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将军三箭定天山指的是谁定天下，将军三箭定天山说的是哪位历史人物国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财(cái)联社5月6日讯（编(biān)辑若宇）黄金现(xiàn)货(huò)价格本(běn)周四一度冲上(shàng)2080美元(yuán)/盎司一线，创历(lì)史新高。A股方面，珠宝首饰(shì)品牌老凤祥及潮宏基自去年10月低点以来股价均接近翻倍。

　　黄金价格的(de)持续攀升(shēng)，引来众(zhòng)多投资(zī)者的(de)目光。国泰(tài)君(jūn)安刘越男等人在(zài)4月23日(rì)研报中表示，黄金珠宝复苏节(jié)奏与弹性优(yōu)于预期(qī)，根(gēn)据行业数据，1-2月同期(qī)高基(jī)数(shù)下黄金珠宝销售表(biǎo)现(xiàn)亮眼；3月(yuè)后逐(zhú)步进入Q2同期低(dī)基(jī)数，金银珠宝类2023年3月社(shè)零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝(bǎo)亮(liàng)眼的(de)逻辑，刘越(yuè)男等人(rén)拆解，其一，金价稳步上行预期(qī)提振长期需求，存货增值提振毛利率，C端(duān)消(xiāo)费者(zhě)黄金投资保值需(xū)求及加盟商(shāng)补货需求有望释放；其二(èr)，Q2开始婚庆需求(qiú)显著回补(bǔ)，同店开店有望匹配释放，长三角地(dì)区表(biǎo)现尤(yóu)其值得期待(dài)；其三，古法(fǎ)金中流(liú)砥(dǐ)柱，金镶钻打开利润(rùn)弹性。

　　关于黄金(jīn)珠宝板块行情的可(kě)持续性，德邦证券郑澄怀在5月5日(rì)研报中分析，从(cóng)国际金价(jià)来看，全球地缘政治的不确定性、美(měi)国经济衰退(tuì)的不确定性等(děng)因素均有望对金价(jià)形成(chéng)长期支撑。从国内(nèi)消费复苏的节奏来看，预(yù)计今年(nián)三四(sì)季(jì)度婚庆旺季将持续释放消费需求。

　　长期来看，龙头(tóu)公司有望凭借(jiè)精准的(de)产品定位(wèi)，创新性的(de)产品设计，以及积极的(de)渠道扩张策略下，持续提升市场(chǎng)占(zhàn)有率(lǜ)，平稳兑现业(yè)绩增长。当前黄金珠宝(bǎo)板块估值基(jī)本处于(yú)历史中枢水(shuǐ)平，仍(réng)具(jù)有较大的投资吸引力(lì)。

　　中国银(yín)河证(zhèng)券研究(jiū)院(yuàn)将军三箭定天山指的是谁定天下，将军三箭定天山说的是哪位历史人物甄唯萱在研报中指出(chū)，预期国内金(jīn)银珠宝(bǎo)市场规模未来将稳步上升，将在2024年(nián)超过90万亿元，年复合增长率约为5％，奢侈金银珠宝的市(shì)场规模增长速(sù)度(dù)更快(kuài)，年复合增(zēng)长(zhǎng)率约为(wèi)17％。

　　头豹研究院(yuàn)预测，中国金银珠宝(bǎo)行业中黄金(jīn)市场的增(zēng)速(sù)最(zuì)快，2018-2021年间的复合增长(zhǎng)率为5.9％，预计将军三箭定天山指的是谁定天下，将军三箭定天山说的是哪位历史人物未来(lái)5年也将保持6％的(de)增速(sù)。

　　从黄金珠宝行(xíng)业的(de)产业链来(lái)看，主要包括(kuò)上游黄金、钻石等原材料供应(yīng)，中(zhōng)游的制(zhì)造设(shè)计(jì)及下游的终端零(líng)售环节，其(qí)中下游环节的(de)附加值(zhí)较高(gāo)，盈利能力较强。

　　国信证券(quàn)研报中指出(chū)，下(xià)游零(líng)售(shòu)环节同(tóng)样拥有较高的毛利率水平，黄金(jīn)品类零售(shòu)毛利率(lǜ)10％-20％不等，钻石镶(xiāng)嵌类可达到60％左右的高毛(máo)利(lì)率水平(píng)，产(chǎn)业链附加(jiā)值高，相(xiāng)关企(qǐ)业(yè)通过强势的渠道建设以(yǐ)提高市场份(fèn)额，可以获得更(gèng)加(jiā)优化的盈(yíng)利(lì)表现。

　　从竞(jìng)争(zhēng)格局的角度来看，截至(zhì)2022年(nián)，中国(guó)金银珠宝行业市占率前十的集团中，除了瑞(ruì)士(shì)历峰集团、路易·威(wēi)登(dēng)集(jí)团外其余8个均为国产品牌集团(tuán)。中(zhōng)国金银珠宝(bǎo)行业(yè)头部公司(sī)周大福、老(lǎo)凤祥、豫园股份在(zài)2022年的市占率分(fēn)别达到(dào)了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年以(yǐ)来行业(yè)内的CR10不断提升，于2021年(nián)超过了30％。