总(zǒng)市值超6万亿的科创板市(shì)场(chǎng)，增添风险管理新工具！

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证监会官(guān)网(wǎng)消息，为健(jiàn)全多层次资本市(shì)场产品体系，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。同一天(tiān)，上(shàng)交所也(yě)9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少发(fā)布消息，将(jiāng)在中国证监(jiān)会(huì)指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　多位业内人士表示，科(kē)创50ETF期权上市工作的启动，将为(wèi)科创(chuàng)板(bǎn)市场(chǎng)的科技(jì)创新投资带来风险管理工具(jù)，进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足投资(zī)者多元(yuán)化的交易和(hé)风险管理需求。而相关合(hé)约(yuē)标的(de)纳入ETF期(qī)权(quán)，也将对ETF龙头产品的(de)规模、流动(dòng)性和交投活(huó)跃度(dù)产生积极影(yǐng)响，同(tóng)时为科创板(bǎn)市场投资带(dài)来中长期资金，增强市场(chǎng)的(de)关注度(dù)和吸引力。

　　科创(chuàng)板(bǎn)新增(zēng)风(fēng)险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消(xiāo)息显示，为健全多层次资本市场(chǎng)产品(pǐn)体系(xì)，丰富资本市场(chǎng)风险管理工(gōng)具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权(quán)是我国首只基于(yú)科创50指数的(de)场内期权(quán)品种，科(kē)技(jì)创新特色鲜明，与现有ETF期权(quán)品种形成良好互补(bǔ)。上(shàng)市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中(zhōng)央(yāng)、国务院关于推进上海国际金融(róng)中(zhōng)心建设、支(zhī)持浦东(dōng)新区高(gāo)水平改革开放(fàng)决策部署的重要安排(pái)。

　　证监会(huì)表示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长期(qī)资金配置科创板(bǎn)，激发科创板创新活力，满足(zú)多元化(huà)的交(jiāo)易和风险管理需求，有助于继续(xù)发挥好科创(chuàng)板改革先行先(xiān)试的示范引领作用，不(bù)断提升服务实体(tǐ)经济质效。

　　同(tóng)期(qī)，上海证券(quàn)交易所(suǒ)官网也发布消息，上交所将(jiāng)在中国证监会指导(dǎo)下认真做好科(kē)创50ETF期权上(shàng)市相关工作(zuò)。

　　上交所表示，推进科创50ETF期(qī)权新产品上市，是(shì)上交所(suǒ)贯彻落(luò)实党(dǎng)的二十大精神(shén)、“十四(sì)五(wǔ)”规(guī)划《纲要》提出的“完(wán)善金融支持创(chuàng)新体系(xì)”、支持(chí)浦东(dōng)新区高水平改革(gé)开放、支持创新驱动发展战略的重要(yào)举措(cuò)，对促进科创板企业进一步发挥科(kē)创能(néng)效、支(zhī)持科创板建(jiàn)设(shè)具(jù)有(yǒu)积(jī)极意义。

　　据(jù)统计，2019年设立(lì)以来，科(kē)创板建(jiàn)设稳(wěn)步推(tuī)进，市场运行平稳有序(xù)，支持和鼓励“硬科技(jì)”企业上市的集聚示(shì)范效应日益显现。截至2023年(nián)4月底，科(kē)创板已有上市公司519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板块的科技创新属性(xìng)持(chí)续强化。

　　上交(jiāo)所表示，目前科(kē)创板(bǎn)尚缺少(shǎo)相应的风险管理工(gōng)具，上交所(suǒ)根(gēn)据市(shì)场需求积极推(tuī)动(dòng)科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善(shàn)科创板配套产品体系、提升科创板吸引力和(hé)流动性、推进科创板做市商制度功能发挥、持续发挥科创板改革先行先试示范引领作用的重要(yào)举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足(zú)科创板(bǎn)投资者风险(xiǎn)管理需要，有(yǒu)助(zhù)于科创板(bǎn)更(gèng)好发(fā)挥资本市场改(gǎi)革(gé)试验田(tián)作用，对于促进科创板和股票(piào)期(qī)权(quán)市(shì)场长(zhǎng)期持续健康发展意义重大。”上交所相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　同时，监(jiān)管(guǎn)机构还积极关(guān)注ETF期权市场的(de)稳健运行和风险防控(kòng)工(gōng)作，多举措确保新产(chǎn)品(pǐn)平稳上市。

　　证监会表示，证监会一(yī)直(zhí)高度重视ETF期权市(shì)场稳(wěn)健(jiàn)运行(xíng)和风险防控工作，持续完善制度规则体系，加(jiā)强(qiáng)运行(xíng)管理和风险监测。科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上市后，证监会将(jiāng)进一步(bù)完(wán)善(shàn)风(fēng)险防控机制，并根据(jù)市场(chǎng)运行情(qíng)况改进优化，确保科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交所也(yě)表示，上交所高度(dù)重视ETF期权市场(chǎng)风险防控工作(zuò)，基于我国ETF期(qī)权(quán)市场发展(zhǎn)特点(diǎn)，实施(shī)了投资者适(shì)当性管理9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少制度、保证金制(zhì)度、持仓限额制(zhì)度等一系列风控安排，保(bǎo)障了(le)期权市场平稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权(quán)，作为宽基类(lèi)ETF期权(quán)产品，上交所将总体沿用前期的风控措施，并根据(jù)科创板股票(piào)涨(zhǎng)跌幅设置(zhì)对科(kē)创(chuàng)50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性调整为20％，相(xiāng)关(guān)措(cuò)施(shī)在创业板ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上交所将在目前行(xíng)之有效的风(fēng)险防控和市场监管措施的(de)基(jī)础上(shàng)，进一步做好风险研判(pàn)，全面加强(qiáng)市(shì)场(chǎng)监(jiān)管，确保新产(chǎn)品平稳(wěn)上市。

　　“下(xià)一步(bù)，将(jiāng)在(zài)中国(guó)证监会的指导下，会同市场各方扎实(shí)做好(hǎo)各项业务和技术准备工作(zuò)，保(bǎo)障科创(chuàng)50ETF期权(quán)平稳上市。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　国(guó)内ETF期权产品将增至(zhì)8只(zhǐ)

　　龙(lóng)头产品规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期权作(zuò)为全球(qiú)资本市场基础(chǔ)、成熟、普遍(biàn)的金融(róng)衍生(shēng)工具，在(zài)价格(gé)发现、风险管理、完善(shàn)市场多空平(píng)衡机制(zhì)等(děng)方(fāng)面(miàn)发(fā)挥(huī)了重要(yào)作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证监会组织沪(hù)深(shēn)交易所先后上市了(le)7只ETF期权，市场运行平(píng)稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳(wěn)定现货市场的作用，为进(jìn)一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基(jī)础。

　　据记者统计，作(zuò)为股票市(shì)场(chǎng)的基础性风险管理(lǐ)工具，早在2015年2月9日，上(shàng)交所就上市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交(jiāo)所、深交所上市交(jiāo)易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市中证500ETF期权，同期深(shēn)交(jiāo)所上(shàng)市创业板(bǎn)ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)12月12日，深证(zhèng)100ETF期(qī)权在深交所(suǒ)上(shàng)市(shì)交易。

　　随(suí)着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增至(zhì)8只，投资(zī)者的(de)风险管理工具将更加丰富和多(duō)元化。

　　一(yī)位公募(mù)投资人士对此表示，目(mù)前我国已(yǐ)经推(tuī)出了不同类型的期权(quán)品种，不同品种对应市(shì)场不同(tóng)的市(shì)值的公司(sī)和投(tóu)资风格，科创50ETF期权的推出，将对科(kē)创板市场的宽(kuān)基指(zhǐ)数(shù)形(xíng)成覆盖，科(kē)技创(chuàng)新风(fēng)格(gé)投资有了风(fēng)险(xiǎn)管理工具(jù)，这将(jiāng)有利于(yú)投(tóu)资者(zhě)做好风(fēng)险管理(lǐ)，满足不(bù)同投资者(zhě)的投(tóu)资交(jiāo)易需求。

　　同时，按(àn)照(zhào)记者观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场(chǎng)的龙头(tóu)产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙(lóng)头产品，都是期(qī)权合约标的。

　　而从目前(qián)全市场跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规模(mó)最大，达到(dào)583亿元，目前管理规模仅次于(yú)华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管(guǎn)理规模第(dì)二名。另外(wài)，易方(fāng)达(dá)、工银(yín)瑞信基金旗(qí)下科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟踪产品中，规(guī)模也位居前(qián)列(liè)。

　　“根据以往ETF期(qī)权(quán)的(de)合约(yuē)标的(de)，华(huá)夏科创50ETF成为合约标的的(de)可能(néng)性较大，管理规模和产(chǎn)品流动性都具(jù)备突出优势。”上(shàng)述公募投资人士(shì)称。

　　而根据业内(nèi)人士分析，相关(guān)合约标的纳入ETF期(qī)权，将(jiāng)对该ETF龙头产品的(de)规模、流动性和交投活跃度产生积(jī)极(jí)影响(xiǎng)。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经理(lǐ)表示，相关的ETF期权上市后，投(tóu)资者可以借助相应(yīng)的(de)风险管理工具进行(xíng)方向性投资、波(bō)动率投(tóu)资等(děng)，在(zài)投(tóu)资层面(miàn)的(de)配(pèi)套(tào)策略也会丰富起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易需求，流(liú)动性进一(yī)步提高(gāo)，进而促(cù)进规模(mó)的提(tí)升(shēng)。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利于吸引中长资资(zī)金，增强股(gǔ)票ETF产品关(guān)注度，这也会让相应的龙头ETF产品的规(guī)模和流(liú)动性(xìng)进一步巩固，市场吸引(yǐn)力也会不断增(zēng)强(qiáng)。”该股票(piào)ETF基金经理称。

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