大(dà)型股推动了2023年(nián)的美股市场(chǎng)的反弹，但这种情况可能不会持续太久。

　　摩根大通策略师Jason Hunter认为，随着经济衰退逼近，这些市场领军(jūn)股现在面临的抛售风险(xiǎn)要比其他股票更大。

　　Hunter周四（5月1日）在接受(shòu)采(cǎi)访时表示，“到目前为止，股(gǔ)市一(yī)直(zhí)保持(chí)稳定(dìng)，更多(duō)的是(shì)向优(yōu)质资产和现(xiàn)金(jīn)转移，这种(zhǒng)情况比我们(men)想象的(de)要持续得长一些，但我们仍然认为(wèi)，最终(zhōng)股价将更全面地反映经济衰退的可能性。”

　　他(tā)解释道，看涨(zhǎng)势(shì)头集(jí)中在一个领域，因(yīn)此只有少数几只大型公(gōng)司的股票引领市场走高(gāo)。他同时也补充道，市场行(xíng)为通常(cháng)与增长(zhǎng)放缓的经济环境(jìng)有关。

　　“这是典(diǎn)型(xíng)的周期后(hòu)期行为，即随着经(jīng)济增(zēng)长开始减速，但并(bìng)未进入负增长区间，资金就会流向(xiàng)更优质(zhì)的(de)股票，并且越来越(yuè)集复活的作者是谁，复活的作者是谁中，”Hunter指出。

　　如今，随着美国经(jīng)济数据开始向收缩的方向恶化，投资(zī)者将越来越看空股市(shì)，并开始转(zhuǎn)向现金。

　　Hunter指出，“在某(mǒu)个时(shí)候，当(dāng)增长数据开(kāi)始进一步减(jiǎn)速(sù)，向(xiàng)负增长方向滑去时，你往往会看(kàn)到对高质量资(zī)产(chǎn)的投资转向(xiàng)对现金的(de)投资。”

　　这(zhè)就意(yì)味着，这些大型公司股价的稳定可能(néng)是暂时的，Hunter称(chēng)，“它们可能比周期性(xìng)公司面临更大(dà复活的作者是谁，复活的作者是谁)的风险。”

　　上月，美(měi)国(guó)券商(shāng)BTIG首席市场技术(shù)人(rén)员Jonathan Krinsky就(jiù)曾指出(chū)，“我们的观点是，大型科技(jì)股一直受益于其他行业的抛售，但最终一(yī)旦这种轮(lún)转结(jié)束，这些指数将相(xiāng)当脆弱(ruò)。这(zhè)种分散(sàn)通常(cháng)发生在市场反(fǎn)弹的后(hòu)期。”

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