近期市场风向变(biàn)动，北向资金调仓(cāng)换股，外(wài)资基金也纷纷行动(dòng)。记者(zhě)梳理发现，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗下三(sān)只旗(qí)舰(jiàn)基(jī)金同时大手(shǒu)笔(bǐ)加仓“宁(níng)王”。3月底以来(lái)，宁王股价震荡上行(xíng)，虽较高点仍有(yǒu)距(jù)离(lí)，但部分资(zī)金开始行动。透露什么信号？我(wǒ)们一起来看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗(qí)下(xià)三大基金同时(shí)行动

　　施罗德旗下“施罗德国(guó)际精选基金(jīn)中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月底，基(jī)金前十大重仓股(gǔ)为中国平安、招商银行(xíng)、紫金(jīn)矿业(yè)、宁德时代、贵州茅台(tái)、万(wàn)华(huá)化学、鼎龙股(gǔ)份(fèn)、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德(dé)旗(qí)舰基金“施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴(bā)巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能(néng)。4月，基金减持腾(téng)讯控(kòng)股3.42％，减持(chí)紫金矿业(yè)19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一(yī)只旗舰基金(jīn)也(yě)加(jiā)仓(cāng)宁德时代80％。已婚男人睡完你后的心态，已婚男的得到你一次之后“施(shī)罗(luó)德(dé)国际精选(xuǎn)基金中国机(jī)遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿(ā)里巴巴、美团(tuán)、宁德时(shí)代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业、银河娱(yú)乐、紫金矿业(yè)、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持(chí)阿(ā)里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看好中国新能(néng)源(yuán)车产业链

　　同一家机(jī)构旗下三大(dà)旗舰基金同时加仓(cāng)80％，究竟怎么回事？

　　资料显(xiǎn)示，这三只基(jī)金(jīn)中，施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基(jī)金(jīn)中(zhōng)国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中华(huá)和施罗德(dé)国际精选中国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最(zuì)新的基金(jīn)材(cái)料中并(bìng)未(wèi)解释为何基金在4月大手(shǒu)笔加仓宁德时代。不(bù)过，记者梳理发现，施(shī)罗德对中国新(xīn)能源车产业链的看重(zhòng)是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一(yī)份研究日志中解(jiě)释道：长期(qī)来看(kàn)，关注(zhù)三大主题。一(yī)是电(diàn)动车供应链；二是技术(shù)自主(zhǔ)可控；三是医疗健康基(jī)础设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着(zhe)气(qì)候变(biàn)化的(de)影响日益显现，全球各国的(de)脱(tuō)碳(tàn)行动变得越来越(yuè)重要(yào)。转向(xiàng)电动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动的一个(gè)方面(miàn)。中国在这方(fāng)面为投资者提供了(le)重要(yào)的(de)机会(huì)。中国(guó)在电(diàn)动(dòng)汽车价值链(liàn)的供应方面是全球(qiú)的领导(dǎo)者，同时中(zhōng)国对成品车辆(liàng)的需求(qiú)方面也占据重要(yào)地(dì)位。可能很多人不知道的是，全(quán)球2022年(nián)销(xiāo)售的所有电动汽车(chē)中，57％是在(zài)中国(guó)销售的。

　　整车制造(zào)之(zhī)外，中国也(yě)是全球(qiú)电动(dòng)车基(jī)础设施(shī)最(zuì)完善的国(guó)家之一。以充电桩为例(lì)，中国平均一个公(gōng)共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国(guó)是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽(qì)车供应链中(zhōng)，有许多公(gōng)司正(zhèng)在(zài)在各自的领域中建(jiàn)立主(zhǔ)导地位，以某智能组件为例，它(tā)是电动汽(qì)车中用于电池和电机(jī)温控的关键(jiàn)组件的生(shēng)产商。该公司在(zài)空(kōng)调阀(fá)行业全(quán)球市(shì)场占有约60％的份额(é)，并(bìng)在电动汽车阀门行业拥有(yǒu)超过90％的市场(chǎng)份额。客户包括(kuò)特斯拉(lā)等全球电动(dòng)汽车(chē)专(zhuān)家以及(jí)福特、宝(bǎo)马等原(yuán)始设备制造(zào)商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车(chē)在全球范(fàn)围内继续占据市场份额(é)——在法规(guī)的支持下，该公司的增长(zhǎng)潜力(lì)是可预(yù)见的。

　　事实上，施罗(luó)德也(yě)并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲(zhōu)巨头安联投资旗舰基金安联(lián)神州A股(gǔ)基(jī)金也在(zài)3月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。

　　这只(zhǐ)基金最新规模47亿美元，截至3月(yuè)底(dǐ)，基金(jīn)前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股为贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台(tái)、中信证券、宁德时已婚男人睡完你后的心态，已婚男的得到你一次之后代、中国中免、东方财富、美的集团、迈(mài)瑞(ruì)医疗、安井食(shí)品、锦江集团、中国(guó)平安。

　　3月，基金(jīn)对前十大(dà)重仓(cāng)股逐(zhú)一加仓，其中(zhōng)加仓幅度最大的就(jiù)是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加(jiā)仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对(duì)前十(shí)大(dà)重仓股中其(qí)余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中汽协(xié)（中(zhōng)国汽车工(gōng)业协会）近日发布的数(shù)据显(xiǎn)示，2023年4月(yuè)，我国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力(lì)电池行业集中度方(fāng)面(miàn)，今年4月，尽管我国(guó)新(xīn)能源汽车市场共计(jì)36家(jiā)动力电(diàn)池企业实(shí)现装车配套，较去年同期增(zēng)加2家。但是(shì)排名(míng)前3家、前5家(jiā)、前(qián)10家(jiā)动(dòng)力电池企业(yè)动力(lì)电(diàn)池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名(míng)来看，根据(jù)中国(guó)汽车动力电池(chí)产业创新联盟(méng)数据(jù)显(xiǎn)示，今年4月，宁(níng)德(dé)时代以40.83％的(de)占比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬(wěi)锂能(néng)、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则(zé)分别为：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂巢能(néng)源、孚能(néng)科技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力(lì)电池行业(yè)的龙(lóng)头企业，宁德时代于2023年一(yī)季度(dù)实现(xiàn)营业收入(rù)890.38亿(yì)元，同(tóng)比增(zēng)长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿(yì)元(yuán)，同比增长557.97％，单季(jì)利润增速创历史新高。

　　北(běi)向(xiàng)资金调仓换股，“宁王”重受青睐(lài)

　　或许(xǔ)是(shì)基于(yú)优(yōu)异(yì)的业绩，来自Wind的数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月14日，最近7天北向资金净流(liú)入宁(níng)德时代15.75亿元，位居北(běi)向(xiàng)净流入榜首(shǒu)。北向(xiàng)资金净流入较多的其它个股(gǔ)还包括宁德时代、工业富联、贵州(zhōu)茅台、工商银(yín)行、北(běi)方华创、兴业银行、紫金矿(kuàng)业、建设银行、比亚迪(dí)、中(zhōng)国(guó)石化(huà)。北向资金净流(liú)出较多(duō)的(de)个股(gǔ)包括格(gé)力电器、中国建筑、东(dōng)方财富、中国(guó)中免、阳光电源(yuán)、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江(jiāng)电力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的外(wài)资(zī)还(hái)包括“柏基(jī)”。超长(zhǎng)线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基(jī)在谈(tán)及为何(hé)持有宁德时代时，写道：宁(níng)德时代所处的(de)位置是令人(rén)羡慕的(de)。它背后有两大增长机遇一是电动车二(èr)是储(chǔ)能(néng)；CATL聪明(míng)地选择(zé)聚(jù)焦磷酸铁锂电池，这方面它的(de)市(shì)场份额(é)是领先的(de)。此外，磷酸铁(tiě)锂电池因(yīn)为安全性、生命周(zhōu)期和不含钴(gǔ)等特(tè)征而受(shòu)到欢迎；动(dòng)力电池(chí)的企(qǐ)业发展与政府(fǔ)的脱碳计划(huà)是一致的。CATL的领(lǐng)导(dǎo)者也非常有远见(jiàn)。

　　柏基同时也解释(shì)了：他们如何通过 “柏基(jī)十(shí)问”来考察宁德时(shí)代的。

　　不(bù)过(guò)，柏基也(yě)表示，如(rú)同所有的投资(zī)者，他(tā)们的判断也可能是错(cuò)的。例如，若(ruò)未来新的电池技术出现(xiàn)，宁德时代的竞争优势不复。随着电(diàn)池成(chéng)本(běn)下(xià)降，宁德(dé)时代若不(bù)能(néng)保持利润率(lǜ)。宁德(dé)时代和电(diàn)动车厂商的关系若不(bù)能维(wéi)系。这些因素(sù)都会影响柏(bǎi)基对于宁德时(shí)代的判断。

　　但并非所(suǒ)有的(de)外资(zī)都在加仓宁(níng)德时(shí)代(dài)。4月另一欧(ōu)洲巨头安本投(tóu)资旗舰(jiàn)中国基(jī)金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓宁(níng)德时代(dài)0.04％。基金最新(xīn)规(guī)模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大(dà)重(zhòng)仓股为(wèi)贵州茅台、宁德(dé)时代(dài)、中国中免、迈瑞医(yī)疗、爱(ài)尔眼科、华(huá)测检测、招商(shāng)银(yín)行(xíng)、美的集团、广联(lián)达、宁波银行。

　　摩根大通加仓(cāng)泸(lú)州老窖

　　宁(níng)德时(shí)代之外，互联网(wǎng)或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩(mó)根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规(guī)模(mó)395 亿元人民币，截至2023年一季度(dù)末，基金前十大重仓(cāng)股为贵(guì)州茅台(tái)、金山(shān)软件、中(zhōng)国平(píng)安(ān)、招商银行(xíng)、万华化学、恒生金融、泸(lú)州(zhōu)老窖、迈瑞医(yī)疗、京(jīng)东(dōng)方。3月基金(jīn)加仓(cāng)幅度最大的为泸州老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股(gǔ)票基金-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月底，基金(jīn)前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股为(wèi)腾讯控股、贵州茅(máo)台、网易、阿里(lǐ)巴巴、中(zhōng)国平安(ān)、招商银行(xíng)、石药(yào)集团、AIA、平安银行、美(měi)团(tuán)。3月，基(jī)金(jīn)加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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