五一长假期(qī)间(jiān)，全球市场并(bìng)不(bù)平静，一场大风暴(bào)即将到来(lái)。

　　美国加州金(jīn)融保护与创(chuàng)新部（DFPI）周一表示，监管机构(gòu)已(yǐ)接管了第一(yī)共和银行，这是本轮美国银行业危机中第四家倒下的(de)银行，同时(shí)也是美国(guó)历(lì)史(shǐ)上(shàng)第二(èr)大的破产(chǎn)银(yín)行。此前我们(men)多次强调，美国银行业危机(jī)远未(wèi)结(jié)束，只是暂时止血而(ér)已。现在(zài)来看(kàn)，第一共和(hé)银行(xíng)又(yòu)倒下了。随着经济的衰(shuāi)退(tuì)，银行的(de)资(zī)产(chǎn)将持续减值，高息又会令其(qí)成(chéng)本抬升(shēng)，银(yín)行的经营将(jiāng)持续恶化(huà)，新(xīn)一轮银(yín)行业(yè)危机将再度爆(bào)发(fā)。

　　美(měi)国债(zhài)务上限问题(tí)再(zài)度(dù)成为焦点，美国(guó)政(zhèng)府债务(wù)规模将于19日触及31.4万亿美元的法定限额，财(cái)长耶伦呼吁国(guó)会尽快(kuài)采取行动，再次提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，避免政府部门停(tíng)摆及可能出现的债务(wù)违约。当地时间4月26日，美国国会众议(yì)院投票通过债务(wù)上限法案。这项(xiàng)法案提议提高美国31.4万亿美元的债务(wù)上限，以换取大幅削(xuē)减政府支(zhī)出。该法案规定(dìng)，联(lián)邦政府(fǔ)债务上限将提高(gāo)1.5万亿美元(yuán)；联邦政府(fǔ)预(yù)算(suàn)年均增长需控制在1％。不(bù)过拜(bài)登将(jiāng)否决众(zhòng)议院议(yì)长、共(gòng)和党领袖麦卡锡提(tí)出(chū)的债务上限方案。白宫称众(zhòng)议(yì)院共和党人必(bì)须在(zài)没有任何要(yào)求(qiú)和条件的情况下(xià)打消违约的可能性，并(bìng)解决债(zhài)务上限问(wèn)题(tí)。两(liǎng)党在提高(gāo)债务上限问题上分歧很(hěn)大，陷入(rù)僵局，这加剧了美债违约(yuē)的风险。

　　美国财政部(bù)长耶伦当地时间5月1日致函众议(yì)院议长(zhǎng)麦卡锡和(hé)其他高级议(yì)员，她在信中表示，美国政府可(kě)能“最早在6月(yuè)1日(rì)”发生债务违(wéi)约(yuē)，这(zhè)将是美国历史上的首次(cì)债务(wù)违约。高盛(shèng)认为，政(zhèng)府(fǔ)这回付不起“账单”的风险(xiǎn)恐怕是2011年以(yǐ)来最(zuì)高的(de)一次。美国政府债(zhài)务已逼(bī)近31.4万亿(yì)美元，而美国去(qù)年(nián)国内生产总值约23万亿(yì)美(měi)元，这意(yì)味着负债率约达(dá)130％。美国一(yī)直在(zài)玩儿这(zhè)种(zhǒng)借新(xīn)还(hái)旧的把(bǎ)戏，债务雪球越(yuè)滚(gǔn)越大。如(rú)果(guǒ)美元霸权仍在，美国可以一直这样玩儿下去。但(dàn)当前美元出现信用危机，全球掀起去(qù)美元化浪潮，游(yóu)戏很可能即将结束了。想借新来(lái)还(hái)旧，但新(xīn)债没人买了，也就玩儿不(bù)转(zhuǎn)了，最终债务违(wéi)约就只是(shì)时间问题了(le)。

　　全球经济(jì)衰退正在路上(shàng)，有全球经(jīng)济“金丝(sī)雀”之称的(de)韩国，2022年贸易逆差不(bù)仅创(chuàng)下472亿美(měi)元的(de)历(lì)史新高(gāo)，而(ér)且是自2008年全球金(jīn)融危机以(yǐ)来，时隔14年，再度出(chū)现(xiàn)贸易逆差。今年(nián)第一季度韩(hán)国(guó)出口(kǒu)同比(bǐ)下降(jiàng)12.6％，至1515亿美元。主要(yào)由(yóu)于芯(xīn)片出(chū)口疲软。3月份韩国出口较去年(nián)同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显扩大，且为连(lián)续(xù)第六个月下降(jiàng)。其中(zhōng)，占韩国出口五(wǔ)分之一的半导体项目暴减35％，反映(yìng)存储器(qì)芯片(piàn)价格下跌，且需求疲(pí)乏。此外(wài)，3月(yuè)份韩国(guó)对中(zhōng)国的出(chū)口(kǒu)骤降(jiàng)33％。马斯克称自己在特(tè)斯(sī)拉、Starlink和(hé)推特之间，一个人掌握的实时全球经济数据可能比任何人都(dōu)多，他称温和(hé)的(de)衰退已经出现。

　　金融危(wēi)机的本质是(shì)债(zhài)务(wù)危机，因为(wèi)信贷会产生周(zhōu)期(qī)。有借(jiè)就要有(yǒu)还，借钱(qián)的时候扩大(dà)支出刺激(jī)经(jīng)济增(zēng)长，而还钱(qián)的(de)时候要缩(suō)减支出(chū)又(yòu)使得(dé)经济下滑(huá)。在(zài)高息背(bèi)景下，偿(cháng)债成本上升(shēng)，资产价格下跌，违约率(lǜ)就将激增，债务危机(jī)就将引爆。2008年，全(quán)球(qiú)债务总量约为83万亿美(měi)元，全球GDP总量为64万亿美(měi)元(yuán)，约(yuē)为GDP的1.3倍；而2022年，全球(qiú)债务(wù)总量达到300万亿美(měi)元，GDP总量为(wèi)101万亿(yì)美元(yuán)，大约是全球(qiú)GDP的3倍。也就是说(shuō)，当前全球债务规(guī)模(mó)是2008年的3.6倍，债务(wù)/GDP比值是(shì)2008年的2.3倍。因此，本轮金(jīn)融(róng)危机一(yī)旦爆发(fā)，将(jiāng)超越08年。

　　从(cóng)美股走(zǒu)势(shì)来看，标普(pǔ)指数(shù)期货虽然(rán)在5月1日再(zài)创新高，但次日即大(dà)幅回落，反(fǎn)弹大概(gài)率(lǜ)已(yǐ)经结束了。从月线来看，标普指数(shù)是大(dà)级别的B浪平(píng)台(tái)型反弹，B-c已(yǐ)经走完5浪，引号怎么写标点符号，稿纸双引号怎么写即新一轮C下跌将展开。这将(jiāng)是月线级别的下(xià)跌，幅度会很大(dà)。

　　从欧(ōu)股来看(kàn)，欧(ōu)洲50指(zhǐ)数局部出现(xiàn)破位(wèi)反抽，5月2日再度中阴创(chuàng)新低，预(yù)示见顶的(de)可(kě)能性已经非常大。欧股目(mù)前仍处于高位，这一(yī)次见顶很可能是历史性的大顶，未来(lái)下跌(diē)空间巨大。此前我们已经(jīng)强烈建议有权限的投资(zī)者做空欧股。

　　从大宗商(shāng)品来看，原油在欧佩克减产后出现大幅反弹，但目(mù)前(qián)已(yǐ)经再(zài)度掉(diào)头向下。截至发文(wén)，WTI原油主(zhǔ)力合约(yuē)已(yǐ)经触及70美元，预计3月低点必将不保，年内恐将(jiāng)跌(diē)破(pò)60美元，而(ér)最终(zhōng)则很(hěn)可能跌破40美元。

　　从国内期货的文华(huá)商品指数来看，去(qù)年11月(yuè)低(dī)点已经(jīng)被跌破。该指数自(zì)去年7月(yuè)以来已(yǐ)经盘整9个月，一旦下跌则杀伤力(lì)巨大(dà)。本轮下跌可看作(zuò)是C3浪，目标将(jiāng)指向2020年4月低点，或(huò)许年内到不了，但也(yě)不会(huì)距离太(tài)远，最终(zhōng)极目(mù)标则是将(jiāng)跌至2008年的低点附近。

　　对(duì)于(yú)全球(qiú)空头而言，等这个机会已经很久了，金(jīn)融(róng)危(wēi)机本轮早就(jiù)该爆发(fā)的，但由于美联储的无(wú)限量QE，危机被一再推(tuī)后。但该来的总(zǒng)会来，大放水是一剂毒药，迟到的危机将更加猛烈！本轮(lún)危机将是对全球的(de)一次暴力去杠(gāng)杆，将重建世界经(jīng)济(jì)新秩(zhì)序。百(bǎi)年大变(biàn)局(jú)不是说着玩儿的，我们将再度见(jiàn)证(zhèng)历史(shǐ)！

　　你说的(de)金(jīn)融(róng)危机在(zài)哪里？怎(zěn)么还不出(chū)现？哪里(lǐ)有什(shén)么(me)金(jīn)融危机？空(kōng)头一直都活(huó)在被质疑和嘲笑(xiào)的阴影(yǐng)下。虽然(rán)多年以来(lái)，金融危机一(yī)直(zhí)没有出(chū)现，每当你认为它要出现的时(shí)候(hòu)，最(zuì)终却(què)发现它还是(shì)没有来(lái)，总是在希望与失(shī)望中不断(duàn)轮回。但无论如何(hé)，我一直都相信超越08年的世纪金融危机一定会爆(bào)发(fā)，我(wǒ)会像等初(chū)恋(liàn)一样去等待它的(de)到(dào)来。

　　你(nǐ)忘了，划(huà)过伤口(kǒu)的冷(lěng)风，在放手时(shí)刻眼泪会掉(diào)落。你睡了(le)，可时间(jiān)它依然走着；你(nǐ)怕(pà)了，恍然抬(tái)头梦(mèng)却醒了。你会静默，手握着(zhe)星火等在至暗(àn)时(shí)刻；你被击(jī)破，当熟(shú)悉呢喃又穿(chuān)透耳朵(duǒ)。一个一个走过，一个(gè)一个错过，一遍一遍来过(guò)，一次一(yī)次放过，一声一声笑着，一声一声吼(hǒu)着，一幕一(yī)幕闪(shǎn)着(zhe)刺痛(tòng)我。因为享受(shòu)着它的灿烂，因为忍(rěn)受(shòu)着它的(de)腐烂。你(nǐ)说别爱(ài)啊(a)，又依依不舍。所以生命啊，它苦涩如歌。想不想看花海盛开？想不想看燕子归(guī)来？如果都回不(bù)来，那么我(wǒ)该(gāi)为了谁而(ér)存(cún)在？

　　胜利终将(jiāng)属于永(yǒng)不言弃，对真理执着追求(qiú)的(de)人。雪崩将至，这(zhè)一次，大空头必(bì)将一(yī)战(zhàn)封神！

　　一定要看(kàn)到(dào)花开，你(nǐ)一定等(děng)燕子归来(lái)，想着他们都会(huì)回来，你誓死为了这些而存(cún)在……（公 号“中(zhōng)产投资”）

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