衰退近在咫尺？

　　美国一(yī)季度GDP增(zēng)速超预期放缓，通(tōng)胀意外(wài)反弹

　　4月27日周四(sì)，美国商务(wù)部经济分析局(jú)公(gōng)布数据显示，美国一季度实际GDP年化季(jì)环比初值(zhí)为1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大幅放缓，为(wèi)连续(xù)两个季度放缓，且远不(bù)及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前(qián)的(de)10年里(lǐ)，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际(jì)GDP增(zēng)长的项目(mù)主(zhǔ)要有消费者支出、出口、联邦(bāng)政府、州和地方政府支出以及非住宅固定投资，拖(tuō)累项主(zhǔ)要(yào)包括进口、私人(rén)库存投(tóu)资和住宅(zhái)固定(dìng)投资。经济分析(xī)局表示(shì)，一季(jì)度GDP增速(sù)较去年第(dì)四季度放缓的主要(yào)原因是私人库存投资回(huí)落以(yǐ)及非住宅固定(dìng)投资放缓。

　　具体来看，美国经(jīng)济最大的组成部(bù)分——占据GDP约68％的个人消(xiāo)费支出环比增(zēng)速为3.7％，高于(yú)前(qián)一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡(gòng)献上(shàng)看，个人消费支出使(shǐ)GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固(gù)定(dìng)投资一季(jì)度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的(de)0.68％有(yǒu)所(suǒ)放缓(huǎn)，但为连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续(xù)第八个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较小。最大(dà)的拖累项是私人(rén)库存的变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠(guān)疫情(qíng)以(yǐ)来的最大(dà)纪(jì)录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时，通胀再次升温(wēn)。美联储高度关(guān)注的通胀指标——美国个人(rén)消(xiāo)费(fèi)支出（PCE）物价(jià)指数，一季度年(nián)化季(jì)环比初为3.7％，虽(suī)然略(lüè)低于(yú)预(yù)期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔(tī)除食品和能源的核(hé)心(xīn)PCE物价指数环比上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提(tí)的是，这是核心(xīn)PCE连续(xù)第五次“击败”市场预(yù)期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国船只(zhǐ)”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗军队发表声明(míng)称，扣押(yā)了(le)一艘悬挂马(mǎ)绍(shào)尔群岛旗(qí)帜(zhì)的美国船只。

　　声明表示，由于一艘不(bù)明船只与一(yī)艘伊朗船只在印(yìn)度洋北部(bù)发生事故，导(dǎo)致伊朗船只上(shàng)的2人死亡，数人受伤，不明船(chuán)只的行(xíng)为违反了国际法。在伊朗船只向海上监视和救援中心发送(sòng)请求后，伊朗(lǎng)海军立即(jí)开始拦截并识别该未知船只。在(zài)伊朗海军驱(qū)逐舰的(de)拦截行动中，不明船只的自(zì)动全(quán)球定位发送(sòng)系统(tǒng)被(bèi)关闭(bì)并(bìng)频繁(fán)改(gǎi)变航线。在(zài)伊朗司法当(dāng)局的许可下(xià)，海军出动直升机扣押了该船只，并将(jiāng)其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不(bù)明(míng)船只属于美国，挂着马绍尔(ěr)群岛的旗(qí)帜(zhì)航行。

　　据(jù)法新(xīn)社消息称，美国海军表(biǎo)示，伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海军(jūn)27日在阿(ā)曼湾(wān)扣押(yā)了一艘(sōu)油轮，美方要求立即(jí)释放这艘(sōu)油轮。报道称，美国海军驻巴林的第五舰队(duì)在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的油轮，在阿曼(màn)湾过境国际水域时被伊(yī)朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒(méi)曝(pù)光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回应(yīng)未泄密(mì)

　　俄罗(luó)斯媒体曝光的视频显示，美(měi)联储主席鲍威尔被骗了(le)。

　　俄(é)罗斯国家电视台新近发(fā)布的视频(pín)显示，鲍(bào)威尔与两(liǎng)名冒充乌(wū)克(kè)兰总统泽连斯基的俄罗斯(sī)人通了电话。鲍威尔误(wù)认为对方是泽连斯(sī)基，回答(dá)了从通胀(zhàng)前景到(dào)俄罗斯央行等主题的(de)一系列问(wèn)题。

　　美联储(chǔ)的一(yī)名发言人美(měi)东(dōng)时间4月27日周(zhōu)四确认，鲍威(wēi)尔有过通话，称此(cǐ)事发生在今年(nián)1月，否认存在泄密问(wèn)题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参加(jiā)了一次谈话，对(duì)方谎报(bào)自己(jǐ)是乌克兰总(zǒng)统(tǒng)。这是一次(cì)友好的谈话，是我(wǒ)们在这个充满挑战的时刻(kè)支持乌(wū)克兰(lán)人民的背景下进行。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美(měi)联(lián)储认为，曝光(guāng)的视频似乎经过编辑，无法确认准(zhǔn)确性。上述发言人(rén)还说，通话事件已报交有关执法部门(mén)，出于(yú)对他们工作的尊重，美联(lián)储不会(huì)进一步置评。

　　媒体评论称，这番言论看似四平八稳、无伤(shāng)大雅，但事实(shí)就是，骗子(zi)能通过(guò)恶作剧的电话(huà)接(jiē)触到鲍威尔，这种事(shì)实可能(néng)会导(dǎo)致美(měi)联储的安(ān)全性(xìng)遭到质疑。对(duì)鲍威尔(ěr)受骗(piàn)的担忧主要是基于美(měi)联储作(zuò)为主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍(bào)威尔(ěr)等央行高官(guān)的言论(lùn)通常受到投资者和(hé)商界人士(shì)的密切关(guān)注(zhù)，有(yǒu)时会引发股(gǔ)市波(bō)动。而且，美联储官(guān)员同他人(rén)的(de)私下(xià)会面时(shí)常引发争议，因(yīn)为外界认为，联储官员(yuán)的(de)言(yán)论可能让在场的人(rén)掌握先机。

　　外界注(zhù)意到，这次(cì)让鲍威尔上当的两(liǎng)人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之(zhī)辈。有媒体指出，两人这些(xiē)年不(bù)止一次成功骗取(qǔ)国外政客和他们(men)通(tōng)话，而且通(tōng)常将将通(tōng)话视频(pín)公之于(yú)众(zhòng)，就(jiù)是(shì)为了恶(è)搞西方(fāng)国家(jiā)的决策者。

　　据两人公(gōng)布的视频，两人(rén)曾(céng)假扮乌克兰(lán)前(qián)总统波罗申科和德(dé)国前总理默克尔通话(huà)，默克尔当时觉(jué)得可(kě)疑，但没有在对(duì)话中直接问他(tā)们是不是冒牌(pái)货。今(jīn)年早些时候，他(tā)们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央(yāng)行行长拉加(jiā)德(d羽生结弦说为什么努力得不到回报，羽生结弦近视多少度é)通话。

　　原油(yóu)基(jī)本面(miàn)未变 关注(zhù)宏观层(céng)面(miàn)不确(què)定性(xìng)

　　近日(rì)来，在宏观风(fēng)险蔓延下，国内外油价出现大(dà)幅(fú)回(huí)落。4月26日晚(wǎn)间，国际油(yóu)价(jià)出现(xiàn)大(dà)跌，基本跌回(huí)OPEC减产(chǎn)前的价格。周四，内盘SC原油主力(lì)合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外(wài)盘(pán)油价则出现小幅上涨(zhǎng)，布伦(lún)特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交(jiāo)投在74.7美元/桶(tǒng)附(fù)近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化(huà)工(gōng)分析师杜冰沁在接受期货日报记者采访时表示，昨天白天(tiān)，内(nèi)盘SC原油基本跟随昨晚(wǎn)外盘出现大幅下(xià)挫，但外盘(pán)原油有所企稳，或为超跌(diē)后的(de)情绪修复。

　　谈(tán)及(jí)为何内盘(pán)表现弱于外盘，海通期货能源化工研(yán)究中心负责(zé)人杨安表示，一方面是(shì)由于近期油轮运费回落，运输成本下降，让内外(wài)盘价差有(yǒu)所走弱。另一(yī)方面是当(dāng)前国内即将迎来五一假(jiǎ)期，而(ér)目前国(guó)际市场宏观风险具有很大不确定性，恰逢油价大幅回调之际(jì)，市(shì)场避(bì)险情绪高(gāo)涨，国内(nèi)投资者(zhě)担忧情(qíng)绪更为明显(xiǎn)，也使得(dé)内(nèi)盘原油跌幅超(chāo)过外(wài)盘。

　　从(cóng)近期(qī)来看，杨安告诉(sù)记(jì)者(zhě)，美国银行业(yè)危机风波再起，叠(dié)加美国债(zhài)务压力及经济衰退风险可能削(xuē)弱欧美能源需求，风险资产面临较大压力(lì)，从而推动本周油价油价下跌。而(ér)原(yuán)油作为金融属性最强的大(dà)宗商品，在此前3月(yuè)份就曾(céng)因银(yín)行业危(wēi)机出现(xiàn)暴(bào)跌，此(cǐ)次美国(guó)银(yín)行(xíng)业(yè)风(fēng)险再次升温继续引(yǐn)发市场(ch羽生结弦说为什么努力得不到回报，羽生结弦近视多少度ǎng)恐慌，原(yuán)油的下跌带(dài)有明显的情绪化特征。

　　光大期货能源(yuán)化工分析师杜冰沁(qìn)也表示，近(jìn)日(rì)宏观情(qíng)绪导致油价(jià)再度(dù)承(chéng)压(yā)。随着美联储加(jiā)息会(huì)议的临(lín)近(jìn)，美(měi)国第一(yī)共和银(yín)行的财报和股价表现或显(xiǎn)示银(yín)行业危机(jī)仍未结束，叠(dié)加欧美(měi)经(jīng)济(jì)数据(jù)表(biǎo)现(xiàn)仍然欠佳，美国消费者信心(xīn)本月降(jiàng)至(zhì)去(qù)年7月以(yǐ)来的最低(dī)水(shuǐ)平(píng)，市场对于美联储(chǔ)加息和海外经济衰退的担忧持续升(shēng)温，

　　展(zhǎn)望后市，近(jìn)期主导原油市场(chǎng)走(zǒu)势的宏观风险何(hé)时(shí)会消(xiāo)散？在杨安看来，目前来看，美国银(yín)行业危机(jī)风险在未(wèi)来(lái)一段时间内仍(réng)将(jiāng)不时困(kùn)扰市场(chǎng)。另(lìng)外，5月4日美联(lián)储(chǔ)议息会议将再(zài)迎来加息窗口，对此投资者(zhě)也(yě)高(gāo)度关注美联储(chǔ)利率政策的变化，宏观层面的不确定性成(chéng)为影(yǐng)响(xiǎng)整(zhěng)个金(jīn)融(róng)市场的主要因素，这是投(tóu)资(zī)者(zhě)需(xū)要注意的风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美联储即将公(gōng)布加息决议，市场对美联储加息25个(gè)BP的(de)概(gài)率预测在80％以上，并且由于近期(qī)美联储(chǔ)官员表态偏鹰，对(duì)于(yú)后续何(hé)时(shí)停止(zhǐ)加息仍有分歧。欧洲(zhōu)央行将于5月4日举(jǔ)行(xíng)货(huò)币政策会议，基于当(dāng)前欧元区的高通胀水平，预计欧洲(zhōu)央行和(hé)英国(guó)央行也(yě)将维持加息政策，因此市场对于海外经(jīng)济衰退带来需(xū)求下行的担忧加剧。”杜(dù)冰沁(qìn)说(shuō)。

　　不过，从当前来看原油市场基本面表现尚可，整体供需局势并未(wèi)大(dà)幅(fú)恶(è)化。杜冰(bīng)沁分(fēn)析认(rèn)为(wèi)，即将到来的五一(yī)长假和美(měi)国夏(xià)季出行旺季预计对于需求会有一(yī)定(dìng)支撑，预计(jì)近(jìn)期国(guó)际油价仍将面临宏观情绪和(hé)基本面的博弈。

　　申(shēn)万期货能化(huà)分析师董超也(yě)表(biǎo)示，后市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会(huì)对油(yóu)价尤(yóu)其是亚(yà)洲地区的油价(jià)带来极大(dà)影响；此外(wài)美(měi)国原油活跃钻井平(píng)台已(yǐ)经连续半年维持低(dī)位(wèi)，1230万(wàn)桶/日的产量将(jiāng)越来越难以持续，后续的减产将很快到来；此(cǐ)外(wài)在(zài)5月美联储加息后(hòu)，宏观(guān)面的悲观情绪(xù)或(huò)将逐步消退(tuì)，后期(qī)原油(yóu)市场将(jiāng)转入对(duì)供(gōng)应面的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油价上下区间将更为模糊(hú)，在美国储备政策难以改(gǎi)动的(de)情况下(xià)，底部支撑力度(dù)变弱(ruò)。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国(guó)产(chǎn)量的(de)下滑将(jiāng)有(yǒu)助于油价的稳(wěn)定。”董超表示(shì)，预计5月油价(jià)整体即将维(wéi)持区间振荡，振荡幅度预(yù)计将更宽，受宏观(guān)及(jí)基本面风险(xiǎn)波动(dòng)的影响也会更大。

　　在杨安看来(lái)，周三公布的EIA报告显示原油超预期降库，且美国(guó)汽油需求较上期大(dà)幅增长，在OPEC+减产的主动预期(qī)管理下，预计今(jīn)年年内剩余时段供(gōng)应紧张将是原油市场主(zhǔ)基调(diào)，当然全球经(jīng)济面临衰退风险及欧(ōu)美(měi)市场需求疲弱也会在一定程(chéng)度上抵消供应紧张给市场带(dài)来(lái)的担忧(yōu)。总(zǒng)体来看，当(dāng)前油价处在宏观利(lì)空与供(gōng)应紧张局(jú)面形成对峙的复(fù)杂局面下，短期内(nèi)担忧(yōu)情(qíng)绪主导(dǎo)油(yóu)价回落，中长期来(lái)看(kàn)油(yóu)价或继(jì)续大区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨日(rì)，因原油大(dà)幅下(xià)挫，成本下降导致相(xiāng)关性较强的(de)高硫燃料油、低(dī)硫燃(rán)料油、沥(lì)青等品种也出(chū)现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料油(yóu)和沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告(gào)诉(sù)记(jì)者(zhě)，近期(qī)高(gāo)、低硫(liú)燃(rán)料(liào)油的下挫(cuò)主(zhǔ)要还是受到油(yóu)价影响，自身基(jī)本(běn)面表(biǎo)现尚可(kě)，其(qí)中高硫燃(rán)料油供需偏(piān)紧，低硫燃料油供(gōng)需相对偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高(gāo)硫(liú)燃料油市(shì)场整(zhěng)羽生结弦说为什么努力得不到回报，羽生结弦近视多少度体供应持续偏(piān)紧。供给端方面，随着发电(diàn)旺(wàng)季的临近，本(běn)月从中(zhōng)东进口到新(xīn)加坡的高硫(liú)燃料(liào)油降至历(lì)史(shǐ)低点，环比下降(jiàng)三(sān)分之二，但同时本(běn)月俄罗(luó)斯高硫燃料油流入量(liàng)有(yǒu)所上升，抵消了一部分(fēn)中东出口的下滑；需求端(duān)方面，中东南亚公用事业发(fā)电需求的增长以及稳(wěn)定的船燃加注活动都将对亚洲高硫燃(rán)料油市场形成(chéng)良好的支撑(chēng)。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料(liào)油方面，杜冰沁表(biǎo)示(shì)，此前科威(wēi)特炼厂(chǎng)计划外检(jiǎn)修导致部分船货延期(qī)，目前5月的装船已(yǐ)经延迟至6月，虽(suī)然检修的装置正在逐渐重启，但由(yóu)于开斋节整体进程较慢，预(yù)计原定本月底恢复的时间会(huì)有所推后，对(duì)于(yú)亚(yà)洲低硫燃料油市场(chǎng)供应的收紧也(yě)将延长，但同时低硫需(xū)求端表现也(yě)较为平淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低(dī)燃料油在基本面的支撑(chēng)下，预计后(hòu)市走势或较原油更为抗跌(diē)，如(rú)若原油企稳反弹(dàn)，燃料油整体(tǐ)回升(shēng)空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短期内(nèi)原油系品(pǐn)种波动将主要(yào)受到原油(yóu)价格(gé)的影响，不过基本面差异还是会让各(gè)品种表现有(yǒu)强弱之分，具体来看，需求(qiú)即将(jiāng)迎来旺季的高硫燃料油整体表现将强于低硫燃料油。

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