衰退近在(zài)咫尺(chǐ)？

　　美国一季度(dù)GDP增(zēng)速(sù)超(chāo)预期(qī)放缓，通胀意外(wài)反(fǎn)弹(dàn)

　　4月27日周四(sì)，美国商(shāng)务部经(jīng)济分析局公布数据(jù)显示，美(měi)国一季(jì)度实(shí)际(jì)GDP年化季环比初值为1.1％，不(bù)仅(jǐn)较前值(zhí)的2.6％大(dà)幅放(fàng)缓，为连续(xù)两个季(jì)度(dù)放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是(shì)，疫情爆(bào)发之前的10年(nián)里(lǐ)，美国每年的GDP增速(sù)约为(wèi)2.2％。

　　支(zhī)撑实(shí)际(jì)GDP增长(zhǎng)的(de)项目主要有消费者支出、出口、联邦政府、州(zhōu)和地方政府支(zhī)出以及非住宅固定(dìng)投资，拖累项主要(yào)包括进口(kǒu)、私(sī)人(rén)库存(cún)投(tóu)资和住宅固定投(tóu)资(zī)。经济分析局(jú)表(biǎo)示，一季度GDP增速较去年第(dì)四季度放缓的主(zhǔ)要原因是私人库存投资回落以及非住宅固定(dìng)投资(zī)放缓。

　　具体来看，美国经济最大的(de)组成部分(fēn)——占据GDP约68％的个人消费支出环(huán)比增速为3.7％，高于(yú)前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上(shàng)看，个人(rén)消(xiāo)费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固(gù)定投资一季(jì)度拖累(lèi)GDP下(xià)滑0.07％，虽较(jiào)前(qián)一季度的0.68％有所放缓，但为(wèi)连续第(dì)四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连(lián)续第(dì)八个季度拖累(lèi)GDP增长，但程度较(jiào)小。最大的拖累项是(shì)私人(rén)库存(cún)的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最(zuì)大纪录。

　　一季度，经济增速大(dà)幅放缓的(de)同时，通胀再次升温。美(měi)联储高度关注(zhù)的通胀指标——美国(guó)个人消费(fèi)支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度(dù)年化(huà)季环(huán)比初为3.7％，虽然略(lüè)低于预(yù)期4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔除食品和能源的(de)核心PCE物价指(zhǐ)数(shù)环(huán)比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是(shì)核心PCE连(lián)续(xù)第(dì)五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美(měi)国船只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊朗军队发表(biǎo)声明称，扣押了一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的美国船只。

　　声(shēng)明表示，由于一艘(sōu)不明船只与一(yī)艘伊朗(lǎng)船只在印(yìn)度洋北部发生事故，导(dǎo)致伊朗船只上(shàng)的2人(rén)死亡，数人受伤，不明船只的行为违反(fǎn)了(le)国际法。在伊朗(lǎng)船只向(xiàng)海(hǎi)上监视和(hé)救援中心发(fā)送请求后，伊(yī)朗海军立即开(kāi)始拦截(jié)并识别(bié)该未知船(chuán)只。在伊朗海军驱逐(zhú)舰的拦截行(xíng)动中，不明船只的(de)自(zì)动(dòng)全球定位发送(sòng)系统(tǒng)被关闭并频(pín)繁改变航线。在(zài)伊(yī)朗司(sī)法当局的许可(kě)下，海军(jūn)出动直升机扣押了该船只，并将其运至伊朗领(lǐng)海。

　　声明指出，上述(shù)的不明船只(zhǐ)属(shǔ)于美(měi)国，挂着马绍尔群岛(dǎo)的旗(qí)帜航行。

　　据(jù)法新(xīn)社消息称，美国海军表示，伊(yī)朗伊斯兰(lán)革命卫(wèi)队(duì)海军(jūn)27日在阿(ā)曼湾(wān)扣押了一艘油轮，美方要求立即释放(fàng)这(zhè)艘油轮。报道称(chēng)，美国海(hǎi)军驻巴林的第五舰队在(zài)一(yī)份(fèn)声明中称，一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼(màn)湾过境国(guó)际(jì)水(shuǐ)域时被(bèi)伊朗(lǎng)伊斯(sī)兰革命(mìng)卫队海军(jūn)扣(kòu)押(yā)。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄(é)媒(méi)曝光与冒(mào)牌乌克兰(lán)总统“友好”通话，美联储(chǔ)回(huí)应未泄密(mì)

　　俄罗斯媒体曝光(guāng)的(de)视频显示(shì)，美(měi)联(lián)储主席鲍威(wēi)尔被(bèi)骗了。

　　俄(é)罗斯国家电(diàn)视台新近发布的视频显示，鲍威尔(ěr)与(yǔ)两(liǎng)名冒充乌克兰(lán)总统(tǒng)泽(zé)连斯基的俄罗斯人通了(le)电(diàn)话。鲍(bào)威尔误认为对方是泽(zé)连斯基(jī)，回答了从通胀前景(jǐng)到俄罗斯央行(xíng)等(děng)主题的(de)一系列问题。

　　美联储(chǔ)的一名发(fā)言人美东时间4月27日周(zhōu)四(sì)确(què)认(rèn)，鲍威尔(ěr)有(yǒu)过通(tōng)话，称此(cǐ)事发生在(zài)今年1月，否认存在(zài)泄密(mì)问题，其表(biǎo)示(shì)：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参加了(le)一次谈话，对方(fāng)谎报(bào)自(zì)己是乌克兰总(zǒng)统(tǒng)。这是(shì)一次友好(hǎo)的谈话，是我们在这个(gè)充满挑(tiāo)战(zhàn)的时刻(kè)支持乌(防晒衣买什么颜色的好，七种颜色防紫外线排行wū)克(kè)兰(lán)人民(mín)的背景下进行。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美(měi)联储认为(wèi)，曝光(guāng)的视频似(shì)乎经过编辑(jí)，无法(fǎ)确认准确性(xìng)。上述发言(yán)人还(hái)说(shuō)，通话事(shì)件已(yǐ)报交有关执法部门，出于对他们工作的尊(zūn)重(zhòng)，美联储不(bù)会进一步(bù)置(zhì)评。

　　媒体评(píng)论称(chēng)，这(zhè)番言(yán)论看似四平八稳、无伤大雅，但(dàn)事(shì)实就(jiù)是，骗子能通过(guò)恶作剧的电话接(jiē)触到鲍威尔，这种事实可能会(huì)导致美联储的安全性(xìng)遭到质疑(yí)。对鲍威尔受骗的担忧主要是基于(yú)美联储(chǔ)作为主要央(yāng)行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官的言论通常受到投资者和商(shāng)界人士的密(mì)切关注(zhù)，有时会引(yǐn)发股(gǔ)市(shì)波动。而且(qiě)，美联储官员同他人的(de)私(sī)下(xià)会面(miàn)时(shí)常引(yǐn)发争议，因(yīn)为外界认为，联储(chǔ)官员的(de)言论可能让在场的人(rén)掌握(wò)先机。

　　外界注意(yì)到，这(zhè)次(cì)让鲍威尔上当(dāng)的(de)两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有媒体指出，两人(rén)这些年(nián)不(bù)止(zhǐ)一次成(chéng)功骗取国(guó)外政客和他们通话(huà)，而(ér)且(qiě)通(tōng)常(cháng)将将通话视频公之于众，就(jiù)是(shì)为(wèi)了恶搞西方国(guó)家的决策者。

　　据(jù)两人(rén)公(gōng)布的视频，两人(rén)曾假扮乌(wū)克兰前总统波罗申(shēn)科(kē)和德国前总理默(mò)克尔通话，默克尔当时觉得可疑(yí)，但没(méi)有在对话中直(zhí)接问(wèn)他们是(shì)不(bù)是冒(mào)牌货(huò)。今年早些(xiē)时候(hòu)，他(tā)们还曾假冒泽连斯基，和(hé)欧洲央(yāng)行(xíng)行(xíng)长拉加(jiā)德通话。

　　原油基本面未(wèi)变 关(guān)注(zhù)宏观层面不确定性

　　近日来，在(zài)宏观风险蔓(màn)延下(xià)，国内外(wài)油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出(chū)现大跌，基本跌(diē)回(huí)OPEC减产前的价格(gé)。周四，内盘SC原油主力合约大跌(diē)5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外(wài)盘油价则出现小(xiǎo)幅(fú)上涨(zhǎng)，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交(jiāo)投在74.7美元/桶附近，涨幅(fú)均不到(dào)1％。

　　光(guāng)大(dà)期货能源化(huà)工(gōng)分析师杜冰沁在接(jiē)受(shòu)期货日报记者采(cǎi)访时表示，昨天白(bái)天，内盘SC原油(yóu)基本跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或为超跌(diē)后的情绪(xù)修(xiū)复。

　　谈及为何内盘表现(xiàn)弱于外盘(pán)，海通(tōng)期货能源化工研究中心负(fù)责(zé)人杨安表示，一方面是(shì)由(yóu)于近期油轮运费回落，运(yùn)输成(chéng)本(běn)下降，让内外盘价差有所走(zǒu)弱(ruò)。另一方面是当前国内即将迎来(lái)五(wǔ)一假(jiǎ)期，而目(mù)前国际市场宏(hóng)观风险(xiǎn)具有很大不确定性(xìng)，恰逢(féng)油价大(dà)幅回调之际(jì)，市场避险情绪高(gāo)涨，国内投(tóu)资者担忧情绪更为(wèi)明显，也使得内盘原油跌幅(fú)超(chāo)过外盘(pán)。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美(měi)国银行业(yè)危机风(fēng)波再起，叠(dié)加(jiā)美国(guó)债务压力(lì)及经济衰退风险可能削弱欧美能源需求(qiú)，风险资产面临较大压力，从而(ér)推动(dòng)本周油价油价下跌。而原油作为金融(róng)属(shǔ)性最强(qiáng)的大宗商品，在(zài)此前3月份(fèn)就曾因银行业危(wēi)机出现(xiàn)暴跌，此次美国(guó)银行业风(fēng)险再次升温继续引发市场恐(kǒng)慌，原油的下跌(diē)带有明(míng)显的情绪化(huà)特(tè)征。

　　光大期(qī)货能源化工分析师(shī)杜冰沁也表示，近日宏观情(qíng)绪导(dǎo)致油价再度承压。随着美联储加(jiā)息会(huì)议的临(lín)近，美国第一共和银行(xíng)的财报和(hé)股价表现或显(xiǎn)示银行(xíng)业(yè)危机仍未结束，叠加(jiā)欧(ōu)美经济数据(jù)表现仍然(rán)欠佳，美国消费者信心本月(yuè)降(jiàng)至去年7月以(yǐ)来的最(zuì)低水平(píng)，市场对于美联储加息(xī)和(hé)海(hǎi)外(wài)经济衰退的担忧持续升温，

　　展望后市，近期(qī)主导原(yuán)油市场走势的宏观风险(xiǎn)何时(shí)会消散？在杨安看来(lái)，目前来看，美国银行业危机风险(xiǎn)在(zài)未来一段时(shí)间内仍将不时困(kùn)扰(rǎo)市场。另外，5月4日(rì)美(měi)联储议(yì)息会议(yì)将再迎来加息窗口，对(duì)此(cǐ)投资者也高度(dù)关注(zhù)美联储利率(lǜ)政策的变化，宏观层面(miàn)的不确定性成为影响整个金融市场(chǎng)的主要因素，这是(shì)投资者(zhě)需要注意(yì)的风(fēng)险所在。

　　“进入5月(yuè)，美联储即将公布加息决议，市场对美联储加息25个BP的概率(lǜ)预测在80％以上，并且(qiě)由于(yú)近期美联储(chǔ)官员表(biǎo)态偏(piān)鹰，对于防晒衣买什么颜色的好，七种颜色防紫外线排行后(hòu)续何(hé)时停止加息仍有分歧。欧洲(zhōu)央行将(jiāng)于5月4日举行货币(bì)政策会(huì)议，基(jī)于当前欧元(yuán)区的(de)高通(tōng)胀水平，预计欧(ōu)洲央(yāng)行和(hé)英(yīng)国央行也将维持(chí)加(jiā)息政策(cè)，因此市场对于海外经(jīng)济衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前来看(kàn)原油市场基本面(miàn)表现尚可(kě)，整体(tǐ)供需局(jú)势并未大幅恶化(huà)。杜冰沁分析认为，即将到来的(de)五(wǔ)一长假和美国夏季(jì)出行旺季预计对于(yú)需求(qiú)会有一定支撑，预计近期国(guó)际油价(jià)仍(réng)将面临宏观情(qíng)绪和基本面的博弈(yì)。

　　申万期货能化分析(xī)师董超也(yě)表示，后市原油供(gōng)需逻辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的(de)减产会对油价(jià)尤其(qí)是(shì)亚洲地区的油价带(dài)来极大影响(xiǎng)；此外美(měi)国原油活跃钻井平台已(yǐ)经连续半(bàn)年维持低位，1230万桶/日的产量将越(yuè)来越难以持(chí)续，后续的减产(chǎn)将(jiāng)很快(kuài)到来(lái)；此外(wài)在5月美(měi)联(lián)储(chǔ)加息后，宏观面的悲观情绪(xù)或将(jiāng)逐步(bù)消(xiāo)退(tuì)，后(hòu)期原油市场将转(zhuǎn)入(rù)对(duì)供应面的减产(chǎn)逻辑中(zhōng)。

　　“我(wǒ)们认为(wèi)，5月份(fèn)油价上(shàng)下(xià)区间将更为模糊，在美(měi)国储备(bèi)政策难以改动的情况下(xià)，底部(bù)支撑力度变弱。但从供求(qiú)关系上，OPEC+的减产以及(jí)美国产量的下滑(huá)将有助于油价的稳定。”董(dǒng)超表(biǎo)示，预计5月油价整体即将维持区(qū)间振(zhèn)荡，振(zhèn)荡幅度预(yù)计将更宽，受宏观及(jí)基本(běn)面风险波动的(de)影(yǐng)响(xiǎng)也会(huì)更大。

　　在杨安看来，周三公布的(de)EIA报告显(xiǎn)示原油(yóu)超预期降库，且美(měi)国汽油需(xū)求(qiú)较上期大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预期(qī)管理下，预计今年(nián)年内剩(shèng)余(yú)时段供应紧张将是(shì)原油市场主基(jī)调(diào)，防晒衣买什么颜色的好，七种颜色防紫外线排行当然全球(qiú)经济面临衰退风险及欧美市场需求疲弱也会在一定程度上抵消供应紧张给(gěi)市(shì)场带来的担(dān)忧。总体来看，当前油(yóu)价(jià)处在宏观利空与(yǔ)供应(yīng)紧张(zhāng)局面形成(chéng)对(duì)峙的复杂局面下(xià)，短期(qī)内(nèi)担忧情(qíng)绪主(zhǔ)导油(yóu)价(jià)回落，中长期(qī)来看(kàn)油价或继续大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油(yóu)大(dà)幅下(xià)挫，成本(běn)下降导致相关性较(jiào)强(qiáng)的(de)高硫燃料油、低硫燃料油、沥青(qīng)等(děng)品种(zhǒng)也出(chū)现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料(liào)油、低硫燃料(liào)油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者(zhě)，近期高、低硫燃料油的下(xià)挫(cuò)主要还是受到油价(jià)影(yǐng)响(xiǎng)，自身基本面表(biǎo)现(xiàn)尚可，其中(zhōng)高硫燃料(liào)油供需偏(piān)紧，低硫燃料(liào)油供需相(xiāng)对(duì)偏弱。

　　“具体来(lái)看，高硫(liú)燃料油市场整(zhěng)体供应持续偏(piān)紧(jǐn)。供(gōng)给(gěi)端方面，随着发(fā)电旺季的(de)临近，本月从中东进口到新加坡的高硫(liú)燃料油降至历(lì)史低点(diǎn)，环比(bǐ)下(xià)降三分之二，但同时本月俄(é)罗斯高硫(liú)燃料油流(liú)入量(liàng)有所上升，抵消了一部分中东出口的下滑(huá)；需求(qiú)端(duān)方面，中(zhōng)东南(nán)亚公(gōng)用事业发(fā)电需求的增长以及稳定的船(chuán)燃(rán)加注活动都将(jiāng)对亚洲高硫燃料油市场(chǎng)形成良好(hǎo)的(de)支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威(wēi)特(tè)炼厂计(jì)划外(wài)检修导(dǎo)致部分船货延期，目前5月(yuè)的装船(chuán)已经延迟至6月，虽然检修的装置正(zhèng)在逐渐重启，但由(yóu)于开斋节(jié)整体进程较慢，预(yù)计原定(dìng)本月(yuè)底恢(huī)复的时间会有所推后，对于亚洲(zhōu)低(dī)硫燃(rán)料油市场供应的收紧也将延长，但同时(shí)低硫(liú)需求端表(biǎo)现也(yě)较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的支撑下，预计后市走势(shì)或较原油(yóu)更为抗(kàng)跌(diē)，如若(ruò)原油企稳反弹，燃(rán)料油整体回(huí)升空间(jiān)或更显著。”杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)说。

　　杨安(ān)表示，短期内原油(yóu)系品种波(bō)动将主要受到原油价(jià)格(gé)的(de)影响，不过(guò)基本面差异还是会让各(gè)品种表(biǎo)现有强弱之分，具体来看，需(xū)求即将迎来(lái)旺季的高硫燃料油整体表现将强于低硫燃料油(yóu)。

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