在锂价初现企稳态势的微妙时点，头部锂电厂(chǎng)商如何看待(dài)？行业去(qù)库存进(jìn)展又如何？

　　披露年报和(hé)一季报后，市(shì)值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举办(bàn)媒体开放日上作出一系列判(pàn)断(duàn)。在(zài)交流高铁允许携带多少香烟，高铁有规定可以带多少烟中(zhōng)，公司管(guǎn)理层对中国基(jī)金(jīn)报记者表示，近(jìn)期“跌跌不休”的碳酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库(kù)存(cún)“水位”已(yǐ)经显著降低，压力已(yǐ)并不(bù)明显(xiǎn)。这也在(zài)一(yī)定程度(dù)上反映了(le)电池(chí)厂商们近(jìn)期去(qù)库存动作的(de)“一致性(xìng)”。

　　而且需要(yào)注意的是，在国轩(xuān)高科方面看来(lái)，储能(néng)行业今(jīn)年上升空间预计将高于动(dòng)力(lì)电(diàn)池(chí)。换言之，从增速方面看，储能有(yǒu)望接(jiē)棒(bàng)动力电(diàn)池，带动电(diàn)池厂商出货(huò)持续(xù)增(zēng)长。

　　锂(lǐ)价(jià)料维(wéi)持在(zài)15-20万之(zhī)间(jiān)

　　作为锂电池核心原材料(liào)，碳酸锂价格大起(qǐ)大落在(zài)市(shì)场上引(yǐn)起巨大争议。“就为了买100吨碳酸(suān)锂，我们曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高(gāo)科高(gāo)级副总裁、中国业务(wù)板块总裁王启岁笑称(chēng)。这(zhè)也在一定程度上反映了锂价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂价又迅速击穿20万元关口，在近期才有明(míng)显企稳趋势。毕竟，在(zài)4月12日(rì)之前，电池级碳酸(suān)锂价格(gé)已经连跌52天。而且在(zài)此前30天内，价格共(gòng)计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联数据最新显示，在4月27日-28日两天内(nèi)，电(diàn)池级碳(tàn)酸锂(lǐ)价格已经连(lián)续两日上涨，两日内(nèi)分别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹(dàn)趋势明显。

　　锂价在什(shén)么区(qū)间较为合理(lǐ)，国轩(xuān)高科方(fāng)面(miàn)也给(gěi)出自己研判。王(wáng)启岁在会上(shàng)表(biǎo)示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的区间可能(néng)形成振(zhèn)荡期。“我们通过一(yī)季度观察来(lái)看，新能源行业(yè)处于稳定增(zēng)长(zhǎng)阶段，储能(néng)行业在一季(jì)度是处于(yú)投标(biāo)、招标的(de)阶段，第三季(jì)度(dù)将迎来大规模交付，而储能大规(guī)模交付会(huì)带来(lái)产能复(fù)苏，碳酸锂价格(gé)预计(jì)会维持在这(zhè)个区间之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸锂价(jià)格下降，对于电池厂商的毛(máo)利(lì)率提(tí)升(shēng)已(yǐ)经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面(miàn)来看，国(guó)轩高科(kē)在一季度达到了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际上，同样的(de)情况也发生(shēng)在宁德时代与亿纬锂能身(shēn)上，其中宁高铁允许携带多少香烟，高铁有规定可以带多少烟德时代一季(jì)度毛利率为21.27％，较去年全年水平(píng)提(tí)升1.02个百分(fēn)点(diǎn)。而亿纬锂能则不(bù)如前两者(zhě)明显，但也提升(shēng)了0.4％个(gè)百分点(diǎn)。

　　王启岁(suì)也认为，在碳(tàn)酸锂回归理(lǐ)性价(jià)格之后，新能源(yuán)汽车市(shì)场会趋(qū)于较(jiào)为合(hé)理增长。“去(q高铁允许携带多少香烟，高铁有规定可以带多少烟ù)年(nián)是(shì)600万辆，经过一季(jì)度之后，我们依然判断今年新能源汽车应(yīng)该在900-950万辆区间，”他预(yù)计(jì)。

　　据悉，国轩高科也正(zhèng)在(zài)加速(sù)产能(néng)扩张。其南京基(jī)地(dì)智能制造(zào)20GWh动(dòng)力(lì)电池项目、宜春基地10GWh动力电池项(xiàng)目、庐江(jiāng)基地(dì)年产20万吨高端正极材料项(xiàng)目、桐城(chéng)基地年(nián)产(chǎn)40GWh动力电池项目一期、柳州基(jī)地年产10GWh电池项目等多个项目(mù)相继投产。据规划，国轩高科2025年产(chǎn)能将(jiāng)突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显(xiǎn)

　　国轩高科的(de)一季(jì)报显示，其截至报告期末(mò)其存(cún)货余(yú)额(é)为65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季度末(mò)，存货占总资产(chǎn)比例(lì)为8.38％。在去年底，这一(yī)比(bǐ)例为(wèi)10.44％。

　　实际(jì)上，从行(xíng)业整体状况看(kàn)，国轩高科存货水(shuǐ)平保持了较低(dī)位置。国轩高科高级副总裁蔡毅也(yě)表示，由于(yú)公司在江西宜春(chūn)碳酸(suān)锂原(yuán)材(cái)料有(yǒu)自产(chǎn)能力，因此其外购(gòu)仅补充自产(chǎn)不足(zú)，“外购只是(shì)缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高科存货水位(wèi)下降，也反映了行业(yè)整体状况，不少电(diàn)池厂商(shāng)存(cún)货余额(é)均在下降。其中宁德时(shí)代一季(jì)度报告显示，其库存(cún)金(jīn)额(é)已从年(nián)初的(de)766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季报(bào)也(yě)显示，其存(cún)货金额从去年底(dǐ)的85.88亿元(yuán)，降(jiàng)至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据(jù)记者了(le)解，已经有库存较低的电池厂商提到，库存已恢复至健康水平，后续将根据规(guī)划，逐(zhú)步进行补货。

　　东吴证(zhèng)券近期在(zài)一份研报中指出，在电池环节，厂(chǎng)商从22Q4开(kāi)始去库存，生产材料均维持(chí)极低库存，电池(chí)本(běn)身(shēn)库存不足(zú)1个月；另外在中游材料方面，正极(jí)和电解(jiě)液库存周期大幅下降至7天(tiān)左(zuǒ)右，负极因(yīn)石墨(mò)化(huà)需要一个月时间，库存周期较长，而隔膜约为一(yī)个(gè)月(yuè)正常库存(cún)。

　　该机构认(rèn)为，目前库存多集(jí)中于上游(yóu)锂盐厂(chǎng)，中游材料库存(cún)极低，基(jī)本保持7天的最低安全库(kù)存。若下游需求恢复(fù)，将(jiāng)带来(lái)强(qiáng)烈补库(kù)需求。

　　值(zhí)得注意的是，在去库存(cún)的过(guò)程中，国轩(xuān)高科也在积极尝(cháng)试“出海(hǎi)”。该(gāi)公司在2022年加速全球化步伐，收购(gòu)博世集团(tuán)的德国哥廷根工厂，于(yú)2022年(nián)6月开始改造并(bìng)已顺利投产(chǎn)，开(kāi)始欧洲本地化运营。其年(nián)报(bào)显示，2022年该公司(sī)海外销(xiāo)售收入达(dá)到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品(pǐn)供不(bù)应求

　　此前(qián)市(shì)场普遍(biàn)预(yù)计(jì)，储能有望接棒动力电(diàn)池，带动电池厂商(shāng)出货增(zēng)长。近日，宁德时代也(yě)作出判(pàn)断认(rèn)为(wèi)，储能方面今年预计(jì)增速将(jiāng)会比动力电池更高。

　　王启岁(suì)在(zài)交(jiāo)流(liú)中也认同这一观点。他预计，储能行业今年上升空(kōng)间预计会高于动力电池(chí)，其中国外家储市场(chǎng)需求(qiú)预计会在下半年放量(liàng)，而国(guó)内(nèi)大储(chǔ)市场方面，今年一(yī)季度(dù)处(chù)于招标阶段(duàn)，自二季度开始(shǐ)将(jiāng)进入交付阶段，目前相关产(chǎn)品(pǐn)供不应求。

　　从国轩高科披露的(de)年报数据显示，其(qí)储(chǔ)能业务在2022年实现了35.08亿(yì)元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高(gāo)于其动力(lì)电池业(yè)务116.4％的(de)增(zēng)速。按(àn)照这一数据(jù)计算，储能(néng)业务已经占到其总营收的(de)15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言(yán)，储能行业的(de)空(kōng)间比(bǐ)动力(lì)电池上升空间更大，“这是一个(gè)需求量大于(yú)供应量的领域，不存在需(xū)求疲软或者是产能过剩。”

　　他(tā)指(zhǐ)出，首先在家(jiā)储环节，因(yīn)为(wèi)涉及到用电需求，每年到了第(dì)二季(jì)度开(kāi)始(shǐ)后才爆(bào)发。而在(zài)大储环(huán)节(jié)，国内下游招标、立项(xiàng)都在一季(jì)度，真正出货是在(zài)二季度以(yǐ)后，目前订单(dān)状(zhuàng)况看来(lái)是供不(bù)应(yīng)求。此(cǐ)外，海外的客户也正逐渐(jiàn)接受(shòu)中国的标准(zhǔn)化(huà)集(jí)装箱(xiāng)产品。

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