北京时间5月7日，备(bèi)受(shòu)关注的巴菲特股(gǔ)东大会在(zài)奥马哈如期落下帷幕，93岁的巴菲特和他的老搭(dā)档芒格在5个半(bàn)小时(shí)的提问环节中(zhōng)，回答(dá)了投资(zī)人的47个问题。

　　现场云集了来自(zì)全球(qiú)各地(dì)的投资者。“来(lái)自中国的投资者是最多的(de)，据说达到1万人。”5月6日(rì)，前(qián)海开(kāi)源(yuán)基金首(shǒu)席(xí)基金(jīn)学家杨德龙如此分(fēn)享自己(jǐ)在股东大(dà)会的现场(chǎng)见闻(wén)。

　　往届大(dà)会上，巴菲特都(dōu)会谈到中国经济，今年也不例外。

　　“中(zhōng)美两国(guó)都具(jù)有竞争力，都能达(dá)成繁(fán)荣发展的前景。中(zhōng)国将(jiāng)会成为更(gèng)好(hǎo)的国(guó)家，美国也可以如(rú)此。”巴菲特说道(dào)。此前，他(tā)也(yě)曾多次公开表示(shì)十分看好中国市场。

　　巴菲特也曾(céng)围绕中国公司进行过投(tóu)资部署，不(bù)过投(tóu)资(zī)对象均为中国(guó)公司的H股(gǔ)。根据公开(kāi)资料(liào)，巴菲特曾曾投资中(zhōng)国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩(jì)”不俗，收(shōu)益率达到了10倍甚至30倍以(yǐ)上(shàng)。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期(qī)刊）年度股(gǔ)东大会上，作(zuò)为董事长的芒格也(yě)曾表(biǎo)示，“投资人去投资中国是没有问(wèn)题的(de)。相较(jiào)于投资美国而言，投资中国可(kě)以让你(nǐ)用(yòng)便宜(yí)的价格买到(dào)一些更好的(de)公司，而这(zhè)即(jí)便有一些不确(què)定因素的影(yǐng)响(xiǎng)，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲(fēi)特的投资标准，A股哪(nǎ)些(xiē)股票可能会(huì)得(dé)到他的(de)青(qīng)睐？

　　时代(dài)财经根据(jù)巴(bā)菲特提出的(de)“净资产收益率不低于20％而(ér)且(qiě)能稳定增长”的最(zuì)低(dī)标准，新人进拘留所会挨打吗，拘留所新人进去受欺负吗加(jiā)上其投资(zī)特点，对A股(gǔ)5167家上市公司进行了梳理，选出了(le)相对符合巴菲特投资逻辑的18只股票。

　　18只(zhǐ)股票(piào)中，消费(fèi)仍占据三分之一，其中酒(jiǔ)企表现尤为出色；而从近3年的(de)净资(zī)产(chǎn)收(shōu)益率(lǜ)来看，医疗行业无疑是“最(zuì)大赢家”。

　　医疗(liáo)行(xíng)业成“最大赢家”

　　此次(cì)选股(gǔ)，时(shí)代(dài)财经首先考虑净资产收益率(lǜ)指标，且出(chū)于对公(gōng)司(sī)的(de)价值(zhí)判断(duàn)而(ér)不是价格(gé)判(pàn)断，选择的是(shì)加(jiā)权平均（年化(huà)）净资产收(shōu)益率。

　　近5年(nián)（2018年-2022年），这一指标达(dá)到巴菲特(tè)“20％”标准的A股上市公司共有(yǒu)100家。

　　以(yǐ)过去3年的净资产收益率来看，排(pái)名第(dì)一(yī)的分(fēn)别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和(hé)安旭(xù)生物（688075.SH），三家(jiā)ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药生物行业公司(sī)。

　　其次，时代财(cái)经(jīng)参考(kǎo)了上市公司最(zuì)新(xīn)（截至(zhì)5月5日）滚动市盈率（TTM），并(bìng)通(tōng)过(guò)与其所属行业算(suàn)术平均值(zhí)进行对比，又从100家公(gōng)司中挑选出了(le)估值相对行(xíng)业平均值偏低的67家公司。

　　最后(hòu)，时代(dài)财经通过(guò)巴菲特的持仓变动发(fā)现，巴菲特一如既往偏爱快消领(lǐng)域，同时也在重金押注能源领域，如西方石油、雪佛(fú)龙。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，巴菲特多次(cì)减仓(cāng)银(yín)行股，包括2006年入手(shǒu)的合众银行和2010年入手的纽约梅隆银行，分别减(jiǎn)持约90％和60％，甚至在(zài)2022年一季(jì)度清仓持有33年的百年(nián)老行——富国银行。但巴菲(fēi)特(tè)对金融领域的(de)持仓仍有一定比重(zhòng)。

　　因而，时代财经又进行了(le)行(xíng)业(yè)筛选，还对海天味业等这类之前商(shāng)品信誉受(shòu)过不良影响的公司(sī)进行了(le)剔除。最(zuì)终，“淘(táo)”出了18家(jiā)相对(duì)符合巴菲特标准的公司。

　　数据来源：Wind、中证(zhèng)指数官(guān)网。时(shí)代财经制图

　　如(rú)上(shàng)表(biǎo)所示，这18家公司(sī)涉及新人进拘留所会挨打吗，拘留所新人进去受欺负吗吃、喝、穿、用多(duō)个(gè)领(lǐng)域，其中(zhōng)饮(yǐn)料(liào)行业约有(yǒu)5家，占(zhàn)比近三(sān)分之一(yī)。而在近五(wǔ)年内，酒企表现出(chū)色，净(jìng)利润复(fù)合年增长率均在22％以上(shàng)，其中泸(lú)州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利(lì)润复合(hé)年增长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩(jì)优(yōu)股多在饮料界，明(míng)星家电潜力大

　　实际上(shàng)，在A股(gǔ)市场上，有不少行业龙头股五年ROE超20％且净资产收益率为正(zhèng)，达到巴(bā)菲(fēi)特关注的(de)最低标准，如(rú)贵州茅台（600519.SH）。但是目前(qián)这些企业(yè)的(de)TTM高(gāo)于其所属行业滚动(dòng)市盈率(lǜ)，所以或还需要等待入场(chǎng)时机。

　　时代财(cái)经筛选出的18家公司中，家用电器行(xíng)业公司上(shàng)榜不少。其中，有专做厨(chú)卫电器(qì)的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的(de)苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以及(jí)“插座大王”公牛集团（603195.SH），不(bù)过相比起酒(jiǔ)企，上(shàng)述三家企业的(de)5年净利润复合(hé)年增长率表现略显(xiǎn)逊色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差来看，差距最(zuì)大的是主营集成电路设计的中颖(yǐng)电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随后是(shì)专攻数字营销的三人行（605168.SH）和主推露露杏仁(rén)露的承德露露（000848.SZ），分别(bié)相差17.39倍和15.23倍。而差距(jù)最小(xiǎo)的是(shì)公(gōng)牛集团（603195.SH），公司最新市(shì)盈率为27.19倍，与行业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年(nián)1月(yuè)2日至2023年5月5日，仅有可川科(kē)技（603052.SH）、浙(zhè)江美(měi)大（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股价下跌，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上涨。其(qí)中，区间涨(zhǎng)幅前(qián)三名仍是酒企，分(fēn)别是重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今(jīn)世(shì)缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在(zài)1997年、2014年及1994年登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代财(cái)经也曾筛选出相对符合(hé)巴菲特投资逻辑的22只股(gǔ)票，承(chéng)德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时(shí)便(biàn)已上榜。

　　而(ér)上述两家公司自2018年(nián)以(yǐ)来，股价(jià)涨(zhǎng)幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及(jí)沪(hù)深指数的-0.35％。

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