总(zǒng)市值超6万亿的科创板(bǎn)市场，增添(tiān)风险(xiǎn)管理(lǐ)新工(gōng)具(jù)！

　　5月12日(rì)，中国证(zhèng)监会(huì)官网(wǎng)消(xiāo)息，为健全多层次资(zī)本(běn)市场产品体系，丰富资本(běn)市场风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。同一天，上交所也(yě)发布消息，将在中国证监(jiān)会指(zhǐ)导(dǎo)下(xià)认真(zhēn)做好科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市(shì)相(xiāng)关工作。

　　多位业内人士表示，科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作的启动(dòng)，将为(wèi)科创(chuàng)板市场的科技创新投资带来风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，进(jìn)一步丰富ETF期(qī)权(quán)品种(zhǒng)，满足投资者多元化的交易和风险管理需求(qiú)。而相(xiāng)关合(hé)约(yuē)标的(de)纳入ETF期(qī)权，也将(jiāng)对(duì)ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的规模、流(liú)动性和(hé)交投(tóu)活跃度产生积极影(yǐng)响，同(tóng)时为科创(chuàng)板市场投(tóu)资带来中长期(qī)资金，增强市场(chǎng)的(de)关注度和吸引(yǐn)力。

　　科(kē)创板新(xīn)增风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消息显示，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资(zī)本(běn)市场风(fēng)险管理工(gōng)具，证监会启动科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)是(shì)我国首只(zhǐ)基(jī)于科创50指数(shù)的(de)场(chǎng)内期权品种，科技创新特色(sè)鲜明(míng)，与现有ETF期权品种两只小兔子吸红肿了，两只头头被吸肿了形成(chéng)良好互补。上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》的重(zhòng)大举措(cuò)，是贯彻落实党中(zhōng)央、国务院(yuàn)关于(yú)推(tuī)进上海国际金融中心建(jiàn)设、支持浦东(dōng)新区(qū)高水平改革(gé)开放决(jué)策部署(shǔ)的重要安排。

　　证监(jiān)会表示，上(shàng)市科创50ETF期权，有利于吸引长期资(zī)金(jīn)配(pèi)置科创(chuàng)板，激(jī)发科创板创新活(huó)力，满(mǎn)足(zú)多元(yuán)化(huà)的(de)交易和风(fēng)险管理需求，有助于继续发挥好科(kē)创(chuàng)板改(gǎi)革先行先(xiān)试(shì)的示范引领作用，不断提升服(fú)务实体经济质效。

　　同期，上海证券(quàn)交易所官网(wǎng)也发(fā)布消息，上交所将(jiāng)在中国证监会指导下认(rèn)真做好科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市相(xiāng)关工作。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品上(shàng)市，是上(shàng)交所贯彻落实党(dǎng)的(de)二(èr)十大精(jīng)神(shén)、“十(shí)四五”规划《纲要(yào)》提(tí)出(chū)的“完(wán)善(shàn)金融(róng)支持创新(xīn)体(tǐ)系”、支持浦东新区高水平改革开(kāi)放(fàng)、支持创新(xīn)驱动发展战(zhàn)略的重要举措(cuò)，对(duì)促(cù)进科创板(bǎn)企业进(jìn)一(yī)步发挥(huī)科创能效、支持科创板(bǎn)建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科(kē)创(chuàng)板建设稳步推进，市(shì)场运行(xíng)平稳有序(xù)，支持和鼓励“硬科技(jì)”企业上市的(de)集聚示(shì)范效应(yīng)日(rì)益显现。截至2023年4月底，科(kē)创板(bǎn)已有上市(shì)公(gōng)司(sī)519家，总市(shì)值达6.65万亿(yì)元，板块的科(kē)技创新属性持续强化。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，目前科(kē)创板(bǎn)尚(shàng)缺(quē)少相应的(de)风险管理工具，上(shàng)交所根据市(shì)场需求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创板配套(tào)产品(pǐn)体系、提升科(kē)创板(bǎn)吸引(yǐn)力和流动性(xìng)、推进科创(chuàng)板做(zuò)市商制度(dù)功能发挥、持续(xù)发挥科创板改革先行先试示(shì)范(fàn)引领(lǐng)作用的重(zhòng)要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可(kě)有(yǒu)效满足科创(chuàng)板(bǎn)投资者风险管理需要，有助于科创板更好发(fā)挥资本(běn)市场改(gǎi)革试验田作(zuò)用，对于促进(jìn)科(kē)创板(bǎn)和股票期权市场(chǎng)长期持续健康发展意(yì)义重(zhòng)大。”上交所相关负(fù)责人(rén)称。

　　同(tóng)时，监管机构还积极关注ETF期权市场的稳健运行(xíng)和风险(xiǎn)防(fáng)控工作(zuò)，多举措确(què)保新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监(jiān)会表(biǎo)示，证(zhèng)监会一直(zhí)高度重视(shì)ETF期权市场稳健运行和风(fēng)险(xiǎn)防控工(gōng)作，持(chí)续完善制度规则体系(xì)，加(jiā)强运行(xíng)管理和风险监(jiān)测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会(huì)将进(jìn)一步(bù)完善风险防控机制，并根据市场运行情况(kuàng)改(gǎi)进(jìn)优(yōu)化，确(què)保科(kē)创50ETF期权稳(wěn)健运(yùn)行。

　　上(shàng)交所也表示，上(shàng)交所高度重视(shì)ETF期权(quán)市(shì)场风险防控工作(zuò)，基于我国ETF期权市场发(fā)展特点(diǎn)，实(shí)施(shī)了投资者适当性管理制度、保证金制(zhì)度、持仓限额制度等一(yī)系(xì)列(liè)风控(kòng)安排(pái)，保障了(le)期权市(shì)场平(píng)稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基(jī)类(lèi)ETF期权(quán)产品，上交所将总体沿用前期的(de)风控措施，并根据科创板股票涨(zhǎng)跌幅(fú)设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数适应性(xìng)调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续(xù)，上(shàng)交所将在(zài)目(mù)前行(xíng)之有效的风险防控和(hé)市(shì)场(chǎng)监管(guǎn)措施(shī)的基础上，进(jìn)一步做(zuò)好风险研判(pàn)，全(quán)面加(jiā)强市场监管，确保新产品(pǐn)平稳上市(shì)。

　　“下一步，将在中国证监(jiān)会的指导(dǎo)下(xià)，会同(tóng)市场各方(fāng)扎实做好各(gè)项业(yè)务和技术(shù)准备(bèi)工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)相关负责人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将增至8只

　　龙(lóng)头产品规模(mó)和流(liú)动性受益

　　ETF期权作为全球(qiú)资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生(shēng)工(gōng)具，在价格发现、风险管理、完(wán)善(shàn)市场多空(kōng)平衡机(jī)制(zhì)等方面(miàn)发挥了重要(yào)作用。

　　自2015年(nián)2月开展(zhǎn)股(gǔ)票期权试点以来，证监会组织沪(hù)深交易所先后上(shàng)市了7只ETF期权，市场运行平(píng)稳有序(xù)，有效发(fā)挥了引入(rù)增量(liàng)资(zī)金、稳定现货市场的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯实了(le)基础。

　　据记者统计，作(zuò)为股票市场的基础性风险管(guǎn)理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所(suǒ)、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上(shàng)市中证(zhèng)500ETF期权，同期深交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权(quán)在(zài)深交所上市交易。

　　随(suí)着(zhe)科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权(quán)产品将增至8只，投资者的风险管理工(gōng)具将更加丰富和多元化。

　　一(yī)位公募投资(zī)人士对(duì)此表示，目前我国已经推(tuī)出了不同类(lèi)型的期权品种，不同品种对应(yīng)市场不同的市(shì)值的公司(sī)和(hé)投资风格，科创50ETF期权(quán)的推出，将对科创板市场(chǎng)的宽(kuān)基指数形成覆盖，科技创新风格投资有了风险管理工具，这将有利于(yú)投资(zī)者做好风险(xiǎn)管理，满足不同投资者的(de)投资交易需求。

　　同(tóng)时，按照记者观察，目前ETF期权(quán)的(de)合约标的(de)都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南(nán)方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易(yì)方达深证(zhèng)100ETF等(děng)龙头产品(pǐn)，都是(shì)期权(quán)合约标(biāo)的。

　　而从(cóng)目前全市场跟(gēn)踪科创50指数的ETF产品看(kàn)，华夏科创(chuàng)50ETF规(guī)模最大，达到(dào)583亿(yì)元(yuán)，目(mù)前(qián)管理规模仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市场管理(lǐ)规模第二名。另外，易方达(dá)、工(gōng)银(yín)瑞信(xìn)基金旗下科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品(pǐn)中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合约标(biāo)的，华夏(xià)科创50ETF成为(wèi)合约(yuē)标的的可能性较大，管(guǎn)理规模和产品流动性都具(jù)备突出(chū)优势。”上(sh两只小兔子吸红肿了，两只头头被吸肿了àng)述公募投资(zī)人(rén)士称。

　　而根据业内(nèi)人(rén)士分(fēn)析，相关合(hé)约标的纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交(jiāo)投活跃度(dù)产生积极影响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基金经(jīng)理(lǐ)表(biǎo)示，相关的ETF期权上市后，投资者可以借(jiè)助相应(yīng)的风(fēng)险管理工具(jù)进(jìn)行方向(xiàng)性投资、波动率投资等，在(zài)投资层面的配(pèi)套策略也会(huì)丰富起来。充分发(fā)挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易需(xū)求，流动(dòng)性(xìng)进一步提高，进而促(cù)进规模的提升。

　　“长期来看，有了(le)风险管理(lǐ)工具，有利于吸引中长资资金，增(zēng)强股票(piào)ETF产(chǎn)品关注度，这也会(huì)让(ràng)相(xiāng)应(yīng)的龙(lóng)头ETF产品的规模(mó)和流动(dòng)性进一步巩固，市场吸引力也(yě)会不(bù)断增强。”该股票(piào)ETF基金经(jīng)理称。

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