金融界4月27日消息(xī)  顶着“港股白酒第一股”光环的珍酒李渡正(zhèng)式登陆港交所，尴(gān)尬的是(shì)开(kāi)盘(pán)直接(jiē)暴跌16.82%，全天颓势尽显，最终收盘(pán)下跌17.93%，报8.88港元(yuán)/股，上市第一天市值(zhí)就(jiù)缩水超(chāo)过60亿(yì)港(gǎng)元，惨遭开门黑(hēi)。

　　私募巨头KKR浮(fú)亏超(chāo)过22亿港元

　　自2016年金(jīn)徽酒挂牌上(shàng)交所后，至今(jīn)没(méi)有酒(jiǔ)企成功上市(shì)，珍酒李(lǐ)渡是近7年时间(jiān)第(dì)一只实(shí)现(xiàn)资本上市的(de)白酒股，目前(qián)西凤酒、郎酒、国台(tái)等均止步于(y王宝强学历，王宝强不是84年的吗ú)A股IPO。

　　珍酒李渡(dù)此次(cì)在港交所IPO，发售价为(wèi)每(měi)股10.82港元，筹资资金约50亿(yì)港元，公(gōng)开发售获超购1.94倍，一手中签率100%。值得注意的是(shì)，不知道是出于何(hé)种考虑(lǜ)，此次珍(zhēn)酒李(lǐ)渡并没(méi)有(yǒu)引入基石投资者。

　　此次(cì)IPO之前，珍酒李渡共计引入两轮投资(zī)者，分(fēn)别是(shì)有(yǒu)着“华尔街之狼”之称的私募股权巨头KKR和(hé)大中华网讯。KKR在2021年11月(yuè)和2022年5月分别投资3亿(yì)美元、5亿美元(yuán)，两次成(chéng)本(běn)分别为1.76美(měi)元和1.78美元，即13.82港元和13.97港元。相(xiāng)较(jiào)于珍(zhēn)酒(jiǔ)李渡(dù)今日收盘价8.88港元，这(zhè)意味着私募巨(jù)头KKR目(mù)前浮亏超过(guò)22亿(yì)港(gǎng)元。

　　三年时间狂砸15.77亿元广告费

　　公开资料显示，珍酒李渡是一(yī)家致力提供(gōng)以酱香型为主的次高端(duān)白酒产品的中国白(bái)酒公(gōng)司。珍酒李渡集团(tuán)旗下包括(kuò)珍酒、李渡、湘窖及开(kāi)口笑四大白酒品牌(pái)，覆盖酱香型、浓香型、兼香型三大(dà)白(bái)酒品类。

　　招股书显示(shì)，按2021年收入计算，珍酒李渡是(shì)中国第四大民营(yíng)白酒公司，以(yǐ)及中国白酒行业中提供(gōng)三种香型白酒的(de)第三大公司。2020年到(dào)2022年，珍酒李渡归(guī)母净利润为5.2亿元、10.32亿元、10.3亿元，利(lì)润率为21.7%、20.2%、17.6%。从净(jìng)利润(rùn)表(biǎo)现(xiàn)来看，珍酒李渡(dù)的增速在下(xià)降。

　　此(cǐ)外(wài)，珍酒李渡2020年到(dào)2022年的(de)毛利率分别(bié)为52.2%、53.5%和55.3%，这与A股白酒公(gōng)司相比(bǐ)也处于(yú)下风，“股王”贵(guì)州茅台2022年的毛(máo)利率超过(guò)90%，而腰部的今世缘、口子窖等企(qǐ)业(yè)毛(máo)利率(lǜ)也超过了70%。

　　导致毛利率(lǜ)的直接原(yuán)因之(zhī)一就是珍酒(jiǔ)李渡的“豪(háo)横”的广(guǎng)告支(zhī)出。财报显(xiǎn)示(shì)，2020年、2021年及(jí)2022年，珍酒李渡销售及经销开支(zhī)分(fēn)别为4.03亿元、10.21亿元及13.42亿元，于同期分别占(zhàn)公司总收入的16.8%、20.0%及22.9%。同(tóng)期，广告(gào)开支分别(bié)为2.42亿、6.69亿以及6.66亿，三年时间，广告费就砸了15.77亿元。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，珍酒李渡的(de)存货(huò)正在逐步(bù)增加。报(bào)告期内，公司存货(huò)分别(bié)为17.37亿元、36.49亿(yì)元和51.39亿元，呈逐年(nián)增长趋势(shì)，存货周转天数分别(bié)为(wèi)517天、414.4天和612.8天。招股书解释(shì)称大部分(fēn)存(cún)货为基(jī)酒，但仍然有不少(shǎo)针对(duì)其产销(xiāo)失(shī)衡的质疑。

　　吴向东曾(céng)操盘金六福 身价230亿元

　　低于(yú)行业的毛利率和“豪(háo)横”的广告(gào)支出，这(zhè)与(yǔ)珍酒(jiǔ)李(lǐ)渡创始人吴(wú)向东的(de)操盘手法密(mì)切相关。

　　声(shēng)名在(zài)外的“白酒教(jiào)父”——吴向(xiàng)东是一名(míng)白酒(jiǔ)行业的老兵(bīng)。1969年，吴向东出生在(zài)湖南醴陵(líng)的一个普(pǔ)通农村家庭(tíng)，1992王宝强学历，王宝强不是84年的吗年，在湖南省外贸学校毕业的吴(wú)向(xiàng)东，进(jìn)入其姐夫傅(fù)军旗下新(xīn)华联集团工作。此后四年，他升至(zhì)新华联(lián)集(jí)团董(dǒng)事、董(dǒng)事局副主席(xí)。也是在此，吴向(xiàng)东正式开启了他(tā)的白酒事业。

　　在傅军的帮助下，吴向东在1996年拿下五粮(liáng)液旗下川酒王(wáng)的(de)代理权(quán)，仅一年(nián)就将川(chuān)酒王销(xiāo)量做到湖南第一。川酒王热销之后，大量仿冒产品涌现。同时，白酒市场竞争(zhēng)白(bái)热化，下游经销商的日子越来越难，吴向东想自(zì)创白酒品(pǐn)牌。

　　1998年，吴向东与五粮液签订了(le)OEM代工协议，这是他在白酒业首(shǒu)创了一种新模(mó)式OEM，即贴(tiē)牌代(dài)工(gōng)模式(shì)，随后，金六(liù)福在这一年诞生了(le)。

　　2001年，中国男足冲进世界杯，媒体将时任男足主(zhǔ)教练的米卢誉(yù)为神奇教练和好运(yùn)福(fú)星。深谙营(yíng)销的吴向东找来米卢(lú)担任金六福形象代言人。米(mǐ)卢穿(chuān)着唐装，面(miàn)带微笑地说“中国人的(de)福酒，金六福。”很长一段(duàn)时间，金(jīn)六福的(de)广(guǎng)告投放量都是全国第一。

　　在吴向(xiàng)东的广(guǎng)告(gào)轰炸下，金六(liù)福迅速成(chéng)为国(guó)民白酒，高峰期(qī)一(yī)天(tiān)能发出57个(gè)车皮。

　　2021年，在吴向(xiàng)东的操盘(pán)下(xià)，贵(guì)州(zhōu)酱酒品(pǐn)牌珍(zhēn)酒、江西李渡，以及湖南知(zhī)名白酒(jiǔ)品牌湘窖和开口(kǒu)笑正式合并——珍(zhēn)酒李渡诞生。

　　目前(qián)，吴向东(dōng)实(shí)际控(kòng)制的金东集团旗下共(gòng)有华致酒行、华泽(zé)酒业(yè)集团（下(xià)辖(xiá)金六(liù)福、珍酒(jiǔ)等12个酒企）、金东投资(zī)三个产业板块。涉足(zú)金(jīn)融、文(wén)化旅游、新(xīn)能(néng)源、互联网、酒业等(děng)多个产业。

　　靠卖白酒，吴向(xiàng)东也一举成为(wèi)湖南省株(zhū)洲市首富(fù)。2023年(nián)3月，胡润研究院发布(bù)《2023胡润全球富(fù)豪(háo)榜》，吴向东以(yǐ)230亿元人民币(bì)财富位列榜单第955位。

　　白酒还是(shì)会更好(hǎo)生意吗(ma)？

　　在前不久的第108届(jiè)全国糖酒商品交易会上(shàng)，阵(zhèn)阵寒意从会上传来(lái)。

　　4月9日，在糖酒(jiǔ)会的(de)相关论(lùn)坛(tán)上，在酒水行业(yè)颇为知名的盛(shèng)初咨询董(dǒng)事长王朝成放(fàng)出“重磅观点”：酒业整(zhěng)体(tǐ)将长期进入(rù)销量负增长、收入低增(zēng)长或(huò)0增长、利润(rùn)低增长的内卷时代，并且(qiě)很可能刚刚开始(shǐ)。

　　第一(yī)，2023年是(shì)行业的分水岭，从场景-量价-王宝强学历，王宝强不是84年的吗集中度看趋(qū)势(shì)，真(zhēn)正的(de)高端消费在疫(yì)情场景中并没(méi)有太受影响，次高端库存(cún)仍未消化，区域酒(jiǔ)借助消费恢复(fù)较快(kuài)。高端的恢复没有看到更强的动力，仍然在低位徘徊，一二季度(dù)上市(shì)公司业绩会出现增速放缓和(hé)进一步分化。

　　第二(èr)，从白酒(jiǔ)供(gōng)需-库存周期看趋势，现在(zài)存在三(sān)个矛盾：一是产区和(hé)供需的矛盾，大产区都在(zài)扩产能，但销(xiāo)量在下降；二是名(míng)酒企业都在(zài)向(xiàng)下扩展产品线，和地(dì)方酒厂会产生矛盾(dùn)；三是名酒(jiǔ)企业渠道重(zhòng)心下移(yí)，和地(dì)方(fāng)酒企的渠道有(yǒu)矛盾。

　　其具体(tǐ)表现是：2022年白酒行业销量为671万(wàn)吨(dūn)，而2016年是(shì)1305万吨，行业600万吨消失(shī)的(de)主(zhǔ)要是100块钱以下(xià)的价位带(dài)，其原因(yīn)在于城市(shì)化，大部分(fēn)劳动(dòng)人口从(cóng)农村转移到城市后，消费习(xí)惯变了，导致(zhì)未来升(shēng)级空间基数(shù)变小；超高端从(cóng)5万吨上涨到(dào)10万(wàn)吨，次高端（售价在300-800元）的量至少涨了两(liǎng)倍。

　　他(tā)给出(chū)了一组各(gè)价格带白(bái)酒(jiǔ)节前和节后的终端(duān)进货(huò)量数据。其中(zhōng)：2000元以上相(xiāng)关产(chǎn)品下降19%，节后上涨12%；800~2000元相关产品下(xià)降15%，节后下降(jiàng)7%；500~800元(yuán)高线次高端相(xiāng)关产品节(jié)前下降41%，节后下(xià)降20%；300~600元次高端价格(gé)节(jié)前下降23%，节后上(shàng)涨(zhǎng)9%；100~300元中高端节前下降(jiàng)4%，节(jié)后(hòu)上涨12%；100以下中低端节前增(zēng)长(zhǎng)7%，节后增长69%。

　　“港股白酒第一(yī)股”珍酒李渡未(wèi)来走(zǒu)向(xiàng)何方(fāng)让我(wǒ)们拭目以待(dài)。

未经允许不得转载：济宁舞蹈培训学校_济宁洋娃娃舞蹈学校_济宁洋娃娃舞蹈学校官网 王宝强学历，王宝强不是84年的吗