本周，56只首发(fā)基金中（份额分(fēn)开(kāi)计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第2批(pī)4只(zhǐ)北证50指数基金产品(pǐn)已有3只成(chéng)立，分别为鹏(péng)扬北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金、工银瑞信北证50成(chéng)份指数(shù)基(jī)金和万(wàn)家(jiā)北(běi)证50成份指数基金。

　　多位业内人士表示，流动性(xìng)问题是制(zhì)约北(běi)交所发展(zhǎn)的首(shǒu)要因(yīn)素，不(bù)过随着(zhe)公(gōng)募基金加速(sù)布局，增量资(zī)金不断涌入下，流动(dòng)性问(wèn)题有望持(chí)续改善(shàn)；同(tóng)时，当前北交所(suǒ)优质公(gōng)司(sī)被显著低估，正是长线资金(jīn)布(bù)局的(de)良好机(jī)遇(yù)。

　　第二批北证50指数基(jī)金成立过(guò)半(bàn)

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中，根据招(zhāo)募说(shuō)明书，该基金主要跟(gēn)踪北证50成份指数，由于(yú)是发起(qǐ)式基金，认购金(jīn)额满1000万元(yuán)即可成立，认购期为5月(yuè)8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指(zhǐ)数基金产品成功获(huò)批，工银瑞(ruì)信基金、万家基(jī)金、鹏扬基金、博时(shí)基金(jīn)四家公募基金公司拿到(dào)批文。除博时基金外，万家基金的(de)北证50指数产品也(yě)是以发(fā)起式的形式(shì)设立(lì)。

　　截至目前(qián)，除博时基金旗下(xià)产(chǎn)品正在发行外，其余(yú)3只产品均(jūn)已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月(yuè)25日成立(lì)，获2225户有效(xiào)认(rèn)购，募集规模3.89亿(yì)元；工银瑞信(xìn)北证50成份指数基金于4月27日(rì)正式(shì)成立，获1496户有效认(rèn)购，募(mù)集规模2.39亿(yì)元；万家北证50成份指数基(jī)金于(yú)5月5日正式成立，获1717户有效(xiào)认购，募集规模1.68亿(yì)元(yuán)。

　　对于北证50指数的投资价值，万(wàn)家(jiā)北证(zhèng)50成份指数基金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票估(gū)值普遍显著低于其(qí)他上市(shì)板块中(zhōng)业务相关(guān)度(dù)较高(gāo)的同类(lèi)股(gǔ)票(piào)，具有较大(dà)估值(zhí)提升空(kōng)间。随(suí)着市(shì)场流动性(xìng)的增(zēng)强和创新型中小企(qǐ)业的高速成长，有望实现(xiàn)业绩(jì)和(hé)估值双升(shēng)，长(zhǎng)期投资价值显著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只(zhǐ)产品年内回报、成立以来回报悉数为负，其中年内(nèi)平均(jūn)收益(yì)率为-4.36％，成立以(yǐ)来收益率中位数为(wèi)-4.74％。不过(guò)5月以(yǐ)来(lái)，这些产品(pǐn)开始加(jiā)速“回(huí)血”，月内产品(pǐn)均获正收益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数(shù)方面，自去年11月(yuè)发布以来，该指数经历小幅下滑后，今年(nián)一季度上涨1.76％。二季度以来(lái)虽有(yǒu)震荡下跌，但(dàn)5月以来又(yòu)开始持续(xù)上涨，且市场表现(xiàn)居(jū)含盐率公式的3种，盐水的含盐率公式前。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红利(lì)指数月内涨1.91％外，包(bāo)括上证指数、沪深300、上证(zhèng)50等在(zài)内的30只核心指数月内均下跌(diē)。

　　“北(běi)证50指数推出后，多个指数基金相继(jì)成立，这使得北(běi)交所整体流(liú)动(dòng)性有所改(gǎi)善。从中观维(wéi)度来(lái)看，北交(jiāo)所(suǒ)很多(duō)优(yōu)质企业的估值(zhí)仍然偏低，预计随着流(liú)动性逐步改善，以及(jí)公司业绩(jì)持续释放(fàng)，北交(jiāo)所(suǒ)板(bǎn)块整体(tǐ)走势有望(wàng)持续向好。”北京一大型(xíng)公募基金人(rén)士表示。

　　北交所官网显示，截至5月(yuè)12日(rì)，北(běi)交所(suǒ)上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现来看，2021年北交所上市公司盈(yíng)利(lì)面(miàn)达(dá)99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司(sī)净利润达5000万元以上；2022年(nián)北交所上市公司全年(nián)共实(shí)现净利(lì)润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅(fú)超(chāo)过30％，22家公(gōng)司净(jìng)利润(rùn)超过1亿(yì)元(yuán)，42家公(gōng)司连续(xù)三年实现利润正增长。北交所(suǒ)上市公(gōng)司(sī)业绩正持(chí)续释(shì)放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题权益基(jī)金年内表现上，Wind数据显示，截至5含盐率公式的3种，盐水的含盐率公式月(yuè)12日，除(chú)大成(chéng)北交所两年定(dìng)开年(nián)内收益为(wèi)负外，其余9只北交所(suǒ)主题(tí)权益基(jī)金年内均斩(zhǎn)获正(zhèng)收益(yì)。其(qí)中，华夏北交所(suǒ)创新中小企业(yè)精选两(liǎng)年(nián)定开年内回报最高，达18.46％，万(wàn)家北交所慧选两年(nián)定开、嘉实(shí)北交所精选两年定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报(bào)排(pái)在二三位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于北交所投资价值，多位业内人士(shì)认为(wèi)，当(dāng)前北交(jiāo)所(suǒ)优质公司被显著(zhù)低估，不过正是长线资金布局的(de)良(liáng)好(hǎo)机(jī)遇。

　　万家北交所慧选两年(nián)基金(jīn)经理叶(yè)勇直言，北交(jiāo)所(suǒ)市场上，制(zhì)约其发展的依然是市场本身(shēn)较差的流动性问题，市场制度性差异(yì)导致其与沪深市场相(xiāng)比，可比公司估值(zhí)表现差异较大。除了(le)继续降(jiàng)低投资者门槛、扩大优质上市企(qǐ)业数(shù)量外，后续北(běi)交所市(shì)场有必要完善转板制度，畅通转板通道(dào)，从而活跃市场交易，通过沪(hù)深市场(chǎng)的引领，提(tí)升流动性，平抑估值(zhí)鸿沟。不过(guò)，从另(lìng)外一个角度上讲，目前的(de)北(běi)交所(suǒ)优质公司被显著(zhù)低估，也是长线资(zī)金(jīn)布局的良好机遇。

　　华夏(xià)北交所创新中小企业精选两(liǎng)年(nián)定开基金经理顾鑫峰表示，站(zhàn)在当(dāng)前的位(wèi)置，对于北交所的后续表现(xiàn)充(chōng)满信心，信心来源(yuán)于(yú)四个方(fāng)面。

　　一(yī)是北交所公司目前(qián)估(gū)值已经非常便宜，他们测(cè)算前几大(dà)重仓股的平均估(gū)值在20倍(bèi)以(yǐ)内，切换到2023年(nián)估(gū)值(zhí)在15倍以内，这个(gè)估(gū)值水(shuǐ)平对于具备专(zhuān)精(jīng)特新特性的中小(xiǎo)成长型企业(yè)而言(yán)是非常(cháng)具有吸引力的。

　　二(èr)是从(cóng)业(yè)绩(jì)表现来看，他们发现很多(duō)北(běi)交所公(gōng)司(sī)今年以(yǐ)来依然延续(xù)了(le)较(jiào)快的增长(zhǎng)速度，发展整体是符(fú)合(hé)预期的，业绩的(de)持续增长进一(yī)步消化了(le)估值。

　　三是从政策来看(kàn)，去年四季度以来(lái)北交所(suǒ)出了不(bù)少(shǎo)政策利好，包括发布《北京证券交易所股票(piào)做市交易业务细则(zé)》和《北京证券交易所股票(piào)做市交易业务指引》，下调部分(fēn)交(jiāo)易费(fèi)率，北交(jiāo)所股(gǔ)票将(jiāng)纳入(rù)中证、国证跨市(shì)场指数(shù)体系(xì)，北证50指数11月份正(zhèng)式(shì)上线等政策的密集发(fā)布，可以(yǐ)说对这(zhè)个(gè)市场是加大了呵护的(de)力度，政策的(de)暖风对整(zhěng)个(gè)市场构(gòu)成(chéng)中长期利好。

　　四是(shì)北交所目前新挂牌的公司较(jiào)多，其中(zhōng)不乏(fá)优质的个股，供(gōng)给上来了，给他(tā)们增加了筛选的范围，尽管短期可(kě)能由于供给(gěi)增加对整个市场的流动(dòng)性造成一定的扰动，但增加优质供给是市场(chǎng)长期发展的基石，这使得他们选择优质中小专精特新(xīn)企业(yè)的难(nán)度是相对(duì)降低的。

　　景顺长城(chéng)北交所精(jīng)选两(liǎng)年定开(kāi)基金经理张靖表示(shì)，北交所(suǒ)作为新兴的股票交易(yì)市场，目前(qián)仍处于初创期，上市股票数(shù)量(liàng)还不够多，市场关注度还不(bù)高，整体估(gū)值水平相(xiāng)较于沪深交易所明显(xiǎn)低估。随着宏观经济触底(dǐ)回升，和北(běi)交所快速发展，投资(zī)机会应会越来越多。

　　开源证券研报(bào)表示(shì)，“中特估”下，北交所(suǒ)作为A股“中特估”组(zǔ)成部分之(zhī)一，或(huò)有望随(suí)着北交所(suǒ)改革(gé)的不断(duàn)推进和投资者(zhě)关注度(dù)提升逐渐(jiàn)得到估(gū)值体系修复。从2023年一季度(dù)的(de)公募(mù)基金持(chí)仓变化来看，这一趋(qū)势已经初露(lù)端(duān)倪，部分专(zhuān)精(jīng)特新次(cì)新股及(jí)北证50中高权重、低估(gū)值(zhí)公司获增持(chí)较多。此(cǐ)外，北证50成分股中尚拥有(yǒu)多个被低估标的，未来随着北交所(suǒ)改革的不(bù)断(duàn)推(tuī)进和投资者关注度提升，北交所(suǒ)流动性随之改(gǎi)善，这些大市(shì)值、高权重(zhòng)、低估值的公司获得重估可能性较(jiào)大。

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