金融界5月22日消(xiāo)息 日本(běn)股(gǔ)市走出了(le)泡沫(mò)经济崩溃以来(lái)的阴(yīn)霾，再(zài)创(chuàng)新高(gāo)。

　　22日收盘，日本(běn)股市主要股(gǔ)指(zhǐ)日经(jīng)225指(zhǐ)数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年(nián)的新高，同(tóng)时(shí)也(yě)是自日本泡沫经济崩溃以(yǐ)来的(de)最(zuì)高收盘价。今年以来，日经225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接近十年一遇的牛市。

　　海外(wài)资(zī)金是不可或缺力量

　　对(duì)于日本股(gǔ)市(shì)爆发，海外资金是不可(kě)或缺(quē)的力量。数(shù)据(jù)显示(shì)，海外(wài)投资(zī)者对日(rì)本股票(piào)需求稳(wěn)健。根据日本交易所(suǒ)集团，4月海外(wài)投资者净买入价值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美元(yuán)）的日(rì)本(běn)股票，为2017年10月以来最(zuì)大规模的外国人净购买(mǎi)量。

　　不过(guò)，日本企业部门(mén)仍然是日本股票的最大净买家，年(nián)初至今的买(mǎi)入量(liàng)为1.1万亿(yì)日元(yuán)。

　　股神(shén)巴菲特(tè)成(chéng)为日本股市爆发导火索(suǒ)

　　尤(yóu)其是股神巴菲特的出(chū)手(shǒu)，成为日(rì)本股市(shì)爆发(fā)的导(dǎo)火索。

　　2020年(nián)8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯克希尔(ěr)·哈撒韦公(gōng)司（下(xià)称“伯克(kè)希尔”）首次披露(lù)，其(qí)收购了日本前五大贸易公(gōng)司(sī)每(měi)家略高于5%的股份。这五大(dà)贸易公司分别是伊藤忠商(shāng)事、三菱(líng)商事(shì)、三井(jǐng)物产、住友(yǒu)商事(shì)和丸红(hóng)。自首次披露(lù)之(zhī)后，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩大卅是什么意思，卅是什么意思,读音了(le)对日本(běn)五大商社的(de)股份持有量。

　　从(cóng)近期数据披(pī)露可以看出，伯克(kè)希(xī)尔哈(hā)撒(sā)韦目(mù)前(qián)在(zài)日本持有(yǒu)的股票比(bǐ)在(zài)美(měi)国以外任何(hé)其(qí)他(tā)国家(jiā)都多。今年(nián)早些(xiē)时候(hòu)，巴(bā)菲特增持了日本五(wǔ)大商社(shè)，并暗示将进一步投(tóu)资日本股(gǔ)票。现年92岁的他还在上(shàng)个月罕见地访(fǎng)问(wèn)日(rì)本。

　　在5月初巴菲(fēi)特股东大会上，巴菲特(tè)就这(zhè)样说到：

　　投资日本商社的决定其(qí)实(shí)非常(cháng)简(jiǎn)单，也非(fēi)常容易理解，我们可能(néng)和这五家公司都有过业务来往。从(cóng)整体来(lái)看，这些公司(sī)能够支付不错的分红，在某些情况下也(yě)会回购股票，我们也能很好(hǎo)地理解他们所拥(yōng)有的一(yī)大堆业务，同时(shí)我(wǒ)们还能通过(guò)融资解(jiě)决(jué)汇率风(fēng)险问题。所以我们就开(kāi)始购买了，甚至(zhì)这件(jiàn)事情一开始(shǐ)我都没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特(tè)日本之行(xíng)的部分原(yuán)因是(shì)为了向这些公司介(jiè)绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔非(fēi)保险业务(wù)副董事长(zhǎng)格雷格·阿贝(bèi)尔，被(bèi)视为巴(bā)菲(fēi)特的接班人），因为接下来双(shuāng)方(fāng)可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布(bù)局(jú)的巴菲特(tè)已经赚麻了(le)，巴菲特再次(cì)用行动(dòng)告诉大家(jiā)姜还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬(lǎo)也在紧(jǐn)锣密鼓(gǔ)的(de)行动(dòng)中。4月初造(zào)访日本(běn)东京的(de)还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在(zài)今年早些时候决定(dìng)重新在东京开设办事(shì)处，据《金融(róng)时(shí)报》报(bào)道，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场的运营牌照。

　　巴(bā)菲特(tè)看好日本(běn)股市的(de)什么？

　　1、基本(běn)面(miàn)的变化(huà)

　　据日经中文网，日本综合商社的2022财年（截(jié)至(zhì)2023年(nián)3月）合(hé)并财报（国(guó)际会计准则(zé)）于5月9日全(quán)部出炉。日(rì)本5大商社(shè)的合计净利(lì)润超过约4.2万(wàn)亿(yì)日(rì)元，卅是什么意思，卅是什么意思,读音增至(zhì)美(měi)国著名投(tóu)资家沃伦·巴(bā)菲(fēi)特开始大(dà)量持(chí)股的(de)2020财年（截至(zhì)2021年3月(yuè)）的(de)4倍以上(shàng)。

　　日(rì)本5大商社的合计净利(lì)润在短短2年时间里(lǐ)增加到了4.3倍。股价也(yě)上涨到了(le)巴(bā)菲特宣布持有(yǒu)股票(piào)的2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远(yuǎn)超过巴菲(fēi)特(tè)重仓(cāng)的美国(guó)苹(píng)果和(hé)美(měi)国可口可乐股(gǔ)票的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政治格(gé)局的变化

　　国(guó)泰君(jūn)安国际宏(hóng)观在研报中指出在过去(qù)的三(sān)十年中，日本经历了漫长(zhǎng)而痛苦的通缩(suō)，也(yě)被认为将会撤离世(shì)界(jiè)舞台的(de)中心。但其并没有完全失(shī)去竞争优势，与此同时，在国际(jì)格局(jú)大(dà)变化的背景下，日本(běn)经济的(de)边际(jì)变化值得研究并重视(shì)。

　　国泰君安(ān)表示在新(xīn)的地(dì)缘政治格局下，日本在亚(yà)太(tài)格局中扮演(yǎn)了更加重要的(de)角色，同(tóng)时日本(běn)在芯(xīn)片等产业发展中野心勃勃，这(zhè)都(dōu)成(chéng)为了边际上的重要(yào)变量(liàng)。仔细观察日本的经济(jì)脉络，我(wǒ)们也会发现日本的设备投资开始进入加速期，这(zhè)背后有产业自身(shēn)发展的原因，也暗合地缘变迁的(de)逻辑。

　　值得一提(tí)的是，日本(běn)相对稳定(dìng)甚至略显僵化的政治格局，在全球(qiú)动荡的(de)大背景(jǐng)下反而成为了“避(bì)风(fēng)港”。与此(cǐ)同时，劳(láo)动(dòng)力的下滑(huá)趋势固然不(bù)可避免，但良(liáng)好的医疗体系以及人工(gōng)智(zhì)能的发展，也意味着劳(láo)动(dòng)力(lì)萎缩的(de)风险在一定程(chéng)度(dù)上出现了(le)下(xià)降。

　　3、日本监(jiān)管层的推动

　　近年(nián)来(lái)，日本(běn)监(jiān)管层持续推动企业经营(yíng)能力的改善(shàn)和价(jià)值的修复，其中敦(dūn)促企业对投资者(zhě)提高回报、鼓励企业公(gōng)开(kāi)回购成为(wèi)改革重要抓手(shǒu)。尤其是在今年3月底，东京证(zhèng)券交易所为(wèi)了改(gǎi)变(biàn)大量个股股价(jià)跌破净值的情(qíng)况，发(fā)布(bù)《关于实(shí)现关注资(zī)金成本和股价经(jīng)营要(yào)求》要(yào)求上市公司(sī)提高企业价值(zhí)和资本效率从(cóng)而提升股价后，日本股市开始掀(xiān)起一波回购热潮。

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