美(měi)国债务违(wéi)约(yuē)的(de)风(fēng)险比以往任(rèn)何时候都要(yào)大(dà)，并有(yǒu)可能将全球市场推入一(yī)个全新(xīn)的痛苦深渊。而在此(cǐ)背景下，投(tóu)资者应如何保护自(zì)身的(de)财富(fù)呢(ne)？对此，一份业(yè)内机构的最新调查揭露出了业内人士眼下的真实心态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球(qiú)637名受访者进(jìn)行的调查，对(duì)于(yú)那些寻(xún)求避风港的人来说，贵金属仍是迄今为止的首选，以(yǐ)防华(huá)盛(shèng)顿在债务上限问题上(shàng)的“懦夫博弈”最(zuì)终(zhōng)以崩溃告终。

　　超过一(yī)半的(de)金融专业人士表(biǎo)示，如果美国政府未能(néng)履行其义务，他们将购买黄金。

　　而更(gèng)引人注目的，或许(xǔ)是其他替代对冲(chōng)工(gōng)具的(de)稀缺。根据这份最新业(yè)内调(diào)查，在美国债务(wù)违约情况下(xià)，第二大受(shòu)欢迎(yíng)的资(zī)产仍然是美国国债。这毫无疑问有(yǒu)点(diǎn)讽刺——因为这正(zhèng)是美国政府(fǔ)可能(néng)拖欠支付的(de)重灾区(qū)。

　　但(dàn)值得留意(yì)的是(shì)，即使是(shì)那些(xiē)相(xiāng)对(duì)悲(bēi)观的分析师也认为(wèi)，债(zhài)券(quàn)持有者最终会得到(dào)偿付——只是要晚一些。事(shì)实上，即便在(zài)上一次(cì)最为令人担忧的2011年(nián)债务上限危机中，当时标准普(pǔ)尔取(qǔ)消了美(měi)国最高的AAA信用评级，美国长(zhǎng)期(qī)国(guó)债也依然出现了上涨。

　　此外，日元(yuán)和瑞郎等传统避险(xiǎn)货币也有(yǒu)一些拥趸，但它们都(dōu)不(bù)如美(měi)元(yuán)。或者(zhě)说，更(gèng)受欢迎的是比特币——被一些投(tóu)资者(zhě)视为一种数(shù)字黄金。

　　（专业投资者(zhě)和散户投(tóu)资者(zhě)在美国(guó)债务违约下(xià)的(de)投资(zī)选择分布(bù)）

　　近(jìn)几周来，美(měi)国政(zhèng)界和金融界的(de)大佬们已(yǐ)经(jīng)纷纷发出(chū)警告，如(rú)果债务上限僵局在大限(xiàn)前得不到解(jiě)决，可(kě)能会发生什(shén)么。美国总统(tǒng)拜登提醒称，“整个世界都将(jiāng)面临麻烦”，而摩根(gēn)大通首席执行官杰(jié)米·戴蒙则疾(jí)呼，“其后果可(kě)能是灾(zāi)难(nán)性的。”

　　这一次债务上限危机风险更(gèng)大

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受访者表(biǎo)示，这一次的(de)风险比2011年更大，2011年是过去美(měi)国所(suǒ)经历的最严重的债务上(shàng)限危机。

　　目前，一年期美国主权信用(yòng)违约互换(huàn)（CDS）反映的违(wéi)约(yuē)保(bǎo)险(xiǎn)成本已飙升至(zhì)了远超(chāo)之前几次债限危机时(shí)的水平，尽管这仍表明(míng)实际违约的可能性相对较小。

　　景顺固定收益、另类(lèi)投资和ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表示，“考虑到选(xuǎn)民(mín)和国会的两极分化，风险比(bǐ)以前更(gèng)高。双(shuāng)方都如此顽固且不愿(yuàn)妥协(xié)，意味着他(tā)们(men)有可能(néng)无(wú)法及时采取行(xíng)动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进行对冲嘴巴含胸的感觉知乎，嘴巴含胸的感觉如乎并不便宜，因为(wèi)今(jīn)年迄(qì)今(jīn)为止，黄嘴巴含胸的感觉知乎，嘴巴含胸的感觉如乎金的表(biǎo)现非(fēi)常好——先是受到(dào)中国买家不断增长的需求的提振，然(rán)后是银行业(yè)危机和(hé)美国债(zhài)务(wù)违约(yuē)引发的避险需求，目前(qián)现货黄金仅略低(dī)于(yú)本(běn)月早些时候触(chù)及的历史高点。

　　MLIV调(diào)查中的(de)大多数投资(zī)者都认为(wèi)，如果债务上限之争僵持到最后(hòu)关头，但美国政府(fǔ)最(zuì)终(zhōng)侥幸没(méi)有违约，10年期美国国债将(jiāng)上涨。然而，对于如(rú)果美国政府真的跌落债务悬崖会发生什么(me)，专业人士意见不(bù)一。约60％的散(sàn)户投资者预计，如果发生违约，10年期美国国(guó)债(zhài)将(jiāng)走软。基(jī)准美(měi)国国(guó)债收益率上周(zhōu)收于3.46％，较今年高点低63个基点左右。

　　与此同时，债务上限(xiàn)僵局推高了(le)一些期限(xiàn)非常(cháng)短(duǎn)的(de)国库券收益率，这(zhè)些短期国库券被(bèi)认为最有可能被(bèi)延期支付，这(zhè)加剧了国库券收益(yì)率曲线(xiàn)的扭曲(qū)。收益率最高的是6月初左(zuǒ)右到期的国库券，因(yīn)为这批(pī)票据最为接近美国财(cái)政部长耶伦所警告的最早在6月1日(rì)触发(fā)的违约“X日(rì)”。

　　而如果美(měi)国财政部能撑过6月中旬(xún)，其可能会从预期的纳税(shuì)和其他收入措(cuò)施中获得一点(diǎn)的(de)喘息(xī)空(kōng)间(jiān)，从而能够继续“苟(gǒu)延(yán)残喘(chuǎn)”到7月底。目(mù)前，7月(yuè)底到期国库券(quàn)的市场定价也表明了一定程(chéng)度的压(yā)力和担忧。

　　在(zài)2011年(nián)的债务上限僵(jiāng)局中，美国(guó)长期国债(zhài)购买量曾激增，将10年(nián)期国债(zhài)收益率推至了当时的(de)创纪(jì)录低(dī)点，与此同时，金价上涨(zhǎng)，数万(wàn)亿美(měi)元的(de)全球股票市值蒸发。

　　不(bù)过，这一(yī)次(cì)专业(yè)投资者对标普500指数(shù)的前景预测，没有散户交易(yì)员那(nà)么悲(bēi)观(guān)。道(dào)明证券利率策略主管Priya Misra表示，“如(rú)果我们确实(shí)看到短(duǎn)期违约(yuē)，市场反应(yīng)将给国会带(dài)来提高(gāo)债务上限的(de)压力。”

　　不(bù)少受访者还认为，债(zhài)务上限闹剧已(yǐ)经(jīng)对(duì)美元造(zào)成了一些伤害，41％的(de)人(rén)表(biǎo)示，如果(guǒ)美国政府违约，美元(yuán)作为(wèi)全(quán)球主要储备货币(bì)的地位将面临风险。

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