北交(jiāo)所开市至今一年(nián)半(bàn)，公(gōng)募基金投资(zī)北交所步伐不断(duàn)推进(jìn)，除了推出北证50指数基(jī)金、北交(jiāo)所主题基金(jīn)、“专精(jīng)特新”主题(tí)基金外，存量(liàng)产(chǎn)品也加大北交(jiāo)所(suǒ)布(bù)局(jú)力(lì)度(dù)，今年更有新基金密(mì)集(jí)公告可(kě)投北交(jiāo)所股票(piào)。

　　多家(jiā)公募机构及人士表示，随着北证(zhèng)50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公(gōng)司表现(xiàn)良好(hǎo)，叠加较低的估(gū)值水平，公募基(jī)金(jīn)等专业(yè)投资者(zhě)积极挖(wā)掘北(běi)交所(suǒ)投资机遇，投向北(běi)交(jiāo)所的意(yì)愿也(yě)在(zài)增(zēng)加(jiā)。从长期投资(zī)的(de)角度看，北交所股(gǔ)票处于投资相对早期阶段，更(gèng)具成长空间，符合“专(zhuān)精特(tè)新”属性(xìng)的隐形冠军和科(kē)技、制造等行业，长期投(tóu)资(zī)价(jià)值受(shòu)到公募(mù)资(zī)金(jīn)的青睐。

　　新(xīn)基金公告可投北交所

　　专业(yè)机构挖掘(jué)北交所(suǒ)投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累计有申万菱信(xìn)沪深(shēn)300价(jià)值ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华心(xīn)质混合(hé)、中庚港股(gǔ)通价值18个月等十多只次新(xīn)基(jī)金公告(gào)可投资于北京证(zhèng)券交易所(suǒ)上市股票(piào)，并揭示(shì)了相关风险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀(què)基金等(děng)多家基金公司也发布(bù)公告称(chēng)，北交所(suǒ)上市股票是(shì)国内依法(fǎ)发行上市的股票(piào)，属于基金法规定的“上市(shì)交易的股票”。在遵守基金合同所规定的投资(zī)目标、投资策略、投资(zī)范围(wéi)、资(zī)产配置(zhì)比例、风险收益特征和(hé)相关风险控制指标等(děng)前提下，公(gōng)司(sī)旗(qí)下基金可参与北交所(suǒ)股票的投资。旗下新增(zēng)基金(jīn)如果符合(hé)基(jī)金(jīn)合同的有关规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上述现(xiàn)象(xiàng)，中(zhōng)信(xìn)建投基金相关(guān)投研人(rén)士表示(shì)，公募(mù)新基金之所以密集公告可投北交(jiāo)所，一方(fāng)面表明专业投资(zī)机(jī)构敏锐地发现(xiàn)了北交(jiāo)所相关股(gǔ)票潜在的(de)投(tóu)资机会，开始加(jiā)大(dà)布局力度；另一(yī)方(fāng)面(miàn)，北交所上市(shì)公司是除沪深两市以(yǐ)外国内最优质公司的代(dài)表，许多标的当(dāng)前估(gū)值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基(jī)金也(yě)认(rèn)为，一方(fāng)面从(cóng)持仓数量和持(chí)股总量(liàng)的(de)角(jiǎo)度(dù)来看，公(gōng)募参与北交所意愿在持续增(zēng)加。另一方面，相(xiāng)较于上证、深证(zhèng)，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司(sī)数量、总(zǒng)体规模较小，流动性(xìng)较弱(ruò)，去年11月北交所(suǒ)推(tuī)出北证50指数以来，被动(dòng)资金(jīn)的加入使得整个板块的成(chéng)交变得更加活跃，同时，部分公司的良好表现也使得越来越多投资者(zhě)关注到北(běi)交(jiāo)所(suǒ)，自(zì)然(rán)也引(yǐn)来(lái)更多(duō)资金(jīn)的关注(zhù)。

　　鑫元(yuán)基金也表(biǎo)示，公募(mù)基金的(de)配置意愿(yuàn)，主(zhǔ)要取决于北(běi)交所市场(chǎng)的赚钱效(xiào)应、可投标的(de)稀缺性以(yǐ)及专精特新领域(yù)的景气度。而近(jìn)期北交所市场出现积极信号：2022年年报(bào)中(zhōng)，多只(zhǐ)公募基(jī)金产品(pǐn)出现在北(běi)交所(suǒ)公司前十大股东名单(dān)中；北交(jiāo)所较大规(guī)模(mó)公司去年业绩涨势良好(hǎo)，今年一季度(dù)盈利(lì)表现继续向好；次新基金在北交所的持(chí)股集中(zhōng)度(dù)高。“预(yù)计(jì)随(suí)着后续(xù)市场流动性(xìng)的改(gǎi)善和创新型中小企业的(de)高(gāo)速(sù)成长，北交(jiāo)所投资(zī)有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流(liú)通市(shì)值(zhí)小、流动性等(děng)制约，初步(bù)“试水”北交所(suǒ)市场的公募基金，在(zài)投资比(b利口酒是什么意思，利口酒可以直接喝吗ǐ)例、策略上(shàng)也(yě)存在差异(yì)，但未来(lái)会(huì)加大对北交所市场的研究利口酒是什么意思，利口酒可以直接喝吗和投资。

　　鑫元基金表示(shì)，结合北交(jiāo)所(suǒ)的战略定位(wèi)和(hé)上市公司(sī)“小而美”的(de)特(tè)征，预计次新基金投资将深入细分产业链的研究，挖掘(jué)市(shì)场前景大、竞(jìng)争壁垒高、业(yè)绩确定性强(qiáng)的(de)个股机会。同时，也(yě)可根(gēn)据主(zhǔ)板上一(yī)些成长赛道(dào)的公司估(gū)值水平，在北交所中进行(xíng)映(yìng)射，选择估值水(shuǐ)平显著偏(piān)低(dī)的公司(sī)进(jìn)行投资。在组合配置(zhì)上，力求均衡和风(fēng)险分(fēn)散，降低中小企业经营波(bō)动大的风险。此外，北交所相关基金(jīn)也会积极参与转板、新(xīn)股(gǔ)发(fā)行等投(tóu)资机会。

　　中信建投(tóu)基金上述投研人(rén)士也称，我们高度(dù)重(zhòng)视北交所(suǒ)投(tóu)资机会，目前有一只北交所(suǒ)主题基金，未来一(yī)方面会根据市场情况(kuàng)，择机发行更(gèng)多以北交所股(gǔ)票为主要投资范围的(de)基(jī)金产品(pǐn)，另(lìng)一方(fāng)面，不排除将存量基金产品(pǐn)的投资范围扩大至北交所股(gǔ)票，同时会增加研究团队拓展对北交(jiāo)所股票的研究深度和广度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募(mù)持仓北(běi)交所股票总(zǒng)市值情况看(kàn)，截至2022年底，全市(shì)场公募基金持(chí)有北交所个股数量82只，达到(dào)历史(shǐ)最(zuì)高(gāo)水平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半(bàn)年增长24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元，半年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日(rì)开市(shì)以来，公(gōng)募投资北(běi)交所总(zǒng)市值总体呈(chéng)现震荡攀升(shēng)的态(tài)势。

　　“北(běi)交(jiāo)所开板初期上市公司中，与新能源行业相关的(de)个股市值占(zhàn)比较高，而去年下(xià)半年新能源行业(yè)整(zhěng)体回调幅度(dù)较大，带动投资北交所(suǒ)市值(zhí)有所回落。”景顺长(zhǎng)城基金(jīn)相(xiāng)关(guān)负责人称(chēng)。

　　而从今年年(nián)初看(kàn)，北(běi)证50指数一度(dù)出现(xiàn)快速(sù)上涨势(shì)头，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从(cóng)长(zhǎng)期投资的角(jiǎo)度(dù)看，北交(jiāo)所的投资价(jià)值仍然受到公(gōng)募资金的(de)青睐(lài)。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈(chéng)现(xiàn)的特(tè)征(zhēng)类似于一级(jí)半的市(shì)场，即投资阶段(duàn)相比一级市场（股权投资）更加成熟，但对比上证、深证的大多数公司而言(yán)又(yòu)相对早(zǎo)期，可(kě)投资标的规模也相(xiāng)对更(gèng)小；但从长期(qī)投资的角度来(lái)说，这(zhè)也意味着更大的成长(zhǎng)空间和收(shōu)益率预期，故我们认为北交所具备良好的长期投资价(jià)值。

　　具体(tǐ)落实(shí)在投资层(céng)面，景顺长城基金表示，我们对于具体(tǐ)行业没有明(míng)确的偏好，但(dàn)是整(zhěng)体还是比较看好细分行业的、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这(zhè)些公(gōng)司虽然普遍规(guī)模较小(xiǎo)、受到的关注度可(kě)能不高，但在其所属行业中拥有较强的竞争(zhēng)力(lì)，在研发投入的强度上、成长性指(zhǐ)标(biāo)上，也不(bù)弱于创业板、科创板的上市公司，而且由于市(shì)值较小，可能反(fǎn)而拥(yōng)有更大(dà)的(de)成长空间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从中长期视(shì)角看，随着(zhe)北交所(suǒ)交(jiāo)易制度的不(bù)断完善、已上市企业的投资价值不断明确，以及场内流(liú)动性不断提升，势必会吸引更多优秀的企业、活跃的资(zī)金流(liú)入。北证(zhèng)50指数(shù)估(gū)值有向上修复(fù)的空间，当前(qián)配置的(de)性价比较高，胜(shèng)率(lǜ)和赔率都非常具备吸引(yǐn)力(lì)。

　　结合当前的北交所整体估(gū)值水平，叠(dié)加2023年下半(bàn)年打(dǎ)开的降息窗口，鑫元基金将(jiāng)重点关注成长(zhǎng)赛道(dào)，尤(yóu)其是具有专精特(tè)新特性的成长股。在(zài)行业的稀缺性方面，投资(zī)者可(kě)重点关(guān)注具有高(gāo)成长性、国产化逻辑强(qiáng)的(de)优质产业(yè)链。更(gèng)多的(de)阿(ā)尔法收益可(kě)能聚焦在科技和制造两大(dà)赛道，包括汽(qì)车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多(duō)左侧投资机会。

　　中信(xìn)建投基金相关投(tóu)研人士(shì)也称，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)有一大批优秀的创新型中(zhōng)小企业，借国家政策支持的东风和企业自身的努力，我们相信会有(yǒu)相(xiāng)当(dāng)体量(liàng)的(de)企(qǐ)业成(chéng)长成为(wèi)大型企业(yè)，这(zhè)个成长的(de)过程会给投(tóu)资(zī)者带来丰厚回报，因此我(wǒ)们认为(wèi)北交所具备长期投资价(jià)值。“具体细分而言，我们(men)更(gèng)加看(kàn)好电(diàn)力设备、机械设(shè)备(bèi)、医药生物等三个领域(yù)。”

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