本周铁(tiě)矿石(shí)期货价格大(dà)幅(fú)下挫，截至21日下午收盘，大(dà)商所铁矿石期(qī)货主力合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午5点，新(xīn)加坡铁矿石指数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周(zhōu)后几个交易(yì)日(rì)，铁矿石(shí)期货(huò)一直(zhí)处于下(xià)跌的(de)态势，本周进口铁(tiě)矿(kuàng)石价格指数呈现振荡运(yùn)行(xíng)态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监(jiān)测数据显示，截至2023年4月(yuè)21日(rì)，58％澳粉指数(shù)107美元(yuán)/吨，较上(shàng)周同(tóng)期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨(dūn)；62％澳块(kuài)指数126美元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期(qī)货铁矿石(shí)研(yán)究员梁海宽认为，铁矿石(shí)本周加(jiā)速下行(xíng)，直(zhí)接(jiē)原因源于成材表需(xū)继续走弱，二季(jì)度以来成材消费持续低(dī)迷(mí)，市场对“旺季(jì)不(bù)旺”担忧进一(yī)步发(fā)酵。成材价格下(xià)降使(shǐ)得钢厂利润被进一步压缩，本(běn)周铁水(shuǐ)产量出现见顶回(huí)落，下游需求走(zǒu)弱(ruò)开始(shǐ)对炉(lú)料(liào)端价格形成负反馈，焦炭、焦煤(méi)价格跌幅更为明(míng)显。当前铁矿的5-9价差已扩大(dà)至历史同(tóng)期最(zuì)高(gāo)水(shuǐ)平，铁矿(kuàng)石现货价格(gé)受高铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支(zhī)撑近月(y如何把对象玩成喷泉状态，怎么让自己女朋友喷泉uè)合约价格。而远月合约开始(shǐ)计(jì)价(jià)终端需求走(zǒu)弱(ruò)和铁矿石受(shòu)自(zì)身(shēn)供需趋于宽松的悲观(guān)预期影(yǐng)响，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于(yú)需求复苏不畅，成本中枢下移，叠(dié)加外(wài)围风险(xiǎn)冲击，黑色(sè)系期(qī)货整体走(zǒu)弱，品种间(jiān)形成负反馈(kuì)局面。从终端(duān)需(xū)求看，尽管地产销售明(míng)显好转，但传导至投(tóu)资端尚(shàng)需时间，一(yī)季度房屋新开工(gōng)同比仍下滑(huá)19.2％。这也(yě)导(dǎo)致钢材需求(qiú)复苏乏(fá)力，旺季期间螺纹钢表需基本(běn)和去(qù)年同期持平(píng)，整体较为疲弱，钢(gāng)厂减产(chǎn)降库(kù)意愿增强，对(duì)原料(liào)需(xū)求构成压(yā)力(lì)。”国投安(ān)信期货高级(jí)分析师何(hé)建辉说。

　　国泰(tài)君安期货铁矿石分(fēn)析师(shī)马亮认为，近(jìn)期市场(chǎng)对于国(guó)内钢(gāng)厂减产担(dān)忧的不断加重导致铁(tiě)矿(kuàng)石出现连续下(xià)跌。

　　基本面(miàn)方面，外矿短期到港压力(lì)不大，疏港依旧维持高位，铁矿(kuàng)石库存总(zǒng)量矛盾(dùn)不明显。港口库(kù)存本周止跌回升(shēng)，重回13000万吨(dūn)上方，钢(gāng)厂(chǎng)厂(chǎng)内(nèi)库存(cún)明显低于历史平均水平(píng)，低库(kù)存有望成为常(cháng)态，对补库不应有过高期待。海(hǎi)外主流铁(tiě)矿石二季度将逐步进入(rù)发运旺季，力拓一季(jì)如何把对象玩成喷泉状态，怎么让自己女朋友喷泉度铁矿石(shí)发运创同期(qī)纪(jì)录，淡水(shuǐ)河谷一季度(dù)产量也同(tóng)比增加，到港压力(lì)将增加(jiā)。“国产(chǎ如何把对象玩成喷泉状态，怎么让自己女朋友喷泉n)矿产量近期持(chí)续回(huí)升(shēng)，铁矿(kuàng)石供应将逐步转向宽松。而(ér)铁水继续提产空间(jiān)有限，开始(shǐ)面临减产压(yā)力(lì)，铁矿石供需将逐步转向(xiàng)宽(kuān)松，下(xià)半年这一趋势将更为(wèi)清晰，远(yuǎn)月(yuè)合约的估值有中长(zhǎng)期的下(xià)调(diào)压(yā)力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马(mǎ)亮(liàng)则认为，受澳(ào)洲飓风等因素影响，目前铁矿(kuàng)石发运依然偏低(dī)，港口库存(cún)维持下降态势(shì)，不过(guò)由(yóu)于终端(duān)需求疲弱，政策调控(kòng)力(lì)度增(zēng)大，价格逐渐承(chéng)压下行。

　　值得注意的是，上(shàng)海钢联4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环(huán)比下降0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万(wàn)吨。全国45个(gè)港(gǎng)口进口铁矿库存为13034.54万吨(dūn)，环(huán)比增123.03万(wàn)吨；日(rì)均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总(zǒng)量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前(qián)样本(běn)钢厂的(de)进口矿日耗为298.17万吨(dūn)，环(huán)比(bǐ)减少(shǎo)0.18万吨，库(kù)存消费比30.60，环(huán)比减(jiǎn)少(shǎo)0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水产量止增转(zhuǎn)降(jiàng)，拐(guǎi)点出现，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)需求端支撑减弱；港口库存止降(jiàng)转增，钢厂低库存按需(xū)补库(kù)为主。澳巴极端天(tiān)气导(dǎo)致4月(yuè)底5月初港口到货将有(yǒu)缩量。”中辉期货铁矿石研究员(yuán)李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供(gōng)需总体将(jiāng)转向(xiàng)宽松，价格(gé)中枢(shū)将面临下移。2309合约当(dāng)前整体(tǐ)估值(zhí)水平偏(piān)高，旺季后面(miàn)临(lín)回(huí)调压(yā)力(lì)，维持逢高沽空(kōng)的策(cè)略。

　　对于后市，兰格钢(gāng)铁(tiě)研究中心(xīn)王(wáng)国清认(rèn)为，近期市(shì)场振荡调整，钢厂采购(gòu)仍相对谨(jǐn)慎，多以按需补库为主，整体交投氛(fēn)围较为冷清。五一假期将至，下周补库需求或有增加。综合来看，预(yù)计(jì)下(xià)周(zhōu)进口铁矿(kuàng)石(shí)价格指(zhǐ)数将(jiāng)继续(xù)振荡(dàng)运行。

　　“随(suí)着钢厂(chǎng)减产检修范围扩大，高需(xū)求对铁(tiě)矿(kuàng)石的支撑转弱(ruò)，近期供应端表现缩量，五一(yī)节前钢厂(chǎng)低库存补库(kù)对价(jià)格或(huò)形(xíng)成支(zhī)撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后(hòu)市(shì)，何建辉(huī)认为(wèi)，目前终端需求(qiú)尚(shàng)未有太大起色，市场(chǎng)情绪仍偏悲观(guān)，黑(hēi)色(sè)系整体依然承压。持续调整后(hòu)压力得到基本释(shì)放，下行节(jié)奏将(jiāng)会放(fàng)缓，波动(dòng)有所加剧。拉(lā)长时(shí)间周期看，今年大基调是经济复(fù)苏，尽管节奏(zòu)上较为波(bō)折，供(gōng)需边际上仍(réng)有改善，整体矛盾并(bìng)不是(shì)太(tài)突出，价格波动幅度较前两年将有(yǒu)明显下降。这也意味着，以内需为主(zhǔ)的黑色系下方仍有支撑，当前位置不(bù)宜过分悲观。预计市场整体以区间振(zhèn)荡(dàng)为主，节奏上(shàng)或先(xiān)抑后扬，后期关键仍是(shì)需求复苏(sū)力度。

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