市场再迎来风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)新利器，科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)上市(shì)在即(jí)。

　　5月12日证监会宣布(bù)，为健全多(duō)层次资(zī)本市(shì)场产(chǎn)品体系，丰富资本市场风(fēng)险管理工具，启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作。同日(rì)，上交所发文称，将(jiāng)在证监会指(zhǐ)导下认真做好科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市准(zhǔn)备。

　　截(jié)至目前，市面上已(yǐ)有8只科创50ETF，合计(jì)规模(mó)超900亿元，另(lìng)外还(hái)有2只(zhǐ)科创50成分增强(qiáng)策(cè)略ETF。业内(nèi)人士表示，随着科创(chuàng)50ETF期权的(de)上市，市场投资者(zhě)将拥有更灵活的风险管理(lǐ)工具，相应的(de)ETF市场容量、流动性、稳定(dìng)性都(dōu)将有所提(tí)升，更多吸引(yǐn)资(zī)金入市，也(yě)能更好地服务于科创板(bǎn)上市企业。

　　证监(jiān)会(huì)还表示，自2015年2月(yuè)开展股票期权试点以来，证监会组织(zhī)沪(hù)深交易所先后上市了(le)7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有序，有效(xiào)发挥了引入(rù)增量资金、稳定现货市场(chǎng)的作用，为进一步丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种夯实(shí)了基础。

　　科创50ETF期权涨跌(diē)幅调整为20％

　　上交所(suǒ)表示，科创50ETF期权作为宽基(jī)类(lèi)ETF期权产品，将总体沿用前期(qī)的风控(kòng)措施，并根据科创板股票涨跌幅(fú)设置对(duì)科(kē)创(chuàng)50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性调整为20％，相(xiāng)关(guān)措施在创业(yè)板ETF期权已有(yǒu)实践(jiàn)。后续，上交所将在目前行之有效的(de)风险防控(kòng)和市场监管措施的基(jī)础上，进一(yī)步做好风险研判，全(quán)面加(jiā)强市场监管，确保新产品平稳上市(shì)。

　　证监会也表示，一直高(gāo)度重视ETF期权市场稳健运行和风险防(fáng)控(kòng)工作，持续完善制度规则体系，加强运行管(guǎn)理和风(fēng)险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风险防控机(jī)制，并根据市场运(yùn)行情况(kuàng)改进优化，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　作为我国首只(zhǐ)基于(yú)科创(chuàng)50指数的场内(nèi)期权品种，证(zhèng)监会称，科创50ETF期权科技创新(xīn)特色(sè)鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的(de)二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重大举措，是(shì)贯(guàn)彻(chè)落实党中央、国务院(yuàn)关于推进上海国际金融中心建设、支持(chí)浦(pǔ)东新区高水平(píng)改革开放决策部署的重要安排。

　　上(shàng)市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长期资金配(pèi)置科创板，激发科(kē)创(chuàng)板创新(xīn)活力(lì)，满足多(duō)元(yuán)化的(de)交易和风险管理需(xū)求，有助于(yú)继续发挥好科创(chuàng)板改革(gé)先(xiān)行先试的示范(fàn)引领作(zuò)用，不断提升服务实体(tǐ)经(jīng)济质(zhì)效。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，对促进科创板(bǎn)企(qǐ)业进(jìn)一步发(fā)挥科创(c美国总统奥巴马几岁huàng)能效、支(zhī)持科创(chuàng)板建设具有(yǒu)积极意义。上市(shì)科创50ETF期权，可有效满足科创板投资(zī)者风险(xiǎn)管理(lǐ)需要(yào)，有助于科(kē)创板更好发挥资本市(shì)场(chǎng)改(gǎi)革试验田作用，对于(yú)促进(jìn)科创板和股票期(qī)权市场长(zhǎng)期持续健康发展意(yì)义重(zhòng)大。

　　首(shǒu)只基于科创50指数场内期权

　　据(jù)上交所(suǒ)介(jiè)绍，2019年设立以来，科创板(bǎn)建设稳(wěn)步(bù)推进，市场运(yùn)行平稳有序，支持和鼓励(lì)“硬(yìng)科技”企业上(shàng)市的集聚示范(fàn)效应日益显现。截(jié)至2023年4月底，科(kē)创板(bǎn)已有上市(shì)公司519家(jiā)，总市(shì)值(zhí)达6.65万(wàn)亿元，板块的科技(jì)创新属性持续强化。

　　目前科(kē)创板尚缺(quē)少相(xiāng)应的(de)风险管理工具，上交所根据市场(chǎng)需求(qiú)积极推动科创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其作为完(wán)善(shàn)科创(chuàng)板(bǎn)配套产品(pǐn)体系、提升科创(chuàng)板吸引力和流(liú)动性、推进科创板做市商制(zhì)度(dù)功能发(fā)挥(huī)、持(chí)续发挥科创板改革先(xiān)行先试示范引领作用(yòng)的重要举措(cuò)。

　　据了解，首批(pī)4只(zhǐ)科创(chuàng)50ETF于2020年9月28日成(chéng)立，随(suí)后，在2021年，又有4只科创50ETF相继成(chéng)立。截至目前，市场上科(kē)创(chuàng)50ETF合计规(guī)模超900亿(yì)元，其中，规模(mó)最大华(huá)夏上证科创板50ETF规模(mó)为587.95亿元，该ETF近2年净流入超440亿元，是同期非货ETF市(shì)场最吸金ETF；规模(mó)位居第二位的是易方(fāng)达上证科(kē)创板50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而早在科创(chuàng)板设立(lì)以来，市场对风险(xiǎn)管理工具(jù)的呼声不断(duàn)，由于涨跌幅(fú)限制比例为20％，投资者在投资科创板个股面临(lín)的(de)价(jià)格波动更大，因此，随着市场(chǎng)体量不断扩(kuò)张(zhāng)，风险(xiǎn)管理需(xū)求也更加庞大(dà)。

　　“科创板50ETF期权的上市(shì)，将会给(gěi)投(tóu)资者提(tí)供(gōng)更加灵活的风险(xiǎn)管理工具，使得投(tóu)资者更(gèng)有效率(lǜ)管理风(fēng)险的(de)同(tóng)时，能(néng)够有更多(美国总统奥巴马几岁duō)的时(shí)间和精力去关注标的对应上市公司的投资价值。”中(zhōng)山(shān)大学岭南学(xué)院教授韩乾认为，随着科创50ETF期权推(tuī)出，相应(yīng)的ETF现货(huò)市场(chǎng)的容量将有所扩(kuò)大，提(tí)供更好的流(liú)动(dòng)性，市(shì)场稳定性提升(shēng)；也将为市(shì)场带来更多的增量(liàng)资金(jīn)，更好地服(fú)务科创板上市(shì)企业。

　　事实上，ETF期权作为全球资(zī)本市场(chǎng)基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在(zài)价(jià)格发(fā)现(xiàn)、风险管理、完(wán)善市(shì)场多(duō)空平衡机制等方面发挥(huī)了重要(yào)作用。截至(zhì)目前，市场已上市7只(zhǐ)ETF期权，且近年来(lái)ETF期权市场上新速度加快。在去年，就有(yǒu)4只(zhǐ)新品种上市，包括上交所旗下的中证(zhèng)500ETF期(qī)权，深交所旗下的(de)创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期(qī)权和深(shēn)证100ETF期权。

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