券商今年(nián)一季度业绩“妥了”，基于股市良(liáng)好表现以及(jí)去(qù)年较低的基数，行(xíng)业业绩全面爆发。券(quàn)商板块也(yě)在周(zhōu)五呈现集体大涨行情。

　　4月(yuè)28日，又有17家券(quàn)商或上市(shì)主(zhǔ)体披露一(yī)季(jì)报，至此51家上市券(quàn)商或上市主(zhǔ)体一(yī)季报悉(xī)数披露，券商(shāng)整体一季度表(biǎo)现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母净利(lì)增(zēng)速较(jiào)为显(xiǎn)著的有20家，净(jìng)利增(zēng)1倍乃至数倍(bèi)之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资(zī)本（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴(wú)证券（412.84%）、华创(chuàng)阳(yáng)安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国(guó)信(xìn)证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）

　　依(yī)照今(jīn)年一季度归母净利排名，新的(de)十大分别是中信(xìn)证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元(yuán)）、国泰(tài)君安(ān)（30.41亿元）、海通(tōng)证券（24.34亿(yì)元）、中(zhōng)信建投（24.33亿元）、招商证(zhèng)券（22.60亿元(yuán)）、中金(jīn)公司(sī)（22.57亿元）、中国银(yín)河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元(yuán)）、东(dōng)方财富（20.29亿元）。简单算数(shù)平均计算，中信(xìn)证券一(yī)季度“月赚”超(chāo)18亿元。

　　股市对券商一季报的(de)优秀表现给予了正面回应，4月28日(rì)，证(zhèng)券(quàn)板块(kuài)指数收涨(zhǎng)2.8%，49只(zhǐ)券商股收(shōu)红，其(qí)中35只涨幅超2%；华西证券(quàn)、中国银河盘一度涨停，二者收盘分(fēn)别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易(yì)日(rì)收阳线，累计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家(jiā)上市券商(shāng)或(huò)上(shàng)市主(zhǔ)体中，50家归(guī)母净利同比增速(sù)为(wèi)正(zhèng)，其中(zhōng)20家增(zēng)速达1倍(bèi)至数(shù)倍。

　　一季度归母(mǔ)净利增速超过10倍的有2家券商及1家上市(shì)主体，分(fēn)别(bié)是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及(jí)安信证券母公司国投资本（1260.24%）；增(zēng)速超(chāo)过6倍的有2家，分别(bié)是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速(sù)超过5倍的有2家，分(fēn)别是国(guó)元(yuán)证券（533.05%）、东(dōng)方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增(zēng)速超过4倍的有3家(jiā)，分别(bié)是兴(xīng)业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增速超过(guò)3倍的有3家，分别是华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）；增(zēng)速超过2倍的有4家，分别(bié)是山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证(zhèng)券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财(cái)通证(zhèng)券（214.54%）；增速(sù)达到1倍的有3家，分别(bié)是(shì)财达(dá)证(zhèng)券（162.74%）、国(guó)信(xìn)证券（130.42%）、首创(chuàng)证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季度归(guī)母净利(lì)扭(niǔ)亏为盈的券商多(duō)达9家，分别是(shì)天(tiān)风(fēng)证(zhèng)券、华西证券、东北证券(quàn)、西部证券、西南证券、红塔证券(quàn)、江海证券、湘财(cái)股份、国盛金控。

　　此外(wài)，仅2家(jiā)券商(shāng)股(gǔ)净利润(rùn)同比增速为(wèi)负值，分(fēn)别是东方财富（-6.54%）、华林(lín)证券（-57.59%）。

　　华林证券净(jìng)利(lì)与营收(shōu)均出(chū)现(xiàn)下滑，公司一季报显示，报告期内公司实(shí)现(xiàn)营业(yè)总收入(rù)为2.43亿元(yuán)，同比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速(sù)不如中小(xiǎo)券商“夸张”，但头部券商的业(yè)绩表现(xiàn)同样(yàng)具有可圈可点之处。

　　同比(bǐ)增速(sù)超(chāo)过五成的头部券商包括海通证券(quàn)（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源(yuán)（87.77%）；其他几家头部(bù)券(quàn)商及增速(sù)为华泰证券(quàn)（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金(jīn)公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿(yì)的绝对优势，保(bǎo)持着(zhe)业绩(jì)的稳定(dìng)性(xìng)。

　　此(cǐ)外，上(shàng)市(shì)公(gōng)司(sī)指南(nán)针在(zài)一季报中透露(lù)，2023年一季度麦高证(zhèng)券(quàn)经纪业务(wù)开展取(qǔ)得一定成绩，但营业(yè)利润仍(réng)未实(shí)现盈(yíng)利，一定程度上拖累了公司整体。

　　十余家券商(shāng)营收增一倍以(yǐ)上(shàng)

　　一(yī)季度(dù)营(yíng)收规模增(zēng)速方面(miàn)，51家券商中44家同比增速为正、7家(jiā)增(zēng)速为负(fù)，同(tóng)比增速中(zhōng)位数为40.93%。

　　西南证(zhèng)券增速(sù)领衔，其今年一季度同比增速为1795.85%，这与(yǔ)其去(qù)年同期营收不足亿元的(de)低基数(shù)有关，其今(jīn)年(nián)一季度营收规模为7.38亿元，去年同(tóng)期营收为0.39亿元。

　　今年一(yī)季度(dù)营收增速(sù)超过2倍的有(yǒu)2家券(quàn)商，分别(bié)是天风证(zhèng)券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华(江苏高考为啥用全国卷，全国高考看江苏下一句huá)西证券（156.55%）、长江(jiāng)证券（155.05%）、兴业证(zhèng)券（147.02%）、山西(xī)证券(quàn)（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券(quàn)（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营收增幅(fú)接近(jìn)1倍(bèi)，分别是华安(ān)证券（97.73%）、中泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家(jiā)券(quàn)商一(yī)季度营收同比下滑(huá)幅度较大，分别是国盛金控(kòng)（-21.71%）、华林证(zhèng)券（-25.95%）、湘财股份(fèn)（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或上(shàng)市主体分别是(shì)中银证券（-2.18%）、国投资本(běn)（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收排名前十券(quàn)商分别是(shì)中信证券（153.48亿(yì)元）、国泰(tài)君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元(yuán)）、中国(guó)银河(hé)江苏高考为啥用全国卷，全国高考看江苏下一句（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广(guǎng)发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元(yuán)）、浙(zhè)商证券(quàn)（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券营收同比增幅最大，为106.25%；浙(zhè)商证券以较(jiào)高的增速杀入(rù)营收排名前十，其(qí)一季度营(yíng)收同比增(zēng)57.37%，招商证券(quàn)反(fǎn)而被挤出前十，招商证券一季(jì)度营(yíng)收(shōu)增(zēng)速为28.74%；中信证券与中信建投营收增幅显著较小，同比增幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营业务驱动行业业绩高(gāo)增，这一观点被卖方研究普(pǔ)遍认可。

　　开(kāi)源(yuán)证(zhèng)券(quàn)在解读(dú)东(dōng)方(fāng)证券一季报时称，东方证券自营(yíng)投资收益11.5亿(yì)元，去年(nián)同期亏损6.4亿(yì)元，改(gǎi)善(shàn)明显(xiǎn)，期末(mò)金融资产规模为902亿，同比增8%，环(huán)比增2%。自营驱动一季(jì)报高增，全年盈利增速有(yǒu)望领跑。

　　兴业证券认为，中信证券加大杠(gāng)杆经营投资(zī)致使利息支出有所增长，市场回暖(nuǎn)下投资(zī)业(yè)务表现亮眼(yǎn)，收入(rù)同比增长96.5%至67.28亿(yì)元。凭借(jiè)卓越的创(chuàng)新业务能力，看好(hǎo)公(gōng)司(sī)在(zài)政策放松预期下实现(xiàn)估值提升。

　　西部证券在关于国金(jīn)证券的研报中称，自营投资成为影(yǐng)响国金证(zhèng)券业(yè)绩核心因素(sù)，一季度自营业务收入提升至7.16亿元，自(zì)公(gōng)司(sī)完成再融(róng)资后(hòu)，公(gōng)司金融投资规模稳步提升420亿元较去(qù)年底增加(jiā)11%。

　　西部(bù)证券认为，自营投资成(chéng)为影(yǐng)响券商业绩的核心，预期将在(zài)一季度迎(yíng)来反转(zhuǎn)。投资业务方面，下半(bàn)年重(zhòng)点关注差异化监管的措(cuò)施落地，或将打(dǎ)开头(tóu)部券(quàn)商的ROE上限(xiàn)。

　　西部证券(quàn)表示，2023年预期将(jiāng)是券商业绩(jì)大幅(fú)修复的一(yī)年，尤(yóu)其(qí)是受到自营业务冲击大的公司预期将在年内(nèi)实现较大幅(fú)度(dù)的改善。

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