5月9日晚间，A股(gǔ)上市公司金证股份发布的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示(shì)，金证股份(fèn)正在(zài)筹划(huà)发行股份及支付现(xiàn)金(jīn)购买(mǎi)上海(hǎi)文华财经资(zī)讯股(gǔ)份有限公(gōng)司（下称文华财经）90.97％股权事项，同时募集(jí)配套资金(jīn)。公司(sī)股票将于(yú)2023年5月(yuè)10日（星期三）开(kāi)市(shì)起开始停牌，预(yù)计停牌时间不超过10个交易日。

　　文华财(cái)经两次冲击IPO无果

　　文华(huá)财经系头部期货软件商。公开资(zī)料显示，截至2021年(nián)年末，文(wén)华财经与国(g中国人去巴基斯坦安全吗uó)内139家(jiā)期货公司合作，占国(guó)内期货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端(duān)交易软件(jiàn)的月活跃(yuè)用户数（MAU）为58.19万人，移(yí)动(dòng)端随身行软件的(de)月(yuè)活(huó)跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲击A股IPO，但(dàn)均未能叩开(kāi)资本市场大门(mén)。

　　文华财经的第一次(cì)IPO之旅要(yào)追溯到2015年，当年11月，文华财经首(shǒu)次报送创业板IPO申(shēn)请资(zī)料。不(bù)过(guò)，在(zài)经历两年(nián)多的漫长(zhǎng)等待后，2018年(nián)4月，深交(jiāo)所(suǒ)决定(dìng)终止审查，文华财(cái)经此次(cì)创业板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年(nián)6月，文华(huá)财经(jīng)再次递交招(zhāo)股书，拟(nǐ)冲刺创业板(bǎn)IPO。2022年6月，文华财经申请撤(chè)回发行上市申请文件，深交所(suǒ)决定终止对其首次公开发行股票并在(zài)创业板(bǎn)上市的(de)审核(hé)。文华财经(jīng)第二次IPO也(yě)无果(guǒ)而终。

　　金证股份昨晚发布(bù)的公告显示(shì)，本次交易(yì)事项尚(shàng)处于筹划阶段，公司目(mù)前正与交易意(yì)向方接洽，初步确定的(de)交易对(duì)方包括尚守哲、大连经一卓远管(guǎn)理咨询合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称大连经一）、苏州中新兴(xīng)富新兴产业投资合(hé)伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙）（下称苏州(zhōu)中新）、上海经一投资管理合伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙）（下称上海经一）、上海兴(xīng)富创业(yè)投资管(guǎn)理中心（有限合伙）（下称兴富创投(tóu)）、王凯及杨孝胜，前述交易对方合计持有标的公司(sī)90.97％的(de)股(gǔ)权。

　　金证股份表示，根据《上市公司重大(dà)资(zī)产(chǎn)重组管理(lǐ)办(bàn)法（2023修(xiū)订）》和《上海(hǎi)证券交易所股票上市规(guī)则(zé)（2023年2月(yuè)修(xiū)订）》等相关规定，本(běn)次交易前(qián)，交易对方与公(gōng)司不存在关联关系。本(běn)次交易(yì)完成(chéng)后，交易(yì)对方尚守(shǒu)哲(zhé)持有(yǒu)公司(sī)的股份比例预(yù)计将超(chāo)过(guò)5％，本次交(jiāo)易预(yù)计(jì)将构成关联(lián)交易(yì)。本次交易(yì)前，公司(sī)无控股股(gǔ)东、实(shí)际控制人；本次交易完成后，公司第一大股东不(bù)会(huì)发(fā)生变化，且不存在实(shí)际(jì)支配(pèi)公司股份表(biǎo)决权(quán)超过30％的股东，公司(sī)仍将(jiāng)无控股(gǔ)股(gǔ)东(dōng)、实际控(kòng)制人，预计(jì)不(bù)构成公(gōng)司重大资产重组(zǔ)。

　　文华财经注册资本(běn)4000万(wàn)元(yuán)，实际控制人为该(gāi)公司(sī)董事长兼(jiān)总经(jīng)理尚守哲。根据文(wén)华财经此前披露的(de)招股书，截至2021年年底(dǐ)，尚(shàng)守哲对文华财经的直接(jiē)持股比例(lì)为64.353％，此外，还通过大连经(jīng)一和上海经(jīng)一分别(bié)控制文华财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股(gǔ)份。

　　其他交易对方中，苏州中新、兴富创(chuàng)投、王凯(kǎi)及杨孝(xiào)胜对(duì)文华(huá)财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈(yíng)利(lì)能力(lì)有望提升

　　作为金融科(kē)技全(quán)领域(yù)服(fú)务商，金(jīn)证股份为证券、基金、银行、期货、信托、交(jiāo)易所、监管(guǎn)机构等(děng)行业客户(hù)提供全技术栈、全产(chǎn)品线解决方案，同时(shí)与(yǔ)政府机关、互联(lián)网公司(sī)合作开展(zhǎn)包(bāo)括智慧城(chéng)市在内的数字经济业(yè)务。

　　2023年(nián)一季报显示，报告(gào)期内，金证股(gǔ)份实现营业(yè)收(shōu)入(rù)12.64亿元，较上年同期增(zēng)长2.84％；实(shí)现归属(shǔ)于上市(shì)公司股(gǔ)东的净(jìng)利润-5847.16万元。报(bào)告期内(nèi)，金(jīn)证股份证券经(jīng)纪业(yè)务(wù)软件(jiàn)收入较(jiào)上年同期略有增长，资(zī)管机构软件收入(rù)基本持平。报告期(qī)内(nèi)，数字经济业务因验收的大型政务项目(mù)成本增幅大于收入增幅，导致业务毛利率及利润(rùn)下(xià)降。报(bào)告期内公司确认投资收益-1748万(wàn)元(yuán)，较上年同期减少(shǎo)2035万元，主要是联营企(qǐ)业投资收益(yì)减少所致。

　　截至(zhì)2023年3月底(dǐ)，金证股份总资产64.27亿(yì)元，净资产(chǎn)36.70亿元。

　　金(jīn)证股份2022年年报显示，报告(gào)期内，公司实现营业收(shōu)入64.78亿元，同比下(xià)降2.52％；实现归属于上市公司股东的净利润2.69亿元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)7.96％。

　　分(fēn)业(yè)务来看，金融行业业务方面，2022年，金(jīn)证股份实现营业(yè)收入23.25亿元，同(tóng)比增长7.25％。金证(zhèng)股份(fèn)认为，公司金(jīn)融行业的增长主要得益于两(liǎng)方面(miàn)的(de)因素(sù)：一是(shì)公(gōng)司在证(zhèng)券(quàn)市场行(xíng)业(yè)占有(yǒu)率基础(chǔ)稳定，核心产品需求刚性，公(gōng)司加(jiā)快产品(pǐn)新一代(dài)产品布局、积(jī)极推进项目上线验收。二(èr)是在资(zī)管(guǎn)领域加强了资(zī)管IT业务发(fā)展力度，在多个核心产品和技术上(shàng)形成领先优(yōu)势(shì)，开始(shǐ)进入收获期。

　　非金融行业业务(wù)方面(miàn)，2022年，金证股(gǔ)份收入为41.35亿(yì)元，同比下降7.49％。主要包括数(shù)字(zì)经(jīng)济业务、IT设备分销业(yè)务及科技园租赁业务(wù)。金(jīn)证股份解释称，非金(jīn)融行业的收入下降，主要由于(yú)公司在数(shù)字经(jīng)济业务上，不同程度(dù)受到需求端的影响(xiǎng)，项目跟进、工程实施、验收结(jié)算审计等存(cún)在滞后。

　　毛利率方(fāng)面，2022年，金(jīn)证股份(fèn)综合(hé)毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百(bǎi)分点。其中，金融行业业务毛利(lì)率50.41％，较上年(nián)增(zēng)加3.48个百(bǎi)分点；非金融科(kē)技(jì)业(yè)务毛利率6.53％，较上年(nián)下降0.93个百分点。

　　交易标的(de)业(yè)绩(jì)表现中国人去巴基斯坦安全吗上，公开(kāi)资料显(xiǎn)示，2019—2021年，文华财(cái)经营业收入分别为20992.73万元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元；归属(shǔ)于母(mǔ)公(gōng)司(sī)股(gǔ)东的(de)净利润分别为7843.68万(wàn)元、7577.47万元和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财(cái)经营(yíng)业(yè)毛利分别为(wèi)16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元(yuán)，综合毛利率分(fēn)别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年(nián)年底，文华财(cái)经总资产为31708.21万元，所有者权益(yì)为19722.56万元，资产(chǎn)负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资(zī)产规模和盈利能力来看，金证股(gǔ)份均远高(gāo)于(yú)文华财(cái)经，但文华财经的(de)毛利率显著高于金证股份，无疑是一块(kuài)优(yōu)质(zhì)资(zī)产(chǎn)。

　　有(yǒu)业内人士认为，如果本(běn)次交(jiāo)易(yì)得(dé)以(yǐ)顺利(lì)实施，对(duì)于金证股份而(ér)言(yán)，文(wén)华财(cái)经的优质资产(chǎn)注入后，其盈利能(néng)力将进一(yī)步提升(shēng)；对于文华财经而言，多年谋求上市无果后，可(kě)以实现“曲线上市”。

　　值得注意的是，在(zài)昨晚发布的公告中，金(jīn)证股份并(bìng)未披露具体的交易细节，例(lì)如交易(yì)对价等(děng)。公告显示(shì)，2023年(nián)5月9日，金证股份与主要交易对(duì)方就本次交(jiāo)易签署(shǔ)了《意(yì)向协议书》，公司拟(nǐ)向主要交易对(duì)方发行股份及支付现金的方式(shì)购(gòu)买(mǎi)其持(chí)有(yǒu)的文华财经(jīng)90.97％的股权。上述《意向(xiàng)协议书》仅为交易各方关于(yú)本(běn)次交易的初步合作意向，交易(yì)各方在本次交易中的具体(tǐ)权利义(yì)务以及各项安排(pái)以交易各方最终签(qiān)署的正式(shì)交易协(xié)议为准。

　　金证股份还进行了风(fēng)险(xiǎn)提示：截至目(mù)前，本(běn)次(cì)交易仍(réng)处于筹划阶(jiē)段，交易双方尚未签署正式的交易协议，本次(cì)交(jiāo)易尚需履行(xíng)必要(yào)的内(nèi)部决策程序，并经(jīng)有权监管(guǎn)机构批准后方可正式实施(shī)，本(běn)次交易最终能否实施尚存(cún)在较大不确定性(xìng)。

　　股价表(biǎo)现上，经(jīng)历了2020—2022年连续(xù)3年的下跌之后，今年以来，金证股份股价步入上(shàng)升通(tōng)道(dào)。截至5月(yuè)9日收盘，金证股份(fèn)股(gǔ)价报18.94元(yuán)/股，年内涨幅高(gāo)达84.06％，总(zǒng)市(shì)值178亿(yì)元。

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