近期市(shì)场风向变动(dòng)，北向资金(jīn)调仓换(huàn)股(gǔ)，外资基金也纷纷行(xíng)动。记者梳理发现(xiàn)，欧洲(zhōu)巨头(tóu)施罗德(dé)旗下(xià)三只旗舰基金同时大手(shǒu)笔加仓“宁(níng)王”。3月底以来，宁王股(gǔ)价(jià)震荡上行，虽较高点仍(réng)有距(jù)离(lí)，但部分资金开始行动。透露什么信号？我们一起来看(kàn)看(kàn)。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下(xià)三(sān)大基(jī)金同时行动

　　施罗(luó)德旗下“施罗德国际精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股(gǔ)为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁(níng)德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股(gǔ)份、芒果超媒、海尔生物。4月，基(jī)金加仓宁德时代80％。

　　无(wú)独(dú)有偶(ǒu)，施罗德(dé)旗(qí)舰基(jī)金(jīn)“施罗德国际(jì)精选基金大中(zhōng)华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台(tái)积(jī)电、腾(téng)讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港交所、银河娱乐、宁(níng)德时代(dài)、隆基绿能(néng)。4月(yuè)，基金(jīn)减持(chí)腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一只旗(qí)舰基(jī)金(jīn)也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基(jī)金中(zhōng)国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿(yì)美元。

　　截(jié)至4月(yuè)底，基金前十大(dà)重仓股为腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、美(měi)团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业(yè)、银河(hé)娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵(guì)州(zhōu)茅台、深圳国际。4月(yuè)，基金减持(chí)腾(téng)讯控股(gǔ)2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业(yè)10.31％，增持宁德时(shí)代(dài)80％。

　　看好中国新能源车产业链(liàn)

　　同一家机构旗下三大(dà)旗舰(jiàn)基金同时加仓(cāng)80％，究竟怎么(me)回事？

　　资料显(xiǎn)示，这(zhè)三只基(jī)金中，施罗(luó)德(dé)国际精选基金中(zhōng)国A由(yóu)Jack Lee管理(lǐ)；施罗(luó)德国际精选基金大中华(huá)和施罗德国际精选中国机(jī)遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释(shì)为何基金在4月大手笔加仓宁德时(shí)代。不过，记者梳理发现，施(shī)罗德对中国新能源车产业链(liàn)的看(kàn)重是一以贯之的。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在一份研究日志中(zhōng)解释(shì)道：长期来(lái)看，关注(zhù)三大主题。一是电动车供(gōng)应(yīng)链；二是技术自主可控(kòng)；三是医(yī)疗健康基础(chǔ)设施。

　　为何看好电(diàn)动车(chē)产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变(biàn)化的影响日益显现，全球各国(guó)的脱碳(tàn)行动变得(dé)越(yuè)来越(yuè)重要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动(dòng)的一个方面。中国在(zài)这方面(miàn)为投资(zī)者(zhě)提(tí)供了重要的机会。中国在电(diàn)动汽(qì)车价值链的供应方面是全球的领导(dǎo)者(zhě)，同(tóng)时中(zhōng)国对成品车(chē)辆的需求方面也占据重要地位(wèi)。可(kě)能(néng)很(hěn)多人不知道的是，全球(qiú)2022年销(xiāo)售的所(suǒ)有话说三遍淡如水下一句是什么意思，话说三遍淡如水下一句是什么成语电(diàn)动汽车中(zhōng)，57％是在中(zhōng)国销(xiāo)售(shòu)的。

　　整车制造之外，中国也是全球电动(dòng)车基础设施最完善的(de)国家之一。以充电桩(zhuāng)为例(lì)，中国平均一个公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美(měi)国是16、印度(dù)是25、巴西是28。来源：施(shī)罗德官网。

　　在(zài)电动汽车供应链中，有许(xǔ)多公司正在在各自(zì)的领域中建立主导地(dì)位，以某智能组件为例，它是电动汽(qì)车(chē)中用于电池和电机温(wēn)控的关键组件的生产商(shāng)。该公司在空调阀行业全球(qiú)市场占有约(yuē)60％的份额，并在电动汽车阀门行业(yè)拥有超过90％的市场份(fèn)额。客户包括特斯拉等全(quán)球(qiú)电动汽车专家(jiā)以及(jí)福特、宝马等原始设备制(zhì)造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在全球范围内(nèi)继(jì)续(xù)占据(jù)市场(chǎng)份额——在法规的支(zhī)持下，该公司的增长潜力是(shì)可预见(jiàn)的。

　　事实上，施罗德(d话说三遍淡如水下一句是什么意思，话说三遍淡如水下一句是什么成语é)也并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联(lián)投资旗舰基金安联(lián)神州A股基金也在(zài)3月大手笔加仓宁德时(shí)代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至3月底，基金前(qián)十(shí)大重仓股为贵州茅台、中信(xìn)证券、宁德时代、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医(yī)疗、安井(jǐng)食(shí)品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金(jīn)对前十大重(zhòng)仓股逐一加仓，其(qí)中加仓幅度最大的就是宁德时代(dài)，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中(zhōng)国(guó)中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵(guì)州茅台(tái)15.05％。对前十大重仓股(gǔ)中其余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协(xié)（中(zhōng)国汽车工业协会）近日发布的数据显示(shì)，2023年4月，我(wǒ)国动(dòng)力电(diàn)池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充(chōng)电(diàn)桩(zhuāng)，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集(jí)中度方面，今年4月，尽管我国新能源汽车市场共计36家动力电池企业实(shí)现装车配套(tào)，较(jiào)去年(nián)同期增加2家。但是(shì)排名前(qián)3家、前5家、前10家动力电池企业动(dòng)力(lì)电(diàn)池装车量(liàng)分(fēn)别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依旧(jiù)较(jiào)高。

　　企业(yè)排名来看，根据(jù)中国汽(qì)车动力电池产业创新联(lián)盟数(shù)据(jù)显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占(zhàn)比持续领(lǐng)跑，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣(xīn)旺(wàng)达、LG新(xīn)能源、蜂(fēng)巢(cháo)能(néng)源(yuán)、孚能(néng)科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动力电(diàn)池行业的龙头(tóu)企业，宁德时代(dài)于2023年一季度实现营业收入890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单(dān)季利润(rùn)增速创历(lì)史新高。

　　北向资金(jīn)调仓换股，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许是基于优异的业(yè)绩，来(lái)自Wind的(de)数(shù)据显示，截至5月14日，最近7天北向(xiàng)资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向(xiàng)资金净流入较多(duō)的其(qí)它个股还包括(kuò)宁德时代(dài)、工业(yè)富联、贵州茅台、工商(shāng)银行、北方华创(chuàng)、兴业银行、紫(zǐ)金矿业(yè)、建设(shè)银行、比亚迪、中国(guó)石化。北向资金(jīn)净流出较(jiào)多的个(gè)股包括格力电器(qì)、中(zhōng)国建筑、东方财富、中国中(zhōng)免、阳光(guāng)电源、中兴(xīng)通讯、科大讯(xùn)飞、隆基(jī)绿能(néng)、长江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁(níng)王”的外资还包括“柏基”。超长线投(tóu)资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基在(zài)谈及(jí)为何持有宁德时代时，写道：宁(níng)德(dé)时代所处的位置是令人(rén)羡慕的。它背后有两大(dà)增长机(jī)遇一是电(diàn)动(dòng)车(chē)二是(shì)储能；CATL聪明地选择聚(jù)焦磷酸铁锂电(diàn)池，这方面(miàn)它的市场份(fèn)额是(shì)领(lǐng)先(xiān)的(de)。此外，磷(lín)酸铁锂电池因为安(ān)全性、生命(mìng)周(zhōu)期和不(bù)含钴等(děng)特征而受到欢迎；动力电池的企业发展与政(zhèng)府的脱碳计(jì)划是一致的(de)。CATL的领导者也非(fēi)常有远(yuǎn)见。

　　柏基同时也(yě)解(jiě)释了(le)：他们如何通(tōng)过 “柏基十问”来考察宁德(dé)时代的。

　　不(bù)过，柏基也表示，如(rú)同所有的投资者，他们的判断(duàn)也(yě)可(kě)能是错的(de)。例如(rú)，若(ruò)未来新的电池技术出现，宁德时代的竞争优势不复。随着电池成本(běn)下降，宁德时代若不能保持利(lì)润(rùn)率。宁德时(shí)代和电动车厂商的关系(xì)若不能(néng)维系。这些因(yīn)素都会影响柏(bǎi)基(jī)对于宁(níng)德时代的判断。

　　但并(bìng)非所有的外资都(dōu)在加仓宁德时代(dài)。4月另一欧(ōu)洲巨头安本投资旗舰(jiàn)中国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可(kě)持续股票(piào)基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月(yuè)微微(wēi)减仓宁德(dé)时(shí)代(dài)0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金持有的前十(shí)大重仓股为贵州茅台、宁德时代、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼科、华测(cè)检测、招商银行、美的(de)集(jí)团、广联达(dá)、宁(níng)波(bō)银行(xíng)。

　　摩根大通加仓(cāng)泸(lú)州(zhōu)老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品(pǐn)饮(yǐn)料(liào)也(yě)颇受关注(zhù)。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰基金“摩根基金-中国(guó)A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人(rén)民(mín)币，截至(zhì)2023年一季度末(mò)，基金前十大重仓股为(wèi)贵州茅台(tái)、金(jīn)山软件、中国(guó)平安(ān)、招商(shāng)银(yín)行、万华化(huà)学、恒(héng)生金(jīn)融、泸州老(lǎo)窖、迈(mài)瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度最(zuì)大的为泸州老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢森堡(bǎo)）股票基金-中国机遇(yù)基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月底，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为腾讯控(kòng)股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平(píng)安、招商银行、石药集(jí)团(tuán)、AIA、平(píng)安(ān)银行、美团。3月，基金(jīn)加仓(cāng)阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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