近期市场(chǎng)风向变(biàn)动，北向资金调仓换股，外资基(jī)金也纷纷行(xíng)动。记(jì)者(zhě)梳理发现，欧(ōu)洲巨头施罗德旗下三只旗舰基金同时(shí)大手笔加(jiā)仓“宁王”。3月底以来(lái)，宁王(wáng)股价震荡上行，虽较高(gāo)点(diǎn)仍有距(jù)离，但部(bù)分资金开(kāi)始行动。透露什么信(xìn)号？我们一起来看看(kàn)。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下三大基金(jīn)同时行(xíng)风味发酵乳是不是酸奶动(dòng)

　　施罗德旗下“施罗德(dé)国际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为中(zhōng)国平安、招商银(yín)行、紫金(jīn)矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化(huà)学、鼎龙股份(fèn)、芒果超(chāo)媒、海尔生物。4月，基金加仓宁(níng)德时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗(luó)德旗(qí)舰(jiàn)基金“施(shī)罗德国际(jì)精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积(jī)电、腾讯(xùn)控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银(yín)河娱乐(lè)、宁德时代、隆基绿(lǜ)能。4月，基金减持腾讯(xùn)控股3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗下另一(yī)只旗舰基(jī)金也加仓宁(níng)德(dé)时代80％。“施(shī)罗德国际精选基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁德时代(dài)、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫(zǐ)金矿业(yè)、贵州茅台、深(shēn)圳国(guó)际。4月，基金减持腾(téng)讯控(kòng)股2％、减持阿(ā)里巴(bā)巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增(zēng)持宁(níng)德时代80％。

　　看好(hǎo)中国新能(néng)源(yuán)车产业(yè)链

　　同(tóng)一家机构旗下三(sān)大旗舰基(jī)金同时加仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资(zī)料显示，这(zhè)三只基金中，施(shī)罗德国际精选基金中国(guó)A由Jack Lee管(guǎn)理(lǐ)；施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金大中(zhōng)华和施罗德国际精选(xuǎn)中国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金材料中并未(wèi)解释为(wèi)何(hé)基(jī)金(jīn)在4月(yuè)大手笔加仓(cāng)宁德时代。不过，记者梳理发现(xiàn)，施罗德(dé)对(duì)中国新能源车产(chǎn)业链的看重是一以贯之的(de)。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道(dào)：长期来看(kàn)，关注三大主题。一是电动车供应链；二是技(jì)术自主可控(kòng)；三是医疗(liáo)健康基础设施。

　　为何看(kàn)好电动(dòng)车(chē)产(chǎn)业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变化(huà)的影响(xiǎng)日(rì)益显现，全(quán)球各(gè)国的(de)脱碳行动变(biàn)得越来越(yuè)重(zhòng)要。转向(xiàng)电动(dòng)汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动的一个方面。中国在这方面为投(tóu)资者提供了重要的机会。中(zhōng)国(guó)在电动汽车价值链的供应(yīng)方面是(shì)全(quán)球的领导者，同时中国对成品车辆(liàng)的需求方面也占(zhàn)据(jù)重(zhòng)要地位。可能很(hěn)多人(rén)不知道的(de)是，全(quán)球2022年销售(shòu)的所有电动(dòng)汽车中，57％是(shì)在中国销售的。

　　整(zhěng)车(chē)制造之(zhī)外，中国(guó)也是全球电(diàn)动车基础(chǔ)设(shè)施最(zuì)完善(shàn)的国家之(zhī)一(yī)。以充电(diàn)桩为例，中国平均(jūn)一个公共充电桩对应(yīng)7辆车，欧(ōu)洲(zhōu)是(shì)16、美国是16、印度是25、巴西(xī)是28。来(lái)源(yuán)：施罗(luó)德官网(wǎng)。

　　在电动汽车供应链中，有许多(duō)公司正在在各自的领(lǐng)域中建立(lì)主导地位，以某(mǒu)智能组(zǔ)件为(wèi)例，它(tā)是电动(dòng)汽(qì)车中用于电池和电机温控的(de)关(guān)键组件的生产商。该公司在空(kōng)调阀行业(yè)全球市场占(zhàn)有约60％的份额，并在电(diàn)动汽车阀(fá)门(mén)行业拥(yōng)有超过90％的市场份额。客户包括特斯拉等全球电(diàn)动汽车专(zhuān)家(jiā)以及福特、宝马等(děng)原始(shǐ)设备制(zhì)造商（OEMs）。随着电动汽车在(zài)全球(qiú)范围内继续占据市场份额——在法规(guī)的(de)支持下，该(gāi)公司(sī)的增长潜(qián)力是可预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例(lì)。

　　另一(yī)欧(ōu)洲巨头安联投(tóu)资(zī)旗舰基金安联神州A股基金也(yě)在(zài)3月大手笔加仓(cāng)宁德(dé)时代。

　　这只基金最(zuì)新(xīn)规模47亿美元，截(jié)至3月底(dǐ)，基(jī)金前(qián)十大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德(dé)时(shí)代、中国中免(miǎn)、东方(fāng)财富、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股(gǔ)逐(zhú)一加仓(cāng)，其中(zhōng)加仓幅度最(zuì)大的就是宁德时代，加仓(cāng)幅度(dù)高达22.17％。此外，基(jī)金对(duì)中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵州茅台(tái)15.05％。对前(qián)十大重仓股中其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国(guó)汽(qì)车工业协(xié)会）近日发(fā)布的数(shù)据显示(shì)，2023年4月，我国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比(bǐ)增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充电桩，同比增长52.0％，桩车增量(liàng)比(bǐ)为1：2.5。

　　动(dòng)力(lì)电池行业集中度方面，今年4月，尽管我国(guó)新能源(yuán)汽车市(shì)场共计(jì)36家动力电池(chí)企(qǐ)业实现装(zhuāng)车配套(tào)，较去年(nián)同期增(zēng)加2家。但是排名前3家(jiā)、前(qián)5家、前10家动(dòng)力电池企业(yè)动(dòng)力电(diàn)池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依(yī)旧(jiù)较(jiào)高(gāo)。

　　企业排名来看，根据中(zhōng)国汽车动力电池(chí)产业创新联盟数据显(xiǎn)示(shì)，今(jīn)年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比(bǐ)亚迪、中(zhōng)创新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则(zé)分别为：欣旺(wàng)达(dá)、LG新能源、蜂巢能(néng)源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动(dòng)力电(diàn)池行业的龙头(tóu)企业，宁德时代于(yú)2023年一季度实(shí)现营业收入890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单(dān)季(jì)利润增速创(chuàng)历史(shǐ)新高。

　　北向(xiàng)资金调仓换(huàn)股，“宁(níng)王”重受青睐

　　或许(xǔ)是基于优异的业绩，来自(zì)Wind的(de)数据显示，截至5月14日，最(zuì)近7天北向资金净流(liú)入宁德时(shí)代15.75亿(yì)元，位居北向(xiàng)净流(liú)入榜首。北向资金净流入(rù)较多的其它个股还包括宁德(dé)时代、工(gōng)业富联、贵州茅台(tái)、工商银(yín)行、北方华创、兴业银(yín)行、紫(zǐ)金矿业、建设(shè)银行、比亚迪、中(zhōng)国(guó)石化。北向资(zī)金(jīn)净(jìng)流出较多的个(gè)股包括格力(lì)电器、中国建筑、东方财富、中国中免(miǎn)、阳光电(diàn)源(yuán)、中兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿能、长江(jiāng)电(diàn)力(lì)、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的(de)外资还包括“柏(bǎi)基”。超(chāo)长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代(dài)。

　　柏基(jī)在谈及为何持有宁德时(shí)代时(shí)，写(xiě)道：宁德时(shí)代所(suǒ)处(chù)的(de)位置是(shì)令人羡慕的。它背后有两大增长机遇一是电动(dòng)车二是储能；CATL聪(cōng)明地选(xuǎn)择聚焦磷酸(suān)铁锂电池，这方(fāng)面它的市(shì)场份额(é)是领(lǐng)先的。此外，磷(lín)酸铁锂电池因为安全(quán)性(xìng)、生命周期和不含钴等特征而(ér)受到欢(huān)迎；动力电池的企业发展与政(zhèng)府的脱碳计划是一致的(de)。CATL的领导者(zhě)也非常(cháng)有远(yuǎn)见。

　　柏基同时也解释了(le)：他们如何(hé)通过(guò) “柏基(jī)十问”来考(kǎo)察宁德时代的。

　　不(bù)过，柏基也表示，如(rú)同所有的投(tóu)资者(zhě)，他们的判断也(yě)可能是错的(de)。例(lì)如，若(ruò)未来新(xīn)的电(diàn)池技术(shù)出现，宁(níng)德时代的竞争优(yōu)势不复。随着(zhe)电池成本下降，宁德时代若不能保持利(lì)润率(lǜ)。宁德时代和电动(dòng)车厂商的关系若不能维系(xì)。这些因素都(dōu)会(huì)影响(xiǎng)柏基(jī)对于宁德时代的(de)判(pàn)断。

　　但并非所有的外资都在加仓宁(níng)德(dé)时代。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰中国基金(jīn)“安本(běn)标准SICAV I-中国A股可持续(xù)股票(piào)基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在(zài)4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底，基金持有(yǒu)的前十大重仓股为贵州茅(máo)台、宁德(dé)时代、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼科、华测(cè)检测(cè)、招商银行、美的集(jí)团(tuán)、广联达、宁波银(yín)行。

　　摩根(gēn)大通加(jiā)仓泸州老窖(jiào)

　　宁(níng)德(dé)时(shí)代之(zhī)外，互联网或者(zhě)食(shí)品饮料也颇(pǒ)受关注(zhù)。

　　例(lì)如，摩根(gēn)大通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿(yì)元(yuán)人民(mín)币，截至(zhì)2023年一季度末，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、金山软(ruǎn)件、中(zhōng)国平(píng)安、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东(dōng)方。3月基金加仓幅度最大的为泸州老(lǎo)窖，加(jiā)仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森(sēn)堡）股(gǔ)票基金-中(zhōng)国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模(mó)47.83亿美元。截(jié)至2023年(nián) 3月底，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯(xùn)控股、贵(guì)州茅(máo)台、网(wǎng)易(yì)、阿(ā)里巴(bā)巴、中国(guó)平安、招商银(yín)行、石药集团、AIA、平安银行(xíng)、美(měi)团(tuán)。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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