公(gōng)募(mù)基(jī)金一季报募(mù)集披露。张坤以超(chāo)880亿元(yuán)的管理规模，再(zài)度成为主动权益(yì)类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基(jī)金一季(jì)报(bào)进入密(mì)集披露(lù)期，顶流基金经(jīng)理调仓路径和投资(zī)思路也随之曝光。

　　2023年一(yī)季度末，张(zhāng)坤的管理(lǐ)规模超880亿元(yuán)，再度(dù)成为主动(dòng)权益类基金(jīn)“公募(mù)一哥”。一季度，张坤加仓中国海洋石油、泸(lú)州老窖(jiào)，减持香港交易(yì)所、招(zhāo)商银行。

　　700亿级基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)刘彦春一(yī)季度加(jiā)仓古井贡(gòng)酒、美的集团，减持中国中免、药(yào)明康德(dé)。另一位700亿级(jí)基金(jīn)经理谢治宇则(zé)加仓了晶晨股份(fèn)、海康(kāng)威视，减持海尔智(zhì)家、韵(yùn)达股份(fèn)。

　　张坤：在(zài)可(kě)积累的长坡上“滚雪(xuě)球”

　　近(jìn)日，顶流基金经理(lǐ)张坤(kūn)掌舵的易(yì)方(fāng)达(dá)蓝筹精选、易方达优质企业三年持(chí)有、易(yì)方达优质精选混合（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四只基(jī)金披露了2023年一季报。

　　2023年一季度末，张坤的管(guǎn)理规模为889.42亿元，比2022年末(mò)缩水近5亿元。

　　一季度末，张坤(kūn)的基金管理规(guī)模(mó)超越(yuè)葛兰，再度成为主动(dòng)权(quán)益类基金“公募一哥”。

　　张坤在一季度末保(bǎo)持了高仓位运(yùn)作(zuò)，4只基金的权益资产仓位均超过(guò)了(le)92％。一季(jì)度(dù)张(zhāng)坤所持(chí)基金股票仓(cāng)位基本稳定，对结构进行了调整，增加了消(xiāo)费等行业的配(pèi)置，降低(dī)了金(jīn)融等行业的(de)配置。

　　从基(jī)金收益来看，张坤掌管的4只基金在2023年一季度均实现(xiàn)了(le)正收(shōu)益，基金(jīn)净值增长率(lǜ)在(zài)0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张坤所管(guǎn)规(guī)模最大的基(jī)金——易方达蓝筹精选在一季度末的基金规模为(wèi)562.09亿(yì)元，报告期内基(jī)金份额净值增长(zhǎng)率(lǜ)为1.03％，同期业绩比较基准(zhǔn)收益(yì)率(lǜ)为2.08％。

　　易方达蓝(lán)筹精选前十(shí)大重仓(cāng)股分(fēn)别为(wèi)：贵州茅台(tái)、泸州老(lǎo)窖、腾讯控股、五粮液(yè)、洋河股份、招商银(yín)行、香港(gǎng)交(jiāo)易所、伊利股(gǔ)份、美团-W、中国海洋(yáng)石(shí)油(yóu)。

　　2023年一季度易方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)前(qián)十大重仓股

　　一季度(dù)，张坤对中(zhōng)国海洋石油(yóu)大幅加(jiā)仓，使其进入了易方达(dá)蓝筹精选第十大重仓股。此外(wài)，张坤对(duì)重仓(cāng)的4只白酒股进行了不同(tóng)的加减仓操作：加仓(cāng)泸州老窖、贵州茅台、洋河(hé)股份，减持五粮液。

　　从减持情况来看，易(yì)方达蓝筹精选(xuǎn)在(zài)一(yī)季牛剖层皮革是不是真皮，牛皮革是什么材质度(dù)还减持(chí)了香港交易所、招商银(yín)行、美团-W等股(gǔ)票。

　　张(zhāng)坤在一季报中(zhōng)指出，个股方面，仍(réng)然持有商业模式出色(sè)、行(xíng)业格局清晰、竞争力(lì)强的(de)优质(zhì)公司(sī)。基本面价值投资很吸引(yǐn)人的一点是，投资(zī)者可以(yǐ)用(yòng)很长一段时(shí)间来充(chōng)分观察公(gōng)司的发展，等到(dào)它们用事(shì)实证明自(zì)己的(de)成(chéng)功和巨大的(de)成长(zhǎng)潜力(lì)之后，再买入也不迟。基本(běn)面(miàn)价值投(tóu)资的优势(shì)之一在于可积累性。如果只是针对某(mǒu)一次投(tóu)资，积累(lèi)的重要性可(kě)能并不显著(zhù)。但如(rú)果将投(tóu)资贯穿一(yī)生(shēng)，并将长(zhǎng)期复合回报作为终级目(mù)标，可积(jī)累(lèi)性就是这一目标(biāo)的最重要(yào)保(bǎo)障(zhàng)，选择(zé)一(yī)条可积(jī)累(lèi)的(de)“很长的坡”并(bìng)在坡上(shàng)“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺(shùn)周期行(xíng)业(yè)中寻找投资(zī)机会

　　一季度末，顶(dǐng)流基金经理刘彦春(chūn)管理(lǐ)规模达751.63亿元，报告期内(nèi)所(suǒ)管基金净值增长率(lǜ)在(zài)-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长(zhǎng)城新兴成长是刘彦春(chūn)管(guǎn)理的规模(mó)最大的基金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来看(kàn)，景顺长城新兴成长(zhǎng)一季度A类(lèi)和C类份额净值增长(zhǎng)率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基(jī)准(zhǔn)收益(yì)率为3.24％。

　　一(yī)季度末，景(jǐng)顺长城新兴成(chéng)长保持高仓(cāng)位运(yùn)行，股票仓(cāng)位94％。该基金重仓(cāng)贵(guì)州茅(máo)台(tái)、泸州老窖(jiào)、五粮液、中国(guó)中免、迈瑞医疗、古(gǔ)井贡酒、海大(dà)集(jí)团、药明康德、山西(xī)汾酒、美的集团(tuán)。

　　2023年一季(jì)度(dù)景顺长城新(xīn)兴成长前十大重仓股

　　从持仓变动情况来看，景顺长城新兴成长一季(jì)度加仓古井贡(gòng)酒、美的(de)集团、迈瑞医疗(liáo)、贵州茅台(tái)等股票(piào)，减(jiǎn)持中国(guó)中免、药明康德、五粮液等股票。

　　刘彦春(chūn)在(zài)基(jī)金一(yī)季(jì)报中指出(chū)，我(wǒ)国经济复(fù)苏、美国紧缩(suō)后(hòu)通胀下行(xíng)仍(réng)将是今年主要宏(hóng)观背景。经济运行(xíng)正常(cháng)化需要(yào)一个过程，特(tè)别(bié)是居民和中小企业，需要(yào)时间修复资(zī)产负(fù)债表(biǎo)、修复信心(xīn)。随着经济逐步正常化，居(jū)民(mín)消费信心回升(shēng)、超额储(chǔ)蓄下降是必然(rán)事件，消(xiāo)费今年大概率(lǜ)超预期回(huí)升。就(jiù)近期(qī)公布的社(shè)融和地(dì)产数据分析，二季度A股盈利(lì)增(zēng)速有(yǒu)望进入上行周(zhōu)期。

　　“全(quán)球经济正在重回正轨(guǐ)的(de)路上。除了继牛剖层皮革是不是真皮，牛皮革是什么材质(jì)续关注整个经(jīng)济体发(fā)展状况之外，可以(yǐ)将(jiāng)目光更(gèng)多放在微(wēi)观企业(yè)层面。可以(yǐ)看(kàn)到很多公司在(zài)过去几年始终做(zuò)正确的(de)事，经营(yíng)效率提升(shēng)，逆境中变得更加优秀、更加强大。不必总(zǒng)是关注(zhù)宏观数据，多看(kàn)看微观企业变(biàn)化(huà)可以让内(nèi)心更加平静(jìng)。我们对全年股(gǔ)票市场有(yǒu)信心(xīn)，未(wèi)来将继续保(bǎo)持合同(tóng)约(yuē)定较高仓位运作，更多(duō)在顺周期行业(yè)中寻找投资机会(huì)。”刘彦春进一(yī)步(bù)指出。

　　谢治(zhì)宇：挖掘人工智能相关产业链

　　一季度末，谢治宇管理规模达700.12亿元，所管4只基金在报(bào)告(gào)期内均(jūn)实现了正收益。

　　其中，兴全(quán)合润基(jī)牛剖层皮革是不是真皮，牛皮革是什么材质金管理规模最大，为281.3亿元，一季度(dù)基金(jīn)份额净值(zhí)增长率(lǜ)为5.5％，跑赢了(le)业绩比较(jiào)基准收益率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润一季度(dù)末保持(chí)高仓位运行，股票仓位达(dá)92.47％，该基金前十大(dà)重仓股(gǔ)分别为三安光电、海康威视、海尔智家(jiā)、澜起科(kē)技、韵达股份、万华化学、中(zhōng)际旭创、晶晨股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年一(yī)季(jì)度兴全合润前十(shí)大重仓股

　　从前十大(dà)持仓变动情(qíng)况来看(kàn)，一季(jì)度兴(xīng)全合润加仓海(hǎi)康威视(shì)、晶晨股份，使这两只股票进入前十大持仓。此(cǐ)外，一季度兴全(quán)合润(rùn)加仓(cāng)三安光电，减持海尔智(zhì)家、韵达股份(fèn)、健友(yǒu)股份等股票(piào)。

　　谢治宇(yǔ)在兴全合润一季(jì)报中指(zhǐ)出，今年一季度(dù)疫情对经济的影响(xiǎng)基(jī)本消除，整体(tǐ)经济逐步回到复(fù)苏轨(guǐ)道(dào)。随着中(zhōng)国(guó)的稳增长政策落实与全球范围(wéi)内的通胀见(jiàn)顶，内(nèi)需复苏加上预期改(gǎi)善推动资本市场风险偏好回(huí)升(shēng)。虽然海外银行出现了阶段性危(wēi)机，但各国政府较为迅速地采取了对应措施，接管相(xiāng)关银行，市(shì)场情绪(xù)得到稳定(dìng)。

　　“随着各(gè)种风险因素(sù)减弱(ruò)，一季度A股板块分化更明显(xiǎn)。随着chatGPT取得(dé)了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版块带动的人工智能、中字头的‘中特(tè)估’、半导体(tǐ)等(děng)板块涨幅较大，在(zài)GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块(kuài)也实(shí)现较大幅(fú)度上涨(zhǎng)。该基金报(bào)告期(qī)内(nèi)对人工(gōng)智能(néng)相关产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件(jiàn)和软件公(gōng)司(sī)进行精选和布局。未来仍将坚持(chí)挖掘(jué)公司长期(qī)成长价(jià)值，不断寻(xún)找具(jù)有良好投资性价比的优秀公司。”谢治宇表示。

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