中国(guó)金融行业加速(sù)对外开放，外资券商们(men)的2022年过得如何(hé)？

　　近(jìn)日，外资控股券商(shāng)2022年的(de)“成(chéng)绩(jì)单”陆续公布：9家外资控股券商中，仅有4家在(zài)2022年(nián)取得(dé)盈(yíng)利，另(lìng)外(wài)5家均出现亏损。

　　其中，在2019年获批成(chéng)立(lì)的摩根大通证券2022年业绩突飞猛(měng)进(jìn)，当年净利(lì)润(rùn)达到2.63亿元，领先各(gè)家(jiā)“洋券商”。相比之(zhī)下，与摩根大通(tōng)证券同期(qī)获批的野(yě)村东方(fāng)国际证(zhèng)券2022年亏损达(dá)到2.25亿元，业绩分化加剧(jù)。

　　另外(wài)，今年3月(yuè)瑞信、瑞银“官宣”合并，两家国际金融巨(jù)头均在国内拥有外资控股(gǔ)券商牌照(zhào)。其(qí)中，瑞信(xìn)证(zhèng)券2022年亏损(sǔn)达2.55亿元，而瑞银证(zhèng)券则(zé)大(dà)赚2.24亿元(yuán)。后续两家外资(zī)控股券(quàn)商面(miàn)临(lín)的“一(yī)参一控”问题如何解(jiě)决(jué)，仍是业内(nèi)关注重点。

　　过去几年里，“财富(fù)管理转型”成为(wèi)行业热(rè)词(cí)。而透(tòu)视各家外资(zī)券商(shāng)在(zài)2022年的“打法”来看(kàn)，依托于各自股东资源禀赋(fù)、深入(rù)财富(fù)管(guǎn)理成为其在中国展业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券(quàn)商半(bàn)数(shù)亏(kuī)损

　　对(duì)于国内各家证券公司来说，除了面临行业“二八分化”的激(jī)烈态势，来自“洋券商(shāng)”们(men)的市场竞争也同样带来(lái)压力(lì)。

　　日(rì)前，中证协公(gōng)布各家券商2022年年报/财务数据，9家外资控股券商纷纷晒出2022年成(chéng)绩单。

　　在(zài)2022年的(de)“券(quàn)商小年”，受制于市(shì)场行(xíng)情、成(chéng)立(lì)时间、牌照资质等(děng)问题，9家共有(yǒu)5家出现亏损(sǔn)，分别为(wèi)瑞信证券（-2.54亿(yì)元）、野村东(dōng)方国际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰(fēng)前海证券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年实现营业(yè)收入2.89亿元(yuán)，同比下(xià)降41.91％；实现净亏损(sǔn)2.55亿元，由(yóu)盈(yíng)转(zhuǎn)亏。野村东方国际证券则延续自成立以来的亏损(sǔn)cpb属于哪个档次的，cpb属于什么档次的状态：2022年(nián)实现(xiàn)营业收入1.1亿(yì)元(yuán)，同比下降(jiàng)38.14％；净亏损2.25亿(yì)元，较(jiào)上年同期的(de)8491万元(yuán)亏损幅度继(jì)续扩(kuò)大。

　　在2022年因获得外(wài)资股东增持而(ér)成(chéng)为外资控股券商的汇(huì)丰前海证券(quàn)，业绩较上年(nián)出现(xiàn)明显(xiǎn)进步(bù)，但仍然录得(dé)亏损(sǔn)：2022年实现营业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现净亏(kuī)润(rùn)5223.54万元，上年同期为(wèi)亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券和星展证券均于2020年(nián)获得证(zhèng)监会批文，分(fēn)别于2020年底、2021年初(chū)完成工商(shāng)登记(jì)，正式展业时间(jiān)不长。星(xīng)展证券2022年实现(xiàn)营业收(shōu)入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同(tóng)期有所(suǒ)收窄。大和证券2022年实现(xiàn)营业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏(kuī)损(sǔn)8266.01万(wàn)元，亏幅进一步扩大。

　　就亏损原因而言，2022年受市(shì)场影响(xiǎng)，证券(quàn)行业(yè)营业(yè)收入普遍(biàn)下降，外资控股券商也难以(yǐ)幸免。且新公司(sī)建(jiàn)设成(chéng)本、业务费用、员工(gōng)薪酬等支出过高，在展(zhǎn)业初期容(róng)易导(dǎo)致亏损(sǔn)的产(chǎn)生。

　　与国(guó)内(nèi)大型券商相比，外(wài)资控(kòng)股券商仍呈现(xiàn)“本小(xiǎo)利(lì)薄”的(de)情况，自营业务影响有限，因此影响2021年业绩的主要(yào)还是经(jīng)纪、投行等传统业务(wù)。

　　例如，瑞(ruì)信证(zhèng)券在2022年年报中表示，其当(dāng)年投行(xíng)业务手续费及(jí)佣金净收入为6561.57万元，同比下(xià)滑(huá)72.7％；经纪业务(wù)为(wèi)1.06亿元(yuán)，同比下降46.44％。而(ér)营业支出则有增无减，业务及(jí)管理费从上年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩出(chū)现大额亏损。

　　摩根(gēn)大通证券(quàn)大赚2.6亿

　　当然，也有(yǒu)“外来的和尚”念好了(le)中(zhōng)国市场这本经。

　　具体来(lái)看(kàn)，2022年共有(yǒu)4家外(wài)资控股券商实现盈利，分别为摩根大(dà)通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万(wàn)元）和(hé)摩根士丹(dān)利(lì)证券(quàn)（1931.48万元 ）。其中，摩(mó)根大通证券和瑞银证券均实现了营收、净利润的双增长。

　　摩(mó)根大通证券2022年实(shí)现营业收入(rù)8.84亿元，同(tóng)比增长39.44％；实现净(jìng)利润2.6cpb属于哪个档次的，cpb属于什么档次的3亿元，同比增长264.94％，这一业(yè)绩水平在(zài)2022年的“券业小(xiǎo)年”可算是相(xiāng)当亮眼(yǎn)。

　　从员(yuán)工规模来看，截至2022年(nián)底，摩根(gēn)大通证券(quàn)共有员工210人(rén)，数量在行业内排名下游，但其业绩已跻身行业中游(yóu)水平，而(ér)这只是摩根大通证券展业的第三个完整会计年度。

　　公开信息显(xiǎn)示，摩根大通证券于2019年3月(yuè)获得证监会批复，成立合资证券公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠海迈(mài)兰德等5家内资股(gǔ)东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让(ràng)其(qí)他5家内资股东所持股(gǔ)权，成(chéng)为(wèi)摩根大通证券唯一股东。

　　财务报(bào)表显示，摩根大通证(zhèng)券2022年(nián)经纪业务大爆(bào)发，实现手续费(fèi)净收(shōu)入5.56亿元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长超300％。

　　摩根大通证券表示，其证券经纪业(yè)务团队(duì)成(chéng)立已逾三年(nián)，2022年(nián)业(yè)务(wù)开展和运作(zuò)取得进一(yī)步进展，新客户开发(fā)稳步推进。摩根大通(tōng)证(zhèng)券充分利用全球化的平台优势，整(zhěng)合集(jí)团资源，持续关注并(bìng)开(kāi)拓传统QFII投资者以及新取得QFII牌照的(de)合格境外机(jī)构投资者(zhě)，目标客群机构投资者队伍逐年壮大。

　　瑞(ruì)银、瑞信突发(fā)合并(bìng)

　　“一参(cān)一控”下或(huò)将(jiāng)取舍(shě)

　　除摩根大(dà)通证券(quàn)外，瑞银证券在2022年也取得(dé)了较好(hǎo)的业绩表现：当期实(shí)现营业(yè)收入(rù)11.79亿元，同比增长(zhǎng)11.81％；净利润2.24亿元，同(tóng)比增长52.89％。

　　瑞银证券是(shì)进入中国时间最早的一批合资(zī)券商之(zhī)一(yī)，早在2007年就已在国内展业。2022年3月，瑞士银行(xíng)受让两家内资股东(dōng)分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比(bǐ)例提升至67％。截至(zhì)2022年(nián)年底，瑞(ruì)银证券共有正式员(yuán)工(gōng)383人。

　　财务报表显示，瑞银证券2022年投行(xíng)业(yè)务进(jìn)步明显，当期实现手(shǒu)续费净收入1.95亿(yì)元，同比增长418％。瑞银证券表示(shì)，其在2022年(nián)完成(chéng)了(le)创业板注(zhù)册(cè)制改革(gé)后的(de)IPO保(bǎo)荐项(xiàng)目，积极筹备并参与(yǔ)了沪深交(jiāo)易所(suǒ)互联互通(tōng)全球存托(tuō)凭证业务等(děng)。

　　值(zhí)得关注(zhù)的(de)是，今年3月，百年(nián)大行瑞(ruì)士信(xìn)贷(dài)被竞争对手瑞银收购。瑞(ruì)信集团(tuán)和(hé)瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式(shì)宣布(bù)达成合并协议，瑞士联邦财政部、瑞士(shì)国(guó)家银行(xíng)（SNB）和瑞士金融市场监督(dū)管理(lǐ)局（FINMA）介入了此项交(jiāo)易(yì)。

　　上月瑞银发布一季报时表示，对瑞信(xìn)的收购交(jiāo)易(yì)预计在6月底前完成。不言而(ér)喻的是(shì)，集团层面的合(hé)并(bìng)对两(liǎng)家外资控(kòng)股券商在中国展业(yè)情况，也将(jiāng)造(zào)成一定影响。

　　基(jī)于(yú)此，审计(jì)所普华永道对瑞信(xìn)证券(quàn)出(chū)具了(le)带强调事项段的无(wú)保留意见审(shěn)计报告：2023年3月19日，瑞信集团与瑞银集(jí)团(tuán)股份公司(sī)之间达成协议(yì)和合并计划，截止报(bào)告日(rì)，上述协议和合并计划的(de)完成日尚不明(míng)确。瑞信(xìn)证(zhèng)券作为(wèi)瑞信(xìn)集团股份有限公司下属控股子公司，未来的运(yùn)营和(hé)财务业(yè)绩受到(dào)上述(shù)合并可能产生(shēng)的影响亦不明确，该事项表明存在可(kě)能(néng)导致对(duì)公(gōng)司持续经营能力产生重大疑(yí)虑的重大不确定(dìng)性。

　　瑞信(xìn)证券前身为成立(lì)于2008年(nián)的(de)瑞信方正证(zhèng)券，系证(zhèng)监会修订《外商参股(gǔ)证券(quàn)公(gōng)司设立规则》后首家获批的合(hé)资证券(quàn)公司。2020年4月，证监会核准瑞(ruì)信向瑞(ruì)信(xìn)方正(zhèng)证券增资(zī)2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞信方正更(gèng)名为瑞信证券(quàn)（中国(guó)）。

　　2022年9月，方正(zhèng)证券公告称，拟以11.4亿(yì)元(yuán)的对价转让瑞信证券49％股权。在该笔(bǐ)交易完成后，瑞(ruì)信将(jiāng)全资持有瑞信证券(quàn)。但突如(rú)其来的(de)瑞信、瑞银合并，使得(dé)瑞银证券和瑞信证券将(jiāng)受同一(yī)股东(dōng)控(kòng)制。

　　根据《证(zhèng)券公司(sī)股权管(guǎn)理规定》，证券公司股东(dōng)以及股东的控股(gǔ)股东(dōng)、实际控制人(rén)参股证(zhèng)券公司的数量(liàng)不(bù)得(dé)超过2家，其中控制证券(quàn)公司(sī)的数(shù)量不(bù)得超过(guò)1家。在面(miàn)临“一参一(yī)控”的限制下，瑞银证券和瑞信证券的牌照或将面(miàn)临“一去一(yī)留”的局面(miàn)。

　　深入财富管理(lǐ)破局

　　过去几年里，“财(cái)富管理转型(xíng)”成为行业热词。而(ér)透视各(gè)家外资券商在2022年的(de)“打法”不难发现，依(yī)托(tuō)于各自资(zī)源禀赋(fù)深入财富(fù)管理(lǐ)成为其在(zài)中(zhōng)国展(zhǎn)业(yè)的首要方向。

　　例(lì)如，野村(cūn)东方国际证券表示，2022年(nián)其财富(fù)管(guǎn)理业务在原有“大宗交(jiāo)易”、“市值(zhí)托管”、“SMA（单一资产(chǎn)管(guǎn)理账(zhàng)户）”等业务持续推进的(de)基础上，新增了特色(sè)投资咨询(xún)服务（如(rú)ESG行业(yè)咨(zī)询）、上市(shì)公司大宗减持服(fú)务、集团(tuán)间跨境业务(wù)联动(dòng)等多种业务模式(shì)，通过服务手(shǒu)段(duàn)的(de)增(zēng)加及优化，为(wèi)客户提供多维度、一站式的(de)综合性(xìng)金融解决方案。

　　后(hòu)续，野(yě)村东方国际(jì)证券(quàn)财(cái)富管理业务将定位于“中国(guó)高端财富人群”，从产品配置、人员建(jiàn)设、中后台(tái)支持以(yǐ)及集团跨(kuà)境合作(zuò)四个方面入手，打造以产品为(wèi)中心的业务核心竞争力，持续为中国投资者提(tí)供具有野(yě)村(cūn)集团特色的高质量财富管理服务。

　　在完成高盛集团全(quán)资持股备案后，高(gāo)盛(shèng)高(gāo)华在2021年底与北京高(gāo)华签订(dìng)《业(yè)务转让(ràng)协议》，受让北(běi)京高华的所有业务(wù)。2022年5月(yuè)，高盛高华获(huò)证监(jiān)会核发新(xīn)增证券经纪、证券投资咨询(xún)、证券自营及代销金融产品业(yè)务的业务许可。2023年2月，高盛高华与北京高华完(wán)成(chéng)业务(wù)迁移工作(zuò)。

　　高盛高(gāo)华(huá)表示，其将持续以资产配置(zhì)为核心进行新产品和服务的研发工作，进一步赋能(néng)部门为在岸客户提供财富管理综合解决方案，丰富客(kè)户产品种类(lèi)选择，开展境(jìng)内私人(rén)财富管理(lǐ)平台(tái)未来战略规划(huà)，并进一(yī)步(bù)拓(tuò)展境内产品平台。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，高盛高华将持续推进私募(mù)股权基金管理人（PEWFOE）的设立工作(zuò)，持续代销(xiāo)第三方金融产品并(bìng)推进(jìn)跨境投资新产品的研发，为(wèi)客(kè)户(hù)提供直接对(duì)接境外资本市场的机会(huì)。

　　另外，依托(tuō)于(yú)外资股东打造私人(rén)财(cái)富管理(lǐ)业务，这在(zài)具备外资(zī)银(yín)行股东(dōng)背(bèi)景的(de)券商(shāng)中较为多见。例如，汇(huì)丰前海证券表示，其(qí)于2022年(nián)4月正式成立(lì)私(sī)人财富(fù)管理部(bù)，负责(zé)公司(sī)高净(jìng)值个人客(kè)户综合财富管理业务的(de)运作。私人财富管理部以(yǐ)汇丰前海证券为平台，依托汇丰环球私人银(yín)行，致力为高净(jìng)值和超高净值(zhí)客户及其家族提供专业、多元及定制化的资产(chǎn)配置服(fú)务，为(wèi)客户实现其投(tóu)资目标。

　　瑞银证券则(zé)另辟蹊径，推出家族信托(tuō)资讯业(yè)务，与4家国内头部信托公司达成(chéng)战(zhàn)略(lüè)合作。同时，瑞银证券在(zài)2022年重启深(shēn)圳分公(gōng)司财富管(guǎn)理业务(wù)，依托国家(jiā)对粤(yuè)港澳大湾(wān)区的新(xīn)政举措，致力于发展财富管(guǎn)理大湾区业(yè)务。

　　瑞(ruì)银证券(quàn)表示(shì)，其财富管理部(bù)秉持着为客户进行(xíng)全(quán)方位(wèi)资产配(pèi)置和满足客户全生命周(zhōu)期财富管理(lǐ)的理念，进一步完善投(tóu)资解决方案(àn)和财富规划方面的业务，一(yī)方面积(jī)极扩充现有架(jià)上策略，精选上(shàng)架(jià)多支产品为(wèi)客户在同一策略(lüè)下提(tí)供差异化选择及多元(yuán)化的(de)投资方(fāng)案(àn)。

　　外资(zī)券(quàn)商队伍不断扩大(dà)

　　随着中国资本市场对(duì)外开放的(de)力度不断(duàn)加(jiā)大，各外资金融机构加速了在(zài)境内设(shè)立控股券商的进程。

　　今年(nián)1月，渣打证券(quàn)获批准(zhǔn)设立，公司注册地为北京市，注册资本为(wèi)人民币(bì)10.5亿元，业(yè)务范围包括(kuò)证(zhèng)券经纪、证券自(zì)营、证券承销、证(zhèng)券资产管(guǎn)理（限于(yú)从事资(zī)产证(zhèng)券化业务）。

　　值(zhí)得关(guān)注的是，渣打证(zhèng)券(quàn)是(shì)首家新设的外商独(dú)资证券公(gōng)司。就(jiù)监管批复(fù)信息来看，渣(zhā)打证券(quàn)由(yóu)渣打银行（香港）有限公司(sī)全资(zī)设立(lì)，出资额10.5亿元人民(mín)币。

　　算上渣打(dǎ)证券(quàn)在内(nèi)，目(mù)前国内的外资控(kòng)股(gǔ)券商数量已达(dá)到10家。其中，摩根(gēn)大通证券（中国(guó)）、高盛(shèng)高华证(zhèng)券、渣打证(zhèng)券均(jūn)为(wèi)外商独资券商。从数量上来看，外资控股券商已成为市(shì)场上不(bù)容忽视的(de)“新势力(lì)”。

　　此外(wài)，目前还(hái)有数家外资券商(shāng)的设立申请静(jìng)待审批(pī)。截至5月5日，花旗(qí)证券、法巴证券(quàn)、日兴证券、青岛意才证券等(děng)多家外资券(quàn)商的设立申请仍处于(yú)证监会(huì)审批阶段。其(qí)中，法巴证(zhèng)券和青岛意才证券已(yǐ)获(huò)第一次(cì)意(yì)见反(fǎn)馈。

　　今(jīn)年3月(yuè)底，证(zhèng)监会(huì)主席(xí)易会满等先(xiān)后在京会见(jiàn)美国桥水基(jī)金、法国东方汇理、日本大和证券(quàn)、英(yīng)国汇丰、加(jiā)拿(ná)大宏利金融、新(xīn)加坡(pō)淡马锡、德国安联(lián)保险、意(yì)大利(lì)联合圣保罗银(yín)行、美国景顺和高盛等(děng)国际金(jīn)融机构负责人。

　　来访(fǎng)的国(guó)际金融机构负(fù)责人普遍表示，此次来华亲身感(gǎn)受到(dào)中国经济(jì)的强(qiáng)大韧性、潜力和活力(lì)，坚定看好中国经济和中国资本市场发展前景(jǐng)。近(jìn)年来(lái)中(zhōng)国资本市场(chǎng)对外开放稳步推进，为国(guó)际金融机构(gòu)和全球投资(zī)者带来(lái)了(le)实实(shí)在(zài)在的机遇。各金融机构高度(dù)重视中国市(shì)场，将继续与中(zhōng)国(guó)深(shēn)化合作，积极拓展在华业务和投(tóu)资，期待实现(xiàn)互利共赢。

　　面对(duì)来自外资券(quàn)商(shāng)的市场竞争，国内券商也(yě)纷纷感受到了挑战和机(jī)遇。例如(rú)，华西证券即在2022年年(nián)报(bào)中表示，外资机(jī)构来华展业便(biàn)利度不断提升，经营范围和(hé)监管要求(qiú)实(shí)现(xiàn)国(guó)民(mín)待(dài)遇(yù)，外(wài)资(zī)券商、资产管理机构(gòu)等加速布局(jú)，全力抢滩中国证券市场，对(duì)本土证券公(gōng)司既带(dài)来了国际金融机构全面参与中国(guó)资本市场竞争(zhēng)所(suǒ)形(xíng)成的冲击，也(yě)带来了通过(guò)与(yǔ)国际金融(róng)机(jī)构直接合作促进(jìn)业务发展、提(tí)升管理水平(píng)的(de)机遇。

　　西(xī)部证券也(yě)表示，当前证券行业集(jí)中(zhōng)度稳中(zhōng)有升(shēng)，头部券商竞争(zhēng)优势更趋(qū)明显，业务多元(yuán)化(huà)发(fā)展趋势初步(bù)形成，金融科技对行业发展理念的变革和重塑(sù)不断深化，外资(zī)券(quàn)商市场冲击将逐(zhú)渐显现(xiàn)，证(zhèng)券行业(yè)竞争新格局正(zhèng)加速演变。

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