金融界5月(yuè)11日消息 央行今日发布2023年4月份金融数据(jù)。4月末，广义货币（M2）余额280.85万亿元(yuán)，同(tóng)比增长12.4%，增速比上月末低0.3个(gè)百(bǎi)分点，比(bǐ)上年同(tóng)期高1.9个百(bǎi)分点。初步统计，2023年4月社会融(róng)资规模增(zēng)量为1.22万亿元，比上年同(tóng)期多2729亿(yì)元。其中，对实体经济发放(fàng)的人民币贷款增加4431亿元，同比(bǐ)多增729亿元；对实(shí)体经济发放的外(wài)币贷款(kuǎn)折(zhé)合人民(mín)币(bì)减(jiǎn)少319亿元，同比少减441亿身临其境是什么意思的临，身临其境是什么意思呢原意是什么(yì)元。

　　此外，4月份人民(mín)币存(cún)款(kuǎn)减(jiǎn)少(shǎo)4609亿元(yuán)，同比多减5524亿元。其中(zhōng)，住户存款(kuǎn)减(jiǎn)少1.2万亿元，非(fēi)金融企业存款(kuǎn)减少1408亿元，财(cái)政(zhèng)性存款增加(jiā)5028亿元，非银(yín)行业(yè)金融机构(gòu)存款增加2912亿元(yuán)。4月(yuè)末，外(wài)币存款(kuǎn)余额8819亿美元，同(tóng)比下降11.6％。4月份外币(bì)存款减(jiǎn)少296亿美元(yuán)，同比少减192亿美元。

　　申万宏源速评认为，M2同(tóng)比回落，主因(yīn)居(jū)民存款(kuǎn)13个月以来(lái)同比首(shǒu)次转为减少(shǎo)，但(dàn)更可(kě)能重回(huí)表外(wài)资(zī)产，而非用于消费，消费在二季度同样处于(yú)“N型(xíng)”第(dì)二步(bù)中。4月M2同比(bǐ)回落0.3个百分(fēn)点至12.4%，核心在于居(jū)民贷款13个月以(yǐ)来首次转负。4月居民(mín)存款减少1.2万(wàn)亿，同比减少5000亿，拖累M2同身临其境是什么意思的临，身临其境是什么意思呢原意是什么比0.2个百(bǎi)分(fēn)点。

　　对此，中信证(zhèng)券点评(píng)如下：在经历了一季度的爆(bào)发式增(zēng)长后，信(xìn)贷在(zài)4月(yuè)明(míng)显回落。从结构上来看，居民部门(mén)再次“缩(suō)表”，不过企业中(zhōng)长期贷款有较强韧性(xìng)。信贷(dài)回落(luò)可能是因为一季(jì)度透支了部分(fēn)银(yín)行(xíng)信(xìn)贷额度和企(qǐ)业(yè)信贷需(xū)求，而且(qiě)4月(yuè)地产销(xiāo)售也边(biān)际走弱。社融增速(sù)与上月(yuè)持平，非标融资持续好转。M2增速(sù)在(zài)高基数下回落。

　　申万(wàn)宏(hóng)源申万(wàn)宏源认(rèn)为，M2同(tóng)比回(huí)落主因居民存款13个月以来同比首(shǒu)次(cì)转为减(jiǎn)少，但更(gèng)可能重回(huí)表外资产，而非用于消(xiāo)费，消费在二季度同样处于“N型(xíng)”第二步中(zhōng)。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心在于(yú)居民(mín)贷款13个(gè)月以来首次转负。4月居民(mín)存款减少1.2万(wàn)亿，同比减少5000亿，拖(tuō)累M2同比0.2个百分点(diǎn)。4月M1同比回(huí)升0.2个百(bǎi)分点至5.3%，M2和(hé)M1增(zēng)速差收敛0.5个百分点至7.6%，主要(yào)源(yuán)于个人存款的流出而非企业(yè)活期存款大幅(fú)改善，和地产销售的再(zài)度转冷有关。

　　4月份人民币(bì)存款大幅(fú)减少的问题(tí)，中信证券认为是季节(jié)性波动(dòng)。因为银行倾向于让理财产品在季末(mò)到(dào)期，使资金(jīn)回流成存款，以应对(duì)考核(hé)，然后在下(xià)季初发行(xíng)新的理(lǐ)财产品承接。因(yīn)此居民存(cún)款在季(jì)末季初常(cháng)出现(xiàn)波动。4月M1增速为5.3%，比上月提高0.2个百分点，或许反映了企业经(jīng)营活跃度有所(suǒ)提升。

　　招商宏观与中(zhōng)信证券看法较(jiào)为一致，招商宏观表示居民存款减少符合季节(jié)性规律。在本月数据中(zhōng)，居民端出(chū)现了新增存款，新增(zēng)贷款(kuǎn)同时收缩的情况。从历史规律来看，4月及7月(yuè)一般是居(jū)民(mín)存款(kuǎn)减(jiǎn)少的时(shí)点。以(yǐ)4月为例，今年1.2万亿(yì)居民存(cún)款的减少量少于(yú)2017（减(jiǎn)少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿(yì)）。目前无法从4月数(shù)据得出类似居民加速偿还房贷等结论。

　　对(duì)于居(jū)民存款的(de)去向(xiàng)问题，申万宏源分析认为4月居(jū)民(mín)存(cún)款减(jiǎn)少更(gèng)可(kě)能(néng)去向表外资(zī)产，而非消费领域。

　　对于4月的信(xìn)贷结构(gòu)问题，招商宏观表示(shì)在放缓的信贷(dài)投(tóu)放中，结(jié)构特征依(yī)然明显。企业中长期贷款(kuǎn)贡献了新增信(xìn)贷的(de)绝大部分，居(jū)民端中长期信贷出现收缩(suō)。这种结构特(tè)征反(fǎn)映了居(jū)民(mín)端在前(qián)期(qī)购房(fáng)需求(qiú)脉冲式释放后(hòu)信心仍然(rán)不足(zú)的情况。如果(guǒ)没有进(jìn)一步的政策支(zhī)撑，不排(pái)除居民(mín)端新(xīn)增信贷量会持续(xù)维持在(zài)低(dī)位。

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