全球(qiú)头号对冲基金桥(qiáo)水的最(zuì)新(xīn)调仓情况曝光(guāng)了！

　　根据其向美国证交会提交(jiāo)的13F文件(jiàn)显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今(jīn)年一(yī)季度末(mò)的美股持仓市值(zhí)达到163.88亿美(měi)元（约(yuē)合(hé)人民(mín)币1140亿元），较一(yī)季度末(mò)有(yǒu)所缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季(jì)度获得桥(qiáo)水大幅加仓，晋升为其第一大重仓，但(dàn)桥水减持了两只标(biāo)普500ETF，还减持(chí)了(le)宝洁(jié)、百事(shì)可乐、可(kě)口(kǒu)可乐、沃尔玛等多只(zhǐ)消费股；另外桥水加仓了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书等，但是减持了(le)拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是(shì)桥(qiáo)水最新观点表示，其非常看好黄金，认为黄金可能(néng)正处于持续增(zēng)长期(qī)的开端。

　　桥水美股持仓市(shì)值近164亿美元(yuán)

　　美(měi)国证券交(jiāo)易委员(yuán)会（SEC）披露了(le)最新的13F文件(jiàn)，桥(qiáo)水基金今年一季度(dù)末的持仓曝光。据(jù)了解，到(dào)今年4月末，桥(qiáo)水管理的(de)全权委托(tuō)资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看桥水在今年一(yī)季度(dù)的美股(gǔ)持仓变动情况，数据(jù)显示，截止2023年(nián)3月末，桥水在(zài)美股的持仓(cāng)总(zǒng)市值达到(dào)163.88亿美(měi)元(yuán)，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为全球宏(hóng)观策略基(jī)金，桥水的美股组合仅占总资产很小的一部分。

　　在这个(gè)季度，桥水在不断卖卖卖(反骨是什么意思 反骨是叛逆的意思吗mài)，清仓了(le)228只(zhǐ)证券，减持了360只(zhǐ)证券；同(tóng)时也积极买进，新进了118只(zhǐ)证券(quàn)，增持(chí)了225只证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成(chéng)头号重仓(cāng)

　　桥水减持(chí)多(duō)只消费股

　　今(jīn)年(nián)一季(jì)度末，桥水(shuǐ)的前十大重仓标的(de)的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其(qí)中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一(yī)季度(dù)末晋升为桥水的第一(yī)大重(zhòng)仓，加仓了331万股左右，持仓增(zēng)至1786.26万股，期(qī)末(mò)持仓(cāng)市(shì)值为8.72亿美元，占投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第(dì)七大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一季度都(dōu)有(yǒu)所减持(chí)，期(qī)末(mò)持仓市(shì)值(zhí)分别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水持有多只(zhǐ)消费品个股，但是今年一季度都进行(xíng)了减持，比如(rú)其(qí)第(dì)三(sān)大持(chí)仓(cāng)宝(bǎo)洁，减(jiǎn)掉了5万股左(zuǒ)右(yòu)，期(qī)末持有494.49万股，持(chí)股市值为7.35亿美(měi)元(yuán)；还有桥水也(yě)减持了百事可乐、可口可(kě)乐(lè)，持(chí)股(gǔ)数量分别降至280.75万股、814.52万(wàn)股(gǔ)，期(qī)末持(chí)股市值为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别位列第五、第六(liù)大(dà)重(zhòng)仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市(shì)客、沃尔(ěr)玛，其中沃尔玛的减持(chí)幅(fú)度相对较大。

　　但是(shì)，桥水在一季度(dù)小(xiǎo)幅加仓(cāng)了医疗领域的强生，持股(gǔ)增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　桥水(shuǐ)加仓(cāng)谷歌(gē)、脸书

　　减(jiǎn)持(chí)黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理了桥水基金美股前(qián)30大(dà)重(zhòng)仓(cāng)，其中增持的标的(de)还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数(shù)量(liàng)增至230.83万股，持有市值(zhí)为(wèi)2.39亿美(měi)元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美(měi)元；此外(wài)，增持了VISA、直(zhí)觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季(jì)度(dù)减(jiǎn)持的(de)标(biāo)的(de)相对较多(duō)，除去前(qián)十(shí)大重仓，桥水还减(jiǎn)持了(le)先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股(gǔ)，持(chí)股数(shù)量降(jiàng)至847.11万股，减(jiǎn)持幅度达38％，持(chí)有市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减(jiǎn)持幅(fú)度较大的还有拼(pīn)多多，减少了150.34万(wàn)股，持股数(shù)量降至214.24万(wàn)股，减持幅度(dù)41％，持有市值(zhí)为1.63亿(yì)美(měi)元。桥(qiáo)水还减持了亿滋国(guó)际22％，持股降至(zhì)223.41万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为(wèi)1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至(zhì)66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)在一季度还减持了其特别看好的黄金资产，卖(mài)出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计(jì)34.02万股，期末(mò)持仓降(jiàng)至88.68万股，持有(yǒu)市(shì)值为(wèi)1.62亿(yì)美元。该基金(jīn)从去年年底以来出现较大(dà)涨势，表现非常突出。

　　但从(cóng)最新的观点(diǎn)看(kàn)，桥水(shuǐ)还是非常看好(hǎo)黄(huáng)金(jīn)的。

　　近期，桥水基金联席(xí)首席投资(zī)官凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔表示，黄金(jīn)可能正处于(yú)持续增长期的开端，因为(wèi)全(quán)球对美元去杠杆化(huà)的推动仍是金(jīn)价的长期支撑。她表(biǎo)示，黄(huáng)金被低估(gū)了，还(hái)有(yǒu)很长的路要走。

　　她还说，黄金(jīn)在全(quán)球货币市场中日益(yì)重要(yào)，这使得它不仅仅是(shì)对抗债券(quàn)市场和利(lì)率的工(gōng)具。另外，地(dì)缘政治动荡不会(huì)消失，这是对黄金的长(zhǎng)期(qī)支撑(chēng)。不仅如此，由于(yú)全球通胀水平仍相对较高(gāo)，黄金将继续吸引投资(zī)者，以(yǐ)对冲购(gòu)买力下降的风(fēng)险。

　　桥水(shuǐ)最(zuì)新(xīn)观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官(guān)鲍勃·普(pǔ)林斯分(fēn)享(xiǎng)了他(tā)在2023年一季度的最新(xīn)观(guān)察。

　　他指出，名义支出水平(píng)高于经济(jì)体的生产能力，导致通胀率远高(gāo)于目标水平，美(měi)国和其他西方经济体处于看跌失衡中。为了纠正这种(zhǒng)失衡，缓解需(xū)求(qiú)压力，欧美各国央行一直在(zài)实(shí)施紧缩政策(cè)——目前紧缩政策造成(chéng)的负面影响初现苗头(tóu)。但一切才刚刚开(kāi)始，恢复均衡(héng)将会给经(jīng)济和市场带(dài)来一(yī)定的负面影响。

　　相(xiāng)比之下(xià)，亚反骨是什么意思 反骨是叛逆的意思吗洲(zhōu)经济(jì)体的经济更加(jiā)接近于均(jūn)衡(héng)——支(zhī)出与(yǔ)劳动力产出水平一致，通胀可控(kòng)，政策制定(dìng)者有足够的(de)空间提(tí)振经济(jì)和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林(lín)斯也称，在大部(bù)分(fēn)西(xī)方国家，货币政(zhèng)策(cè)紧缩扭转了流动(dòng)性方向，促使(shǐ)人们抛售资产持(chí)有现金。紧(jǐn)缩政策推高了折(zhé)现率（即现(xiàn)金(jīn)未来实际(jì)收(shōu)益率的预(yù)期），但迄今(jīn)为止尚未(wèi)严重影响(xiǎng)风(fēng)险溢价和经济(jì)增长，上(shàng)述情况极有可能在周期的下(xià)一阶段出(chū)现。与西方国家相比，中国、日(rì)本和许多亚(yà)洲国家和地区处(chù)于(yú)周(zhōu)期的不(bù)同位(wèi)置，这些国家和地区的政策制定者支持货币和信用流动，这降低了折现率和风险溢价，促(cù)进(jìn)了经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥(qiáo)水基金在其(qí)官微(wēi)发文(wén)称，“上周(zhōu)美反骨是什么意思 反骨是叛逆的意思吗联储加(jiā)息25个(gè)基点。虽然(rán)没有明确声明(míng)加息将会暂停，但政策指(zhǐ)引的取(qǔ)消和鲍威尔讲话清楚表明(míng)，美联储希(xī)望持观望态度。这符合我(wǒ)们对当前形势的(de)解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的(de)影响，许多发(fā)达经济体都推出了大(dà)规模财政刺激政策，引发了通胀问(wèn)题(tí)。为(wèi)了应对(duì)高通胀，央行不得(dé)不收紧(jǐn)政策(cè)。其(qí)中美(měi)国(guó)采取(qǔ)了最激进(jìn)的应对通胀的举措，在(zài)不到18个月的时间里，美联储(chǔ)加息(xī)500个基(jī)点，并迅速减持债券。目前(qián)，虽(suī)然美国(guó)经济尚(shàng)未出(chū)现严重问(wèn)题，但名义支出已(yǐ)经(jīng)放缓。如果美联(lián)储进一步收紧政策，银行业就会(huì)继(jì)续承(chéng)压，从而影(yǐng)响信贷(dài)供应。上周，美(měi)国第一共和银行被接管(guǎn)，再次凸(tū)显美国(guó)金融体(tǐ)系面临压(yā)力，股(gǔ)市和债券收(shōu)益率出现(xiàn)下跌。美国(guó)可能需要（也可能(néng)不需要）进一步收(shōu)紧政(zhèng)策。鉴于(yú)迄今(jīn)为止的紧缩举(jǔ)措(cuò)，美联(lián)储可以评估(gū)形势再做出决策。

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