美国银行(xíng)业危机持续！

　　危机升级(jí)，美地区银行大跌

　　美东(dōng)时间5月4日，媒体称，阿莱(lái)恩斯西部银行（WAL）在考虑(lǜ)若干选项，其中包括资产出售，可能出(chū)售所(suǒ)有业(yè)务或(huò)部(bù)分业务。该行已经(jīng)为(wèi)此聘(pìn)请多(duō)家顾问(wèn)。

　　这(zhè)是继西太平洋(yáng)合众银(yín)行（PACW）之(zhī)后又一(yī)家地区银行传出考虑(lǜ)可(kě)能(néng)出售的(de)消息。本(běn)周三美股盘后，因媒(méi)体(tǐ)称该行考虑包括出售在内的战略选择，但鲜有(yǒu)感兴(xīng)趣的潜在买家(jiā)，此(cǐ)后(hòu)收(shōu)跌(diē)逾4％的该行股价盘(pán)后(hòu)跳水，跌幅(fú)接近50％。

　　周四，西太平洋合(hé)众银行发(fā)布声明确认了(le)周三(sān)的(de)媒体消息，称在和多位潜在的投资者商谈，还表(biǎo)示，其核心存款3月以来已经增长，在(zài)第(dì)一共(gòng)和银(yín)行被出售后，该(gāi)行(xíng)并未经历超出正常水平的存款流失。

　　但西(xī)太平洋合众银行股价继续(xù)暴跌，周四早盘曾跌超(chāo)60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌(diē)超60％，盘(pán)中至少熔断暂停交易九次(cì)。

　　阿莱恩斯西部银行此后表(biǎo)示，关于该行磋商出(chū)售资产等(děng)战略(lüè)选项的媒体报道“绝对(duì)失实”。此后，该行股(gǔ)价跌幅收(shōu)窄到40％以(yǐ)内。西太(tài)平洋合众银行跌幅收窄到50％以内。

　　另一家让(ràng)地(dì)区银行危机火上浇油的第一(yī)地平线(xiàn)银行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截(jié)至美股收(shōu)盘，道(dào)琼斯指(zhǐ)数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点(diǎn)；标普500指数下跌30.15点，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯达克(kè)综(zōng)合指数(shù)下跌58.93点，跌幅(fú)0.49％，报(bào)11966.40点。地区(qū)性银行股重挫，KBW银行指数收(shōu)跌3.8％，西(xī)太平洋合众银行(xíng)收跌50％，阿莱恩(ēn)斯西部银行收(shōu)跌38％，第一地(dì)平线银行收跌(diē)33％。

　　当地时间5月(yuè)4日，美国(guó)参议院银行委员会就近期大(dà)型银行倒闭事件举行听证会。会上(shàng)，银行监管专家表示(shì)，管(guǎn)理不(bù)善是(shì)导致破产(chǎn)的(de)主要原(yuán)因。美国商会(huì)副(fù)主席托马(mǎ)斯·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听证会上表示，硅谷银行(xíng)、签名银行和(hé)第一共和银(yín)行有非常独特的商(shāng)业模(mó)式(shì)，硅谷(gǔ)银行专注于资本密(mì)集(jí)型的科技以(yǐ)及生物医学初创企(qǐ)业；第一共和(hé)银行集中于财富管(guǎn)理；而(ér)签名(míng)银行则有大量的数字资(zī)产(chǎn)风险(xiǎn)。在听证会上，专家们明确(què)将最近(jìn)银行倒(dào)闭潮归咎于行政管理(lǐ)不善，同(tóng)时他们担(dān)心(xīn)银(yín)行倒闭(bì)会(huì)将美国(guó)经济拖(tuō)入衰退(tuì)。专家(jiā)和议员们(men)也表示，美联储(chǔ)存在(zài)监管(guǎn)失(shī)误。

　　据外媒援(yuán)引知情(qíng)人士周四报(bào)道，美国联(lián)邦和(hé)州(zhōu)政(zhèng)府官员正(zhèng)在(zài)评(píng)估(gū)近(jìn)几(jǐ)天银行股大幅波动背后存在“市场(chǎng)操(cāo)纵”的可能性，白宫(gōng)方面也(yě)表示将监(jiān)控(kòng)“健康银行面(miàn)临(lín)的做空压力”。美股地区银行(xíng)股本周大幅下跌，西(xī)太平洋合(hé)众银行累跌(diē)近70％。根(gēn)据分析(xī)公司Ortex的数据(jù)，做空者仅在周四就(jiù)通过做空某些地区银行获利3.789亿美(měi)元。消息人士称，鉴于地(dì)区银行基本面强劲且资本充(chōng)足(zú)，近几日，做空活动增加和股市波动(dòng)已引起官(guān)员及(jí)监(jiān)管机构越来越多的关注。

　　据(jù)盖(gài)洛普民调显示，在美国(guó)银行体系动(dòng)荡(dàng)之际，近一(yī)半的美国人担心(xīn)他(tā)们(men)在银行或其他金融机(jī)构账户(hù)上的钱(qián)的安全。总(zǒng)共有(yǒu)48％的(de)美国成年人表示他们担心自己的钱(qián)，其中(zhōng)19％的(de)人为(wèi)“非常”担心，29％的人为“比(bǐ)较”担心。这些(xiē)最(zuì)新(xīn)数据与2008年雷曼兄弟破产后不久的数(shù)据相似。当时(shí)有(yǒu)45％的(de)美国成(chéng)年人表示，他们非常或中度(dù)担心自己(jǐ)资金(jīn)的安全(quán)。尽管盖洛普并未在银(yín)行业较为(wèi)平静的时期测量过这一数据，但2008年12月的数据显示，在危机(jī)得到解决后(hòu)，人们(men)对存(cún)款安全的(de)担忧略有减少，这表明对存款安(ān)全的高(gāo)度担忧可能并非美国人的常态。

　　俄罗斯两处(chù)石油化工厂(chǎng)遭无(wú)人机袭(xí)击

　　据(jù)塔斯社报道，当地(dì)时间5月(yuè)4日凌(líng)晨，位于俄(é)罗(luó)斯罗斯托(tuō)夫州的诺沃沙(shā)赫金斯基石化厂遭到一架无人机袭(xí)击(jī)，并(bìng)引(yǐn)发(fā)了火(huǒ)灾。据(jù)介绍，一架无(wú)人机撞(zhuàng)击(jī)了该工厂(chǎng)的在建(jiàn)厂房间连廊，随后发(fā)生爆炸并引发火灾(zāi)。

　　塔斯社(shè)当天还报道称，另一处位于俄罗斯克拉斯诺(nuò)达尔(ěr)边疆区的伊(yī)里斯基(jī)炼油厂也遭无人机袭击，导(dǎo)致一储油(yóu)罐发生火灾(zāi)，总(zǒng)过火面(miàn)积(jī)为(wèi)400平(píng)方米。

　　两起事件中均没有造成人员伤亡，火灾目前都已(yǐ)被扑灭。

　　欧洲央行(xíng)宣布加(jiā)息25个(gè)基点

　　当地(dì)时(shí)间5月(yuè)4日，欧洲央行召开货(huò)币政策会议，决定将欧元区三大(dà)关(guān)键利率均上调25个基点。主要(yào)再融资利(lì)率、边(biān)际借贷利率和(hé)存款机制利率从本(běn)月10日起分别上调至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲央行自去年7月以来(lái)已连续7次上调关键(jiàn)利(lì)率(lǜ)，以期阻止(zhǐ)通胀。不过专家预计，要将通胀率降(jiàng)至2％的目标(biāo)还(hái)需要数年时(shí)间(jiān)。

　　WTI原油(yóu)盘中(zhōng)暴跌

　　近日，受经济衰退(tuì)担忧压制，外(wài)盘原油大幅(fú)下跌。受外盘原油(yóu)大幅走低带动，内盘原油“五一”假(jiǎ)期后跳空低开，较假期前(qián)低开43.7元/桶。昨日(rì)凌晨(chén)，美联储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加(jiā)息，本轮已(yǐ)累计加息500个基点，这一(yī)区(qū)间仅略低于2008年(nián)大衰退前的利率峰值。

　　截至(zhì)周(zhōu)四收(shōu)盘，WTI原油期货(huò)6月合(hé)约微跌0.04美元/桶，报(bào)68.56美元，跌(diē)幅0.06％，盘(pán)中一度跌超(chāo)7％，触及(jí)63.64美(měi)元/桶(tǒng)的日低，为2021年12月以来的最低水平；ICE布(bù)伦特原油7月合约上(shàng)涨0.17美元(yuán)/桶，报(bào)72.50美元/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市场人(rén)士纷纷表(biǎo)示，近期原油暴(bào)跌主(zhǔ)要受到(dào)宏观避险(xiǎn)情绪(xù)的影(yǐng)响(xiǎng)，原(yuán)油市(shì)场自(zì)身基本面变化不大(dà)。

　　“近期原油的走势更多(duō)体现的是金融(róng)属性。一方面，美联储如(rú)期加息25个基点，市(shì)场(chǎng)对连续加(jiā)息对经济造成影响的(de)担忧加剧；另一方(fāng)面，近期美国再度出现破产银行(xíng)，造成美(měi)国股市下滑(huá)，原油作为大宗商品代(dài)表受到一定冲击。”齐(qí)盛期(qī)货(huò)能源化工组(zǔ)组长于芃森说。

　　齐盛期(qī)货原油分(fēn)析师(shī)高健告诉期货日报记者，近(jìn)期(qī)海外宏观集中避险，主要还是与美国(guó)银行危(wēi)机事(shì)件有关。另外，美国债务上限问题仍未(wèi)解决，市(shì)场(chǎng)担心(xīn)该问题是另一个“雷”。美国白宫对此(cǐ)发布的一份评估文(wén)件警告称，如果(guǒ)不提高债务上限，美国(guó)经济(jì)将面临严重后果(guǒ)，在三种预期情形下(xià)，美国经济都将进(jìn)入衰(shuāi)退(tuì)期。

　　“宏观层面再(zài)次进入集(jí)中避险状态，对股市和商(shāng)品等(děng)风(fēng)险资产带来短期情绪(xù)冲击。”高健分(fēn)析称(chēng)，目前美(měi)国银行问题再次出现，叠加债务上限临期风险，宏(hóng)观层面的(de)不确定性(xìng)较大，主(zhǔ)要风险在于当前的宏观避险情绪是(shì)否有可(kě)能演化成趋(qū)势(shì)，即VIX指数是否会(huì)由日(rì)度级别演变成周度级别的拉升行情。如(rú)果这(zhè)种情况出(chū)现，风险资产将会(huì)出现类(lèi)似于2008年和(hé)2020年的走势(shì)。近(jìn)期市场的关(guān)注点集中(zhōng)文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释在宏观情绪指标的跟踪上，重点观察美股和VIX指数的进一(yī)步动向，侧重留意避险情绪蔓延的风险(xiǎn)。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业(yè)PMI终值(zhí)53.6，预期53.7，前值53.7；综(zōng)合PMI终值53.4，预(yù)期53.5，前(qián)值(zhí)53.5。海证期货能化分(fēn)析(xī)师郑(zhèng)梦(mèng)琦(qí)表示，美国制造业、服务业以及综合(hé)PMI均低(dī)于预期，显示在利率上升和通胀(zhàng)居高(gāo)不下的情况(kuàng)下，美国(guó)经济(jì)难以获(huò)得(dé)动能(néng)。叠(dié)加美国就业市场招聘步伐放(fàng)缓(huǎn)，劳动力(lì)市场逐渐降温(wēn)，经济面临的风(fēng)险正在上升(shēng)。而在此(cǐ)次美(měi)联储(chǔ)议(yì)息会议(yì)上，鲍威(wēi)尔发言偏鹰派(pài)，称美联(lián)储致(zhì)力于(yú)实现2％的通胀目标，是(shì)否停止加息取决于数据。美联储将从通(tōng)胀、就业、市场风(fēng)险三方面探索货币(bì)政(zhèng)策路(lù)径，如果(guǒ)6月初之前高(gāo)利(lì)率带(dài)来的风险(xiǎn)事件进(jìn)一步(bù)扩大(dà)，美联储(chǔ)或(huò)将终止当前紧缩政(zhèng)策(cè)，回归宽松。目前市场的关注点(diǎn)在于美联储是否会在接(jiē)下来的议息(xī)会(huì)议(yì)中暂停加息，以(yǐ)及降息开(kāi)启的(de)时间和节奏(zòu)。

　　值得注意的是(shì)，近(jìn)期原油盘(pán)面连续大跌(diē)的情况与3月中旬的(de)走(zǒu)势类似(shì)，甚至驱动上也有较高的相似性。高(gāo)健表(biǎo)示，共同点是在银行业危(wēi)机的背景(jǐng)下，宏观避(bì)险情绪升温引发盘面快速下跌。不同点有两个：一是此次(cì)宏观避(bì)险还有(yǒu)一部分债(zhài)务上限(xiàn)的加成；二(èr)是当前原(yuán)油(yóu)基本面状态要好于3月。综(zōng)合来看(kàn)，3月中旬原油盘面(miàn)的走势，对此轮(lún)原油(yóu)大跌有较高的参(cān)考(kǎo)性。3月下(xià)旬原油止(zhǐ)跌回升(shēng)，驱动因素是(shì)VIX指数短线高位(wèi)筑顶后(hòu)回(huí)落，盘(pán)面上(shàng)的表现是连续(xù)收出长下(xià)影(yǐng)线(xiàn)。因此，近期原油盘面也(yě)要重点(diǎn)留(liú)意(yì)是(shì)否会重现以(yǐ)上两点变化。

　　于(yú)芃(péng)森分析称，从基本面看，短期(qī)原(yuán)油尚不具(jù)备(bèi)持续大幅下滑的基础(chǔ)。本周美国EIA原油(yóu)库存减(jiǎn)少(shǎo)约505万桶(tǒng)，已经连续五周出现大幅减少，而美国(guó)即将进(jìn)入夏季(jì)用油高峰，市场预期(qī)需求将(jiāng)会逐步增加。OPEC+自(zì)5月1日起进入“自愿减产”状态，以(yǐ)沙特为首的中东(dōng)产油国为(wèi)稳(wěn)定油价进(jìn)行着各种努力，虽然(rán)实际落地情(qíng)况仍需观察(chá)，但整体上市场再度进入供小(xiǎo)于需状态。

　　展望后市，郑(zhèng)梦琦表示(shì)，随(suí)着超(chāo)卖情绪的逐步释(shì)放，原油供给(gěi)端尤其是OPEC+或将挺价，短期油价仍以弱势振荡为(wèi)主，价格(gé)的突破上行仍需其他利(lì)多因素指引。

　　高健也认为(wèi)，目前原(yuán)油还是振(zhèn)荡(dàng)格(gé)局，价格向下逼近(jìn)年内低点，短线(xiàn)观察前低的(de)支撑力度(dù)。未来能否驱动原油(yóu)破位向下(xià)，主要看避(bì)险情绪的持续蔓延情(qíng)况，特别是(shì)VIX指(zhǐ)数(shù)能否出现周线(xiàn)级别(bié)的(de)行情。除此之外，原(yuán)油暂时看不到实质(zhì)性大利空。

　　在于(yú)芃森看来，美联(lián)储年内(nèi)加息基(jī)本(běn)全部落地，后(hòu)期将不再存在(zài)加息对大宗商品(pǐn)压制的预(yù)期(qī)，情绪上将有一定(dìng)缓和。但美联(lián)储连(lián)续(xù)大幅(fú)加息后(hòu)对市场的影(yǐng)响仍(réng)需一段时间观察，情绪的底部(bù)可能已经出现(xiàn)，但市场的底部仍需要观(guān)察(chá)。基本面上，市场对经济衰退的(de)担忧仍未结(jié)束，需求(qiú)会下降多少也尚未有明确(què)的(de)定论(lùn)，但用油旺季即将到(dào)来，短期(qī)内将会(huì)支撑(chēng)油(yóu)价。“综合来(lái)看，目前原油阶段性(xìng)底部或已出(chū)现，将进入(rù)一段时间(jiān)的振荡。”

　　成(chéng)本端(duān)拖累沥青大(dà)幅下行

　　受原油下跌拖累(lèi)，沥青期(qī)货(huò)假期后(hòu)首(shǒu)个交易日大幅下行，BU2307合约最(zuì)大(dà)跌幅(fú)超4％。

　　据郑梦琦(qí)介绍，相较原油而(ér)言，沥青走势偏强(qiáng)。美国将(jiāng)与委内瑞(ruì)拉石油有关的交易许可证延长至7月20日，稀释(shì)沥青分流至欧洲和美(měi)国(guó)的问题(tí)依然存(cún)在，沥青原料供应减(jiǎn)少，稀释沥青贴水上涨，从而(ér)减缓了成本(běn)端(duān)原油价格(gé)下跌带(dài)来的冲击。

　　“4月沥青供应持续高位，对比(bǐ)往年同期数据，供应提前(qián)发(fā)力，叠加终(zhōng)端需求(qiú)未有明显回暖，沥青基本面有(yǒu)所走弱(ruò)。”中信建投期货能化分析(xī)师(shī)董丹丹表示，进(jìn)入5月(yuè)，沥青供应(yīng)端总计(jì)划排产(chǎn)量为285.0万(wàn)吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比(bǐ)增幅明显，但原料通关情况对沥青生产(ch文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释ǎn)供应(yīng)造(zào)成阶段性(xìng)扰动(dòng)，部分(fēn)无配额炼(liàn)厂沥(lì)青生产或(huò)受影(yǐng)响。

　　截至5月(yuè)4日(rì)当周，国内沥青产能利用(yòng)率为32.1％，环比下降3.4个百分点(diǎn)；样(yàng)本装置(zhì)检(jiǎn)修量为77.71万(wàn)吨，环比增(zēng)加11.33万吨，增幅48.56％；宁波(bō)科元和广西东(dōng)油恢复沥青生产，华北部(bù)分地炼维持停(tíng)产状态。

　　“整体来看，一季度受(shòu)沥青(qīng)生产利润(rùn)较好影响，国内沥青装置开工率持续回升，尽管近(jìn)期随着(zhe)利润(rùn)的压缩，沥青装置检修(xiū)增加，但当(dāng)前沥青供(gōng)应仍处(chù)于相(xiāng)对偏(piān)高(gāo)水平。”金信(xìn)期货能化分(fēn)析师汤剑林称(chēng)，由(yóu)于沥青利润(rùn)压缩限制生产积极性，叠加原料稀释沥(lì)青短缺的问题持续(xù)，5月份国(guó)内沥青供应存(cún)在收(shōu)缩(suō)预(yù)期，后续关注(zhù)国内炼厂(chǎng)排产(chǎn)计(jì)划。

　　需(xū)求方面，汤剑(jiàn)林表示，目前刚需(xū)仍(réng)处于季节性(xìng)淡季，南方(fāng)开始(shǐ)进入雨(yǔ)季，需求回升(shēng)偏慢，北方需(xū)求仍没有较好的表现。从(cóng)下游行业的开(kāi)工(gōng)率(lǜ)看，道路需(xū)求表现(xiàn)偏弱，防水需求表现稍好(hǎo)但占比(bǐ)较小，整体需求一般(bān)。5月份基建乐观(guān)预期仍在(zài)，且随着气温的回升，道路施工(gōng)项目逐渐启(qǐ)动，预(yù)计需求会继(jì)续回升(shēng)。

　　展望后市(shì)，他认为，近期沥青(qīng)价格波动的主要逻辑在于成(chéng)本端原油，短期供需端矛(máo)盾(dùn)并不突出。OPEC+挺价(jià)难抵海外(wài)风险事件以及衰退预期的压力，预(yù)计原油仍维(wéi)持弱势运行(xíng)。在此背景(jǐng)下(xià)，沥青价格也(yě)难有(yǒu)较(jiào)强的表(biǎo)现，短期仍(réng)跟随原油偏(piān)弱运行。

　　董丹丹认为，当下沥青估值处(chù)于偏低位，炼厂生产(chǎn)成本下移，沥青(qīng)综合加工利润或将有所增长。另外，沥青总体库存持(chí)续累积，但仍处历史偏低水(shuǐ)平(píng)，加之天气转暖，下游终(zhōng)端具备施工条件，刚需逐渐回暖(nuǎn)。短期沥(lì)青期价弱势振荡(dàng)，建议逢低做多裂解(jiě)价差，中长期需关注沥青原(yuán)料供应政策问题(tí)。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个交易(yì)日(rì)，聚酯链跌幅也很明(míng)显，PTA盘面大(dà)幅(fú)下挫，主力合(hé)约收盘(pán)大幅(fú)下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨(dūn)，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成本端让利下(xià)，PTA加工差(chà)突破670元/吨，处于高位。

　　“假(jiǎ)期前(qián)PTA价格下跌(diē)是PX调油需(xū)求不及预(yù)期、PX海外开(kāi)工率(lǜ)上升(shēng)以及聚酯(zhǐ)开工率下(xià)降对PTA的负反馈造成的(de)。而假期期(qī)间宏观(guān)事件的扰(rǎo)动加大(dà)了成本端(duān)的跌幅，从而拖累PTA价格。”物产中大期货研究院能化组(zǔ)组长谢雯告诉记者，由于PTA期货(huò)跌幅扩大(dà)，现(xiàn)货市场基差(chà)偏强(qiáng)，聚(jù)酯工厂买盘增加。而且(qiě)，因PX价(jià)格下跌，PTA加工(gōng)费改善；PTA价格(gé)下跌，长(zhǎng)丝、短纤现金流明显回升，聚酯开工率改善，需求(qiú)负(fù)反馈有所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的格局将慢慢发(fā)生(shēng)改(gǎi)变，PX与(yǔ)石脑(nǎo)油(yóu)价差(chà)进(jìn)入压缩阶段。董丹丹表示(shì)，3—4月PX处(chù)于检修高峰，开工率大幅(fú)下滑，5月PX检修(xiū)装置将逐(zhú)步重启，全亚洲PX的开工率将从4月中下(xià)旬(xún)的低点65％升(shēng)至73％，国内开工率将(jiāng)提升10个百分点。同时，全(quán)球汽(qì)油裂解价差开始(shǐ)回(huí)落，芳(fāng)烃调油(yóu)需求也不再有增(zēng)量(liàng)。PX与石(shí)脑油价差在4月时高达470美元/吨，盈亏平衡线(xiàn)为250美(měi)元/吨，考(kǎo)虑到(dào)年内(nèi)有三套共(gòng)计820万吨(dūn)新装置（产能占(zhàn)国内比(bǐ)重为20％）投产，PX估值将有一个向下压缩的(de)过程(chéng)。

　　“值(zhí)得(dé)注意的是，虽然5月新(xīn)疆中(zhōng)泰、恒力(lì)石化等有检修计划，但由于高加(jiā)工差下装置开工较为积(jī)极，实际检修力度(dù)有待观察。而且(qiě)，亚东(dōng)石化和英(yīng)力(lì)士重启(qǐ)提(tí)负，桐昆新(xīn)产能释(shì)放(fàng)，供(gōng)应有小幅(fú)增加预期，叠加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会(huì)库存从180万吨回升(shēng)至198万吨(dūn)附近，预(yù)计5月供需依然偏(piān)松。”福能期(qī)货能化(huà)分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还(hái)表示，目前来看(kàn)调油驱动稍显不(bù)足，美国汽油库存进入4月后(hòu)去化力度放(fàng)缓(huǎn)，甚至(zhì)出现小幅累积，而且从年(nián)初开始，韩国就有甲苯(běn)、二甲苯、PX运往美国(guó)，存在提前备(bèi)货行为。同(tóng)时，PXN维持(chí)在(zài)440美元/吨的偏高水平，有(yǒu)助于带动(dòng)部分装置开工，且随着集中检(jiǎn)修将进(jìn)入尾声，预(yù)计5月底负(fù)荷(hé)或升至74％附(fù)近(jìn)，PX供(gōng)应将有所恢复(fù)。

　　展望后市，谢雯分析称，由于亚洲(zhōu)多套PX装置检(jiǎn)修期结(jié)束，PX开工率回升明显，而国内部(bù)分PX装置负荷处于上升(shēng)状(zhuàng)态，5月PX货源可能趋于宽松(sōng)。同(tóng)时(shí)，调油需求(qiú)不及预期，当前美湾芳烃库存较高，需求(qiú)饱和，抑制芳烃(tīng)美亚价(jià)差进(jìn)一步(bù)扩大，PX价格或有(yǒu)所承压。PTA在成本拖累下价格走势偏(piān)弱。后续(xù)需关注原油价(jià)格企稳(wěn)情(qíng)况(kuàng)及调(diào)油逻辑(jí)在(zài)汽油需求旺季是否实质(zhì)发(fā)生。若原(yuán)油价(jià)格(gé)企稳、调油需求再起，在聚(jù)酯开工(gōng)率有改善预期的前提下，PTA有(yǒu)望(wàng)出现阶段性反弹。

　　董丹丹认为，原油下跌和聚酯端(duān)开工下(xià)滑的利(lì)空可能会(huì)慢慢发生改(gǎi)变，例如5月4日(rì)国内开盘后油价(jià)已经企稳(wěn)，5月4日当周聚(jù)酯下(xià)游的织(zhī)造、加弹开工率也出(chū)现了周度回升的态势。最大的(de)利空因素在(zài)于PX与(yǔ)石脑油(yóu)价差的压缩，目前两者价差(chà)仍(réng)高达435美元/吨，PX供(gōng)应增(zēng)加(jiā)将导致趋势延续(xù)。从(cóng)价格走势看(kàn)，也很可(kě)能演绎出PX、PTA近月合约跌势开始加(jiā)快，PTA2309合约(yuē)跌势减缓的走(zǒu)势。

未经允许不得转载：济宁舞蹈培训学校_济宁洋娃娃舞蹈学校_济宁洋娃娃舞蹈学校官网 文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释