金(jīn)融界5月(yuè)23日 万物皆(jiē)周期,周(zhōu)期(qī)皆供需！

　　日(rì)前(qián)，六年一(yī)个周期轮回的(de)白糖期货正(zhèng)在迎来疯狂时刻(kè)。五一假(jiǎ)期(qī)之(zhī)前的最后(hòu)一个(gè)交(jiāo)易日(rì)，在郑州(zhōu)商品(pǐn)交易所交(jiāo)易的白(bái)糖主力期货合约收盘成功站上(shàng)7000元(yuán)/吨关口。

　　让人(rén)遗憾的是(shì)，如此关键的信息(xī)湮没在(zài)五一假(jiǎ)期的兴(xīng)奋与快乐之中，并未引(yǐn)起市场关注。直至(zhì)昨日（5月22日），白糖(táng)主力合(hé)约收盘站(zhàn)上(shàng)7100/吨关口中华牙膏是中国品牌吗，中华牙膏是中国品牌还是外国牌子，市场资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月(yuè)23日(rì)，白(bái)糖主力合约盘中继续狂飙(biāo)，盘中一度打破7200元/吨关口(kǒu)，创下7202元/吨(dūn)的高点。

中华牙膏是中国品牌吗，中华牙膏是中国品牌还是外国牌子 src="http://img.jrjimg.cn/2023/05/23/57e265d189035b487faf277db4cec38c.png" alt="万物皆周期！六年一次的白糖(táng)周期爆发！白糖主力合约创出六年多新高，供需(xū)缺口超过500万(wàn)吨(dūn)">

　　六年一次的白糖周期

　　而(ér)上一次白糖主力期货(huò)合约打破7000元/吨大关还是(shì)6年半前。

　　2016年(nián)11月28日(rì)，彼时的白(bái)糖主力合(hé)约正在上演最后的(de)末日疯狂，一天之(zhī)内，白糖主(zhǔ)力合约连破(pò)7000元/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三(sān)个关键(jiàn)点位，收盘(pán)大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日(rì)），白(bái)糖(táng)主力合约(yuē)盘中就创(chuàng)下7314元/吨的周期(qī)高点(diǎn)，随即白糖期货开始(shǐ)一路狂跌，直至2019年年(nián)初才勉强止住颓势(shì)。

　　真的注意(yì)的是(shì)，从白糖主力合(hé)约(yuē)价格看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末、2023年(nián)春大约六年一次的白糖周(zhōu)期(qī)十分准时(shí)，从未(wèi)缺席过。而形成这种周(zhōu)期的原因(yīn)与(yǔ)白糖期货的种植(zhí)周期有(yǒu)关，一般(bān)甘蔗的每三年一个(gè)种(zhǒng)植周期(qī)，这从(cóng)根本决定了白糖周(zhōu)期到来。

　　此轮(lún)白糖周(zhōu)期已经渐(jiàn)入高潮

　　目前(qián)，此轮白糖周期已经渐入高(gāo)潮，据(jù)生意社显(xiǎn)示，截(jié)至5月22日(rì)，白糖现货市场价格(gé)报6962元(yuán)/吨(dūn)，较去年(nián)底涨幅(fú)约20%。与历史对比来看，白(bái)糖价格(gé)已经(jīng)创下2018年以(yǐ)来的(de)新高。

　　国内白糖供(gōng)给(gěi)方面，减产是大概率事件。

　　中国糖业协会发布的(de)全国食糖产销(xiāo)数(shù)据(jù)显示，2022年(nián)/2023年制(zhì)糖期截至今(jīn)年4月(yuè)底，甜菜糖厂已全部(bù)停机，甘(gān)蔗糖(táng)厂(chǎng)除云南省有3家尚(shàng)在生产外，其他省(区(qū))糖厂已全(quán)部收榨。

　　广(guǎng)发证(zhèng)券认为，22/23年白(bái)糖(táng)生产季逐步进入(rù)尾声，除云南(nán)地区外，广西等(děng)主产(chǎn)区陆续收榨。由于广西前期受不利天气影(yǐng)响，甘蔗(zhè)单产(chǎn)降(jiàng)幅高于预期，22/23榨季国内糖产量延(yán)续下滑趋势。

　　据农业农村部(bù)预测，22/23榨季全国食糖产(chǎn)量(liàng)约933万吨(dūn)，同(tóng)比下降(jiàng)2.4%，其中广西(xī)白糖产量约530万吨，同比减少约80万吨。考虑国(guó)内(nèi)白糖需求(qiú)量(liàng)约(yuē)1450-1500万吨，简单估算供需缺口超过(guò)500万吨。

　　短时间增产对白(bái)糖来说并不现实，由(yóu)于(yú)国内糖料作物(wù)种植面(miàn)积增(zēng)长有(yǒu)限，国内糖料作物产量也增长(zhǎng)缓慢且有限(xiàn)，我国食糖产量整体保持平稳，年(nián)产量在1000万(wàn)吨左(zuǒ)右(yòu)。目前国(guó)内食糖(táng)消费量每年在1500万吨左右，缺口(kǒu)部分(fēn)通(tōng)过进口糖补充(chōng)。

　　但是，国际市(shì)场供需情况也不容乐观。

　　据(jù)消费日(rì)报报(bào)道，联合(hé)国粮食(shí)及农业(yè)组(zǔ)织（粮农(nóng)组织(zhī)）发布的报告显示，4月国际食品价格指数出现1年以来(lái)的首次回升(shēng)，食糖(táng)、肉类及大米的(de)世界报价上涨。粮(liáng)农组织食糖价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖(táng)全球主要生产国和地区包括巴西、印度、欧盟、泰国、中(zhōng)国、美(měi)国、墨(mò)西哥、俄罗斯、巴基斯(sī)坦和澳大(dà)利亚(yà)等(děng)，其中前十位食糖产量约(yuē)占全球总产量的76%；前(qián)四大出口国分别是巴西、泰国、澳大利亚和印度，整体贸易(yì)量占全(quán)球比(bǐ)重超过67%。

　　但是作为(wèi)全球主要产糖国之一，印度正面临甘(gān)蔗产量(liàng)下降危机，加上政府(fǔ)实施的出口(kǒu)限制，世界各(gè)地(dì)的糖(táng)价可(kě)能会进一(yī)步飙升。

　　A股市场闻风而动(dòng)

　　A股市场也是闻风而(ér)动，5月(yuè)22日，两大(dà)白糖龙(lóng)头股中(zhōng)粮糖业(yè)、南宁(níng)糖业(yè)双双涨停。5月23日，南宁糖业继续(xù)大涨，收盘大涨超4%。截至目(mù)前，今年(nián)以(yǐ)来，中粮糖(táng)业累计上(shàng)涨幅度超(chāo)过(guò)30%，南宁(níng)糖业年内涨(zhǎng)幅超(chāo)过40%。

　　至(zhì)于白糖(táng)主力合约是否会重(zhòng)蹈覆辙，还是继续(xù)挑战(zhàn)极限，市场将会(huì)给(gěi)出答案。

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