今年1月，美国政府债务余额又一次(cì)触及法定上(shàng)限，这(zhè)标志着美国再度陷入(rù)债务违约的风险之中。

　　美(měi)国财政部长耶(yé)伦已经多(duō)次(cì)警告称，如果国会不(bù)尽早采取行动(dòng)暂停或提高债务上限，美国政府最(zuì)早可能(néng)6月(yuè)1日(rì)出现(xiàn)债务违约——而(ér)这将对全球经济和(hé)金融产生“灾难(nán)性影响”。

　　美国(guó)面临债务违约风险、两党就提高债务上限进行争斗(dòu)，这些画面在(zài)近些年似乎频(pín)频上演。那么，引发(fā)这(zhè)一危机(jī)的根本(běn)——美国债务和债务(wù)上限(xiàn)究竟(jìng)是怎么(me)回事？美国债(zhài)务为何不断滚雪球般扩大？美国又为何要人为地给债(zhài)务设(shè)定上限？

　　美国债务(wù)为何不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨论债务(wù)上限，我(wǒ)们需要先(xiān)了解美国政府的(de)债务从何而来，以及其为何频频(pín)逼近(jìn)上限(xiàn)。

　　自18世(shì)纪(jì)以来，美(měi)国政府在绝大(dà)部分时期都处于(yú)财政赤(chì)字状态，即政府支出在(zài)多数总统任期内都(dōu)高于其财政收入。因(yīn)此(cǐ)，美国政府(fǔ)举债(zhài)成(chéng)了惯(guàn)例(lì)，而(ér)政府债务规模也(yě)一直随(suí)着政府赤字(zì)的规模而增长。

　　美国政府债(zhài)务在近年疯(fēng)狂飙升(shēng)

　　近年来(lái)，美国(guó)债务规(guī)模更(gèng)是大幅增长。这一方面是由于新冠疫情以及(jí)阿(ā)富(fù)汗(hàn)、伊(yī)拉(lā)克战(zhàn)争使得美国政府背负了庞大支出压力(lì)，另一(yī)方面，还因为(wèi)美国(guó)人口老龄化导致政府医疗支出不(bù)断(duàn)上(shàng)升，拜登政(zhèng)府推出的大规模(mó)基(jī)建政策导致财政支出大增等。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，美(měi)国政(zhèng)府的税收收入并没(méi)有跟(gēn)上支出(chū)的步伐，尤其(qí)是在小(xiǎo)布(bù)什政府和特朗普政(zhèng)府批准了(le)减税政策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和支出此消(xiāo)彼长(zhǎng)的双重压(yā)力下，美国的(de)赤(chì)字(zì)规模近年来如滚(gǔn)雪球一般扩大(dà)，债务规模也就因(yīn)此(cǐ)不(bù)断攀升，在近年来(lái)频频逼近债务上限也就不足(zú)为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国(guó)债务为何会有(yǒu)上(shàng)限？

　　而美(měi)国政府(fǔ)债务(wù)上限的出现，则最(zuì)早可以追溯(sù)到上世纪初的第(dì)一次世界大战。

　　在一战(zhàn)之(zhī)前，美国(guó)并(bìng)没有明确(què)的“债务(wù)上限”，那(nà)时候只要(yào)白宫要发债借钱，美国国会基本照(zhào)单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁，债(zhài)务规模(mó)越来越(yuè)大(dà)，引发部分(fēn)美国议(yì)员提出的反对（也有一些议(yì)员(yuán)是为了反对美国(guó)参战），美国国会便(biàn)通过《第二自由债券法(fǎ)案》，首次对(duì)联邦债务进(jìn)行(xíng)限额(é)规(guī)定，以此来限制(zhì)政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国(guó)将加入第二次世界大战，美国国会(huì)通过《公共债务法案》，实质上正式确立(lì)了对美国政府(fǔ)债务(wù)总额的限制(zhì)。随(suí)后，美国国会又对(duì)其(qí)进行了修订(dìng)，以更改上限金额。从此，提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限就或多或少地成为了国会的惯例。

　　在(zài)历史上，美国(guó)债务上限总(zǒng)共提高了100多次。尤其(qí)是自1960年以(yǐ)来(lái)，美国两党已经提高了78次(cì)债务(wù)上限，平(píng)均每9个月(yuè)就会(huì)提高一次——其中共和党总统执政(zhèng)期间曾提高49次，民(mín)主党总(zǒng)统(tǒng)执政(zhèng)期(qī)间共提(tí)高29次(cì)。

　　进(jìn)入(rù)21世纪(jì)以来，美(měi)国债务上限的上调幅(fú)度进一步加大(dà)，在(zài)最近几届总(zǒng)统任期内更(gèng)是如此：在(zài)奥巴马任期内，美国最新债务(wù)上限为18万(wàn)亿美元（2015年），到了特朗普任内(nèi)，这个数字提高至22万亿(yì)美(měi)元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国(guó)会暂停了债务上(shàng)限，以暂时取消美国(guó)政府的支出限制(zhì)，这导致(zhì)美国政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上(shàng)调债(zhài)务上限

　　直(zhí)到2021年，美国国会最新一次提高债务上限，美(měi)国债务上限已经提高至(zhì)现在的31.4万(wàn)亿美元，相较于1917年最初(chū)的债务(wù)上(shàng)限115亿美(měi)元，已经足足增长了超过(guò)2700倍(bèi)。

　　为什么(me)美国不能取(qǔ)消(xiāo)债(zhài)务上限？

　　本质(zhì)上来说(shuō)，“债务上限(xiàn)”是美(měi)国(guó)国会为联邦政府设定的举债(zhài)的最高(gāo)额(é)度，一旦(dàn)触及这(zhè)条“红线”，意(yì)味着美国财政部借(jiè)款授权用尽，除非国会调高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也(yě)许有人(rén)会疑惑，美国(guó)政府为什么要“自我(wǒ)限制”，不能直接取消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造成限制，使其不能随心所以的(de)举债，但从理(lǐ)论上来(lái)说，这一限(xiàn)制也同时(shí)对其(qí)美国政府的债(zhài)务(wù)信用提供了(le)保证。

　　这是因(yīn)为，美国作为手握美元(yuán)霸(bà)权的超级大国，本身并(bìng)不受(shòu)到发行美钞的外在约束。如果美国政府开(kāi)支无度、过度举债，将会导(dǎo)致(zhì)美元贬值、通胀失控，那(nà)么(me)其债权(quán)信用将受到损害，原有债(zhài)权人权益也会(huì)遭受稀(xī)释。

　　因此，只有(yǒu)通过(guò)“债务上(shàng)限”这一内控举措，才能维持美国(guó)政府的偿付信用(yòng)，保证美(měi)元霸权地位。换句(jù)话(huà)来说，“债务上(shàng)限(xiàn)”理论(lùn)上也相当于是美方对债权(quán)人的(de)一种信用宣示。

　　中(zhōng)国和日(rì)本是(shì)美(měi)国债券的最大海外“债(zhài)主”

　　为什么(me)这次(cì)债务(wù)上限难(nán)以(yǐ)提高了(le)？

　　那(nà)么，在过去被频频上调的美国(guó)债务上限(xiàn)，为什(shén)么(me)在(zài)现在(zài)会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规(guī)定，美国政府想要提高(gāo)美国债务上限，往往需要美国国会两(liǎng)院的通过。在此前的历史中，提高债务上限(xiàn)在国会中绝大多数(shù)时候类似于一(yī)个“走过场”的周期性任务(wù)，两党并不(bù)会对此(cǐ)进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着(zhe)美国党派分歧(qí)不断扩大，债务上(shàng)限问题逐步沦为两党的(de)政治武器，被在野党用(yòng)作了(le)与执(zhí)政党(dǎng)讨(tǎo)价还价的(de)砝(fá)码。尤(yóu)其是在当下(xià)美国两党分别占据两院多数席位的分裂背景(jǐng)下，这(zhè)一斗(dòu)争就显得尤为激烈(liè)。

　　目(mù)前，美国民主党占据参议院多(duō)数，而共(gòng)和(hé)党占据众(zhòng)议院多数。拜登要想提(tí)高(gāo)债务上限，就需要(yào)和国会共和党人达成(chéng)一致(zhì)。

　　然而，共和党人正试图利用债务上限的最后期限(xiàn)，向拜登总统(tǒng)施压，要(yào)求他先(西安市城六区是哪几个xiān)同意削减(jiǎn)开支，再谈提高债务上限。而(ér)民主(zhǔ)党人(rén)坚持不愿让步，认为应无(wú)条件提高债务上(shàng)限，这(zhè)就导致了当下的僵局(jú)。

　　拜登已经预定(dìng)于美东(dōng)时(shí)间周二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨论提高美国债务上限的计划(huà)。

　　但值得注意(yì)的(de)是，如果拜登和国会(huì)领袖(xiù)们在(zài西安市城六区是哪几个)周二仍无法取(qǔ)得突破性进展，这场危(wēi)机恐怕真就要无(wú)限逼近债(zhài)务违约的“X日”了——因(yīn)为拜登已(yǐ)经(jīng)计划于本周三前(qián)往日本参加G7领导人峰会，并(bìng)将在周末访问巴布(bù)亚新几内(nèi)亚，并(bìng)举行美(měi)国-大洋洲国家峰会(huì)，这意味着接(jiē)下来留(liú)给(gěi)拜登和两党领(lǐng)袖谈判的时间将所剩无(wú)几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再(zài)次上演(yǎn)

　　事实上(shàng)，十多年前(qián)，美国也曾(céng)上(shàng)演过(guò)类似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类(lèi)似严峻的违约风险：时任(rèn)美国(guó)总统奥巴马和(hé)众议院(yuàn)共(gòng)和党人在谈判最后一刻(kè)，才就(jiù)债务上(shàng)限达成协议，勉强避免了一(yī)场债务违(wéi)约灾难。奥巴马及民(mín)主党在最(zuì)后关头妥协(xié)，同意在十(shí)年内削减9000亿(yì)美元(yuán)的财政支出。

　　但在当时，即便没有(yǒu)真正违约(yuē)而仅仅是逼近违约，这一紧(jǐn)张局势也(yě)引发了全(quán)球资(zī)本市场剧烈波动(dòng)，美(měi)股一度(dù)大跌，并直接(jiē)导致标准普(pǔ)尔首次下(xià)调美国(guó)的主权信用评(píng)级。这使得美国面临更高的借贷成(chéng)本——美国第二(èr)年(nián)的借贷成本上升了13亿美元，并(bìng)在之(zhī)后数年继续(xù)上(shàng)涨(zhǎng)，基本(běn)上抵消了当时两(liǎng)党谈(tán)判中的一些成(chéng)本(běn)削减措施。

　　对一些经(jīng)济学家来说，上(shàng)述的市场(chǎng)动荡也只是短期(qī)影响。而更重要的是，从(cóng)长期来看(kàn)，财政支出削(xuē)减意(yì)味着美国多年(nián)的预算紧(jǐn)缩(suō)，这(zhè)可(kě)能会产(chǎn)生更(gèng)严重的(de)长期影(yǐng)响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼(yì)智库经济政(zhèng)策研究所首席经济学家乔希(xī)·比文斯在回顾(gù)2011年(nián)债务危(wēi)机时表示：

　　“在实施(shī)这些削(xuē)减措施时，我(wǒ)们仍处于相当(dāng)低迷的经(jīng)济(jì)中(zhōng)，并且正(zhèng)处于从大衰退中复(fù)苏的阶(jiē)段。他们只是让(ràng)复苏持续的时间远远超过了应(yīng)有的时间……在接下来的六(liù)七年(nián)里(lǐ)，美国政府没有提供真(zhēn)正有价值的公共(gòng)产(chǎn)品和服(fú)务，因为(wèi)它们（财政支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如(rú)今这场债(zhài)务上限危机，也被(bèi)许多人看(kàn)作2011 年债务上限危机的翻版：美国国会面临(lín)类似的分裂局(jú)面，美国经济也(yě)正处于类似的(de)衰退(tuì)环境之中。即(jí)便(biàn)美国两党(dǎng)能够重演2011年的戏码(mǎ)，在最(zuì)后关头提(tí)高债(zhài)务(wù)上限，由(yóu)此带来的短(duǎn)期市场动(dòng)荡和长期(qī)经济损害，恐怕(pà)也将再次重演。

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