近期市场(chǎng)风向变(biàn)动，北向资金(jīn)调仓换股(gǔ)，外资基金(jīn)也纷纷(fēn)行(xíng)动。记者(zhě)梳理发现，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗下三只旗舰基金同(tóng)时大(dà)手笔加仓(cāng)“宁(níng)王”。3月底以来，宁(níng)王股价(jià)震荡上行，虽(suī)较高(gāo)点仍有距离，但部(bù)分资(zī)金开始行动。透(tòu)露什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗(qí)下(xià)三大基金(jīn)同(tóng)时(shí)行动

　　施(shī)罗德旗下“施罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金前(qián)十(shí)大重仓股为中国(guó)平安、招商银行、紫(zǐ)金(jīn)矿(kuàng)业、宁德时(shí)代、贵州茅台、万(wàn)华化学(xué)、鼎龙股份(fèn)、芒果超(chāo)媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规(guī)模27亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积电、腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交所、银河娱(yú)乐、宁(níng)德时代(dài)、隆(lóng)基绿能。4月，基(jī)金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时(shí)代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金也(yě)加仓(cāng)宁德时代(dài)80％。“施(shī)罗德国际精(jīng)选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至(zhì)4月底，基金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)腾讯控股(gǔ)、阿(ā)里巴巴、美(měi)团、宁德时(shí)代(dài)、隆基绿能、蒙(méng)牛乳业、银河(hé)娱(yú)乐、紫金矿业、贵州(zhōu)茅台、深圳国际。4月，基金减(jiǎn)持腾(téng)讯控股(gǔ)2％、减(jiǎn)持(chí)阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫(zǐ)金矿业10.31％，增持(chí)宁德时代(dài)80％。

　　看好(hǎo)中国新能源车产(chǎn)业链

　　同一家机构旗(qí)下三大旗舰(jiàn)基金同时加仓(cāng)80％，究竟(jìng)怎么回事(shì)？

　　资料显示，这(zhè)三(sān)只基金(jīn)中，施罗德(dé)国际精选基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际精选基金大中华和施罗(luó)德国(guó)际精选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新(xīn)的基金材料中并未(wèi)解释为何基金在4月大(dà)手笔加仓宁德时代(dài)。不(bù)过，记者梳(shū)理发现，施罗德对中国新(xīn)能源车产业链的看重是一以贯之的。

　　例如(rú)，基金(jīn)经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来看，关注(zhù)三大主题。一是电动车供应链(liàn)；二是技(jì)术自主(zhǔ)可(kě)控；三是医(yī)疗健康(kāng)基础(chǔ)设施(shī)。

　　为何看好电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候变化(huà)的(de)影(yǐng)响日益显(xiǎn)现，全球各(gè)国的脱碳(tàn)行动变得越来越重要。转(zhuǎn)向电动(dòng)汽车（EV）是“脱(tuō)碳(tàn)”行动的一(yī)个方面(miàn)。中国在这方面为投资者提供了重要的机会(huì)。中(zhōng)国在电(diàn)动(dòng)汽车价值链的(de)供应方面是全球的领(lǐng)导(dǎo)者，同(tóng)时(shí)中国对成品车辆的需求(qiú)方面也(yě)占据重要地位(wèi)。可能很多人不(bù)知道的是，全(quán)球2022年销售的所(suǒ)有电动汽车(chē)中，57％是(shì)在中国销售(shòu)的。

　　整车制造之外，中(zhōng)国也是全(quán)球电动车基础(chǔ)设施最完善的国家之一。以充(chōng)电桩为(wèi)例(lì)，中(zhōng)国平均(jūn)一个公共充电(diàn)桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是(shì)28。来源：施(shī)罗(luó)德官网。

　　在电动汽车供应链中，有许(xǔ)多公(gōng)司(sī)正在(zài)在各自的领域中(zhōng)建立主导地位，以某智能组件为例，它是电动汽车中用于电池和(hé)电机温控的关键组件的生产商。该公司在(zài)空调(diào)阀行业全球市(shì)场占有约60％的(de)份额，并(bìng)在电动汽车阀门行业拥有(yǒu)超过90％的市场(chǎng)份额。客户包(bāo)括特(tè)斯拉等全球电动汽车专家(jiā)以及福特、宝(bǎo)马等(děng)原始设备制造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车在(zài)全球范围内继续占据市场份额——在(zài)法规的支持下，该公司(sī)的(de)增长潜力(lì)是可预见的。

　　事(shì)实上，施罗德也并(bìng)非(fēi)孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨头(tóu)安联(lián)投资(zī)旗舰基金安联神州A股基金也在3月大手笔加仓宁德时(shí)代。

　　这只基金最新(xīn)规模47亿(yì)美(měi)元，截至(zhì)3月(yuè)底，基金前(qián)十大重仓股为贵州茅台、中信(xìn)证券(quàn)、宁德时代、中国中(zhōng)免(miǎn)、东方财富、美的集团、迈(mài)瑞医疗、安井食品(pǐn)、锦江集团、中国平(píng)安。

　　3月，基金(jīn)对前十(shí)大重仓股逐(zhú)一(yī)加仓，其(qí)中加(jiā)仓(cāng)幅度最大的就是(shì)宁德时(shí)代，加仓幅度(dù)高达(dá)22.17％。此外，基金对(duì)中国中免加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对(duì)前十(shí)大重(zhòng)仓股中其(qí)余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日发(fā)布的数(shù)据显示，2023年4月，我国动力电(diàn)池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充(chōng)电桩，同比增长52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行(xíng)业集中度方面(miàn)，今年(nián)4月(yuè)，尽(jǐn)管我(wǒ)国新能源(yuán)汽车(chē)市场共(gòng)计36家动(dòng)力电池企业实现(xiàn)装车(chē)配套，较去年同期增加2家。但(dàn)是(shì)排名前3家、前(qián)5家、前10家(jiā)动力电池企(qǐ)业动(dòng)力(lì)电池装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车(chē)量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依旧(jiù)较高(gāo)。

　　企业排名来看(kàn)，根据(jù)中国(guó)汽(qì)车动力电池产业创新联盟数据显示(shì)，今年(nián)4月(yuè)，宁(níng)德时代以40.83％的(de)占(zhàn)比持(chí)续领(lǐng)跑，比(bǐ)亚(yà)迪(dí)、中创新航(háng)、亿纬锂能、国轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名(míng)。第(dì)6-10名则分(fēn)别为：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢能源、孚能科技(jì)、瑞浦叮铃铃和叮呤呤，《叮铃铃》(pǔ)兰钧。

　　作为动力电池行(xíng)业的龙(lóng)头(tóu)企业，宁德时(shí)代于2023年一季度(dù)实(shí)现营业收入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单(dān)季利(lì)润增速创历史(shǐ)新高。

　　北(běi)向(xiàng)资(zī)金调仓(cāng)换(huàn)股，“宁王”重受青(qīng)睐(lài)

　　或许(xǔ)是(shì)基于(yú)优(yōu)异的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日(rì)，最近7天北(běi)向资(zī)金净流入(rù)宁德时代15.75亿(yì)元，位居(jū)北向净流入榜首。北向资金净流入(rù)较多的其(qí)它个(gè)股还包括宁德时代、工业富联、贵州茅台、工商银(yín)行、北(běi)方华创、兴业银行(xíng)、紫(zǐ)金矿业、建设银行、比亚迪、中国石化。北向资金净流出较多的个股包括(kuò)格力电器、中国建筑(zhù)、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科大(dà)讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁王”的外(wài)资还(hái)包括“柏基(jī)”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德(dé)时代。

　　柏(bǎi)基在谈及(jí)为何持有宁德(dé)时(shí)代时(shí)，写道：宁德(dé)时代所处(chù)的(de)位置(zhì)是令人羡(xiàn)慕的。它背后有两(liǎng)大(dà)增长机遇一是(shì)电动车二是储能；CATL聪明地选择聚(jù)焦磷(lín)酸铁锂电池，这方面它的市(shì)场份额是领先的。此外，磷酸铁锂(lǐ)电池因(yīn)为安全性、生命周期(qī)和不含钴等特征而(ér)受到(dào)欢迎(yíng)；动力(lì)电池的企业发展与政府的(de)脱碳计划是一致的(de)。CATL的领(lǐng)导者也非常有远见。

　　柏(bǎi)基同时也解释了：他们如(rú)何通(tōng)过(guò) “柏(bǎi)基十问”来考(kǎo)察宁德时代(dài)的。

　　不过，柏基也(yě)表(biǎo)示，如同所有(yǒu)的投资者，他们的判断(duàn)也可能(néng)是错的。例如(rú)，若(ruò)未(wèi)来新的电池(chí)技(jì)术出现，宁德时代的(de)竞争(zhēng)优势不(bù)复。随着电池(chí)成本下降(jiàng)，宁(níng)德时代若不能(néng)保持利(lì)润(rùn)率。宁德时代和(hé)电(diàn)动车(chē)厂(chǎng)商的关系若不能维系(xì)。这些因素都会影响柏基对于宁德时代(dài)的判断。

　　但并非所有的外资都在加仓(cāng)宁德(dé)时代。4月另一欧(ōu)洲巨(jù)头安(ān)本投资(zī)旗舰中国基金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股(gǔ)可(kě)持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金(jīn)持有(yǒu)的(de)前十大(dà)重仓股为(wèi)贵(guì)州茅台、宁德时代、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测(cè)检测、招商银行、美的集团、广联达(dá)、宁(níng)波(bō)银(yín)行。

　　摩根大(dà)通(tōng)加仓泸(lú)州老(lǎo)窖

　　宁德时代(dài)之(zhī)外，互联网(wǎng)或者食品饮料也(yě)颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩根大通(tōng)旗舰基金“摩根基金-中国A股(gǔ)机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基金前十大重仓股为贵州茅(máo)台(tái)、金山(shān)软件、中国平(píng)安、招(zhāo)商银(yín)行、万华化学、恒生金融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医疗(liáo)、京东方。3月基金(jīn)加仓幅(fú)度最大的为泸州老(lǎo)窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股票(piào)基金-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规(guī)模47.83亿美元。截至2023年 3月底(dǐ)，基金前(qián)十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网(wǎng)易(yì)、阿里巴巴、中国平安、招(zhāo)商银行、石药集团、AIA、平安银行、美(měi)团。3月，基金加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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