5月(yuè)9日晚(wǎn)间，A股上市公司金证(zhèng)股份发布(bù)的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份正(zhèng)在筹划发行股份(fèn)及(jí)支付现金购买上海文(wén)华财经资讯股(gǔ)份(fèn)有限(xiàn)公司（下称(chēng)文(wén)华财(cái)经）90.97％股权事(shì)项，同时募集配(pèi)套(tào)资金。公司股票将于2023年(nián)5月10日(rì)（星期三）开(kāi)市(shì)起开始(shǐ)停牌，预计停(tíng)牌时间(jiān)不超(chāo)过10个交(jiāo)易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文(wén)华财(cái)经系头(tóu)部期货软件(jiàn)商。公(gōng)开资料显(xiǎn)示(shì)，截至2021年年末(mò)，文华财经与国内(nèi)139家期货(huò)公(gōng)司合作(zuò)，占(zhàn)国(guó)内期货公司总数的92.67％。截至2021年(nián)12月，文华财(cái)经PC端(duān)交易(yì)软件的(de)月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动(dòng)端随身行软件的(de)月活跃用户数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来(lái)，文华财经(jīng)曾两次冲(chōng)击(jī)A股IPO，但均未能(néng)叩开资(zī)本市场大门。

　　文华财经(jīng)的(de)第一次(cì)IPO之(zhī)旅要追溯(sù)到2015年，当(dāng)年(nián)11月，文华财经首次报送创业板(bǎn)IPO申请资料。不过，在经(jīng)历两(liǎng)年多的漫长等待后，2018年4月，深(shēn)交所决定终止审查(chá)，文华财经此次创业板(bǎn)IPO闯关失败。

　　2021年6月，文(wén)华财经再次(cì)递交招(zhāo)股书，拟冲(chōng)刺创业板IPO。2022年6月，文(wén)华财经申(shēn)请撤回(huí)发行上市(shì)申请文件，深交所决(jué)定终(zhōng)止对其首次公开发行股票并在创业板上市(shì)的审核。文华财经第二次IPO也无果(guǒ)而(ér)终。

　　金证股份昨晚发(fā)布的公(gōng)告(gào)显示，本(běn)次交易(yì)事项尚处于(yú)筹划阶段，公司目前正(zhèng)与交(jiāo)易意向方接洽，初(chū)步(bù)确定的交易对方包括尚(shàng)守哲、大连经一卓(zhuó)远管理(lǐ)咨(zī)询合伙企业(yè)（有限合伙）（下称大连经一）、苏州中(zhōng)新兴(xīng)富(fù)新兴产业(yè)投资合伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合(hé)伙）（下称苏州中新）、上海经(jīng)一投资管理合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）（下称上海经一(yī)）、上海(hǎi)兴富(fù)创业投(tóu)资(zī)管理中心（有限(xiàn)合伙）（下称兴(xīng)富创投）、王(wáng)凯及杨孝(xiào)胜，前述交(jiāo)易对方合计(jì)持有标的公司90.97％的(de)股权。

　　金(jīn)证(zhèng)股份表示，根据《上市(shì)公司重(zhòng)大(dà)资产重组管理办法（2023修订）》和《上海证券交易(yì)所股(gǔ)票上(shàng)市规则(zé)（2023年2月修(xiū)订）》等相关规定，本(běn)次交易兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口前，交易对(duì)方与(yǔ)公(gōng)司不存在关联关系。本次交易完成后，交易对方尚(shàng)守哲(zhé)持有公司(sī)的股份比(bǐ)例(lì)预计将超过5％，本次(cì)交易预计(jì)将构成关联交(jiāo)易。本次交易前，公司无(wú)控股股东(dōng)、实际控(kòng)制人；本次交易(yì)完成后(hòu)，公司第一大股(gǔ)东不会发生(shēng)变化，且不存在实际支配(pèi)公司股(gǔ)份表决权超过30％的股东，公司仍将(jiāng)无控(kòng)股股东、实际控制人，预计不构成公司(sī)重大资(zī)产重组(zǔ)。

　　文华财经注册资本(běn)4000万元(yuán)，实(shí)际(jì)控制人为该公司董事长兼(jiān)总经理尚守哲(zhé)。根据文华(huá)财经(jīng)此前披露的(de)招股书(shū)，截至(zhì)2021年年底，尚守哲对文华财经的直接(jiē)持股比例(lì)为64.353％，此外，还通(tōng)过大连经一和(hé)上(shàng)海经一分别控制文华财经9％和4.95％的(de)股份，合(hé)计(jì)控制78.303％的股份(fèn)。

　　其他(tā)交易对方中，苏州(zhōu)中新、兴(xīng)富创投、王凯及杨孝胜对文华财(cái)经的持股比(bǐ)例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份盈利能力有(yǒu)望提升(shēng)

　　作为金融科技全领域服(fú)务商，金证股份为证(zhèng)券、基(jī)金、银(yín)行、期货(huò)、信托、交易所、监管机构等行业客(kè)户提(tí)供全技(jì)术栈(zhàn)、全产(chǎn)品线解决(jué)方(fāng)案，同(tóng)时与政府机(jī)关、互联网公司合作开展包括(kuò)智慧(huì)城市在内的(de)数(shù)字(zì)经济业务。

　　2023年一季报显(xiǎn)示，报告期内，金证股份实现营业收(shōu)入12.64亿(yì)元(yuán)，较上年同期(qī)增长2.84％；实现归属于上市公司(sī)股(gǔ)东的净利润-5847.16万元。报告期内(nèi)，金证股份证券经纪业务(wù)软件收(shōu)入较上年同期略有增长，资管机构软件收入基本持平(píng)。报告期内，数(shù)字(zì)经济业务因验(yàn)收的大(dà)型(xíng)政务项目成(chéng)本(běn)增幅大于收入增(zēng)幅，导致业务毛利(lì)率及利润下降。报告期(qī)内公司确认投(tóu)资(zī)收(shōu)益-1748万元，较上年同期减少2035万元(yuán)，主要是联(lián)营企业投资(zī)收益减少所致。

　　截(jié)至2023年3月底，金证股(gǔ)份总(zǒng)资产(chǎn)64.27亿元，净资(zī)产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示，报告期内(nèi)，公司(sī)实(shí)现营(yíng)业收入64.78亿(yì)元，同比(bǐ)下降2.52％；实现(xiàn)归属于上市公司股东的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方面(miàn)，2022年，金(jīn)证股份实(shí)现营业收入23.25亿元，同比(bǐ)增长7.25％。金(jīn)证股(gǔ)份认为，公司金融行业(yè)的增(zēng)长主要(yào)得益于(yú)两方面(miàn)的(de)因素：一是公司(sī)在证(zhèng)券市场行业占(zhàn)有率基(jī)础(chǔ)稳定，核(hé)心产品(pǐn)需求刚性，公司加快产品新一代产品布(bù)局(jú)、积极推进项目上线验收。二(èr)是在(zài)资(zī)管领域加强了资管(guǎn)IT业务发展力(lì)度，在多个核(hé)心产(chǎn)品和技术上形成(chéng)领(lǐng)先优势，开始进(jìn)入收获期。

　　非(fēi)金融行业业务(wù)方(fāng)面，2022年，金(jīn)证股(gǔ)份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数(shù)字经(jīng)济(jì)业务(wù)、IT设备分销业(yè)务及科(kē)技园(yuán)租赁业务。金证股份解释称(chēng)，非金融行业的(de)收入下降(jiàng)，主要(yào)由于公司在数字经济(jì)业务上，不同(tóng)程度受到需求端的影响，项目(mù)跟进、工程实施、验收结(jié)算审计(jì)等存在滞后。

　　毛利率(lǜ)方(fāng)面，2022年，金证股(gǔ)份(fèn)综合毛利率(lǜ)为22.32％，较上年增加1.97个百分(fēn)点。其中，金融(róng)行业业务毛利率50.41％，较上(shàng)年增加3.48个(gè)百分点；非(fēi)金融(róng)科技业务毛利率6.53％，较(jiào)上年下降0.93个百分点。

　　交易标的业绩(jì)表现上，公开(kāi)资料显示，2019—2021年，文华财经营业收入分(fēn)别(bié)为20992.73万元(yuán)、19207.84万元和23070.03万(wàn)元；归属于(yú)母(mǔ)公(gōng)司股东的净利(lì)润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华(huá)财经营业毛(máo)利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年底，文华财经总(zǒng)资(zī)产为31708.21万元，所有者(zhě)权益为(wèi)19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不(bù)难看出，无论从资产规模和盈利能力来看(kàn)，金(jīn)证股份均(jūn)远高(gāo)于文华(huá)财经，但文华(huá)财经(jīng)的毛利(lì)率显著高(gāo)于金证股(gǔ)份(fèn)，无疑是一块(kuài)优质(zhì)资产。

　　有业内人(rén)士认为，如果本次交易得以顺(shùn)利实施，对于金证股份而言(yán)，文华财经的优质资(zī)产(chǎn)注(zhù)入后，其(qí)盈利能力将进(jìn)一(yī)步(bù)提升；对(duì)于文华财经而言，多年(nián)谋求上市无果后，可以实现“曲(qū)线上市”。

　　值得(dé)注(zhù)意的(de)是，在(zài)昨晚发布的(de)公告(gào)中，金证股份并(bìng)未(wèi)披露(lù)具(jù)体的交易细(xì)节，例如交易对价等。公告显示，2023年(nián)5月9日，金证(zhèng)股份与主要(yào)交易对(duì)方(fāng)就(jiù)本次交易签署了《意向协议书》，公司拟(nǐ)向主要交易对方发行股份及(jí)支付现(xiàn)金的方式购买其持(chí)有的文华财经90.97％的股权。上述《意向协议书》仅为交易各方关于本次交易的初步合作意向，交易各方在本次交易中的具(jù)体权利义务以及各项安排以交易各方最终(zhōng)签署的正(zhèng)式交易(yì)协议为准。

　　金证股份还进(jìn)行了(le)风(fēng)险提(tí)示：截至目前，本次交易(yì)仍处于筹划阶段(duàn)，交易双(shuāng)方尚未签署正式的交(jiāo)易协议，本次(cì)交易尚需履(lǚ)行必要的内部决策程序，并经有权监(jiān)管机构批(pī)准后方可正(zhèng)式实(shí)施，本次交(jiāo)易最终能(néng)否实施尚存在较大不确定性。

　　股价表现上，经历(lì)了(兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口le)2020—2022年连续3年的下(xià)跌之后(hòu)，今年以来(lái)，金(jīn)证股(gǔ)份股价步入上升通道。截(jié)至5月9日收盘(pán)，金(jīn)证股份(fèn)股价(jià)报(bào)18.94元/股，年内涨(zhǎng)幅高达84.06％，总市值178亿(yì)元。

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