北交(jiāo)所(suǒ)开市至今一年半，公(gōng)募(mù)基金投(tóu)资(zī)北交(jiāo)所(suǒ)步伐不断(duàn)推进(jìn)，除了推出北(běi)证50指数基(jī)金、北交(jiāo)所主题基金、“专精特新”主(zhǔ)题基金外(wài)，存量产品(pǐn)也加大北(běi)交所布局力(lì)度，今年更有新基金密集公告可投北交所股票。

　　多(duō)家公募机(jī)构及人士表示，随(suí)着(zhe)北证(zhèng)50指数(shù)推(tuī)出，北交所活跃(yuè)度抬升，部分公司表现良好，叠(dié)加(jiā)较低(dī)的估值(zhí)水平，公募基金等(děng)专业投资(zī)者(zhě)积极(jí)挖掘(jué)北(běi)交所投资机遇(yù)，投向(xiàng)北交所(suǒ)的意愿也在增(zēng)加。从长期(qī)投资的角度(dù)看，北交所(suǒ)股票处于投资相对早期阶段，更(gèng)具(jù)成长(zhǎng)空间(jiān)，符(fú)合“专精特新”属(shǔ)性的隐形(xíng)冠(guān)军和(hé)科技、制造等行业，长期投资(zī)价值(zhí)受到公募资金的青(qīng)睐。

　　新基(jī)金公告可(kě)投北交(jiāo)所

　　专(zhuān)业机构挖掘(jué)北交所(suǒ)投资机会

　　据(jù)记(jì)者统(tǒng)计(jì)，截至5月13日(rì)，今年(nián)以来累计有申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华心质混(hùn)合、中庚港股通价值18个月等十(shí)多只次新基金公告(gào)可投资(zī)于(yú)北京(jīng)证(zhèng)券(quàn)交易所(suǒ)上市(shì)股(gǔ)票，并揭示了相关风险。

　　除了基金(jīn)产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀(què)基金等(děng)多家基(jī)金公司也发布(bù)公告称(chēng)，北交(jiāo)所上市股票是国内(nèi)依法发行上市(shì)的股(gǔ)票，属(shǔ)于基(jī)金法规定的“上(shàng)市交易的股(gǔ)票”。在遵守基金合(hé)同所规(guī)定的投资目标(biāo)、投资(zī)策略、投(tóu)资范(fàn)围、资(zī)产(chǎn)配置比(bǐ)例、风险收益特(tè)征和相(xiāng)关风险控制(zhì)指标等前提下，公司旗下基金可参(cān)与北交(jiāo)所股票的投资。旗下(xià)新增基金如果(guǒ)符合基(jī)金合同的有(yǒu)关规定，亦可投(tóu)资(zī)北交所上市股(gǔ)票。

　　谈及上(shàng)述现象，中信建投(tóu)基金相关投(tóu)研人士(shì)表示，公募新基(jī)金之所以(yǐ)密集公告可投北交所，一方(fāng)面表明专业(yè)投资机构敏锐地(dì)发现(xiàn)了北交所相关(guān)股票(piào)潜在(zài)的(de)投资(zī)机会(huì)，开始加大布局力度；另一方面(miàn)，北交所上市公司(sī)是除沪深(shēn)两(liǎng)市以外国内最(zuì)优质公司(sī)的代(dài)表，许多标的当前估值水平偏低，具备(bèi)投资价值(zhí)。

　　景(jǐng)顺长城基金(jīn)也认为，一方(fāng)面(miàn)从持仓数量和持股总量的角度来(lái)看，公募参与北交所(suǒ)意(yì)愿在(zài)持续增加(jiā)。另一方面，相较于上证、深证，北交所上市公司数量(liàng)、总体(tǐ)规(guī)模较小(xiǎo)，流动性(xìng)较弱，去(qù)年11月(yuè)北交所(suǒ)推(tuī)出北证50指(zhǐ)数(shù)以来，被动资金(jīn)的加入(rù)使得整个(gè)板块的成交变得更加(jiā)活跃(yuè)，同时，部分公司的良好表(biǎo)现(xiàn)也使得(dé)越来越多投资者关(guān)注到(dào)北交所，自然(rán)也(yě)引来更多资(zī)金的关注。

　　鑫元基(jī)金也表示，公募基金的(de)配置意愿，主要(yào)取决于北交所市场的赚钱效(xiào)应(yīng)、可投(tóu)标的稀缺性以及专(zhuān)精特新领(lǐng)域的(de)景(jǐng)气度。而近期北交所市(shì)场出(chū)现积极信号：2022年年报中(zhōng)，多只公(gōng)募基金产品出现在(zài)北交所公司前十大(dà)股东名(míng)单中；北(běi)交所较大(dà)规模公司(sī)去年业(yè)绩涨势良好，今年一季(jì)度盈(yíng)利表现(xiàn)继续向(xiàng)好；翡翠手镯用紫光照为什么会有荧光，翡翠镯子太阳光下有紫色荧光次新基金在北(běi)交(jiāo)所的持股(gǔ)集中(zhōng)度高。“预(yù)计(jì)随着(zhe)后续市(shì)场流动(dòng)性的改善和创新型中(zhōng)小企业(yè)的高速成长，北交所投资有望实(shí)现戴(dài)维斯双击。”

　　不过(guò)，受流通市值(zhí)小、流动(dòng)性等制约(yuē)，初步“试水”北交所市场(chǎng)的公募基金，在投(tóu)资比例、策略上也存在(zài)差异，但未来会(huì)加大对北交(jiāo)所市场的(de)研(yán)究和投(tóu)资。

　　鑫元基金表示，结合(hé)北交所的(de)战略定位和上(shàng)市公(gōng)司“小而美”的特征，预计次新基金投资将深入细分(fēn)产业链(liàn)的研究，挖掘市场前景大、竞(jìng)争(zhēng)壁(bì)垒高、业(yè)绩(jì)确(què)定性(xìng)强的个(gè)股机会。同时(shí)，也可根据主板上一些(xiē)成长赛道的公(gōng)司估值水平，在北交所中进(jìn)行映射，选择估值水平显著偏低的(de)公(gōng)司进行投资。在组合配置上(shàng)，力求均衡和风险分散，降低中小企业经营波(bō)动大的风险(xiǎn)。此外，北(běi)交所相关(guān)基金也会积极参(cān)与(yǔ)转板(bǎn)、新股发行(xíng)等投(tóu)资机会。

　　中信建投基(jī)金上述投研人士也称，我们(men)高度重视北翡翠手镯用紫光照为什么会有荧光，翡翠镯子太阳光下有紫色荧光交所投(tóu)资机会，目前有一(yī)只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题基金，未(wèi)来一方面会根(gēn)据市(shì)场情(qíng)况，择机发(fā)行(xíng)更多以北交所(suǒ)股票为主要(yào)投(tóu)资范围的基金产品，另一方面(miàn)，不排(pái)除将存量基金产品的投资(zī)范围(wéi)扩大(dà)至北(běi)交所(suǒ)股票，同(tóng)时会增加研究(jiū)团队(duì)拓展对北交所股(gǔ)票的研究深度(dù)和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有数(shù)量达历史最(zuì)高

　　从公募(mù)持仓(cāng)北交所股票总市值情况(kuàng)看(kàn)，截至2022年底，全市场公(gōng)募基金(jīn)持有北(běi)交所个股数量(liàng)82只，达(dá)到历史最高水平(píng)；持(chí)股总量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持(chí)仓(cāng)总(zǒng)市(shì)值43.2亿元(yuán)，半年(nián)下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年(nián)11月15日开(kāi)市以(yǐ)来，公募投资(zī)北交所总市值总体(tǐ)呈现(xiàn)震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市公(gōng)司中，与新能源(yuán)行业(yè)相关的个(gè)股市值占(zhàn)比较高，而去年下半年新能源行业整体回调幅度较大，带(dài)动投资(zī)北交所(suǒ)市值(zhí)有(yǒu)所回落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从今年年(nián)初看，北证50指数一度出现快速上涨势(shì)头，2月(yuè)份以来震荡下行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的角度看，北交所的投资价值仍然受到公募资金的青睐(lài)。

　　景顺长城(chéng)基金表示，北交所当下(xià)呈现(xiàn)的特征类似于一级半的市场，即投资阶段(duàn)相比一级市(shì)场（股权(quán)投资(zī)）更加成熟，但对比上证、深(shēn)证的(de)大多数公司而言又(yòu)相对(duì)早期，可投(tóu)资标的规模也(yě)相对更小；但从长期投资的角度来说，这也意味着(zhe)更大的成(chéng)长空间和(hé)收(shōu)益(yì)率预期，故我们(men)认为北交(jiāo)所具备良好的长期(qī)投资(zī)价(jià)值。

　　具体落(luò)实在投资层(céng)面，景顺长城基金表(biǎo)示，我(wǒ)们对于具(jù)体(tǐ)行(xíng)业(yè)没(méi)有(yǒu)明确的偏好，但是整体还是比(bǐ)较看好细分(fēn)行业的、符(fú)合“专精特(tè)新(xīn)”属性的隐形冠军：这些公(gōng)司虽然普遍规模较小、受到(dào)的关(guān)注度可能不高，但在其(qí)所属(shǔ)行业(yè)中拥(yōng)有较强的竞争(zhēng)力，在研发投入的强度上、成长性指标上，也不弱于创业板、科创板的上市公司，而且由于市值(zhí)较小，可能反而拥有更大的(de)成长空间。

　　鑫元(yuán)基金也表示(shì)，从中长期(qī)视角(jiǎo)看，随着北交所(suǒ)交易制度的不断完善、已上市企业的(de)投(tóu)资(zī)价值不断(duàn)明确，以及场内流动性不断提升(shēng)，势必会吸引更多优秀的企业、活跃的资金(jīn)流入。北证50指数(shù)估值(zhí)有向上修复(fù)的空(kōng)间(jiān)，当前配置的性(xìng)价(jià)比较高，胜(shèng)率和赔率(lǜ)都非常具(jù)备吸引(yǐn)力。

　　结合当前(qián)的北交所整体估(gū)值水平，叠加2023年下半年(nián)打开的降息窗口，鑫元基金将(jiāng)重点关注成(chéng)长赛道(dào)，尤其是具有专精特新特性的(de)成长股。在(zài)行业的稀(xī)缺性方面，投资者可重点关注具有(yǒu)高(gāo)成长性、国产化逻辑强的优(yōu)质产业链(liàn)。更多的阿尔(ěr)法收益可能(néng)聚焦(jiāo)在科技(jì)和制造两大赛道，包括汽车、半导体(tǐ)、碳中和(hé)、军工蕴藏较多左侧投资(zī)机(jī)会。

　　中信建投基金相关投研(yán)人士也称，北交所有一大批优秀的创新(xīn)型中小企业，借国家政(zhèng)策(cè)支持的东风和企业自身的努力，我(wǒ)们相信会有(yǒu)相当体量的企(qǐ)业成长成为大型企业，这个成长的过程(chéng)会给(gěi)投资者带来丰厚回(huí)报，因此我们认(rèn)为北交(jiāo)所具备长(zhǎng)期投资价值(zhí)。“具体细(xì)分而(ér)言，我们(men)更加看好电力设备、机(jī)械设备、医药(yào)生物等三个领(lǐng)域。”

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