中国(guó)金(jīn)融行业(yè)加速对(duì)外开(kāi)放，外(wài)资(zī)券商们的(de)2022年(nián)过得如何？

　　近日(rì)，外资(zī)控股券商2022年的“成绩单”陆(lù)续公布：9家外资控股券商中，仅有(yǒu)4家(jiā)在(zài)2022年取(qǔ)得(dé)盈利(lì)，另外5家均出现亏损。

　　其中，在2019年获批成(chéng)立的(de)摩根大(dà)通证券2022年业绩突飞猛进，当年净(jìng)利润达到2.63亿元，领(lǐng)先各家“洋券商”。相比之下，与摩根(gēn)大通(tōng)证券同期获批的野村(cūn)东方国际证券(quàn)2022年亏损达到2.25亿元，业绩(jì)分化加剧。

　　另外(wài)，今(jīn)年3月瑞信、瑞银(yín)“官宣(xuān)”合并(bìng)，两(liǎng)家国际金融巨头(tóu)均在国内拥有外(wài)资控股券商牌照。其中，瑞信证券2022年亏(kuī)损达2.55亿元(yuán)，而(ér)瑞银(yín)证券则大赚2.24亿元(yuán)。后(hòu)续两家外(wài)资控股券商面临的“一参一(yī)控”问题如何解决，仍(réng)是(shì)业内关注重(zhòng)点。

　　过去几(jǐ)年里(lǐ)，“财富管(guǎn)理转型”成为行业热词。而透视各家外资券商(shāng)在2022年的“打法”来看(kàn)，依(yī)托于各自股东资(zī)源禀赋、深(shēn)入财(cái)富管理成(chéng)为其在(zài)中(zhōng)国展(zhǎn)业的首要(yào)方(fāng)向。

　　来看详情——

　　9家外(wài)资(zī)控(kòng)股券商半(bàn)数亏损(sǔn)

　　对于国内各(gè)家证券公司来说，除了面临行业(yè)“二八分化”的激烈态(tài)势(shì)，来自“洋券商”们(men)的市(shì)场竞争(zhēng)也同(tóng)样带来压力。

　　日前，中证(zhèng)协公布各(gè)家券商2022年年(nián)报(bào)/财(cái)务数据，9家外资控股(gǔ)券商纷(fēn)纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年(nián)的“券(quàn)商小年(nián)”，受制于市(shì)场行情、成立(lì)时间、牌照资质等问题，9家(jiā)共有5家出现亏损，分别为瑞信(xìn)证券（-2.54亿元(yuán)）、野村东方国际证券（-2.25亿元）、大和证券(quàn)（-8266.01万元(yuán)）、星(xīng)展(zhǎn)证券（-8274.58万元）和汇丰前海(hǎi)证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券(quàn)2022年实现营业收入2.89亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由(yóu)盈转亏。野(yě)村(cūn)东(dōng)方国(guó)际证券(quàn)则延续自成立(lì)以来的亏损状态：2022年(nián)实现营业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏(kuī)损2.25亿元，较上年同期的8491万元亏损幅度继续扩大。

　　在2022年因获得外资股东增持而成为(wèi)外资控股券商(shāng)的汇丰前海证(zhèng)券，业(yè)绩(jì)较上年出现明(míng)显进步(bù)，但仍然录(lù)得亏损：2022年(nián)实现(xiàn)营业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现(xiàn)净亏润5223.54万元，上(shàng)年同期为(wèi)亏损1.59亿元。

　　另外(wài)，大(dà)和证(zhèng)券和星展证券均于2020年获得证监会批文，分别于(yú)2020年底、2021年初完成工(gōng)商登(dēng)记，正式展(zhǎn)业时间不长。星(xīng)展证券2022年实现营业(yè)收入(rù)8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上(shàng)年同期有所(suǒ)收窄。大和证券2022年实现营业(yè)收入4773.93万(wàn)元，同比下(xià)降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩大。

　　就(jiù)亏损原(yuán)因而(ér)言，2022年受市场影响(xiǎng)，证券行业营业收入(rù)普遍下降，外(wài)资控股券商也难以幸免。且新公司建设(shè)成(chéng)本、业务费(fèi)用(yòng)、员工薪(xīn)酬(chóu)等支出(chū)过(guò)高，在展业初期容易导致亏(kuī)损的产生。

　　与国内(nèi)大型券商相(xiāng)比，外(wài)资控股券商仍呈现“本(běn)小利薄”的情况，自营业(yè)务(wù)影响(xiǎng)有限(xiàn)，因此(cǐ)影响2021年业绩(jì)的主要还是经纪、投行等传(chuán)统业务(wù)。

　　例如，瑞信(xìn)证券在(zài)2022年年(nián)报中表示，其(qí)当(dāng)年投行业(yè)务手续费及(jí)佣金净收入为6561.57万元(yuán)，同比下滑72.7％；经(jīng)纪业务为(wèi)1.06亿元，同比下降46.44％。而(ér)营业支出则有增无减，业务及管理费从上年的4.27亿元增长(zhǎng)到5.38亿元。“赚少花多(duō)”，导致业绩出现(xiàn)大额亏损(sǔn)。

　　摩根大(dà)通证券(quàn)大赚2.6亿

　　当然，也有“外(wài)来的和尚”念好了中国市场(chǎng)这(zhè)本经。

　　具(jù)体来看(kàn)，2022年共有4家外资控股(gǔ)券(quàn)商实现(xiàn)盈利，分别为摩根大通证券（2.63亿(yì)元(yuán)）、瑞(ruì)银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万(wàn)元）和摩根士丹利证券（1931.48万(wàn)元 ）。其中，摩根大通证(zhèng)券和(hé)瑞(ruì)银(yín)证券均实现了营(yíng)收、净利润(rùn)的双增(zēng)长。

　　摩根大(dà)通证券2022年实现营业收入8.84亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增长39.44％；实现(xiàn)净利润2.63亿元，同(tóng)比增(zēng)长264.94％，这一业绩水平在2022年的“券业小年”可(kě)算是相当(dāng)亮眼。

　　从员工规模(mó)来(lái)看，截至2022年底(dǐ)，摩根(gēn)大(dà)通证(zhèng)券共有员工210人，数量在(zài)行(xíng)业内(nèi)排名下游(yóu)，但其业(yè)绩(jì)已跻身(shēn)行业(yè)中游水平，而这只是摩根大(dà)通(tōng)证券展业的第三个完整会计(jì)年(nián)度(dù)。

　　公开信息显(xiǎn)示(shì)，摩(mó)根大(dà)通证券于2019年3月(yuè)获得证监会批复，成(chéng)立合资(zī)证(zhèng)券公司。彼时(shí)由摩根(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股(gǔ)权，外(wài)高桥集(jí)团、珠海迈兰德等5家内资股(gǔ)东持(chí)有另外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让其(qí)他5家内资股东所持股权，成为(wèi)摩(mó)根大通证券唯一股东。

　　财务(wù)报(bào)表显示，摩根大通证券2022年经纪业务大爆发(fā)，实现手续费净收入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根大通(tōng)证券表示，其证(zhèng)券(quàn)经纪业务(wù)团队成(chéng)立(lì)已(yǐ)逾三(sān)年(nián)，2022年业务开展和运(yùn)作(zuò)取得(dé)进一步进展(zhǎn)，新客(kè)户开发稳步推(tuī)进。摩根大通证(zhèng)券(quàn)充分利用全球(qiú)化的(de)平(píng)台优势，整合集团资源，持续关注(zhù)并(bìng)开拓传统QFII投资者以及新(xīn)取得QFII牌照的(de)合格境(jìng)外机构投资者，目标客(kè)群机构(gòu)投资者队伍逐(zhú)年壮大。

　　瑞银、瑞信突(tū)发合并

　　“一参一控”下或将取舍

　　除(chú)摩根大通证券外，瑞银证券在2022年也取得(dé)了较(jiào)好的业绩表现(xiàn)：当期(qī)实现营业收入11.79亿(yì)元，同比增长11.81％；净(jìng)利(lì)润2.24亿元(yuán)，同比增长52.89％。

　　瑞银证券(quàn)是进(jìn)入中国(guó)时间最早的一批合资券商之一，早在2007年就已在国内展业。2022年3月，瑞士银行受(shòu)让两家内资股(gǔ)东(dōng)分别持有(yǒu)的14.01％、1.99％股(gǔ)权，持股(gǔ)比例提升(shēng)至(zhì)67％。截至2022年年(nián)底，瑞(ruì)银证券共有正式员(yuán)工383人。

　　财务(wù)报表(biǎo)显示，瑞银证券2022年投行业务进步明显，当期(qī)实现手(shǒu)续费净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞银(yín)证券(quàn)表示，其在2022年(nián)完成了创业板(bǎn)注册制改革(gé)后的(de)IPO保荐(jiàn)项目(mù)，积极筹备(bèi)并参(cān)与(yǔ)了沪深(shēn)交易所互联互通全球(qiú)存(cún)托(tuō)凭证业务(wù)等。

　　值得关(guān)注的(de)是，今年(nián)3月，百年大(dà)行(xíng)瑞士信贷被竞争(zhēng)对手瑞银收购。瑞信(xìn)集团和(hé)瑞(ruì)银集团股份(fèn)公司（UBS Group）于2023年3月(yuè)19日正(zhèng)式宣布达成合并协议，瑞士联邦财(cái)政(zhèng)部(bù)、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金融市场监督管理局（FINMA）介(jiè)入了此项交易。

　　上月瑞(ruì)银发布一季报时(shí)表示，对瑞信的收购交易预(yù)计在6月(yuè)底(dǐ)前完成。不(bù)言(yán)而喻(yù)的是(shì)，集团层面的合并对(duì)两家外资控(kòng)股券商在中国展业情况，也(yě)将造成(chéng)一定影响。

　　基于此，审计(jì)所普华永(yǒng)道对(duì)瑞信证券出具(jù)了带强调事项段的(de)无保留(liú)意(yì)见(jiàn)审计报(bào)告：2023年3月(yuè)19日，瑞信集团(tuán)与瑞(ruì)银(yín)集团股(gǔ)份公司(sī)之(zhī)间(jiān)达成协议和合并计划，截(jié)止报告日，上述协议和合并(bìng)计划的完(wán)成(chéng)日(rì)尚(shàng)不明确。瑞信证券作为瑞信(xìn)集团股份有限公司(sī)下属控股子公(gōng)司，未来的运营和财务业(yè)绩受到上述合并可能(néng)产(chǎn)生的影(yǐng)响亦不明确(què)，该事项(xiàng)表(biǎo)明存在(zài)可(kě)能导(dǎo)致对公司持续(xù)经营能力产(chǎn)生重(zhòng)大疑(yí)虑的(de)重大不确定性。

　　瑞(ruì)信证券前身为成立于(yú)2008年的瑞(ruì)信(xìn)方正证(zhèng)券，系证监会修订(dìng)《外(wài)商参股证券公司设立规(guī)则》后(hòu)首(shǒu)家获批的合资证券(quàn)公司。2020年4月(yuè)，证监会核(hé)准瑞信向瑞信(xìn)方正证券增(zēng)资2.89亿元(yuán)获得控股权（51％），2021年6月瑞信方正更名(míng)为瑞(ruì)信证券（中国）。

　　2022年9月，方正(zhèng)证(zhèng)券公(gōng)告(gào)称，拟以11.4亿元(yuán)的对价转让瑞(ruì)信证券49％股权。在该笔(bǐ)交易完(wán)成后，瑞信(xìn)将(jiāng)全资持有(yǒu)瑞(ruì)信(xìn)证券(quàn)。但突如其来的瑞(ruì)信、瑞银合并，使(shǐ)得瑞银证券和(hé)瑞信证券将(jiāng)受同一(yī)股(gǔ)东(dōng)控制。

　　根(gēn)据《证券公司(sī)股权管(guǎn)理(lǐ)规定》更岁交子是什么意思，古代交子是什么意思，证券公(gōng)司股东(dōng)以及股东(dōng)的控股(gǔ)股东、实际控(kòng)制人参股证券公司(sī)的数量不得超过2家，其中控制证券公司(sī)的数量不(更岁交子是什么意思，古代交子是什么意思bù)得超过(guò)1家。在面临“一参一控”的(de)限制下，瑞银证券(quàn)和瑞信(xìn)证券的(de)牌照或将面临“一去一留”的局面(miàn)。

　　深入财(cái)富管(guǎn)理破(pò)局(jú)

　　过(guò)去几年里(lǐ)，“财富管理转型”成为行业热词(cí)。而透视各(gè)家外资券商在(zài)2022年的(de)“打法”不难发(fā)现，依(yī)托(tuō)于(yú)各自资源禀赋(fù)深入财富管理成为其在(zài)中国展业(yè)的首要方向。

　　例如，野村东方国际证(zhèng)券(quàn)表示，2022年其财富管理业(yè)务在原有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产管(guǎn)理账户）”等业务持续推(tuī)进的基(jī)础上，新增了特色投资咨询服务（如ESG行业(yè)咨询(xún)）、上(shàng)市公司大宗减持服务(wù)、集团间跨境业务联动等多种(zhǒng)业务(wù)模式，通过服务手段的增加(jiā)及优(yōu)化，为客户(hù)提供多维(wéi)度、一站式的综合性金融解决方案。

　　后续，野村东方国(guó)际证券财富管理(lǐ)业务(wù)将定位于“中(zhōng)国(guó)高(gāo)端财富人群(qún)”，从产(chǎn)品(pǐn)配置、人员建设、中(zhōng)后台支持以(yǐ)及集团跨境合(hé)作四(sì)个方面入手，打(dǎ)造以产品为中(zhōng)心的业务核(hé)心(xīn)竞争力(lì)，持续为中国投资者提(tí)供具有野(yě)村集团特色的高质量财富管理服务。

　　在完成(chéng)高盛集团全(quán)资持股备案后，高(gāo)盛高华在2021年底与北京高华签订《业务转让(ràng)协议》，受让北京高华的(de)所有业务(wù)。2022年5月，高盛高华获证监会核发新增(zēng)证券经纪、证券投(tóu)资咨询、证券(quàn)自(zì)营及代销金融产品业务的业务(wù)许可。2023年2月，高盛高华与(yǔ)北京高华完成业务迁(qiān)移工作。

　　高盛高华表(biǎo)示(shì)，其将持续(xù)以资产配置为核心进(jìn)行新产品和(hé)服务(wù)的研发工作(zuò)，进一步赋能部门为在岸客(kè)户提(tí)供财富管理综合解决方(fāng)案，丰(fēng)富客户(hù)产品种类选择，开展境内私(sī)人财富(fù)管理平台(tái)未来战略规划(huà)，并进一步拓展境内产品(pǐn)平台。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，高(gāo)盛高华将持续(xù)推(tuī)进私募股(gǔ)权基(jī)金(jīn)管(guǎn)理(lǐ)人(rén)（PEWFOE）的设(shè)立工作，持(chí)续代销第三方金融(róng)产(chǎn)品并(bìng)推进(jìn)跨境(jìng)投资新产品的研发，为(wèi)客户提供直接对接境外(wài)资本市(shì)场(chǎng)的机会(huì)。

　　另外，依托于外资股东打(dǎ)造私人(rén)财富(fù)管理业(yè)务，这在具备外资银行股(gǔ)东背景的券商(shāng)中较为多见(jiàn)。例如，汇丰前海证券表示，其(qí)于(yú)2022年4月正(zhèng)式成立私人财富管理部，负责(zé)公司高净值个人客户综合财(cái)富管理业务的运(yùn)作。私人财(cái)富管理(lǐ)部(bù)以汇丰前(qián)海证券为平台，依托汇丰环球私人(rén)银行，致(zhì)力(lì)为高(gāo)净值和超高净值客户(hù)及其家族提供(gōng)专业、多元及定制化的资产配置服务，为(wèi)客户(hù)实现其投资目标。

　　瑞银(yín)证(zhèng)券则(zé)另辟蹊(qī)径，推(tuī)出家族信托资(zī)讯(xùn)业(yè)务，与4家国内头部信托公司达成战略合作。同时，瑞银(yín)证券在2022年(nián)重(zhòng)启深(shēn)圳分(fēn)公司财富管(guǎn)理业(yè)务(wù)，依托国家对(duì)粤港(gǎng)澳大湾区的新政举措，致力于发展(zhǎn)财富管理(lǐ)大湾区业(yè)务。

　　瑞银证券(quàn)表示，其财富管理部秉持着为(wèi)客户进行全方位(wèi)资产(chǎn)配置和(hé)满足客户全生命(mìng)周期财(cái)富(fù)管理的理念，进(jìn)一步完(wán)善投(tóu)资解决(jué)方案和(hé)财富(fù)规划方面的业(yè)务，一方面积极扩充现有架上(shàng)策(cè)略，精选(xuǎn)上架多(duō)支产品(pǐn)为客户在同一策略下提供差(chà)异化(huà)选择及多元(yuán)化的投资(zī)方案。

　　外资券商(shāng)队伍(wǔ)不断扩大

　　随着(zhe)中国资(zī)本市场对外(wài)开放的力(lì)度不(bù)断加大，各(gè)外(wài)资金融机(jī)构加(jiā)速了在境内设立控(kòng)股券商的进程。

　　今年1月，渣打证券获批准设立(lì)，公司(sī)注册地为北京(jīng)市，注册资(zī)本为(wèi)人民币10.5亿元，业务(wù)范围(wéi)包括证(zhèng)券经纪(jì)、证券(quàn)自营、证券承销(xiāo)、证券资产(chǎn)管理（限于从事资产证券化业务）。

　　值得关(guān)注的是，渣打证券是首家(jiā)新(xīn)设的(de)外商独(dú)资证券(quàn)公司。就(jiù)监管(guǎn)批复信息来看，渣打(dǎ)证(zhèng)券由渣打(dǎ)银(yín)行（香港）有限公司全资设立，出资额10.5亿元(yuán)人民(mín)币。

　　算上渣打(dǎ)证券在内，目前国内的外资(zī)控股券商数量已达到(dào)10家。其中，摩根大通证券（中国）、高盛高(gāo)华证券、渣打(dǎ)证券均(jūn)为(wèi)外商独(dú)资券(quàn)商(shāng)。从数量上来看，外资控股券(quàn)商已成为市场上(shàng)不容忽视(shì)的“新势(shì)力”。

　　此(cǐ)外(wài)，目前(qián)还有(yǒu)数家外资券商的设立申(shēn)请静待审批。截至5月5日(rì)，花旗(qí)证券、法巴(bā)证券、日兴(xīng)证券(quàn)、青岛意才证(zhèng)券等多家外资券商的(de)设立申请仍处(chù)于证监会审(shěn)批阶段。其中，法(fǎ)巴证券和青(qīng)岛意才证券已获第一次意见反馈。

　　今年3月底，证监会主(zhǔ)席(xí)易会满等(děng)先后在(zài)京会见美国桥(qiáo)水基金、法国东方汇理、日本大(dà)和证券、英(yīng)国汇丰、加拿(ná)大宏利(lì)金融、新加坡淡马(mǎ)锡、德国安联保(bǎo)险、意大利联合圣保罗银行、美国景顺和高盛等国际金融机构负责人。

　　来访(fǎng)的(de)国际金融(róng)机(jī)构负责人普遍(biàn)表示，此次来华(huá)亲身感受到中(zhōng)国经济的强大韧(rèn)性(xìng)、潜(qián)力和(hé)活(huó)力(lì)，坚定看(kàn)好中国(guó)经济和中国资本市场发展前景(jǐng)。近年来中国(guó)资本(běn)市场(chǎng)对外开放(fàng)稳步(bù)推进，为国际(jì)金融机构和(hé)全球投资者带来了(le)实实在在的机遇。各金融(róng)机构(gòu)高度(dù)重视中国市(shì)场，将继续与中(zhōng)国(guó)深化合(hé)作(zuò)，积极拓展(zhǎn更岁交子是什么意思，古代交子是什么意思)在华业务和投(tóu)资，期待实现互利共赢。

　　面对来(lái)自外资券商的市场(chǎng)竞争，国内券(quàn)商也纷纷感受(shòu)到了(le)挑战和(hé)机遇。例如，华西证券即(jí)在2022年年报中表示，外(wài)资机构来华展(zhǎn)业便利度不断(duàn)提升(shēng)，经营范(fàn)围和监管要求(qiú)实现国民待遇，外资(zī)券商、资产管(guǎn)理机构等加(jiā)速(sù)布局，全力抢滩中国证券市场，对本土证券公司既(jì)带来了国际金融(róng)机构全(quán)面参(cān)与中国资(zī)本市(shì)场竞争所形成的冲击(jī)，也带来了通过与国际金融机(jī)构直(zhí)接合作促进业务发(fā)展、提升管(guǎn)理水平的(de)机遇。

　　西部证券也表示，当前证券行业(yè)集中度稳中有升，头部券商(shāng)竞争优势更趋明显(xiǎn)，业务多(duō)元化发展趋(qū)势初步形(xíng)成(chéng)，金融科技(jì)对行业发展理(lǐ)念的变革和重塑不断深化，外资券商市场冲(chōng)击将(jiāng)逐渐(jiàn)显现(xiàn)，证(zhèng)券行业竞(jìng)争新格局正加速演变。

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