　　除(chú)了巴菲特，还(hái)有其他大佬也(yě)在紧锣密鼓(gǔ)的行动中。4月初造访日本东(dōng)京的还有美(měi)国对冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫(fū)·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今年早些时候(hòu)决(jué)定重(zhòng)新在东京(jīng)开设(shè)办事处，据《金融(róng)时报》报道，Citadel正在(zài)申请在日本市场的运营牌照。

　　巴菲特(tè)看(kàn)好日本股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日本综合商社(shè)的(de)2022财年（截至2023年(nián)3月）合并财(cái)报（国际会计准(zhǔn)则）于(yú)5月9日全部(bù)出炉(lú)。日本5大商社的(de)合(hé)计净利润超过约(yuē)4.2万亿日元，增至美国(guó)著(zhù)名投资家沃伦·巴菲特开(kāi)始大量持股的(de)2020财年（截至(zhì)2021年3月）的(de)4倍以上。

　　日(rì)本5大商社的(de)合计(jì)净利润在短短(duǎn)2年时(shí)间里增加到了(le)4.3倍(bèi)。股(gǔ)价也上涨到(dào)了巴菲特宣布持有股票的(de)2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美(měi)国苹果(guǒ)和美国可口可乐股票的上(shàng)涨(zhǎng)率。

　　2、地(dì)缘政治格局(jú)的变化

　　国泰(tài)君(jūn)安(ān)国际宏(hóng)观在研报(bào)中(zhōng)指出在(zài)过去的三十年中，日本经历了漫长(zhǎng)而痛软化和拉直哪个持久，为啥头发软化了一洗就不直了苦的通缩，也被认为将(jiāng)会撤离世界舞(wǔ)台的中心(xīn)。但其并(bì软化和拉直哪个持久，为啥头发软化了一洗就不直了ng)没(méi)有完全失去(qù)竞争优势，与此同(tóng)时(shí)，在国际格局大变化的背(bèi)景下，日(rì)本经济的边(biān)际(jì)变化值得研究并重视。

　　国泰(tài)君安表示在新的地(dì)缘政治(zhì)格局下(xià)，日本在亚(yà)太格(gé)局中扮演了更加重要(yào)的角色，同(tóng)时日本在芯片等(děng)产(chǎn)业(yè)发展(zhǎn)中野心勃勃，这都成为了边际上的重要变量。仔细观察日本的经济脉络，我们也会(huì)发现(xiàn)日本的设(shè)备投资开始进入加速期，这背后有产业自(zì)身发展的原因，也(yě)暗合地(dì)缘(yuán)变迁的(de)逻辑。

　　值得(dé)一(yī)提(tí)的(de)是，日本相对稳(wěn)定(dìng)甚至略显僵(jiāng)化的政治格局，在全球动荡(dàng)的大(dà)背景下(xià)反而(ér)成(chéng)为了“避风港”。与此同时(shí)，劳动力的下滑趋(qū)势固然不(bù)可避免，但良好的(de)医疗体系以及人工(gōng)智能的发展，也意味着劳动力萎缩的风险(xiǎn)在一(yī)定程度上出现了下降。

　　3、日本监管(guǎn)层的推动

　　近年来，日本监管(guǎn)层持续推动企业(yè)经营能(néng)力的(de)改善和(hé)价(jià)值的(de)修复(fù)，其中敦(dūn)促企业对投资者提高回(huí)报、鼓励企业公开回购成为改革重要抓(zhuā)手(shǒu)。尤(yóu)其是在今年(nián)3月底，东(dōng)京证券交易(yì)所为了改变大量个股股价跌破净(jìng)值的(de)情况，发布《关于实现关注资金成本和(hé)股价经营要求》要求(qiú)上(shàng)市公司提高企(qǐ)业价值和资本效率从(cóng)而提升股价(jià)后，日本股市开始掀起一(yī)波回购热(rè)潮。

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